JAKARTA - Dua raksasa korporasi kripto, MicroStrategy dan BitMine, kembali mengintensifkan akumulasi aset digital mereka.

Dikutip finance.yahoo.com (17/11), langkah agresif keduanya mempertegas tren baru: persaingan perusahaan dalam menguasai Bitcoin dan Ethereum sebagai bagian dari strategi treasury jangka panjang.

MicroStrategy membeli 8.178 BTC senilai sekitar US$835,6 juta, menambah kepemilikan menjadi 649.870 BTC. Michael Saylor kembali menegaskan ambisinya setelah sebelumnya mengatakan, “Kami membeli cukup banyak orang akan terkejut secara positif,” dan menyebut perusahaannya “selalu membeli” hingga kini menguasai 3,1% jaringan Bitcoin.

Meskipun harga sempat terkoreksi, Lookonchain mencatat MicroStrategy masih mengantongi keuntungan belum terealisasi US$12,88 miliar.

Sejumlah analis menilai struktur pendanaan perusahaan cukup kuat. Miles Deutscher menekankan, “Bahkan jika BTC turun -70%, Saylor tetap tidak harus menjual tidak ada margin call.”Jeff Dorman menambahkan bahwa kekhawatiran soal forced selling “sama sekali bukan masalah.”

Namun kritik tetap bermunculan. Figur seperti Peter Schiff dan Dom Kwok mempersoalkan kemampuan MSTR membayar beban bunga, dengan klaim, “MSTR akan dipaksa menjual BTC-nya… ini antara menjual bitcoin atau bangkrut.”

Analis AB Kuai Dong juga menyoroti kekacauan komunikasi perusahaan setelah pengumuman pembelian sempat dihapus, membuat saham MSTR turun 3% pada pra-pasar.

Di saat MicroStrategy memperluas dominasinya di Bitcoin, BitMine meningkatkan posisi pada Ethereum. Perusahaan milik Tom Lee itu kini memegang hampir 3,6 juta ETH sekitar 2,9% dari total suplai setelah membeli 54.156 ETH dalam sepekan.

BitMine memegang aset senilai US$11,8 miliar, termasuk 3.559.879 ETH, 192 BTC, dana tunai, serta investasi ekuitas strategis. Fundstrat dan dashboard StrategicETHReserve.xyz menempatkan BitMine sebagai treasury Ethereum terbesar di dunia dan treasury kripto terbesar kedua setelah MicroStrategy.

Dalam pembaruan November, Lee menyatakan bahwa puncak siklus kripto masih 12–36 bulan lagi dan menilai pelemahan harga baru-baru ini disebabkan tekanan neraca salah satu market maker. Ia menegaskan tokenisasi sebagai katalis utama dan membandingkan dinamika regulasi baru seperti GENIUS Act dan SEC Project Crypto dengan pergeseran besar pada 1971. 

“Harga kripto belum pulih sejak peristiwa likuidasi pada 10 Oktober Kelemahan yang tersisa ini memiliki ciri khas market maker yang mengalami kerusakan neraca,” ujarnya. Saham BitMine juga menarik perhatian institusional dengan volume perdagangan harian mencapai US$1,4 miliar.

Akumulasi besar-besaran oleh kedua perusahaan menandakan pergeseran kekuatan pasar. MicroStrategy membangun dominasi di Bitcoin, sementara BitMine mempercepat ekspansi di Ethereum. Dengan ambisi Saylor memperdalam kontrol BTC dan BitMine mengejar target “Alchemy of 5%,” 2025 tampak menjadi tahun dimulainya kompetisi korporasi dalam menguasai aset kripto lintas jaringan.(DH)