JAKARTA - Bitcoin mulai menunjukkan perubahan peran dalam merespons kebijakan moneter global. Laporan Binance Research mencatat BTC tidak lagi bergerak mengikuti arah kebijakan Federal Reserve, tetapi justru memimpin pergerakan pasar terhadap ekspektasi kebijakan.

Dikutip coindesk, sejak 2024 korelasi Bitcoin dengan indeks pelonggaran global yang mencakup 41 bank sentral berbalik negatif. Perubahan ini terjadi setelah U.S. Securities and Exchange Commission menyetujui ETF Bitcoin spot, yang membuka akses lebih luas bagi investor institusi.

Sebelumnya, Bitcoin cenderung bergerak mengikuti siklus pelonggaran moneter dengan jeda waktu. Kini, hubungan tersebut berbalik dengan kekuatan yang lebih besar, menandakan pergeseran struktur pasar kripto.

Masuknya investor institusi melalui ETF mengubah dinamika pembentukan harga. Investor institusi cenderung mengambil posisi lebih awal dibandingkan investor ritel, sehingga Bitcoin mulai mencerminkan ekspektasi kebijakan ke depan, bukan sekadar merespons kondisi yang sudah terjadi.

“Akibatnya, BTC mungkin telah berevolusi dari 'penerima yang tertinggal' secara makro menjadi 'penentu harga yang terdepan'," tulis Binance Research. “Puncak pelonggaran kebijakan moneter mungkin sudah menjadi berita lama bagi BTC, dan pendorong asli kripto seperti kemajuan kebijakan dan aliran institusional bisa jadi lebih penting daripada arah pelonggaran moneter itu sendiri.”

Perubahan ini terjadi di tengah meningkatnya risiko stagflasi akibat lonjakan harga minyak dan ketegangan geopolitik. Dalam kondisi tersebut, Binance menilai Bitcoin berpotensi mengantisipasi perubahan arah kebijakan bank sentral lebih cepat dibandingkan aset berisiko lainnya.(DH)