JAKARTA – Standard Chartered, bank global asal Inggris, meluncurkan perdagangan spot bitcoin dan ethereum bagi nasabah institusi di Uni Emirat Arab (UEA) melalui unitnya di Dubai International Financial Centre (DIFC).Menurut Standard Chartered, layanan tersebut menyediakan perdagangan BTC/USD dan ETH/USD kepada nasabah institusi yang memenuhi syarat. Peluncuran pada Kamis (3/9) ini menjadikan Standard Chartered Global Systemically Important Bank (G-SIB) pertama yang menawarkan layanan itu di UEA.Bank juga menyatakan dirinya sebagai satu-satunya bank global yang saat ini menawarkan layanan perdagangan spot aset digital institusional di kawasan tersebut.Unit Standard Chartered DIFC yang menyediakan layanan ini berada di bawah pengawasan Dubai Financial Services Authority (DFSA).Dikutip dari Reuters, peluncuran tersebut memperluas keterlibatan bank global dalam pasar aset digital teregulasi di UEA. Nasabah dapat mengakses perdagangan bitcoin dan ethereum melalui kanal perdagangan elektronik Standard Chartered yang telah terintegrasi dengan platform valuta asing yang sudah mereka gunakan.Standard Chartered tidak mewajibkan nasabah menggunakan layanan kustodian miliknya untuk menyelesaikan transaksi. Nasabah dapat menggunakan kustodian pilihan mereka sendiri, termasuk layanan kustodian aset digital Standard Chartered yang telah beroperasi di UEA sejak September 2024.CEO Standard Chartered untuk UEA, Timur Tengah, dan Pakistan, Rola Abu Manneh, mengatakan peluncuran ini memperluas layanan aset digital bank dengan menggabungkan eksekusi, kustodian, tata kelola, dan konektivitas bank global.“UEA telah mengembangkan kerangka regulasi aset digital yang jelas dan mendukung partisipasi serta inovasi institusional,” kata Rola Abu Manneh, dalam pernyataan resmi Standard Chartered pada Kamis (3/9).Senior Executive Officer Standard Chartered DIFC, Christopher Parsons, menambahkan DIFC menyediakan platform yang mapan bagi lembaga keuangan internasional untuk menerapkan kapabilitas global di berbagai pasar.“Ekspansi kapabilitas perdagangan aset digital institusional kami melalui DIFC menunjukkan kekuatan model itu, menggabungkan keahlian dan jaringan pasar global Standard Chartered dengan basis teregulasi untuk melayani nasabah di seluruh kawasan,” kata Parsons.Dikutip dari Crypto.news, ekspansi di UEA melanjutkan layanan perdagangan aset digital institusional yang sebelumnya diperkenalkan Standard Chartered di Inggris pada Juli 2025. Bank saat itu menjadi G-SIB pertama yang menawarkan perdagangan spot aset kripto deliverable, yakni diselesaikan secara fisik dan bukan derivatif, langsung kepada nasabah institusi.UEA menjadi pasar berikutnya untuk layanan ini setelah Standard Chartered membangun bisnis kustodian aset digital di DIFC sejak 2024.Bisnis aset digital Standard Chartered kini mencakup kustodian, perdagangan, dan tokenisasi melalui divisi Corporate and Investment Bank.Grup juga memiliki eksposur terhadap infrastruktur aset digital melalui Zodia Markets, Zodia Custody, dan platform tokenisasi Libeara. Presentasi investor Standard Chartered pada April 2026 menunjukkan strategi aset digital bank dibangun di sekitar lima kemampuan, yakni akses, kustodian, eksekusi, tokenisasi, dan interoperabilitas.IDNFinancials.com pada 26 Agustus melaporkan Standard Chartered menjadi bank pertama yang mendistribusikan HKDAP, stablecoin dolar Hong Kong yang diterbitkan Anchorpoint Financial. Layanan tersebut diarahkan untuk transaksi dan penyelesaian institusional, termasuk pembayaran lintas negara serta transaksi dengan manajer aset.IDNFinancials.com pada Juli juga melaporkan Standard Chartered menjadi G-SIB pertama yang menyediakan layanan pencetakan dan penukaran USDC secara langsung bagi nasabah institusi melalui kerja sama dengan Circle.Standard Chartered merupakan salah satu bank yang diklasifikasikan sebagai G-SIB oleh Financial Stability Board. Ekspansi di UEA memperluas strategi aset digital bank dari stablecoin dan kustodian menuju eksekusi perdagangan langsung bagi institusi melalui infrastruktur perbankan yang teregulasi.Terkait:1. Standard Chartered jadi bank pertama distribusikan stablecoin HKD2. StanChart jadi bank pertama G-SIB yang layani minting USDC langsung

Ekspansi ini menjadikan Standard Chartered satu-satunya bank global yang menawarkan perdagangan spot

Standard Chartered buka perdagangan bitcoin dan ethereum di UEA

JAKARTA – Kapitalisasi pasar gabungan perusahaan digital asset treasury (DAT), emiten yang menjadikan aset kripto sebagai strategi neraca utama, mencapai sekitar US$340 miliar, naik 10% sejak pertengahan Agustus seiring kenaikan saham perusahaan pemegang aset kripto.Dikutip dari The Block, valuasi sektor tersebut masih lebih rendah dibanding sekitar US$490 miliar pada Oktober–November 2025, saat bitcoin sempat mencapai rekor sekitar US$126.000.Model tersebut umumnya menggunakan penerbitan saham atau instrumen pendanaan lain untuk memperoleh modal, yang kemudian digunakan membeli aset kripto. Kinerja perusahaan dalam sektor ini berbeda-beda, tergantung jenis aset yang dimiliki.Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR), yang berfokus pada bitcoin, naik sekitar 30% sejak tren penguatan terbaru dimulai, bahkan mengungguli kenaikan bitcoin sekitar 10% sejak 17 Agustus. Sementara itu, BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) yang berfokus pada ethereum naik sekitar 27% pada periode yang sama, menurut data The Block.Namun, sejumlah perusahaan DAT berbasis altcoin mencatat kenaikan lebih besar. Cypherpunk Technologies Inc. (Nasdaq: CYPH), yang memiliki eksposur terhadap zcash, naik sekitar 142%, sedangkan Hyperliquid Strategies Inc. (Nasdaq: PURR) yang berfokus pada Hyperliquid naik sekitar 62%.Sebagai perbandingan, harga zcash naik sekitar 56% dan HYPE naik sekitar 36% pada periode yang sama. Kinerja tersebut menunjukkan saham DAT dapat bergerak lebih besar dibanding aset kripto yang menjadi dasar kepemilikannya.Model bisnis perusahaan treasury altcoin berbeda dari Strategy yang sebagian besar hanya menyimpan bitcoin. Perusahaan ethereum, misalnya, dapat melakukan staking atas kepemilikannya untuk memperoleh imbalan sekaligus membantu mengamankan jaringan.PURR mengoperasikan validator Hyperliquid yang turut berpartisipasi dalam tata kelola jaringan, sedangkan CYPH menjalankan operasi penambangan untuk menyumbang hashrate ke jaringan zcash. Aktivitas semacam ini memberi perusahaan manfaat ekonomi tambahan di luar perubahan harga aset yang disimpan, sesuatu yang tidak tersedia bagi treasury bitcoin karena bitcoin tidak memakai mekanisme staking.Data CoinGecko yang dikutip sejumlah laporan mencatat jumlah perusahaan DAT tumbuh dari empat pada 2020 menjadi 142 pada akhir 2025, dengan 76 perusahaan baru terbentuk sepanjang tahun tersebut. Nilai aset kripto yang dimiliki perusahaan DAT mencapai sekitar US$137,3 miliar pada akhir Oktober 2025, dengan bitcoin menyumbang sekitar 82,6% dari nilai tersebut, disusul ethereum 13,2% dan solana 2,1%.Amerika Serikat memiliki jumlah perusahaan DAT terbanyak, sekitar 60 perusahaan pada periode tersebut, disusul Kanada dengan 19 perusahaan dan China dengan 10 perusahaan.Strategy tetap menjadi treasury bitcoin terbesar di dunia berdasarkan data CoinGecko tersebut. Pada akhir Agustus, perusahaan kembali membeli 4.603 bitcoin senilai sekitar US$369,7 juta, mengakhiri jeda pembelian sekitar 10 pekan.Baca Juga: Strategy kembali borong 4.603 bitcoin senilai US$369,7 jutaIDNFinancials.com pada 1 September melaporkan pembelian tersebut meningkatkan kepemilikan Strategy menjadi 845.050 bitcoin, dengan total biaya akuisisi sekitar US$63,73 miliar.Perusahaan treasury kripto juga menghadapi perdebatan mengenai klasifikasinya di indeks saham global.Baca Juga: MSCI ancam keluarkan dari indeks, Strategy: Bitcoin tak butuh MSCIIDNFinancials.com sebelumnya melaporkan MSCI tengah mengkaji perlakuan terhadap perusahaan yang lebih dari 50% asetnya berbentuk aset digital atau aset non-operasional lainnya. Konsultasi tersebut mencakup Strategy dan Metaplanet, dua perusahaan publik yang menggunakan bitcoin sebagai bagian utama strategi treasury mereka.Model DAT berkembang setelah Strategy mulai membeli bitcoin untuk neracanya pada Agustus 2020. Sejak itu, sejumlah perusahaan lain mengadopsi strategi serupa untuk bitcoin, ethereum, solana, dan aset digital lainnya. (JAM)

Valuasi naik 10% sejak pertengahan Agustus, didorong penguatan saham perusahaan treasury altcoin.

Kapitalisasi perusahaan treasury kripto capai US$340 miliar

JAKARTA – Standard Chartered menilai proyeksi harga bitcoin akhir tahunnya di US$100.000 berpotensi terlalu rendah.Penilaian itu disampaikan oleh Geoff Kendrick dalam catatan riset bertanggal Jumat (21/8).Ia menjabat sebagai global head of digital asset research di bank tersebut.Dikutip dari Cointelegraph, Kendrick menyebut bitcoin bisa bergerak menuju rekor tertingginya di US$126.000.Pergerakan itu diperkirakan terjadi sebelum tahun ini berakhir."Untuk pertama kalinya tahun ini ada risiko proyeksi akhir tahun saya terlalu rendah," tulisnya.Kendrick juga menyebut pemulihan berpotensi berakselerasi setelah 6 Oktober.Tanggal itu bukan pilihan acak.Bitcoin mencetak rekor US$126.080 pada 6 Oktober tahun lalu.Empat hari berselang, kejatuhan mendadak menghapus seluruh kenaikan tersebut.Aset itu belum pulih sepenuhnya dan masih sekitar 38% di bawah puncaknya.Argumen Kendrick bertumpu pada tiga hal.Reli terakhir menurutnya sebagian besar didorong oleh likuidasi posisi short.Arus masuk ke ETF spot bitcoin di Amerika Serikat juga mulai pulih.Minat terbuka yang rendah dinilai menyisakan ruang bagi investor untuk kembali masuk seiring dengan harga yang naik.Kendrick memperkirakan arus masuk harian ETF dapat mencapai US$1 miliar pada satu titik.Pandangan ini merupakan pembalikan dari sikapnya pada awal tahun.Dalam laporan 12 Februari, ia memangkas target bitcoin dari US$150.000 menjadi US$100.000.Target Ether pada saat yang sama diturunkan dari US$7.500 ke US$4.000.Ketika itu ia bahkan memperkirakan bitcoin lebih dulu jatuh ke kisaran US$50.000.Standard Chartered sendiri belum secara resmi mengganti proyeksi akhir tahunnya.Angka US$100.000 tetap menjadi proyeksi institusional yang berlaku.Pernyataan Kendrick berstatus pandangan kepala risetnya, bukan revisi formal.Rekam jejak bank ini pada proyeksi serupa layak menjadi pertimbangan pembaca.Seperti dilaporkan Yahoo Finance, harga penutupan bitcoin meleset dari targetnya selama tiga tahun beruntun.Pada Juli 2023, bank itu memproyeksikan bitcoin di US$50.000 untuk akhir tahun.Realisasinya sekitar US$42.265, atau kira-kira 15% di bawah proyeksi.Target 2024 sempat dinaikkan dari US$100.000 menjadi US$150.000 pada Maret.Setelah pemilu Amerika Serikat, angkanya direvisi lagi menjadi US$125.000.Memasuki 2025, Kendrick berkali-kali menyebut angka US$200.000.Target itu masih dipertahankan hingga Juli 2025.Pada 9 Desember, bank tersebut memangkasnya separuh menjadi US$100.000.Bitcoin akhirnya menutup 2025 di US$87.703.Posisinya sekitar 12,5% di bawah target yang sudah direvisi itu.Proyeksi 2026 pun menempuh jalur penurunan serupa.Angkanya bermula di US$300.000, dipangkas ke US$150.000 pada Desember 2025.Pemangkasan kedua terjadi pada Februari 2026 hingga menjadi US$100.000.Pada Juni, dengan bitcoin di kisaran US$63.000, Kendrick mempertahankan angka tersebut.Ia berargumen bahwa tekanan jual saat itu sudah mendekati titik jenuh.Bulan lalu, ia menyebut level sekitar US$64.000 sebagai peluang beli.Catatan itu menunjukkan targetnya bersifat estimasi bergerak, bukan ramalan tetap.Asumsinya berubah mengikuti arus ETF, politik Amerika Serikat, dan kondisi makro.Reli pekan lalu bermula dari keputusan Departemen Keuangan Amerika Serikat untuk memperbesar pembelian kembali obligasi.Langkah itu menekan imbal hasil dan melemahkan dolar, lalu merembet ke aset berisiko.Sebagian pelaku pasar juga meragukan kualitas reli yang mendasari revisi nada ini.Seperti dikutip Forbes, kenaikan 26% dalam lima hari itu ditopang oleh squeeze senilai US$3,1 miliar.Sejumlah pedagang menilai reli tersebut tidak berlangsung secara organik.Mereka memperingatkan bahwa pergerakan sudah terlalu jauh dan koreksi menjadi kemungkinan.Pembelian yang didorong oleh ketakutan tertinggal juga mereka nilai berisiko.Aliran opsi pada Jumat memang condong ke arah beli.Pembelian kontrak call tercatat US$47,39 juta berbanding US$13,54 juta untuk kontrak put.Namun, transaksi blok terbesarnya justru berupa penjualan call senilai US$1,67 juta.Data arus dana sementara itu menunjukkan pemulihan.SoSoValue mencatat US$1,62 miliar masuk ke ETF bitcoin AS selama empat sesi hingga 21 Agustus.Angka itu membalikkan sepekan arus keluar bersih sebelumnya.Harga bitcoin sendiri sudah menembus US$80.000 pada pekan ini.Level itu menjadi yang pertama sejak pertengahan Mei.Jarak menuju rekor US$126.080 masih sekitar 36%.Empat bulan tersisa akan menentukan apakah catatan meleset itu berlanjut atau terputus.

Bitcoin bisa bergerak menuju rekor tertingginya di US$126.000.

Prediksi Bitcoin di akhir tahun, US$100.000 berpotensi terlalu rendah

JAKARTA – Dana yang diperdagangkan di bursa atau ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat menyerap US$1,92 miliar pekan lalu.Seperti dilaporkan Free Malaysia Today yang mengutip Bloomberg, nilainya terbesar sejak awal Oktober tahun lalu.Tiga belas produk yang tercatat di AS menyumbang keseluruhan angka tersebut.Serapan harian terbesarnya terjadi pada 20 Agustus, yaitu US$606,3 juta.Angka itu menjadi yang tertinggi dalam lebih dari tiga bulan terakhir.iShares Bitcoin Trust milik BlackRock menyumbang US$1,3 miliar dari total sepekan.Porsinya setara sekitar dua pertiga seluruh arus masuk.Bitcoin menguat sekitar 23% pekan lalu, kenaikan mingguan terbesar dalam lebih dari tiga tahun.Aliran dana itu berlanjut pada awal pekan ini.Dikutip dari CoinDesk, ETF spot Bitcoin menyerap US$337,56 juta pada 24 Agustus.Datanya bersumber dari penyedia SoSoValue.Serapan tersebut menandai hari keenam berturut-turut dengan arus masuk bersih.Akumulasi selama rangkaian itu mencapai US$2,26 miliar.Total nilai aset ETF Bitcoin naik menjadi US$98,56 miliar.Sepekan sebelumnya angkanya masih US$78,67 miliar.Kenaikan itu mencerminkan gabungan arus masuk dan penguatan harga.Namun, gambaran tahunannya jauh berbeda dari gambaran mingguan.Sepanjang 2026, dana yang keluar bersih dari produk ini masih sekitar US$2,9 miliar.Serapan pekan lalu belum menutup arus keluar yang menumpuk sejak awal tahun.Aliran dana ini menjawab pertanyaan utama di balik reli.Kenaikan harga bermula dari tekanan tutup posisi para pemain yang bertaruh turun.Pemicu awalnya adalah rencana Amerika Serikat untuk memperbesar pembelian kembali obligasi bertenor panjang.Pada 19 Agustus, batas operasi likuiditas dinaikkan dari US$2 miliar menjadi sedikitnya US$4 miliar.Pembelian paksa oleh pemegang posisi short mempercepat kenaikan pada tahap awal.Mekanisme itu dapat menghasilkan lonjakan cepat, tetapi belum tentu menopang harga.Arus masuk ETF menjadi penanda permintaan yang lebih tahan lama.Chief Investment Officer Sygnum Bank, Fabian Dori, menilai penguatan pekan ini bersumber dari permintaan spot.Menurutnya, aliran dana alokator lewat ETF lebih berkelanjutan ketimbang posisi berjangka yang padat.Harga Bitcoin sendiri sudah melampaui US$80.000 pada Selasa.Level itu menjadi yang pertama sejak pertengahan Mei.Puncak intraday-nya tercatat US$81.160 menurut data CoinGecko.Kenaikan tujuh harinya mencapai sekitar 25,8%.Seperti dikutip crypto.news, aset itu sudah pulih sekitar 38% dari titik terendah 1 Juli.Level terendah tersebut berada di kisaran US$57.700.Kenaikan ini menambah sekitar US$350 miliar pada kapitalisasi pasarnya.Pemulihannya praktis menghapus kerugian yang menumpuk sejak Mei.Meski begitu, harga kini memasuki area yang sebelumnya menarik banyak aksi jual.Sejumlah indikator juga menunjukkan pasar sudah terlalu panas.Money Flow Index tercatat di 77,22, menandakan permintaan kuat sekaligus momentum yang meregang.Indeks sentimen berada di level Extreme Greed dengan skor 83.Analis pun belum menyebut fase ini sebagai awal siklus bull baru.Min Jung dari Presto Research menilai kenaikan ini bersifat menyusul ketertinggalan.Bitcoin sebelumnya memang tertinggal dibandingkan aset berisiko lainnya.Senior sales trader QCP Group, Jayke Kyndrede, menyebut pasar tampak meregang tetapi masih tertopang.Menurutnya, konsolidasi atau koreksi setelah pergerakan secepat ini tidak mengejutkan.Waktu dan kedalamannya tetap sulit diperkirakan selama permintaan masih kuat.Faktor risiko lain mencakup likuiditas yang ketat dan inflasi yang bertahan tinggi.Ketidakpastian geopolitik juga masih membayangi pasar keuangan global.Uji sesungguhnya terletak pada arus masuk pekan ini.Catatan datar atau negatif akan menguji ketahanan tesis permintaan institusional.Sebaliknya, satu hari lagi dengan laju serupa akan memperkuatnya.Aktivitas penerbitan produk juga terus berlanjut di luar Bitcoin.Grayscale memulai perdagangan ETF Zcash di NYSE Arca pada Selasa.Produk itu memakai kode ZCSH di papan perdagangan elektronik tersebut.Ini menjadi produk bursa spot pertama di dunia yang menawarkan akses ke ZEC.Investor dapat memilikinya lewat rekening efek tanpa menyimpan asetnya secara langsung.Grayscale pertama kali mengajukan konversi Zcash Trust menjadi ETF spot pada November 2025.Pengajuan itu menyusul kenaikan harga ZEC sekitar 1.000% sepanjang tahun tersebut.Harga Bitcoin terakhir kembali turun ke bawah US$80.000.Posisinya masih lebih tinggi satu persen dibandingkan 24 jam sebelumnya.

BlackRock menyumbang US$1,3 miliar, atau sekitar dua pertiga arus masuk sepekan.


ETF Bitcoin serap US$1,92 miliar, arus keluar tahunan belum tertutup

JAKARTA – Strategy kembali mencatat laba belum terealisasi sekitar US$1,4 miliar atas kepemilikan bitcoinnya.Nilai itu setara 2,4% dari basis biaya perolehan aset tersebut.Dikutip dari CoinDesk, perusahaan menguasai 840.447 BTC dengan harga rata-rata US$75.385 per keping.Bitcoin diperdagangkan di kisaran US$77.000 pada Jumat (21/8).Aset kripto itu menguat hampir 22% dalam lima sesi berturut-turut.Saham Strategy (MSTR) ikut terangkat oleh reli tersebut.Seperti dilaporkan The Block, MSTR naik 7,5% melampaui US$120 pada perdagangan awal Jumat.Level itu merupakan yang tertinggi dalam dua bulan terakhir.Sahamnya kemudian ditutup di US$119,84 atau naik 6,63%.Sepanjang lima sesi terakhir, MSTR menguat sekitar 27%, melampaui kenaikan bitcoin.Bitcoin bahkan sempat menyentuh US$79.400 pada sesi yang sama.Posisi ini merupakan pembalikan tajam dari kondisi pada Juli lalu.Ketika itu, kerugian belum terealisasi perusahaan mencapai sekitar US$13 miliar.Angka tersebut setara 20,4% dari total basis biaya pembelian bitcoin Strategy.Harga bitcoin sempat anjlok sekitar 54% dari rekor Oktober di US$126.000.Sepanjang periode harga rendah itu, Strategy melepas sekitar 6.916 BTC.Fokus manajemen kini tertuju pada pemulihan saham preferen STRC ke nilai par US$100.Nama resmi instrumen itu adalah Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock.STRC mendanai sebagian besar pembelian bitcoin perusahaan sepanjang 2026.Harganya sempat jatuh di bawah US$70 dalam aksi jual beberapa bulan terakhir.Penurunan itu memicu kekhawatiran kas perusahaan tidak cukup melayani dividen sekitar 11,5% per tahun.Instrumen ini dirancang untuk bertahan di dekat US$100 melalui penyesuaian tingkat dividen bulanan.Pada Jumat, harganya menembus US$96 untuk pertama kali sejak Juni.CoinDesk mencatat STRC diperdagangkan di US$95,62, naik sekitar 35% dari titik terendah Juni.Strategy membeli kembali sekitar US$347 juta STRC dalam empat pekan terakhir.Jumlah itu setara lebih dari sepertiga otorisasi pembelian kembali senilai US$1 miliar.Laju pembeliannya tercatat meningkat pada setiap pekan.Pembelian dijalankan melalui Digital Credit Securities Repurchase Program milik perusahaan.Dananya berasal dari penjualan saham biasa, bukan dari pelepasan bitcoin.Antara 10 dan 16 Agustus, perusahaan menjual saham MSTR senilai US$333,7 juta.Sebanyak 3,46 juta lembar saham dilepas pada periode tersebut.Dari hasil penjualan itu, US$52,4 juta dialokasikan untuk pembayaran dividen STRC.Sebanyak US$132,2 juta lainnya digunakan untuk membeli kembali STRC.Cadangan dolar perusahaan naik menjadi US$4,8 miliar.Jumlah tersebut menutup kewajiban dividen dan lainnya selama 2,8 tahun ke depan.Selama sepekan itu, Strategy tidak membeli maupun menjual satu keping bitcoin pun.Seperti dikutip Benzinga, perusahaan sudah tidak membeli bitcoin selama tujuh pekan berturut-turut.Chief Executive Officer Strategy, Phong Le, menyebut STRC harus pulih lebih dulu.Pemulihan itu ditargetkan mencapai kisaran US$99 hingga US$100.Akuisisi bitcoin baru dapat dilanjutkan setelah ambang tersebut tercapai.Reli ini memulihkan bantalan modal Strategy, tetapi belum menghidupkan mesin akumulasinya.Rasio mNAV perusahaan belakangan bergerak di kisaran satu kali.Model Michael Saylor selama ini bertumpu pada premi tebal atas nilai aset.Perusahaan menerbitkan saham berharga mahal, lalu memakai dananya untuk membeli bitcoin.Tanpa premi tersebut, penerbitan saham baru berisiko mendilusi pemegang saham lama.Risiko harga pun belum sepenuhnya hilang.Di pasar prediksi Kalshi, pedagang memberi peluang 38% bitcoin turun di bawah US$55.000.Rentang waktunya sampai akhir tahun ini.Namun, angka itu sudah turun 21 poin persentase sepanjang reli berlangsung.Pada level US$55.000, kepemilikan Strategy akan bernilai sekitar US$46,2 miliar.Posisi tersebut berada sekitar US$17,1 miliar di bawah biaya perolehannya.Pemulihan juga menyentuh instrumen kredit digital di luar Strategy.SATA milik Strive Asset Management kembali ke nilai par US$100 pada Kamis.Saham preferen itu sempat jatuh di bawah US$84 pada akhir Juni.Itu pertama kalinya SATA menyentuh par dalam dua bulan terakhir.Tantangan berikutnya justru datang dari sisi indeks saham global.TD Cowen menentang usulan metodologi MSCI yang berpotensi mengeluarkan Strategy dari indeks ACWI IMI.Perusahaan riset itu berargumen bahwa emiten semacam Strategy menjalankan bisnis aktif, bukan wadah aset pasif.Michael Saylor sendiri belakangan mengimbau investor untuk memegang bitcoin lebih dari empat tahun.

Perusahaan belum membeli Bitcoin selama tujuh pekan meski posisinya kembali mencetak laba

Strategy balik untung US$1,4 miliar, saham MSTR sentuh US$120

JAKARTA&ndash; Perusahaan pemegang Bitcoin terbesar di dunia, Strategy (sebelumnya MicroStrategy), untuk pertama kalinya mempublikasikan metrik yang menunjukkan batas penurunan tahunan harga bitcoin yang masih dapat ditoleransi sebelum perusahaan kemungkinan perlu mempertimbangkan restrukturisasi kewajibannya.
Dalam pembaruan metrik keuangannya, Strategy menetapkan Annual Return Rate (ARR) BTC Floor sebesar -11,34%.
Angka tersebut menggambarkan tingkat penurunan tahunan bitcoin yang masih memungkinkan perusahaan memenuhi kewajiban keuangannya berdasarkan asumsi struktur modal saat ini.
Perusahaan menjelaskan bahwa apabila kinerja bitcoin berada di bawah ambang batas tersebut secara berkelanjutan selama periode yang dimodelkan, cakupan aset terhadap kewajiban dapat turun di bawah rasio 1,0 kali.
"Di bawah ARR BTC Floor, Strategy mungkin perlu mempertimbangkan restrukturisasi kewajibannya," tulis perusahaan dalam penjelasan metrik yang dipublikasikan.
Perhitungan ARR BTC Floor didasarkan pada sejumlah faktor, termasuk cadangan bitcoin yang dimiliki perusahaan, utang bersih, saham preferen, serta beban bunga dan dividen yang harus dibayarkan selama masa pembiayaan.
Per 20 Juli, Strategy melaporkan total utang sebesar US$6,754 miliar dengan cadangan kas US$3,225 miliar, sehingga menghasilkan utang bersih sekitar US$3,529 miliar.
Selain itu, perusahaan memiliki saham preferen dengan nilai nominal sekitar US$15,464 miliar, sehingga total kewajiban yang menjadi dasar perhitungan mencapai hampir US$19 miliar.Sementara itu, Strategy tercatat memiliki 843.775 Bitcoin dengan nilai sekitar US$53,8 miliar, berdasarkan harga bitcoin sekitar US$63.769 per koin.
Strategy menegaskan bahwa ARR BTC Floor bukan merupakan batas harga bitcoin tertentu maupun pemicu otomatis untuk menjual aset kripto yang dimilikinya.
Metrik tersebut juga tidak berkaitan dengan pelanggaran perjanjian utang, kewajiban refinancing, maupun risiko kebangkrutan apabila harga bitcoin turun di bawah level yang dimodelkan.
Sebaliknya, angka tersebut berfungsi sebagai indikator stres keuangan yang digunakan perusahaan untuk mengevaluasi kemampuan memenuhi kewajiban apabila harga bitcoin mengalami pelemahan dalam jangka panjang.
Selain ARR BTC Floor, Strategy juga memperkenalkan BTC Threshold ARR sebesar 10,79%. Angka tersebut mencerminkan tingkat pengembalian tahunan Bitcoin yang diperlukan agar perusahaan dapat menghasilkan imbal hasil di atas biaya pendanaan atau memperoleh spread positif.
Semakin tinggi kenaikan harga Bitcoin dibandingkan ambang tersebut, semakin besar potensi nilai tambah yang dihasilkan dari strategi pembiayaan perusahaan.
Executive Chairman Strategy, Michael Saylor, mengatakan pasar modal yang berbasis Bitcoin memerlukan pendekatan baru dalam mengukur risiko dan kinerja keuangan. Menurutnya, publikasi metrik seperti ARR BTC Floor memberikan gambaran yang lebih transparan mengenai hubungan antara volatilitas Bitcoin dengan struktur pendanaan perusahaan.
Meski demikian, Strategy menegaskan bahwa metrik tersebut bukan merupakan peringkat kredit resmi maupun proyeksi kinerja keuangan. Perhitungan juga tidak memperhitungkan sejumlah faktor, seperti biaya transaksi, pajak, dividen yang belum dibayarkan, hingga dampak pasar apabila perusahaan melakukan penjualan Bitcoin dalam jumlah besar.
Dengan semakin besarnya eksposur perusahaan terhadap Bitcoin, metrik tersebut diperkirakan akan menjadi salah satu indikator yang diperhatikan investor dalam menilai ketahanan keuangan Strategy di tengah volatilitas pasar aset digital.(GA)

Strategi tetapkan ambang penurunan Bitcoin untuk ukur risiko keuangan.

Strategi terapkan ambang penurunan bitcoin untuk restrukturisasi

JAKARTA - Tekanan jual di pasar kripto belum menunjukkan tanda-tanda mereda. Bitcoin kembali menguji area support krusial di kisaran US$59.000 setelah sempat menyentuh level terendah intraday US$58.115, memicu kekhawatiran bahwa koreksi harga masih berpotensi berlanjut.
Seperti dikutip Kitco, secara teknikal, Bitcoin telah dua hari berturut-turut bergerak di bawah titik terendah yang terbentuk pada 5 Juni. Kondisi tersebut dinilai memperbesar peluang pelemahan menuju area US$49.000 apabila harga gagal mempertahankan level psikologis US$59.000 hingga penutupan perdagangan harian.
Meski indikator Relative Strength Index (RSI) harian telah memasuki wilayah jenuh jual (oversold), sinyal tersebut belum cukup untuk memastikan terbentuknya dasar harga baru. Pelaku pasar masih menunggu konfirmasi melalui pola pergerakan harga, peningkatan volume transaksi, serta perubahan struktur tren sebelum menyimpulkan bahwa fase koreksi telah berakhir.
Tekanan juga terlihat pada Ethereum. Aset kripto terbesar kedua itu turun hingga US$1.512 atau hanya sedikit di atas titik terendah 6 Juni di level US$1.505.
Analis menilai Ethereum, tetap berada dalam tren bearish dengan volume perdagangan yang belum menunjukkan pemulihan.
Apabila harga ditutup di bawah US$1.500, tekanan jual diperkirakan semakin meningkat dengan target pelemahan berikutnya menuju kisaran US$1.385.
Di sisi lain, dominasi stablecoin justru terus meningkat. Indikator tersebut menunjukkan semakin banyak investor memilih memindahkan dana ke aset berisiko rendah dibanding kembali masuk ke pasar kripto.
Kondisi tersebut mencerminkan sentimen risk-off yang masih mendominasi pasar aset digital. Arus modal yang bertahan di stablecoin mengindikasikan investor masih menghindari eksposur terhadap aset kripto berisiko tinggi.
Sementara itu, dominasi Bitcoin terhadap pasar kripto kembali menguat. Meski memberikan dukungan sementara bagi Bitcoin, kondisi tersebut justru memperbesar tekanan terhadap altcoin yang mencatat pelemahan lebih dalam.
Mayoritas aset kripto alternatif, termasuk XRP, BNB, Dogecoin, Polkadot, Near Protocol, Stellar, Hedera, hingga berbagai token berkapitalisasi menengah lainnya masih memperlihatkan pola teknikal yang negatif dengan tren penurunan yang belum berakhir.
Faktor makroekonomi juga menjadi perhatian pelaku pasar. Penguatan indeks dolar AS (DXY) serta lonjakan pasangan USD/JPY yang kembali mendekati level tertinggi sejak 2024 dinilai meningkatkan tekanan terhadap aset berisiko secara global.
Di pasar saham, kontrak berjangka indeks S&amp;P 500 juga mulai kehilangan momentum setelah menembus area support jangka pendek. Kondisi serupa terjadi di sejumlah bursa Asia. Indeks Nikkei terkoreksi sekitar 4,7%, Shanghai Composite turun lebih dari 2%, Hang Seng kehilangan level teknikal penting, sementara KOSPI mencatat penurunan lebih dari 8%. (DH)

Dominasi stablecoin meningkat dan memperkuat sinyal investor masih menghindari aset kripto.

Bitcoin kembali menguji area support krusial di kisaran US$59.000

JAKARTA - Perdebatan mengenai kapan harga bitcoin mencapai titik terendah (bottom) kembali mencuat. CEO JAN3 sekaligus pendukung adopsi bitcoin oleh negara, Samson Mow, meyakini fase penurunan harga telah berakhir, meski sejumlah analis masih memperkirakan aset kripto terbesar di dunia itu berpotensi turun lebih dalam.
Melalui unggahan di platform X, Mow menilai pola siklus empat tahunan Bitcoin tidak lagi sepenuhnya relevan setelah aset digital tersebut mencetak rekor harga tertinggi (all-time high/ATH) sebelum peristiwa halving pada April 2024.
&ldquo;Menurut saya sangat menarik bagaimana sebagian orang begitu yakin bahwa titik terendah akan tercapai dalam empat bulan karena faktor &lsquo;siklus&rsquo;,&rdquo; kata Mow, seperti dikutip Coindesk.
Menurutnya, pencapaian ATH sekitar 37 hari sebelum halving menjadi indikasi bahwa siklus bitcoin telah bergerak lebih cepat dibanding periode-periode sebelumnya.
&ldquo;Namun, kita mencatatkan rekor tertinggi sepanjang masa (ATH) 37 hari sebelum halving, jadi, meskipun Anda meyakini adanya siklus, logikanya adalah siklus tersebut telah mengalami percepatan. Titik terendah sudah tercapai,&rdquo; ujar Mow.
Pandangan tersebut sejalan dengan sebagian pelaku pasar yang menilai masuknya dana institusi melalui ETF bitcoin spot di Amerika Serikat telah mengubah karakteristik siklus harga bitcoin.
Permintaan baru dari investor institusi dinilai berpotensi mengurangi ketergantungan pasar terhadap pola historis pasca-halving.
Namun, tidak semua analis sepakat. Analis pasar CoinDesk, Omkar Godbole, menilai ruang penurunan bitcoin kemungkinan sudah semakin terbatas berdasarkan indikator teknikal Rata-rata pergerakan sederhana 50 minggu dan 100 minggu.
Pola bear cross yang mulai terbentuk justru beberapa kali bertepatan dengan terbentuknya titik terendah harga pada siklus sebelumnya.
Sementara itu, pendiri 10x Research, Markus Thielen, memperkirakan bitcoin masih berpeluang turun hingga sekitar US$55.000 sebelum membentuk dasar harga baru pada periode Agustus hingga Oktober.
Pandangan yang lebih konservatif disampaikan salah satu pendiri BitMEX, Arthur Hayes. Ia memperkirakan bitcoin dapat terkoreksi hingga US$40.000 dalam enam bulan mendatang sebelum kembali memasuki tren kenaikan.
Senada dengan itu, analis senior CoinDesk James Van Straten menilai bitcoin masih berpotensi melemah sekitar 15% berdasarkan indikator rata-rata bergerak 200 minggu.
&ldquo;Di tengah pengujian bitcoin terhadap &nbsp;rata-rata pergerakan 200 minggunya, data (on-chain) mengindikasikan bahwa kisaran US$50.000 hingga US$54.000 dapat menjadi medan pertempuran penting berikutnya,&rdquo; tulis Van Straten.
Ia menambahkan, pada setiap pasar bearish utama sejak 2011, harga bitcoin selalu sempat bergerak di bawah realized price sebelum akhirnya membentuk titik terendah siklus.
&ldquo;Di saat bitcoin sedang menguji (moving average) 200 minggunya, data (on-chain) mengindikasikan bahwa kisaran harga US$50.000 hingga US$54.000 bisa menjadi medan pertempuran penting berikutnya,&rdquo; katanya.(DH)

Samson Mow menyebut bitcoin telah mencapai bottom, tetapi sejumlah analis masih memprediksi koreksi.

Analis beda pendapat soal penurunan harga bitcoin

JAKARTA - Strategi agresif Michael Saylor, mengakumulasi bitcoin melalui Strategy Inc. (dahulu MicroStrategy) mulai menghadapi ujian berat setelah harga aset kripto tersebut terkoreksi tajam. Model bisnis yang sebelumnya dipuji saat pasar bullish kini memunculkan kekhawatiran baru seiring meningkatnya tekanan terhadap struktur permodalan perusahaan.
Seperti dikutip Finance.yahoo,&nbsp;ketika harga bitcoin sempat menembus lebih dari US$126.000 pada Oktober tahun lalu, pendekatan Strategy yang menghimpun dana melalui penerbitan saham, obligasi konversi, dan saham preferen untuk membeli bitcoin dianggap mampu menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pemegang saham.
Namun, kondisi berubah drastis setelah harga bitcoin merosot ke kisaran US$60.000. Penurunan tersebut ikut menyeret saham Strategy yang kini telah kehilangan sekitar 82% dari posisi puncaknya.
Tekanan tidak hanya tercermin pada harga saham. Sejumlah analis mulai menyoroti kondisi neraca perusahaan, khususnya indikator enterprise mNAV, yang untuk pertama kalinya turun di bawah level 1,0.
Berbeda dengan market mNAV yang hanya membandingkan kapitalisasi pasar dengan nilai kepemilikan bitcoin, enterprise mNAV turut memperhitungkan utang dan saham preferen sebagai bagian dari struktur modal perusahaan. Turunnya rasio tersebut dinilai mencerminkan meningkatnya beban ekonomi yang harus ditanggung pemegang saham.
Kondisi itu juga dinilai dapat membatasi ruang Strategy untuk kembali menghimpun pendanaan baru. Penerbitan saham tambahan berpotensi memicu dilusi yang lebih besar, sementara akses terhadap pembiayaan utang diperkirakan semakin sulit apabila tingkat leverage terus meningkat.
Di sisi lain, perubahan sikap Michael Saylor terhadap kepemilikan bitcoin turut menjadi perhatian pasar.
Selama bertahun-tahun, pendiri Strategy tersebut berulang kali menegaskan perusahaan tidak akan pernah menjual bitcoin. Namun belakangan Strategy diketahui telah melepas sebagian kepemilikannya, sementara Saylor juga mengakui penjualan bitcoin dapat dilakukan apabila kondisi mengharuskannya.
Perubahan tersebut dipandang sebagai pengakuan bahwa strategi investasi berbasis akumulasi bitcoin tidak sepenuhnya kebal terhadap tekanan pasar.
Sejumlah lembaga riset bahkan masih memperkirakan bitcoin berpotensi melanjutkan koreksi menuju kisaran US$50.000. Beberapa proyeksi yang lebih pesimistis memperkirakan harga dapat turun hingga US$20.000 apabila tekanan jual meningkat.
Apabila skenario tersebut terjadi, Strategy diperkirakan memiliki pilihan pendanaan yang semakin terbatas. Salah satu opsi yang dinilai paling realistis adalah menjual sebagian kepemilikan bitcoin untuk memenuhi kewajiban keuangan atau memperkuat neraca perusahaan.
Situasi tersebut memperlihatkan bagaimana strategi yang sangat bergantung pada kenaikan harga aset digital menjadi jauh lebih berisiko ketika pasar memasuki tren bearish.
Investor legendaris Warren Buffett sebelumnya pernah mengingatkan bahwa keberhasilan saat pasar naik belum tentu mencerminkan kualitas strategi investasi.
"Di pasar (bullish), semua orang adalah jenius."
Buffett juga menambahkan bahwa risiko sesungguhnya baru terlihat ketika kondisi pasar berubah.
"Baru saat air surutlah Anda mengetahui siapa yang selama ini berenang tanpa busana." (DH)
&nbsp;

Rasio enterprise mNAV turun di bawah 1,0 dan memunculkan risiko baru bagi Strategy.

Harga bitcoin terus turun, struktur modal Strategy tertekan

NEW YORK - Pendapatan para penambang bitcoin terus tertekan dalam hampir satu tahun terakhir.
Seperti dikutip dari&nbsp;TheBlock&nbsp;rata-rata pendapatan harian selama tujuh hari terakhir kini berada di kisaran US$30 juta, turun dari lebih dari US$50 juta per hari pada musim panas tahun lalu.
Kontribusi biaya transaksi (transaction fees) terhadap pendapatan penambang juga semakin kecil.
Saat ini, pendapatan dari biaya transaksi tercatat kurang dari US$250.000 per hari, jauh di bawah kontribusi subsidi blok yang masih menjadi sumber utama pemasukan.
Di sisi lain, harga bitcoin diperdagangkan di sekitar US$62.500, lebih rendah dibandingkan estimasi biaya produksi sebesar US$78.000 yang dihitung oleh JPMorgan.
Kesenjangan tersebut telah berlangsung selama lima bulan berturut-turut, menjadi periode terpanjang dalam siklus saat ini.
Secara historis, biaya produksi kerap menjadi batas bawah (price floor) bagi harga bitcoin.
Kondisi tersebut membuat sekitar 20% penambang bitcoin diperkirakan tidak lagi menguntungkan pada harga saat ini.
Tekanan itu mulai tercermin pada jaringan, dengan sensitivitas tingkat kesulitan penambangan (mining difficulty) terhadap harga bitcoin meningkat menjadi 0,62 dalam enam bulan terakhir.
Hal ini menunjukkan semakin banyak operator berbiaya tinggi yang menyalakan dan mematikan mesin penambangan mengikuti pergerakan harga, alih-alih tetap beroperasi dalam kondisi merugi.
Tingkat kesulitan penambangan tercatat turun 10% pada pekan kedua Juni, menjadi penurunan besar kedua sepanjang tahun ini setelah koreksi serupa pada kuartal pertama.
Kedua penurunan tersebut terjadi saat harga bitcoin bertahan di bawah biaya produksi.
Untuk menjaga operasional, perusahaan penambang publik lebih banyak mengandalkan neraca keuangan dibandingkan memangkas aktivitas lebih jauh.
Pada kuartal pertama, mereka menjual lebih dari 32.000 BTC guna menutup biaya operasional.
Dengan halving berikutnya yang masih hampir dua tahun lagi, subsidi blok akan terus menurun seiring waktu.
Sementara itu, pendapatan dari biaya transaksi menjadi satu-satunya variabel yang masih dapat ditingkatkan oleh para penambang.
Namun karena kontribusinya masih berada di level terendah dalam beberapa tahun terakhir, pemulihan margin industri saat ini sangat bergantung pada kenaikan harga bitcoin. (DK)
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

Harga bitcoin masih di bawah biaya produksi, membuat sebagian penambang merugi.

JPMorgan: 20% Penambang bitcoin rugi, margin tertekan harga rendah

JAKARTA - Berdasarkan indikator kontrarian yang selama ini cukup akurat membaca pergerakan pasar, pelemahan harga bitcoin dinilai kemungkinan sudah mendekati titik dasar.&nbsp;
Dikutip dari CoinDesk, sinyal tersebut berasal dari pergerakan rata-rata harga bitcoin dalam 50 pekan dan 100 pekan terakhir. Saat ini, rata-rata pada 50 pekan hampir turun ke bawah rata-rata pada 100 pekan. Persilangan yang dikenal sebagai bear cross itu diperkirakan bisa terjadi paling cepat pada pekan depan dan biasanya dibaca sebagai sinyal pelemahan pasar.
Secara umum, bear cross dipandang sebagai sinyal bearish karena menunjukkan pelemahan tren jangka pendek terhadap tren jangka panjang. Namun, dalam sejarah pergerakan bitcoin, tiga bear cross sebelumnya justru muncul di titik dasar pasar, menandai berakhirnya fase penurunan dan awal reli yang sudah&nbsp; berlangsung hingga sekitar tiga tahun.
Karena itu, bear cross yang kini mulai mendekat justru dinilai bisa menjadi sinyal bahwa pasar bearish bitcoin sudah hampir berakhir dan harga telah mendekati titik terendahnya.
Meski demikian, CoinDesk mencatat tiga kejadian historis tentu belum cukup untuk menarik kesimpulan yang pasti.. Namun, pola tersebut sejalan dengan karakter rata-rata pergerakan jangka sangat panjang yang cenderung bersifat lagging atau tertinggal, sehingga lebih banyak merefleksikan pergerakan harga yang sudah terjadi dibandingkan memprediksikan arah ke depan.
Dalam konteks saat ini, bear cross yang segera terbentuk pada dasarnya mencerminkan penurunan harga bitcoin sekitar 50% dari US$126.000 pada Oktober 2025 menjadi hampir US$60.000.
Dengan kata lain, ketika sinyal ini akhirnya muncul, euforia pasar biasanya sudah menghilang, pelaku spekulatif jangka pendek telah keluar, dan fase kapitulasi kemungkinan besar sudah terjadi.
Kondisi itu membuat pelaku pasar berpotensi kembali melihat bear cross sebagai sinyal serius bahwa harga bitcoin telah mendekati dasar, seperti yang terjadi pada siklus-siklus sebelumnya.
Meski begitu, CoinDesk menekankan bahwa pola masa lalu tidak menjamin hasil serupa di masa depan. Perubahan kondisi ekonomi yang lebih luas tetap bisa menentukan arah harga bitcoin, termasuk pergerakan imbal hasil obligasi, arus dana ke ETF, serta langkah terbaru dari Strategy (MSTR).
Saat artikel ditulis, harga bitcoin diperdagangkan di kisaran US$62.400. Sementara itu, rata-rata selama 50 pekan terakhir berada di level US$89.771 dan SMA 100 pekan di US$88.397. (ARF)

Harga bitcoin saat ini berada di sekitar US$62.400 menjelang potensi bear cross

Sinyal teknikal tunjukkan bitcoin mendekati titik dasar?

JAKARTA - Pasar produk pendapatan berbasis bitcoin senilai sekitar US$10 miliar menghadapi ujian terbesarnya setelah saham preferen STRC milik Strategy dan SATA milik Strive jatuh tajam akibat gelombang margin call investor yang menggunakan leverage.
Seperti dikutip CryptoSlate, sepanjang pekan ini, STRC sempat merosot hingga US$82,50 dari level par US$100 sebelum pulih, sementara SATA turun ke kisaran US$90-an. Kedua instrumen tersebut sebelumnya dipasarkan sebagai produk berimbal hasil tinggi yang ditopang oleh perusahaan pemegang cadangan Bitcoin, dengan target perdagangan mendekati nilai par.
Penurunan tersebut menjadi peringatan pertama bagi pasar yang berkembang pesat dalam kurang dari satu tahun terakhir. Investor kini melihat bagaimana produk yield berbasis Bitcoin bereaksi ketika tekanan likuidasi mulai muncul.
STRC dan SATA dirancang sebagai saham preferen perpetual yang menawarkan dividen rutin tanpa tanggal jatuh tempo. Produk ini menarik minat investor karena memberikan imbal hasil sekitar 11%-13%, jauh di atas instrumen pendapatan tetap pada umumnya. Karena menawarkan yield yang tinggi dan harga STRC yang stabil di sekitar US$100, membuat investor, termasuk institusional tertarik dan membelinya dengan margin leverage tinggi.&nbsp;
Penurunan harga STRC membuat investor tersebut harus menaikkan (top up) dana. Ketika Investor yang membeli dengan dana pinjaman kehilangan bantalan keamanan dan menghadapi penjualan paksa dari broker.
Co-founder DeFi Development Corp., Parker White, menilai penurunan STRC ke kisaran US$82 mengindikasikan terjadinya gelombang likuidasi paksa. Menurutnya, banyak investor masuk di level yang sama dan menggunakan skema margin yang serupa sehingga titik risiko mereka terkonsentrasi pada harga tertentu.
White mengatakan penurunan menuju level US$80-an kemungkinan telah memicu pelanggaran batas maintenance margin.
Akibatnya broker melakukan penjualan paksa tanpa memperhitungkan pandangan investor terhadap prospek jangka panjang produk tersebut.
Volume perdagangan yang melonjak di tengah sesi juga memperkuat dugaan adanya likuidasi paksa. Kondisi ini berbeda dengan pola normal pasar saham yang biasanya mencatat aktivitas tertinggi saat pembukaan dan penutupan perdagangan.
Tekanan jual juga merembet ke SATA. Dalam kondisi margin call, investor sering kali menjual aset lain yang masih likuid untuk memenuhi kewajiban tambahan dana. Akibatnya, tekanan menyebar ke produk yang memiliki basis investor serupa.
Meski harga tertekan, Strive menegaskan fundamental perusahaan tetap kuat. Chief Executive Officer Strive, Matt Cole, mengatakan volatilitas tersebut tidak mencerminkan memburuknya kualitas kredit perusahaan.
"Ketika pasar bergerak melawan investor yang menggunakan leverage, penjualan paksa dapat menciptakan efek berantai. Harga turun, margin call meningkat, lebih banyak penjualan terjadi, dan siklus tersebut terus berulang. Penjualan menjadi terlepas dari fundamental dan didorong oleh keterbatasan neraca."
Cole menegaskan cadangan dividen perusahaan tetap aman dan kemampuan pembayaran kewajiban tidak terganggu.
Pandangan serupa disampaikan pendukung Strategy. Kepala Strategi Bitcoin The Smarter Web Company, Jesse Myers, mengatakan penurunan harga STRC tidak mengubah kondisi neraca perusahaan maupun kapasitas pembayaran dividennya.
Koreksi harga justru meningkatkan imbal hasil efektif bagi investor baru. Dengan dividen yang tetap, pembelian saham di level US$85 memberikan yield lebih tinggi dibanding pembelian pada harga par US$100.
Masuknya pembeli baru membantu STRC dan SATA bangkit dari titik terendahnya. Kondisi ini mengindikasikan sebagian pelaku pasar melihat koreksi tersebut lebih sebagai dampak likuidasi paksa ketimbang perubahan fundamental emiten.
Meski demikian, gejolak terbaru diperkirakan akan mengubah cara pasar memperlakukan produk yield berbasis bitcoin.
Broker berpotensi memperketat aturan margin, sementara penerbit kemungkinan harus menawarkan perlindungan tambahan seperti cadangan kas yang lebih besar, program buyback yang lebih jelas, atau skema dividen yang lebih fleksibel.
Namun langkah-langkah tersebut memiliki konsekuensi. Dividen yang lebih tinggi akan meningkatkan biaya pendanaan penerbit, sementara buyback dan cadangan kas yang lebih besar dapat mengurangi dana yang tersedia untuk akumulasi bitcoin.
Peristiwa ini menunjukkan bahwa instrumen yang dirancang untuk menawarkan pendapatan dari eksposur bitcoin tetap rentan terhadap tekanan pasar ketika leverage terkonsentrasi dalam jumlah besar.
&ldquo;Peristiwa hari ini sulit bagi sebagian investor, tetapi juga memberikan pelajaran. Kredit digital masih dalam tahap awal. Lebih baik bagi pasar untuk mengalami dan belajar dari dinamika ini sekarang, selagi pasar masih relatif kecil, daripada beberapa tahun dari sekarang ketika pasar sudah berkali-kali lebih besar. Investor, penerbit, dan pelaku pasar semuanya mendapat manfaat dari pemahaman risiko yang terkait dengan leverage dan likuiditas sebelum kelas aset ini mencapai skala penuh,&rdquo; ujar Cole. (DH)

Gelombang likuidasi paksa mengguncang pasar pendapatan berbasis bitcoin senilai US$10 miliar.

STRC & SATA anjlok, gelombang margin call guncang pasar yield bitcoin

JAKARTA - Investor makro veteran, Jordi Visser, menilai bitcoin dan SpaceX memiliki karakteristik yang sama karena keduanya sulit dinilai menggunakan metrik keuangan konvensional.
Dalam wawancara di podcast Anthony Pompliano yang ditayangkan Sabtu, Visser mengatakan nilai kedua aset tersebut lebih banyak ditentukan oleh keyakinan investor terhadap prospek masa depan dibandingkan kinerja keuangan saat ini.
"Ketika sesuatu tidak memiliki nilai, maka tidak mungkin dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Ia tidak memiliki nilai. Itu hanyalah tebakan belaka," katanya, seperti dikutip TradingView.
Menurut Visser, investor membeli saham SpaceX karena percaya pada masa depan industri antariksa, termasuk kolonisasi Mars, pembangunan infrastruktur di bulan, dan ekspansi ekonomi luar angkasa. Sementara itu, investor Bitcoin bertaruh pada munculnya sistem moneter alternatif di masa depan.
Meski memiliki kesamaan dari sisi narasi investasi, Visser menilai keduanya saat ini bergerak dalam arah yang berbeda. "Bitcoin tidak memiliki energi," ujarnya.
Di sisi lain, lanjutnya, SpaceX berhasil menetapkan harga IPO di level US$135 per saham, yang memberikan valuasi sekitar US$1,77 triliun. Penawaran tersebut juga berpotensi menghasilkan dana hingga US$85,7 miliar setelah penjamin emisi menjalankan opsi greenshoe untuk menjual saham tambahan guna memenuhi tingginya permintaan investor.
Bagi Visser, keberhasilan IPO SpaceX menunjukkan arah pergerakan modal spekulatif saat ini yang lebih condong ke sektor teknologi dan AI dibandingkan aset kripto.
Ia berpendapat bahwa momentum pasar dan aliran dana investor ritel kini lebih banyak mengalir ke saham-saham yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI), sementara pasar kripto kesulitan menarik pembeli baru.
Pandangan tersebut sejalan dengan komentar sejumlah tokoh industri kripto dalam beberapa bulan terakhir.
Executive Chairman Strategy Inc., Michael Saylor, sebelumnya menyebut kondisi tersebut sebagai "Kemerosotan AI di musim panas".
Sementara CEO Galaxy Digital, Mike Novogratz, menilai pasar kripto saat ini tidak memiliki energi dan kekurangan investor baru.
Visser juga menyoroti tekanan yang terjadi pada saham preferen STRC milik Strategy sebagai salah satu faktor yang memperburuk sentimen terhadap sektor perusahaan treasury bitcoin.
Ia menilai Bitcoin berpotensi kembali mendapatkan momentum apabila euforia terhadap saham-saham AI mulai mereda dan investor kembali mencari alternatif aset berisiko lainnya.
Pandangan tersebut menjadi perubahan dari sikap Visser sebelumnya. Pada awal tahun, ia menyebut Bitcoin sebagai "aset langka paling utama di era AI" dan memperkirakan aset kripto terbesar di dunia itu dapat mencetak rekor harga baru pada 2026.
Kini, Visser menilai Bitcoin kemungkinan masih akan bergerak terbatas hingga minat pasar terhadap sektor AI mulai berkurang, yang menurutnya dapat terjadi apabila momentum pasar saham melemah pada paruh kedua tahun ini. Saat laporan ini ditulis, Bitcoin diperdagangkan di kisaran US$64.065. (DH)

Visser menilai dana investor beralih ke AI sehingga pasar kripto kekurangan pembeli baru.

Jordi Visser: Bitcoin dan SpaceX sama-sama sulit dinilai

JAKARTA - Executive Chairman Strategy Inc., Michael Saylor, menyerukan persatuan di kalangan pendukung bitcoin di tengah memanasnya perdebatan mengenai strategi akumulasi aset kripto.
Melalui unggahan di platform X pada Minggu (21/06/26), Saylor mengajak komunitas bitcoin untuk lebih fokus pada peluang jangka panjang dibandingkan perbedaan pandangan yang muncul di antara pelaku industri.
"Para pendukung bitcoin sepakat pada 99% hal yang penting. Kita tidak boleh membiarkan 1% memecah belah kita sementara hampir seluruh modal global belum masuk ke jaringan moneter bitcoin. Peluangnya lebih besar daripada perdebatannya," tulis Saylor.&nbsp;
Pernyataan tersebut,&nbsp;&nbsp;seperti dikutip dari TradingView,&nbsp;muncul ketika salah satu instrumen pendanaan utama Strategy menghadapi tekanan pasar.
Saham preferen Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) diperdagangkan jauh di bawah nilai penerbitannya sebesar US$100 per saham.
Dokumen pengajuan mingguan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menunjukkan Strategy tidak menerbitkan saham STRC baru selama dua pekan berturut-turut.
Kondisi ini memicu spekulasi bahwa perusahaan menghentikan sementara program penjualan saham tersebut setelah harga STRC merosot hingga US$88,59.
Pada perdagangan Jumat, STRC ditutup di level US$88 per saham, jauh di bawah nilai nominalnya.
Penurunan harga STRC semakin mempertajam perdebatan mengenai model pendanaan yang digunakan perusahaan-perusahaan pemegang cadangan bitcoin.
CEO Twenty One Capital, Jack Mallers, menjadi salah satu pengkritik paling vokal terhadap pendekatan tersebut.
Dalam konferensi BTC Prague awal bulan ini dan podcast lanjutan setelahnya, Mallers menilai perusahaan treasury bitcoin yang menerbitkan saham preferen perpetual pada dasarnya menciptakan kewajiban keuangan yang tidak akan pernah berakhir. "Menandatangani perjanjian untuk berutang selamanya."
Mallers secara khusus menyoroti saham preferen STRC milik Strategy. Menurutnya, instrumen tersebut tidak dapat ditarik kembali (non-callable), tidak dapat dikonversi menjadi saham biasa, serta menawarkan imbal hasil sekitar 11,5% secara berkelanjutan.
Ia membandingkan STRC dengan obligasi konversi yang sebelumnya digunakan Strategy untuk membiayai akumulasi Bitcoin. Instrumen tersebut memiliki kupon yang jauh lebih rendah, bahkan mendekati nol persen, dan pada akhirnya dapat keluar dari struktur modal perusahaan setelah dikonversi menjadi saham.
"Obligasi abadi yang baru tidak akan pernah bisa dihapus,"kata Mallers.
Menurut dia, karakteristik tersebut menciptakan risiko jangka panjang yang lebih besar bagi perusahaan yang mengandalkan instrumen perpetual untuk membiayai pembelian Bitcoin.
Mallers juga menilai perusahaan treasury bitcoin berpotensi menghadapi tekanan serius apabila saham mereka tidak lagi diperdagangkan dengan premi dan nilai kepemilikan Bitcoin turun di bawah harga akumulasi.
Dalam situasi tersebut, menurutnya, perusahaan hanya memiliki beberapa opsi untuk memenuhi kewajiban kepada pemegang saham preferen, yakni menjual bitcoin, menerbitkan saham baru yang berpotensi mengencerkan kepemilikan investor, menghentikan pembayaran dividen saham preferen, atau mencari sumber arus kas lain.
Mallers kemudian membandingkan model tersebut dengan Strike, perusahaan yang dipimpinnya. Ia menilai bisnis pinjaman berbasis bitcoin milik Strike mampu menghasilkan arus kas berulang yang lebih berkelanjutan untuk mendukung strategi treasury jangka panjang.
Di tengah perdebatan tersebut, tekanan juga terlihat pada saham utama Strategy yaitu MSTR&nbsp; yang ditutup melemah lebih dari 3% pada perdagangan Jumat.
Mengapa MSTR Turun
Seperti diketahui, Strategy menerbitkan instrumen keuangan berupa floating-rate preferred shares (saham preferen dengan bunga mengambang).
Produk ini dipasarkan sebagai instrumen yang relatif stabil layaknya pasar uang, memiliki nilai nominal (par) US$100, serta menawarkan imbal hasil tinggi sekitar 11,5% per tahun.
Dana yang dihimpun dari investor kemudian digunakan Strategy untuk membeli bitcoin dalam jumlah lebih besar.
Imbal hasil yang tinggi tersebut menarik minat banyak investor institusi, bahkan sebagian di antaranya menggunakan dana pinjaman (leverage) untuk memperbesar investasinya.
Namun, ketika harga bitcoin anjlok dan muncul ketidakpastian mengenai pembayaran dividen, investor yang menggunakan leverage menghadapi margin call dan diwajibkan menambah dana jaminan. Banyak yang tidak mampu memenuhi kewajiban tersebut sehingga posisi mereka dilikuidasi secara massal.
Akibatnya, harga STRC sempat anjlok hingga sekitar US$82,50, jauh di bawah nilai nominalnya sebesar US$100, dengan volume perdagangan mencapai miliaran dolar, sebelum akhirnya perlahan pulih ke kisaran US$88. (DH)

Harga saham STRC jatuh di bawah nilai nominal dan memanaskan debat treasury bitcoin.

STRC anjlok, kritik terhadap strategi bitcoin Saylor menguat

JAKARTA - Otoritas Thailand menyita lebih dari 300 mesin penambangan kripto dalam operasi penggerebekan terhadap aktivitas penambangan bitcoin ilegal yang tersebar di lima provinsi di wilayah timur laut negara tersebut.
Penggerebekan,&nbsp;dikutip dari Bangkok Post, dilakukan pada Sabtu (waktu setempat) oleh Kementerian Dalam Negeri, Otoritas Listrik Provinsi, kepolisian, serta petugas administrasi provinsi di 14 lokasi berbeda yang berada di Ubon Ratchathani, Yasothon, Amnat Charoen, Roi Et, dan Maha Sarakham.
Dari operasi tersebut, aparat menyita total 315 unit mesin penambangan aset digital setelah menemukan adanya praktik manipulasi meteran listrik serta sambungan listrik ilegal yang digunakan untuk menjalankan perangkat tersebut.
Otoritas memperkirakan total kerugian mencapai sekitar 40,38 juta baht, yang mencakup denda pelanggaran listrik sebesar 5,38 juta baht serta sekitar 35 juta baht tagihan listrik yang tidak dibayarkan.
Aktivitas penambangan kripto ilegal tersebut diduga memanfaatkan konsumsi listrik dalam jumlah besar tanpa izin resmi, sehingga menimbulkan beban signifikan terhadap sistem kelistrikan setempat.
Pihak berwenang masih melakukan penyelidikan lebih lanjut untuk mengidentifikasi pihak-pihak yang terlibat dalam operasi tersebut serta kemungkinan adanya jaringan yang lebih luas di balik aktivitas penambangan ilegal ini. (GA)

Ada praktik manipulasi meteran listrik serta sambungan ilegal yang dipakai untuk jalankan mesin. 

Otoritas Thailand sita 300 mesin penambang bicoin ilegal

JAKARTA -- JPMorgan menyatakan bahwa kondisi ekonomi penambangan Bitcoin semakin memburuk karena harga BTC diperdagangkan sekitar 19% di bawah estimasi biaya produksinya sebesar US$78.000.
Situasi ini, seperti dikutip bitcoinmagazine,&nbsp;&nbsp;menurut analis JPMorgan, bitcoin telah diperdagangkan di bawah estimasi biaya penambangannya selama lima bulan berturut-turut.
Kondisi ini membuat sekitar satu dari lima penambang mengalami kerugian dan mendorong perusahaan-perusahaan penambangan yang tercatat di bursa menjual bitcoin dalam volume tertinggi yang pernah tercatat.
Dalam catatan kepada klien yang dirilis pekan ini, tim analis yang dipimpin Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou menyebut bahwa ekonomi penambangan bitcoin telah "memburuk" sepanjang 2026.
JPMorgan memperkirakan biaya produksi penuh (all-in production cost) bitcoin saat ini berada di kisaran US$78.000 per BTC.
Angka tersebut dihitung berdasarkan biaya listrik, penyusutan perangkat keras, serta biaya operasional perusahaan-perusahaan penambangan publik.
Dengan harga bitcoin saat ini berada di sekitar US$63.000, selisih yang cukup besar antara harga pasar dan titik impas (break-even) menciptakan tekanan berkepanjangan bagi sektor penambangan.
Salah satu perubahan penting yang disoroti JPMorgan adalah perubahan struktural dalam cara jaringan bitcoin merespons pergerakan harga.
Beta tingkat kesulitan penambangan (mining difficulty) terhadap harga BTC--yakni ukuran seberapa besar perubahan tingkat kesulitan untuk setiap perubahan harga Bitcoin--telah meningkat menjadi 0,62 dalam enam bulan terakhir.
Menurut JPMorgan, kondisi ini menunjukkan bahwa semakin banyak penambang kini beroperasi di dekat batas biaya produksi mereka. Akibatnya, mereka lebih sering menghidupkan atau mematikan mesin penambangan mengikuti naik turunnya harga Bitcoin, dibandingkan mempertahankan operasi secara konsisten.
Pola tersebut mulai terlihat pada awal Juni ketika tingkat kesulitan penambangan turun 10,09%, penurunan terbesar kedua sepanjang tahun ini.
Sementara itu, hashrate Bitcoin turun 12% selama Juni, berdasarkan data Galaxy Research. Sebelumnya, penurunan tingkat kesulitan sekitar 10% juga terjadi pada Januari, sehingga dua kali penurunan sebesar ini terjadi hanya dalam satu tahun kalender.
Tekanan finansial tersebut memaksa perusahaan-perusahaan penambangan publik mengambil langkah drastis.
Operator seperti MARA, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific, dan Bitdeer menjual total 32.000 Bitcoin hanya pada kuartal pertama 2026 untuk membiayai operasional mereka, menurut data TheEnergyMag yang dikutip JPMorgan.
Jumlah tersebut melampaui total Bitcoin yang dijual perusahaan-perusahaan tersebut sepanjang 2025, sekaligus menjadi rekor penjualan kuartalan tertinggi. Rekor sebelumnya adalah 20.000 Bitcoin pada kuartal II 2022, saat pasar kripto mengalami bear market setelah runtuhnya ekosistem Terra-Luna.
Hashprice, indikator pendapatan penambangan per satuan daya komputasi, kini berada di sekitar US$33 per petahash per detik per hari, menurut Hashrate Index.
Pada tingkat tersebut, sekitar 20% industri penambangan bitcoin global berada dalam kondisi tidak menguntungkan, berdasarkan Bitcoin Mining Report Q1 2026 dari CoinShares yang juga dikutip JPMorgan.
Meski menggambarkan kondisi industri yang suram, analis JPMorgan belum mengambil pandangan bearish terhadap Bitcoin.
Mereka mencatat bahwa dalam siklus-siklus sebelumnya, sentimen pasar yang sangat lemah seperti saat ini justru sering menjadi indikator kontrarian, yang kemudian diikuti oleh kenaikan harga Bitcoin pada periode berikutnya.
JPMorgan memperkirakan sensitivitas hashrate yang tinggi serta penyesuaian tingkat kesulitan penambangan dalam skala besar akan terus berlangsung selama harga Bitcoin masih berada jauh di bawah biaya produksinya.
Bank tersebut juga menilai bahwa kapitulasi lebih lanjut dari penambang dengan biaya produksi tinggi masih mungkin terjadi pada paruh pertama 2026, apabila tidak terjadi pemulihan harga yang signifikan.
Secara keseluruhan, para penambang Bitcoin diperkirakan masih memegang sekitar 1,8 juta BTC hingga artikel ini diterbitkan, turun dari sekitar 1,86 juta BTC pada akhir 2023.
Penurunan tersebut menunjukkan bahwa penggunaan cadangan Bitcoin untuk membiayai operasional masih menjadi ciri utama kondisi industri saat ini.
Rasio Bitcoin Terhadap Emas
Seperti dikutip dari CoinDesk, harga bitcoin bergerak stabil di dekat level US$63.000 pada Jumat (19/6) seiring aktivitas perdagangan yang masih relatif sepi.
Aset kripto terbesar di dunia itu terakhir diperdagangkan di level US$62.942 setelah minat beli mendorong harga naik sepanjang sesi perdagangan.
Meski mendekati batas atas kisaran perdagangannya, aktivitas transaksi masih relatif terbatas.
Pergerakan serupa juga terjadi di pasar kripto secara keseluruhan. Sebagian besar aset digital utama hanya mencatat perubahan tipis dalam 24 jam terakhir, sehingga kapitalisasi pasar kripto secara umum cenderung bergerak datar.
Minimnya aktivitas di pasar saham dan obligasi Amerika Serikat yang sedang libur turut membuat perdagangan aset kripto berlangsung lebih tenang meskipun pasar kripto beroperasi selama 24 jam.
Rasio harga bitcoin terhadap emas (BTC/gold ratio) juga menjadi perhatian pasar.
Rasio tersebut sempat mencapai puncak di kisaran 40 pada Desember 2024 sebelum turun ke level terendah 12,2 pada Februari 2026. Sejak saat itu, rasio tersebut pulih ke sekitar 15,22 ons.
Berdasarkan pola siklus sebelumnya, fase penurunan rasio bitcoin terhadap emas cenderung berlangsung cukup panjang.
Setelah puncak siklus 2017, rasio tersebut membutuhkan waktu 396 hari untuk mencapai titik terendah. Sementara pada siklus 2021, proses penurunannya berlangsung selama 579 hari.
Penurunan dari puncak hingga titik terendah pada siklus saat ini tercatat berlangsung selama 427 hari, atau berada di antara dua siklus sebelumnya.
Pada level saat ini, rasio BTC/gold sebesar 15,22 mengindikasikan harga emas berada di kisaran US$4.150 per ons, sementara harga bitcoin setara sekitar US$63.300. (ARF)

Akibatnya, penambang sering menghidupkan atau mematikan mesin mengikuti naik turunnya harga bitcoin.

JPMorgan: Biaya penambangan bitcoin makin memburuk 

JAKARTA - Tekanan terhadap saham preferen STRC milik Strategy memunculkan pertanyaan baru mengenai keberlanjutan strategi pendanaan perusahaan untuk terus mengakumulasi Bitcoin. Instrumen yang dirancang untuk diperdagangkan di sekitar level US$100 itu kini merosot ke kisaran US$80-an.
Penurunan tersebut menarik perhatian investor karena STRC merupakan salah satu instrumen utama yang digunakan perusahaan untuk menghimpun dana guna membeli Bitcoin tambahan.
Sorotan terhadap STRC semakin besar setelah Chairman Strategy Michael Saylor mengungkapkan bahwa kecerdasan buatan (AI) turut digunakan dalam proses perancangan produk tersebut.
"Saat kami mengerjakan STRC, saya mengerjakannya sepenuhnya dengan AI. Saya tidak mungkin bisa melakukannya sendiri. Saya benar-benar duduk dan menggunakan AI, bolak-balik selama berjam-jam," kata Saylor dalam sebuah wawancara, seperti dikutip Finance.yahoo.
Meski mendapat sorotan karena keterlibatan AI, STRC tetap melalui proses penerbitan yang melibatkan bank investasi, penasihat hukum, manajemen perusahaan, serta regulator. AI diyakini digunakan untuk membantu simulasi dan perancangan struktur produk.
STRC merupakan saham preferen dengan skema dividen variabel yang dirancang untuk menjaga harga pasar tetap mendekati US$100. Untuk mencapai tujuan tersebut, Strategy memiliki kewenangan menyesuaikan tingkat dividen setiap bulan.
Namun mekanisme itu kini menghadapi tantangan. Ketika harga saham turun jauh dari target, investor cenderung menuntut imbal hasil yang lebih tinggi agar instrumen kembali menarik.
Konsekuensinya, perusahaan berpotensi harus menaikkan pembayaran dividen kepada pemegang STRC.
Kondisi itu juga berisiko menyulitkan penerbitan STRC baru apabila kepercayaan investor terhadap instrumen tersebut terus melemah.
Selama ini Strategy mengandalkan instrumen seperti STRC untuk memperoleh dana segar tanpa harus menerbitkan terlalu banyak saham biasa. Dana yang dihimpun kemudian digunakan untuk memperbesar kepemilikan Bitcoin.
Jika minat investor terhadap STRC terus menurun, kemampuan perusahaan untuk memperoleh pendanaan baru berpotensi terhambat. Dalam kondisi tersebut, Strategy mungkin harus mencari alternatif pendanaan lain, termasuk menerbitkan saham biasa yang dapat mengencerkan kepemilikan pemegang saham eksisting.
Pilihan lain adalah memperlambat laju pembelian Bitcoin yang selama ini menjadi inti strategi perusahaan.
Hingga saat ini belum terdapat indikasi bahwa Strategy harus menjual cadangan Bitcoin yang dimilikinya akibat tekanan pada STRC. Namun sebagian investor mulai mencermati kemungkinan munculnya tekanan keuangan yang lebih besar apabila harga saham preferen tersebut terus melemah dan biaya dividen meningkat.
Dalam skenario yang lebih ekstrem, pasar mulai mempertimbangkan risiko perusahaan harus melepas sebagian kepemilikan Bitcoin untuk memperkuat posisi keuangan atau memenuhi kewajiban kepada investor.
Skenario tersebut berpotensi mengguncang narasi utama yang selama ini dibangun Michael Saylor, yakni menjadikan akumulasi Bitcoin sebagai fondasi strategi bisnis jangka panjang, bukan sebagai aset yang dijual ketika perusahaan menghadapi tekanan pasar.(DH)

Anjloknya STRC berpotensi menaikkan biaya modal dan mempersempit ruang ekspansi Strategy.

Saham STRC anjlok, strategi akumulasi bitcoin Michael Saylor diuji

JAKARTA - Penjelasan Kepala Kabinet Argentina, Manuel Adorni, mengenai sumber kekayaannya memicu keraguan di kalangan komunitas kripto negara tersebut dan menambah tekanan terhadap pemerintahan Presiden, Javier Milei yang tengah menghadapi serangkaian tuduhan korupsi.
Seperti dikutip Bloomberg, Adorni, salah satu orang kepercayaan terdekat Milei, mengklaim gaya hidup mewah yang kini menjadi sorotan berasal dari investasi bitcoin yang dilakukannya lebih dari satu dekade lalu. Ia mengatakan menginvestasikan sekitar US$200.000 ke Bitcoin pada periode 2013 hingga 2018 dan memperoleh keuntungan sekitar US$300.000.
Dengan kata lain, Adorni mengaku menempatkan hampir seluruh kekayaannya saat itu pada aset kripto yang masih sangat spekulatif dan keluar dengan total nilai investasi sekitar US$500.000.
Sejumlah tokoh kripto Argentina mengaku tidak pernah mengenal Adorni sebagai pelaku aktif di ekosistem Bitcoin, meski nilai investasi yang diklaim tergolong besar untuk ukuran pasar kripto Argentina pada masa itu.
&ldquo;Saya tidak mengenalnya sebagai seorang bitcoiner dan saya belum pernah melihatnya di acara kripto,&rdquo; kata Ricardo Mihura, yang memimpin organisasi Bitcoin Argentina sejak 2016.
&ldquo;Tidak ada yang mengenalnya sebagai seorang bitcoiner, bahkan dari jarak jauh sekalipun,&rdquo; ujar Nicole Connor, pemimpin organisasi Women in Crypto Argentina, yang menyebut klaim Adorni sebagai sesuatu yang tidak konsisten.
Kontroversi tersebut muncul ketika Adorni menghadapi pertanyaan mengenai sumber pendanaan sejumlah aset dan perjalanan pribadinya. Sorotan meningkat sejak istrinya ikut terbang menggunakan pesawat kepresidenan dalam agenda "Argentina Week" di New York pada Maret lalu, meski tidak memiliki jabatan di pemerintahan.
Beberapa hari kemudian, rekaman video yang memperlihatkan Adorni berlibur menggunakan jet pribadi bersama keluarganya juga beredar luas.
Sejak saat itu, ia mendapat tekanan untuk menjelaskan sumber pembiayaan perjalanan tersebut, termasuk pembayaran hipotek apartemen dan rumah akhir pekannya di luar Buenos Aires.
Menurut survei LatAm Pulse yang dilakukan AtlasIntel untuk Bloomberg News, isu korupsi menjadi perhatian utama publik Argentina, sementara tingkat persetujuan terhadap Milei berada di dekat level terendah selama masa kepresidenannya.
Adorni sendiri tidak memiliki latar belakang sebagai investor profesional maupun politisi sebelum bergabung dengan pemerintahan Milei. Ia memulai karier politik sebagai juru bicara presiden pada 2023 sebelum diangkat menjadi Kepala Kabinet tahun lalu.
Keraguan terhadap versinya semakin besar setelah sejumlah pernyataan lama kembali muncul ke publik. Selama berbulan-bulan Adorni menegaskan dirinya tidak melakukan pelanggaran hukum, namun kemudian mengakui pernah membeli dolar AS di pasar gelap Argentina, aktivitas yang secara teknis melanggar aturan meski lazim dilakukan masyarakat setempat.
Video lain dari tahun 2020 juga memperlihatkan Adorni mengaku tidak terlalu memahami aset kripto dan &nbsp;&ldquo;tidak terlalu terlibat&rdquo; di industri tersebut.
Bagi pelaku industri kripto Argentina, klaim bahwa seseorang menginvestasikan seluruh tabungannya ke Bitcoin pada masa awal perkembangan industri tanpa dikenal dalam komunitas dinilai sulit diterima.
Saat itu, komunitas Bitcoin Argentina masih relatif kecil dan aktif menggelar pertemuan, konferensi, serta diskusi publik. Banyak pelaku lama industri mengaku tidak pernah melihat Adorni dalam berbagai kegiatan tersebut.
Selain itu, pasar kripto Argentina pada periode tersebut masih memiliki likuiditas terbatas dan belum didukung infrastruktur perdagangan yang berkembang seperti saat ini.
Para pelaku industri menilai pembelian Bitcoin senilai US$200.000 oleh individu perorangan akan menjadi transaksi yang tidak lazim dan cukup rumit dilakukan.
&ldquo;Dia sepertinya bukan orang yang mengerti kripto. Dia mengucapkan Bitcoin dengan aneh dan dia mempertaruhkan seluruh tabungan hidupnya ke dalamnya? Itu membuat saya curiga,&rdquo; kata Sebasti&aacute;n Serrano, pendiri perusahaan kripto Ripio.
&ldquo;Anda tidak mempertaruhkan seluruh tabungan hidup Anda pada sesuatu yang tidak Anda mengerti.&rdquo; Investor kripto Argentina Santiago Siri juga mempertanyakan klaim tersebut.
&ldquo;Tidak ada yang mempertaruhkan seluruh tabungan mereka dalam taruhan Bitcoin habis-habisan,&rdquo; kata Siri dalam sebuah podcast yang disiarkan media Infobae.
&ldquo;Sepertinya semuanya hanya lelucon.&rdquo;(DH)

Pelaku industri kripto Argentina meragukan klaim investasi Bitcoin Manuel Adorni.

Komunitas kripto ragukan klaim kekayaan Manuel Ardoni dari bitcoin

PRAHA - Pendiri Strategy Inc. Michael Saylor menanggapi kritik atas penjualan 32 Bitcoin yang dilakukan perusahaannya dan menegaskan bahwa pernyataannya untuk tidak menjual bitcoin ditujukan kepada investor individu, bukan kepada perusahaan.
Dikutip dari Yahoo Finance, Saylor menyampaikan klarifikasi tersebut dalam konferensi BTC Prague pada Kamis (12/6).
Ia mengakui pernah menyarankan investor untuk tidak menjual bitcoin, tetapi menegaskan bahwa nasihat tersebut tidak pernah berlaku bagi Strategy sebagai entitas perusuhaan.
"Saya mengatakan kepada Anda untuk tidak menjual bitcoin. Saya tidak pernah mengatakan perusahaan tidak akan menjual bitcoin," kata Saylor dalam sebuah video yang diunggah pada platform X.
Menurut Saylor, Strategy selama bertahun-tahun telah secara terbuka menjelaskan bahwa perusahaan dapat menjual sebagian kepemilikan Bitcoin apabila diperlukan untuk memenuhi kebutuhan keuangan tertentu.
Penjualan tersebut relatif kecil dibandingkan dengan total cadangan Bitcoin yang dimiliki perusahaan. Strategy menjual 32 Bitcoin senilai sekitar US$2,5 juta dari total cadangan bitcoin senilai US$62 miliar guna memenuhi kewajiban pembayaran dividen saham preferen.
Pada pekan yang sama, perusahaan kembali membeli 1.550 Bitcoin dengan harga rata-rata US$65.332 per koin. Dengan transaksi tersebut, total kepemilikan Bitcoin Strategy meningkat menjadi 845.256 BTC dan cadangan kas dolar AS perusahaan mencapai US$1 miliar.
Perhatian investor kini tertuju pada pembayaran dividen saham preferen berikutnya yang jatuh tempo pada 30 Juni. Pelaku pasar akan mencermati apakah perusahaan akan menggalang dana baru atau kembali menjual sebagian cadangan Bitcoin untuk memenuhi kewajiban tersebut.
Struktur saham preferen yang diterbitkan perusahaan memberikan kupon tahunan tetap sebesar 11,5%, sehingga menciptakan kewajiban pembayaran tunai yang berulang seiring bertambahnya penerbitan saham baru.
Sebelumnya, Saylor dikenal sebagai pendukung bitcoin yang vokal. Ia bahkan pernah menyarankan para pengikutnya untuk menjual ginjal sebelum menjual Bitcoin, sehingga penjualan aset digital oleh perusahaan memicu kritik dari sebagian investor.
Saham Strategy ditutup naik 4,16% menjadi US$120,15 pada perdagangan Kamis (12/6). Namun, sejumlah indikator teknikal masih menunjukkan tekanan terhadap tren jangka pendek saham perusahaan tersebut. (ARF)

Kritik muncul setelah Strategy menjual sebagian cadangan Bitcoin

Michael Saylor: Saya tak pernah katakan perusahaan tidak jual bitcoin

JAKARTA - Harga bitcoin melonjak ke level tertinggi dalam hampir dua pekan setelah Amerika Serikat dan Iran mencapai kesepakatan untuk mengakhiri konflik serta membuka kembali Selat Hormuz, jalur pelayaran energi utama yang selama berbulan-bulan menjadi sumber kekhawatiran pasar global.
Seperti dikutip Coindesk, bitcoin diperdagangkan di kisaran US$65.844 pada Senin, naik 2,1% dalam 24 jam terakhir. Aset kripto terbesar di dunia itu sempat menyentuh level US$63.722 pada awal perdagangan Asia sebelum kabar kesepakatan muncul.
Penguatan tersebut mendorong bitcoin sekitar 9% di atas level terendah pekan lalu yang berada di bawah US$60.000, titik terlemah sejak Oktober 2024.
Sentimen positif juga mengangkat mayoritas aset kripto. Ether naik 2,5% menjadi US$1.721, Solana menguat 3,6% ke US$71, sementara XRP bertambah 3,2% menjadi US$1,19. Token Hyperliquid (HYPE) memimpin penguatan dengan kenaikan 7,5% mendekati US$65. BNB dan Dogecoin juga mencatat kenaikan lebih dari 1%.
Reli pasar kripto terjadi bersamaan dengan pelemahan harga minyak dunia. Harga minyak Brent turun lebih dari 4% menuju US$83 per barel setelah pelaku pasar mengurangi premi risiko geopolitik yang sebelumnya menopang harga sejak akhir Februari.
Sentimen risk-on juga terlihat di pasar keuangan global. Bursa saham Asia melonjak lebih dari 3%, dengan indeks Nikkei 225 Jepang menuju rekor penutupan tertinggi. Kontrak berjangka S&amp;P 500 naik 1,2%, sementara dolar AS melemah terhadap sejumlah mata uang utama.
Kesepakatan antara AS dan Iran pertama kali diumumkan oleh Perdana Menteri Pakistan Shehbaz Sharif, kemudian dikonfirmasi Presiden Donald Trump dan media pemerintah Iran. Trump menyatakan Selat Hormuz akan kembali dibuka pada Jumat setelah penandatanganan kesepakatan.
Sebelumnya, ketegangan antara Iran dan AS menjadi salah satu faktor utama yang menekan pasar kripto. Lonjakan harga minyak meningkatkan ekspektasi suku bunga tinggi, sehingga investor mengurangi eksposur pada aset berisiko seperti bitcoin.
Meredanya konflik membuat pasar mulai memperhitungkan skenario sebaliknya. Penurunan harga minyak berpotensi mengurangi tekanan inflasi dan meredakan kekhawatiran terhadap kebijakan moneter yang lebih ketat.
Meski demikian, sejumlah faktor masih membayangi prospek bitcoin. Awal bulan ini, Strategy mengungkapkan penjualan 32 bitcoin untuk membayar dividen saham preferen.
Tekanan juga datang dari arus keluar dana pada produk exchange-traded fund (ETF) berbasis bitcoin. Kondisi ini menunjukkan pemulihan harga belum sepenuhnya didukung oleh kembalinya permintaan institusional.(DH)

Meredanya konflik Timur Tengah dan turunnya harga minyak dorong reli bitcoin.

Bitcoin tembus US$65.000 setelah AS dan Iran capai kesepakatan

JAKARTA &mdash; Strategy (Nasdaq: MSTR), perusahaan yang sebelumnya bernama MicroStrategy, mengungkap tiga alasan utama di balik keputusan jual Bitcoin (BTC) untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir. Meski melepas sebagian kecil kepemilikannya, perusahaan menegaskan tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin dan akan mempertahankan posisinya sebagai pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia.
Menurut laporan Yahoo Finance (14/6), Strategy mengumumkan penjualan 32 Bitcoin pada 1 Juni 2026. Langkah tersebut mengejutkan pasar kripto karena perusahaan selama ini dikenal sebagai salah satu pendukung paling vokal strategi akumulasi Bitcoin jangka panjang.
Sebelum penjualan dilakukan, Executive Chairman Strategy Michael Saylor sebenarnya telah memberi sinyal mengenai kemungkinan jual Bitcoin pada awal Mei. Namun, realisasi penjualan tetap memicu perhatian luas karena menjadi penjualan Bitcoin pertama perusahaan setelah bertahun-tahun terus menambah kepemilikan aset digital tersebut.
Reaksi pasar pun cukup signifikan. Saham Strategy dilaporkan telah kehilangan sekitar 25% nilainya sejak pengumuman tersebut. Pada periode yang sama, harga Bitcoin juga turun sekitar 15%.
Keputusan jual Bitcoin oleh Strategy turut memicu perdebatan di kalangan pelaku industri kripto. Bahkan, pembawa acara CNBC Jim Cramer menyebut langkah tersebut telah "membunuh" Bitcoin.
Untuk menjelaskan keputusan itu, CEO Strategy Phong Le tampil dalam program CNBC Power Lunch pada 10 Juni. Dalam wawancara tersebut, Le mengungkap tiga alasan yang melatarbelakangi keputusan perusahaan menjual sebagian kecil kepemilikan Bitcoin setelah bertahun-tahun melakukan akumulasi secara rutin.
Alasan pertama adalah untuk membiasakan pasar agar memahami bahwa Strategy bersedia menjual Bitcoin apabila diperlukan. Menurut Le, perusahaan ingin menunjukkan kepada investor bahwa mereka memiliki fleksibilitas dalam mengelola kepemilikan Bitcoin sesuai kebutuhan bisnis.
Alasan kedua adalah untuk menguji proses pembelian dan penjualan Bitcoin yang dimiliki perusahaan. Melalui transaksi tersebut, Strategy dapat memastikan seluruh sistem, prosedur, dan mekanisme operasional terkait perdagangan Bitcoin berjalan dengan baik.
Sementara itu, alasan ketiga adalah untuk menciptakan peluang memanfaatkan kerugian pajak atau tax loss atas Bitcoin yang diperoleh dengan harga pokok tertentu, dikutip dari Yahoo Finance (14/6).
Meski melakukan jual Bitcoin, Le menegaskan bahwa keputusan tersebut tidak didorong oleh tekanan keuangan ataupun kebutuhan likuiditas perusahaan.
"Kami tidak perlu menjual Bitcoin kami untuk memenuhi kewajiban pembayaran dividen. Kami dapat melakukannya melalui aktivitas penggalangan modal lainnya," ujar Le.
Ia menambahkan bahwa Strategy tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin meskipun telah menjual sebagian kecil asetnya. Le juga menegaskan perusahaan akan terus mempertahankan statusnya sebagai pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia.
Selain menjelaskan alasan jual Bitcoin, Le turut mengkritik sebagian investor ritel yang ia sebut sebagai "crypto anarchists" atau anarkis kripto. Kelompok tersebut, menurutnya, meyakini Bitcoin harus disimpan selamanya tanpa pernah dijual.
Le menilai pandangan tersebut tidak selalu sejalan dengan realitas perusahaan publik. Menurutnya, Strategy memiliki tanggung jawab kepada para pemegang saham institusional sehingga setiap keputusan investasi harus mempertimbangkan kepentingan para investor tersebut.
Langkah tersebut menegaskan bahwa meskipun tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin, Strategy ingin menunjukkan kepada pasar bahwa perusahaan tetap memiliki fleksibilitas dalam mengelola aset digitalnya sesuai kebutuhan bisnis dan kepentingan pemegang saham. (SA)

CEO Strategy menjelaskan tiga alasan penjualan Bitcoin pertama perusahaan setelah bertahun-tahun.

CEO Strategy ungkap 3 alasan di balik penjualan bitcoin

JAKARTA &mdash; Harga bitcoin mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan setelah sempat jatuh ke bawah US$60.000 per koin. Optimisme pasar kripto kembali menguat seiring membaiknya arus masuk dana ke ETF bitcoin, termasuk produk milik BlackRock, yang dinilai dapat menjadi faktor penting dalam mengakhiri fase crypto winter yang membayangi pasar aset digital dalam beberapa bulan terakhir.
Menurut laporan Forbes (14/6), harga bitcoin sempat menyentuh level terendah tahun 2026 di bawah US$60.000. Posisi tersebut mencerminkan penurunan sekitar 50% dibandingkan rekor tertinggi bitcoin pada Oktober lalu yang mencapai US$126.000, di tengah meningkatnya volatilitas pasar setelah penawaran umum perdana (IPO) SpaceX milik Elon Musk serta peringatan potensi "bloodbath" atau aksi jual besar-besaran di pasar kripto yang sempat menjadi perhatian investor.
Di tengah tekanan tersebut, sejumlah trader menilai pemulihan arus masuk dana ke produk ETF bitcoin menjadi salah satu faktor utama yang dapat membalikkan sentimen negatif di pasar. Harapan itu mulai muncul setelah ETF spot bitcoin di Amerika Serikat kembali mencatat arus masuk dana bersih setelah periode panjang arus keluar.
Kepala Riset Kripto Global Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, bahkan menilai harga bitcoin kemungkinan telah mencapai titik terendah dalam siklus pasar saat ini.
&ldquo;Musim dingin telah berakhir. Selamat datang kembali di musim semi kripto,&rdquo; ujar Kendrick dalam catatan riset yang dikutip Forbes (14/6).
Menurut Kendrick, terdapat tiga katalis utama yang berpotensi mendorong harga bitcoin lebih tinggi dalam waktu mendatang. Pertama, harga minyak kembali turun mendekati level sebelum konflik antara Amerika Serikat dan Iran. Kedua, adanya pembelian bitcoin tambahan oleh Strategy, perusahaan yang dipimpin Michael Saylor. Ketiga, berlanjutnya arus masuk dana ke ETF bitcoin.
Ia memperkirakan level US$59.000 menjadi titik terendah harga bitcoin dalam siklus saat ini. Angka tersebut setara dengan penurunan sekitar 53% dari rekor tertinggi bitcoin di level US$126.000.
Data SoSo Value menunjukkan ETF spot bitcoin AS mencatat arus masuk bersih hampir US$86 juta pada Jumat lalu, setara dengan sekitar 1.350 bitcoin. Dari total tersebut, ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock menyumbang hampir US$58 juta sehingga menjadi kontributor terbesar terhadap pemulihan arus dana ke pasar kripto.
Kendrick menilai IPO SpaceX kemungkinan menjadi penanda berakhirnya tekanan jual pada produk ETF bitcoin. Menurutnya, sebagian investor sebelumnya menjual kepemilikan mereka untuk membebaskan dana tunai agar dapat berpartisipasi dalam IPO perusahaan antariksa tersebut.
Ia juga menyoroti bahwa beberapa pekan terakhir merupakan periode aksi jual ETF bitcoin paling tajam sejak produk tersebut pertama kali diluncurkan. Karena itu, kembalinya arus masuk dana dipandang sebagai sinyal pembalikan tren setelah berbulan-bulan mengalami tekanan jual.
Secara keseluruhan, ETF spot bitcoin AS masih mencatat arus keluar bersih sebesar US$7,6 miliar sejak Oktober tahun lalu. Dari jumlah tersebut, sekitar US$3 miliar terjadi selama enam bulan pertama 2026. Meski demikian, arus masuk dana terbaru mulai memunculkan optimisme bahwa tekanan terhadap harga bitcoin dan pasar kripto secara keseluruhan telah mereda. (SA)

ETF bitcoin BlackRock catat inflow US$86 juta, picu optimisme harga bitcoin pulih dari tekanan.

Harga bitcoin menguat, ETF BlackRock picu optimisme baru

NEW YORK - Arus keluar dana dari ETF bitcoin spot di Amerika Serikat terus berlanjut sepanjang Juni di tengah tekanan pasar kripto yang dipengaruhi ketidakpastian ekonomi global dan meningkatnya ketegangan geopolitik.
Seperti dikutip Decrypt, data SoSoValue menunjukkan ETF bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar US$2,1 miliar hingga pertengahan Juni 2026. Angka tersebut mendekati total arus keluar US$2,4 miliar yang terjadi sepanjang Mei lalu.
Pada Rabu (10/6), ETF bitcoin kembali mencatat arus keluar dana sebesar US$214 juta. Kondisi tersebut menunjukkan tren pelepasan dana masih berlanjut meskipun sempat tercatat arus masuk pada 4 Juni 2026 yang mengakhiri rentetan 13 hari arus keluar berturut-turut.
Sejak 10 Mei 2026, total aset bersih ETF bitcoin spot telah menyusut sekitar US$33 miliar, dari US$109 miliar menjadi US$77 miliar. Penurunan tersebut sejalan dengan pelemahan harga bitcoin sekitar 27%, dari puncaknya di US$81.443 pada 10 Mei 2026 hingga sempat menyentuh US$59.353.
Meski tren arus keluar masih berlangsung, Kepala Manajemen Aset Tesseract Group, Adam Haeems, menilai laju pelepasan dana mulai melambat secara signifikan.
"Tekanannya belum sepenuhnya stabil, tetapi arus keluar dana tampaknya mulai mereda, bukan justru semakin besar," ujarnya kepada Decrypt.
Menurut Haeems, terdapat tiga faktor utama yang mendorong arus keluar dana dari ETF bitcoin.
<ul>
<li class="isSelectedEnd">Pertama, sejumlah investor yang sebelumnya memanfaatkan strategi arbitrase antara ETF bitcoin spot dan kontrak berjangka mulai menutup posisi mereka.</li>
<li class="isSelectedEnd">Kedua, terjadi perpindahan dana dari ETF dengan biaya pengelolaan tertinggi ke produk lain yang lebih murah.</li>
<li class="isSelectedEnd">Ketiga, sebagian investor mengalihkan dana ke saham-saham kecerdasan buatan (AI) dan penawaran umum perdana (IPO) sektor teknologi yang akan datang.</li>
</ul>
Menurutnya, dua faktor pertama bersifat teknis dan cenderung memiliki dampak terbatas. Sementara itu, faktor ketiga lebih mencerminkan perubahan selera risiko investor.
"Beberapa ETF lain masih mencatat arus masuk dana pada Senin. Ini menunjukkan tekanan jual tidak terjadi secara merata di seluruh pasar," katanya.
Konflik Iran dan inflasi AS
Haeems menilai ketidakpastian akibat konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran menjadi salah satu faktor utama yang menekan pasar kripto.
Konflik yang telah berlangsung lebih dari tiga bulan itu mendorong kenaikan harga minyak dan meningkatkan volatilitas pasar keuangan global.
Kenaikan harga energi turut memicu inflasi di Amerika Serikat. Tingkat inflasi tahunan AS naik menjadi 4,2% pada Mei dari 3,8% pada bulan sebelumnya.
Kondisi tersebut memperkuat tekanan terhadap Federal Reserve (The Fed), yang telah mempertahankan suku bunga acuannya pada kisaran 3,50%-3,75% selama enam bulan terakhir.
CEO Koinly, Robin Singh, mengatakan data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan memang kurang mendukung aset berisiko seperti bitcoin, tetapi belum mengubah prospek pasar secara signifikan.
Menurutnya, arus keluar dana dari ETF bitcoin kemungkinan akan mereda jika permintaan terhadap bitcoin kembali meningkat dan harganya mampu kembali menembus kisaran US$70.000.
"Jika bitcoin kembali menunjukkan tren penguatan yang berkelanjutan dan menarik perhatian investor, arus dana ke ETF kemungkinan akan ikut pulih," ujarnya.
Namun, Haeems memiliki pandangan berbeda. Menurutnya, penghentian arus keluar dana lebih bergantung pada sinyal kebijakan suku bunga dibandingkan kenaikan harga bitcoin semata.
Meski demikian, terdapat sedikit kabar positif dari data inflasi inti AS yang hanya naik 0,2% secara bulanan, lebih rendah dari perkiraan pasar.
Berdasarkan data CoinGecko, harga bitcoin naik sekitar 1,5% dalam 24 jam terakhir dan diperdagangkan di kisaran US$62.560.
Data pasar derivatif juga menunjukkan posisi terbuka (open interest) terus meningkat setelah aksi jual pada akhir pekan lalu, yang membantu pemulihan harga bitcoin menuju level US$63.000.
Sementara itu, indeks Coinbase Premium masih berada di bawah nol, meskipun telah menunjukkan perbaikan dibandingkan posisi pada awal Juni, berdasarkan data Velo. (ARF)
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
NEW YORK - Arus keluar dana dari ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat terus berlanjut sepanjang Juni di tengah tekanan pasar kripto yang dipengaruhi ketidakpastian ekonomi global dan meningkatnya ketegangan geopolitik.
Seperti dikutip Decrypt, Data SoSoValue menunjukkan ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih sebesar US$2,1 miliar hingga pertengahan Juni 2026. Angka tersebut mendekati total arus keluar US$2,4 miliar yang terjadi sepanjang Mei lalu.
Pada Rabu (10/6), ETF Bitcoin kembali mencatat arus keluar dana sebesar US$214 juta. Kondisi tersebut menunjukkan tren pelepasan dana masih berlanjut meskipun sempat tercatat arus masuk pada 4 Juni 2026 yang mengakhiri rentetan 13 hari arus keluar secara berturut-turut.
Sejak 10 Mei 2026, total aset bersih ETF Bitcoin spot telah menyusut sekitar US$33 miliar, dari US$109 miliar menjadi US$77 miliar. Penurunan tersebut sejalan dengan pelemahan harga Bitcoin sekitar 27% dari puncaknya di US$81.443 pada 10 Mei 2026 menjadi sempat menyentuh US$59.353.
Meski tren arus keluar masih berlangsung, Kepala Manajemen Aset Tesseract Group Adam Haeems menilai laju pelepasan dana mulai melambat secara signifikan.
"Tekanannya belum sepenuhnya stabil, tetapi arus keluar dana tampaknya mulai mereda, bukan justru semakin besar," ujarnya kepada Decrypt.
Menurut Haeems, terdapat tiga faktor utama yang mendorong arus keluar dana dari ETF Bitcoin.
Pertama, sejumlah investor yang sebelumnya memanfaatkan strategi arbitrase antara ETF Bitcoin spot dan kontrak berjangka mulai menutup posisi mereka. Kedua, terjadi perpindahan dana dari ETF dengan biaya pengelolaan tertinggi ke produk lain yang lebih murah. Ketiga, sebagian investor mengalihkan dana ke saham-saham kecerdasan buatan (AI) dan penawaran saham perdana (IPO) sektor teknologi yang akan datang.
Menurutnya, dua faktor pertama bersifat teknis dan cenderung terbatas dampaknya. Sementara faktor ketiga lebih mencerminkan perubahan selera risiko investor.
"Beberapa ETF lain masih mencatat arus masuk dana pada Senin. Ini menunjukkan tekanan jual tidak terjadi secara merata di seluruh pasar," katanya.
Konflik Iran dan inflasi AS
Haeems menilai ketidakpastian akibat konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran menjadi salah satu faktor utama yang menekan pasar kripto.
Konflik yang telah berlangsung lebih dari tiga bulan itu mendorong kenaikan harga minyak dan meningkatkan volatilitas pasar keuangan global.
Kenaikan harga energi turut memicu inflasi di Amerika Serikat. Tingkat inflasi tahunan AS naik menjadi 4,2% pada Mei dari 3,8% pada bulan sebelumnya.
Kondisi tersebut memperkuat tekanan terhadap Federal Reserve (The Fed) yang telah mempertahankan suku bunga acuannya pada kisaran 3,50%-3,75% selama enam bulan terakhir.
CEO Koinly Robin Singh mengatakan data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan memang kurang mendukung aset berisiko seperti Bitcoin, tetapi belum mengubah prospek pasar secara signifikan.
Menurutnya, arus keluar dana dari ETF Bitcoin kemungkinan akan mereda jika permintaan terhadap Bitcoin kembali meningkat dan harga mampu kembali menembus kisaran US$70.000.
"Jika Bitcoin kembali menunjukkan tren penguatan yang berkelanjutan dan menarik perhatian investor, arus dana ke ETF kemungkinan akan ikut pulih," ujarnya.
Namun Haeems memiliki pandangan berbeda. Menurutnya, penghentian arus keluar dana lebih bergantung pada sinyal kebijakan suku bunga dibandingkan kenaikan harga Bitcoin semata.
Meski demikian, terdapat sedikit kabar positif dari data inflasi inti AS yang hanya naik 0,2% secara bulanan, lebih rendah dari perkiraan pasar.
Prospek Bitcoin
Berdasarkan data CoinGecko, harga Bitcoin naik sekitar 1,5% dalam 24 jam terakhir dan diperdagangkan di kisaran US$62.560.
Data pasar derivatif juga menunjukkan posisi terbuka (open interest) terus meningkat setelah aksi jual pada akhir pekan lalu, yang membantu pemulihan harga Bitcoin menuju level US$63.000.
Sementara itu, indeks Coinbase Premium masih berada di bawah nol, meskipun telah menunjukkan perbaikan dibandingkan posisi pada awal Juni, berdasarkan data Velo. (ARF)

Tekanannya belum sepenuhnya stabil, tetapi arus keluar dana tampak mulai mereda, bukan membesar.

Arus keluar ETF bitcoin capai US$2,1 miliar pada Juni 2026

JAKARTA - BlackRock melakukan penyesuaian portofolio aset digital dengan menjual 3.671 Bitcoin (BTC) senilai sekitar US$230 juta dan membeli 10.566 Ethereum (ETH) senilai sekitar US$17,71 juta.
Seperti dikutip Finance.Yahoo, pembelian ethereum itu mendorong total arus masuk ETH ke dompet yang terkait dengan transaksi tersebut melampaui 10.000 ETH.
Kondisi ini mengindikasikan adanya akumulasi institusional terhadap ethereum, meski bitcoin masih menjadi aset kripto utama yang mendominasi perhatian pasar.
Pergerakan tersebut juga mencerminkan strategi pengelolaan aset digital BlackRock yang aktif. Manajer investasi terbesar di dunia itu terus menyesuaikan eksposur aset kriptonya berdasarkan peluang pasar, valuasi, dan kondisi ekonomi global.
Langkah rebalancing dilakukan ketika produk ETF kripto BlackRock menghadapi tekanan arus keluar dana yang signifikan.
Pada 1 Juni, iShares Bitcoin Trust (IBIT) mencatat arus keluar bersih sebesar US$440,3 juta dalam satu hari, memimpin tren pelemahan yang membuat ETF Bitcoin membukukan 11 hari berturut-turut arus keluar dana.
Tekanan berlanjut pada 3 Juni ketika IBIT kembali mencatat arus keluar sebesar US$342,3 juta.
Kondisi tersebut memperpanjang tren arus keluar ETF bitcoin menjadi 13 hari beruntun, dengan total dana yang keluar dari seluruh kategori ETF bitcoin melampaui US$1,4 miliar dalam sepekan.
Tren negatif tersebut berakhir pada 4 Juni setelah IBIT membukukan arus masuk bersih sebesar US$47,66 juta.
Pada hari yang sama, ETF ethereum milik BlackRock, ETHA, mencatat tambahan dana masuk sebesar US$19,3 juta dan mengakhiri periode 17 hari berturut-turut arus keluar dana.
Masuknya kembali dana ke kedua produk ETF tersebut mengindikasikan mulai munculnya minat beli dari investor institusi setelah beberapa pekan tekanan jual mendominasi pasar.
Di pasar spot, bitcoin diperdagangkan di kisaran US$62.300 setelah sempat turun di bawah level US$60.000 pada akhir pekan lalu, level terendah sejak 2024. Harga aset tersebut saat ini sekitar 50% di bawah rekor tertinggi US$126.080 yang dicapai pada Oktober 2025.
Sementara itu, ethereum berada di kisaran US$1.668 setelah menembus ke bawah level psikologis US$2.000. Harga ETH tercatat sekitar 66% lebih rendah dibandingkan puncaknya di US$4.946 yang dicapai pada Agustus 2025.
Sejumlah faktor makroekonomi masih membebani pasar aset digital, termasuk ketegangan di Timur Tengah, kenaikan harga energi, dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.
Kondisi tersebut mendorong sebagian investor mengalihkan dana ke aset yang dinilai lebih defensif, termasuk saham sektor kecerdasan buatan (AI).(DH)

BlackRock melepas 3.671 BTC dan menambah 10.566 ETH saat pasar kripto masih tertekan.

Perkuat akumulasi ethereum, Blackrock jual bitcoin US$230 juta

NEW YORK - Executive Chairman Strategy, Michael Saylor, menilai aksi jual bitcoin yang terjadi belakangan ini lebih mencerminkan pergeseran aliran modal ke sektor kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI) dibandingkan melemahnya fundamental bitcoin itu sendiri.
Dikutip dari Bitcoin Magazine, Saylor menyampaikan pandangannya melalui platform X ketika harga bitcoin turun tajam hingga menembus level US$62.000.
Bitcoin sempat merosot hingga US$61.400 dalam perdagangan semalam sebelum memangkas sebagian kerugiannya dan kembali ke kisaran US$62.400 pada perdagangan prapasar Kamis.
Dalam 24 jam terakhir, harga bitcoin turun sekitar 7%, sementara dalam sepekan terakhir telah melemah lebih dari 14%.Saham Strategy yang diperdagangkan dengan kode MSTR juga terkoreksi hampir 15% dalam lima hari perdagangan terakhir.
Penurunan tersebut mendorong bitcoin masuk ke wilayah bear market secara teknis setelah harganya turun sekitar 22,7% dari puncak tertinggi dalam empat pekan terakhir. Koreksi tersebut juga menghapus lebih dari US$600 miliar nilai pasar aset kripto secara keseluruhan.
Di tengah perdebatan mengenai penyebab pelemahan harga Bitcoin, Saylor menegaskan bahwa pasar modal saat ini tengah mengalihkan pendanaan dalam skala besar ke pembangunan infrastruktur AI.
"Pasar modal mendanai pembangunan AI dalam skala bersejarah, sekitar US$400 miliar dalam enam bulan terakhir. ETF Bitcoin mencatat arus keluar sekitar US$4 miliar sejak 14 Mei yang memberikan tekanan terhadap BTC. Ini adalah rotasi modal, bukan penurunan kualitas aset bitcoin. Volatilitas menciptakan peluang," tulis Saylor.
Menurutnya, sejumlah investor institusi saat ini menarik sebagian dana dari Bitcoin untuk dialihkan ke investasi infrastruktur AI.
Belanja AI Melonjak
Argumen Saylor mendapat dukungan dari besarnya investasi yang mengalir ke sektor AI.
Konsensus Wall Street memperkirakan belanja modal gabungan perusahaan hyperscaler dapat melampaui US$600 miliar pada 2026.
Sementara itu, CreditSights memperkirakan sekitar US$450 miliar dari jumlah tersebut akan dialokasikan untuk perangkat keras AI, server, dan infrastruktur jaringan.
Namun demikian, pernyataan Saylor muncul bersamaan dengan langkah yang memicu perhatian pasar.
Strategy, yang merupakan pemegang bitcoin korporasi terbesar di dunia dengan kepemilikan 843.706 BTC, mengungkapkan dalam dokumen Form 8-K tertanggal 1 Juni 2026 bahwa perusahaan menjual 32 bitcoin pada periode 26-31 Mei dengan harga rata-rata US$77.135 per koin.
Penjualan tersebut menghasilkan dana bersih sekitar US$2,5 juta setelah dikurangi biaya transaksi.
Dana tersebut digunakan untuk membayar dividen saham preferen STRC milik perusahaan.
Secara nilai, transaksi tersebut relatif kecil dibandingkan total kepemilikan Bitcoin Strategy yang bernilai sekitar US$61 miliar.
Namun secara psikologis, pasar memandang langkah tersebut sebagai perubahan sikap yang cukup signifikan.
Sejak akhir 2022, Strategy tidak pernah menjual bitcoin. Selama ini, Saylor dikenal sebagai salah satu tokoh yang secara konsisten mengakumulasi bitcoin dalam jumlah besar.
Sejumlah analis menilai langkah penjualan tersebut memperburuk sentimen pasar dan turut mempercepat penurunan harga Bitcoin.
Perkuat neraca keuangan
Dua pekan sebelum penjualan Bitcoin dilakukan, Strategy juga mulai mengalihkan fokus dari akumulasi aset kripto menuju penguatan neraca keuangan perusahaan.
Perusahaan membeli kembali obligasi konversi berbunga 0% yang jatuh tempo pada 2029 senilai US$1,5 miliar dengan pembayaran tunai sekitar US$1,38 miliar.
Transaksi tersebut dilakukan dengan diskon sekitar 8% dan berhasil mengurangi kewajiban utang perusahaan sekitar US$120 juta.
Langkah itu menurunkan total utang obligasi konversi yang beredar dari US$8,2 miliar menjadi US$6,7 miliar.
Meski demikian, Strategy masih memiliki cadangan kas sebesar US$871 juta.
Pada saat itu, perusahaanyang tercatat memiliki 843.738 Bitcoin tersebut, menyatakan berencana membangun kembali cadangan likuiditas melalui penggalangan modal pada masa mendatang. (ARF)

Saylor menilai dana investor bergeser ke AI, bukan meninggalkan bitcoin. 