LONDON — Bank of England (BoE) menghentikan penjualan obligasi pemerintah Inggris selama enam bulan ke depan dan menghentikan penjualan obligasi jangka panjang secara permanen sebagai bagian dari rencana pengurangan kepemilikan surat utang senilai £488 miliar hingga 2034.Seperti dikutip Reuters, keputusan tersebut diumumkan bersamaan dengan keputusan mempertahankan suku bunga acuan.Kebijakan ini muncul hanya beberapa hari setelah imbal hasil obligasi pemerintah Inggris bertenor 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 1998, di tengah aksi jual obligasi global.Gejolak pasar kembali memicu kritik terhadap kebijakan penjualan obligasi BoE.Sejumlah pihak menilai langkah tersebut membuat kerugian bank sentral terealisasi lebih cepat, sementara dampaknya pada akhirnya dapat ditanggung oleh pembayar pajak.Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan bank sentral kini memberikan kejelasan mengenai arah kebijakan quantitative tightening (QT)."Bank dan Komite Kebijakan Moneter telah memutuskan untuk menahan sebagian besar obligasi yang dimiliki untuk tujuan kebijakan moneter dari penjualan, sementara sisanya akan dikurangi selama delapan tahun ke depan," ujar Bailey.Bailey selama ini menegaskan keinginannya untuk mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah hingga tingkat minimum.BoE berpendapat bahwa perubahan laju penjualan terutama memengaruhi waktu terjadinya kerugian pemerintah, bukan total nilai kerugian tersebut.Bailey juga membantah bahwa perubahan kebijakan tersebut merupakan respons terhadap memburuknya kondisi pasar.Ia mengatakan BoE telah mulai secara internal menyusun perubahan rencana penjualan obligasi sebelum pecahnya perang Amerika Serikat dan Iran pada Februari.Imbal Hasil Obligasi TurunHarga obligasi pemerintah Inggris bertenor panjang melonjak setelah pengumuman BoE. Imbal hasil obligasi 30 tahun bahkan menuju penurunan harian terbesar sejak April dan turun ke level terendah dalam tiga pekan.Matthew Amis, direktur investasi untuk manajemen suku bunga di Aberdeen Investment, mengatakan perubahan tersebut memberikan sentimen positif terutama bagi obligasi dengan tenor panjang.BoE sebelumnya membeli sekitar £895 miliar surat utang dalam mata uang pound, hampir seluruhnya berupa obligasi pemerintah, antara 2009 hingga 2021 melalui beberapa putaran quantitative easing (QE).Program tersebut ditujukan untuk mendukung perekonomian dan menekan suku bunga jangka panjang.Pada Februari 2022, BoE berhenti menginvestasikan kembali dana dari obligasi yang telah jatuh tempo.Kemudian pada September tahun yang sama, bank sentral mulai menjual obligasi untuk meningkatkan laju QT menjadi sekitar £100 miliar per tahun.Pada September tahun lalu, Komite Kebijakan Moneter BoE memutuskan menurunkan laju tersebut menjadi £70 miliar.Pada Kamis, komite secara bulat dengan suara 9-0 menyetujui rencana baru.£120 Miliar Obligasi Disimpan PermanenDalam rencana terbaru, BoE akan mengurangi hingga nol kepemilikan obligasi yang digunakan untuk tujuan kebijakan moneter.Dari total £488 miliar obligasi yang tersisa, sekitar £120 miliar yang jatuh tempo pada 2049 atau setelahnya akan tetap berada dalam neraca BoE secara permanen sebagai penopang uang kertas yang beredar.Sementara itu, sekitar £222 miliar obligasi yang jatuh tempo hingga 2034 akan dipertahankan sampai jatuh tempo.Adapun £146 miliar obligasi dengan jatuh tempo antara 2035 dan 2049 akan dijual.Rencana tersebut berarti BoE akan menjual sekitar £20 miliar obligasi per tahun.Jika memperhitungkan obligasi yang jatuh tempo secara alami, pengurangan rata-rata mencapai sekitar £46 miliar per tahun.Laju tersebut lebih lambat dibandingkan 12 bulan terakhir, tetapi masih sejalan dengan perkiraan investor yang disurvei BoE pada Juli untuk tahun keuangan 2026/2027.Lelang Obligasi DitangguhkanBoE juga akan menghentikan seluruh penjualan hingga April sembari berkonsultasi dengan pemerintah mengenai kemungkinan menjual obligasi secara langsung kepada Debt Management Office (DMO) milik Kementerian Keuangan Inggris berdasarkan harga pasar.Perubahan tersebut berpotensi menghindarkan BoE dari risiko memperoleh harga yang kurang menguntungkan melalui lelang untuk menjual sisa obligasi dalam jumlah kecil.BoE menjadi salah satu bank sentral besar yang melakukan penjualan langsung obligasi pemerintah, alih-alih hanya menunggu surat utang tersebut jatuh tempo.Hal itu antara lain disebabkan oleh rata-rata jatuh tempo obligasi pemerintah Inggris yang relatif panjang.Bank sentral memperkirakan program QT telah meningkatkan imbal hasil obligasi pemerintah Inggris sekitar 0,25 poin persentase.BoE menilai dampak tersebut relatif kecil dibandingkan lonjakan imbal hasil obligasi dalam beberapa tahun terakhir.Namun, sejumlah analis memperkirakan dampaknya terhadap imbal hasil obligasi 30 tahun bisa mencapai sekitar 0,75 poin persentase, bahkan lebih besar dari selisih imbal hasil obligasi pemerintah Inggris dan AS bertenor 30 tahun saat ini. (DK)

BoE hentikan penjualan obligasi, tahan £488 miliar surat utang hingga 2034.

Bank of England hentikan penjualan obligasi jangka panjang 

LONDON - Citigroup bergabung dengan Goldman Sachs dalam memproyeksikan Bank of England (BoE) kembali menaikkan suku bunga pada akhir 2026, setelah tekanan inflasi Inggris dinilai masih cukup kuat untuk mendorong bank sentral mempertahankan kebijakan moneter ketat.Dilansir dari Reuters, Goldman Sachs memperkirakan BoE menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada November 2026.Sementara itu, Citigroup memproyeksikan dua kenaikan, masing-masing pada November 2026 dan Februari 2027.Kedua bank sebelumnya memperkirakan suku bunga akan bertahan tanpa perubahan sepanjang 2026.Perubahan proyeksi tersebut didorong oleh meningkatnya harga energi, inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan BoE, serta data pertumbuhan ekonomi yang menunjukkan ketahanan.Goldman Sachs menilai kenaikan harga energi menjadi salah satu risiko utama terhadap prospek inflasi Inggris.Harga minyak yang kembali menembus US$100 per barel akibat meningkatnya konflik di Timur Tengah turut memperbesar tekanan terhadap biaya energi.Kondisi tersebut berpotensi memperlambat proses disinflasi dan membuat BoE lebih berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan.Di sisi pertumbuhan, ekonomi Inggris mencatat ekspansi tahunan tercepat dalam 18 bulan pada Juli. Pertumbuhan tersebut didukung perkembangan sektor kecerdasan buatan serta momentum positif dari kinerja ekonomi pada paruh pertama tahun.Untuk pertemuan 17 September, Goldman Sachs masih memperkirakan BoE mempertahankan suku bunga acuan di 3,75%.Namun, Citigroup mengantisipasi pernyataan yang lebih hawkish dari bank sentral Inggris sebagai sinyal bahwa risiko inflasi masih menjadi perhatian utama.Meski memperkirakan kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, kedua bank tetap melihat ruang bagi BoE untuk kembali memasuki siklus pelonggaran.Goldman Sachs dan Citigroup sama-sama memperkirakan pemangkasan suku bunga dapat dimulai paling lambat pada akhir 2027.Ekspektasi pasar juga mulai bergeser. Data LSEG menunjukkan pelaku pasar saat ini memperhitungkan sekitar 47 basis poin kenaikan suku bunga BoE hingga akhir tahun.Perubahan prospek kebijakan Inggris menjadi bagian dari perhatian investor terhadap arah kebijakan moneter global.Setelah European Central Bank menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya tahun ini, pasar kini menantikan keputusan suku bunga Federal Reserve AS dan Bank of Japan pada pekan yang sama. (DK)

Tekanan inflasi dan kenaikan harga energi dorong pasar mengantisipasi kebijakan moneter lebih ketat.

Citi dan Goldman Sachs proyeksikan BoE naikkan suku bunga

LONDON — Pound sterling mendekati level tertinggi dalam dua pekan terhadap dolar AS pada Rabu (9/9).Penguatan mata uang Inggris tersebut terjadi meski harga minyak mentah kembali menembus US$100 per barel setelah konflik di Timur Tengah meluas.Dikutip dari Reuters, harga minyak mentah kini sekitar 40% lebih tinggi dibandingkan dengan sebelum perang yang dimulai pada akhir Februari.Harga gas alam Eropa juga telah naik sekitar tiga kali lipat. Kenaikan harga energi tersebut meningkatkan tekanan terhadap bank sentral untuk menaikkan suku bunga.Inggris menjadi salah satu negara yang paling bergantung pada impor energi. Tekanan terhadap inflasi pun mulai meningkat.Inflasi konsumen Inggris naik menjadi 2,9% pada Juli dari 2,6% pada Juni, yang merupakan level terendah dalam 15 bulan.Pasar uang saat ini belum memperkirakan bahwa Bank of England (BoE) akan menaikkan suku bunga dalam pertemuan pekan depan.Namun, pasar sudah memperhitungkan setidaknya dua kali kenaikan hingga Maret tahun depan. Peluang kenaikan ketiga diperkirakan mencapai 40%.Sebagai pembanding, pasar memperkirakan Federal Reserve hanya akan menaikkan suku bunga dua kali pada periode yang sama.Pound terakhir diperdagangkan naik tipis menjadi US$1,3545. Level tersebut merupakan yang tertinggi sejak 28 Agustus.Sepanjang tahun ini, pound menjadi salah satu mata uang utama dengan kinerja terbaik terhadap dolar AS. Pound telah menguat 0,5%, sementara euro melemah 1% dan yen turun 2%.Ekspektasi Suku BungaSalah satu pendorong utama penguatan pound adalah ekspektasi bahwa BoE perlu menaikkan suku bunga.Pertumbuhan ekonomi Inggris yang masih bertahan turut memperkuat pandangan tersebut.Namun, ekonom dan analis memiliki pandangan yang berbeda dengan pasar.Gubernur BoE, Andrew Bailey, juga membantah anggapan bahwa kenaikan suku bunga sudah pasti terjadi.“Saya ingin menghilangkan anggapan bahwa kami sebenarnya memiliki rencana rahasia, sudah tahu ke mana arah kebijakan kami dan keputusan itu bersifat tanpa syarat,” kata Bailey dalam sidang bersama anggota parlemen pada Selasa (8/9).Kenaikan harga energi tetap berpotensi memengaruhi prospek suku bunga Inggris.Ahli strategi ING mengatakan setiap kenaikan harga Brent sebesar US$10 sejak perang Iran dimulai telah mendorong suku bunga tenor dua tahun sekitar 15 basis poin.Kenaikan tersebut lebih besar dibandingkan dampaknya terhadap suku bunga zona euro sebesar 11 basis poin dan Amerika Serikat sebesar 8 basis poin.Ahli strategi ING, Michiel Tukker, menilai ekspektasi kenaikan suku bunga Inggris yang tercermin di pasar sudah terlalu tinggi.Namun, ketidakpastian harga minyak dan risiko fiskal yang akan muncul, termasuk dari Anggaran Musim Gugur bulan depan, membuat prospek pound tetap sulit dipastikan.“Baru setelah pergerakan harga minyak dapat lebih mudah diprediksi. Kami melihat peluang untuk mengambil posisi secara taktis. Namun, dengan harga minyak yang berpotensi kembali menguji US$100, kami memilih untuk tetap menunggu,” kata Tukker. (ARF)

Pasar memperkirakan BoE akan menaikkan suku bunga setidaknya dua kali hingga Maret.

Pound sterling menguat di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga BoE

LONDON – Kepala Ekonom Bank of England (BoE) Huw Pill mengatakan, kenaikan suku bunga saat ini dapat mengurangi risiko BoE harus menerapkan kebijakan yang lebih agresif di masa mendatang untuk mengendalikan inflasi.Dilansir dari Reuters, inflasi Inggris meningkat akibat dampak perang Iran yang mendorong tekanan harga.Menurut Pill, kenaikan suku bunga sekarang tidak harus menjadi awal dari rangkaian kenaikan yang panjang dan agresif.“Kenaikan bank rate tidak harus menjadi awal dari rangkaian kenaikan yang berkepanjangan dan agresif,” kata Pill dalam pernyataan yang dijadwalkan disampaikan kepada Edinburgh Chamber of Commerce, Kamis (3/9).Ia menjelaskan, kenaikan suku bunga yang dilakukan secara cepat dan dikomunikasikan dengan baik dapat mencegah tekanan inflasi sementara berkembang menjadi lebih persisten. Langkah ini, menurutnya, bisa membantu meredam dinamika kenaikan harga dan upah yang berpotensi membuat inflasi bertahan lebih lama di atas target.Kalah Suara Di Rapat JuliPill, bersama dua anggota Monetary Policy Committee (MPC) lainnya, sebelumnya memilih menaikkan suku bunga pada Juli. Namun, mereka kalah suara dari anggota MPC lain yang memilih mempertahankan suku bunga saat itu, sambil menunggu kejelasan lebih lanjut soal dampak perang Iran terhadap tekanan inflasi jangka panjang.Investor di pasar berjangka suku bunga, pada Kamis, memperkirakan:<ul><li>Peluang kenaikan 25 basis poin pada rapat MPC bulan ini: sedikit di atas 15%</li><li>Peluang kenaikan pada rapat MPC berikutnya, November: lebih dari 70%</li></ul> (DK)

Huw Pill menilai kenaikan suku bunga sekarang dapat mencegah kebijakan lebih agresif di masa depan.