JAKARTA – Dana yang diperdagangkan di bursa atau ETF spot solana di Amerika Serikat menyerap US$33,5 juta pada Senin (24/8).Dikutip dari CoinDesk, nilai itu merupakan serapan harian terbesar sepanjang tahun ini.Serapan tersebut memperpanjang rangkaian arus masuk menjadi lima sesi berturut-turut.Total arus masuk bersih kumulatifnya terdorong ke rekor US$1,22 miliar.Volume perdagangannya mencapai US$166,8 juta, tertinggi sejak Oktober 2025.Datanya bersumber dari penyedia SoSoValue.BSOL milik Bitwise memimpin serapan Senin dengan US$25 juta.Kumulatifnya kini US$948,2 juta atau sekitar 80% seluruh modal yang masuk ke kategori ini.Seperti dilaporkan Crypto Economy, FSOL milik Fidelity menambah US$4,8 juta.GSOL milik Grayscale menyusul dengan US$3,7 juta.Sepanjang lima sesi sejak 18 Agustus, kategori ini menghimpun US$61,8 juta.Angka rekor itu perlu dibaca dengan satu catatan penting.Sebagian besar isinya bukan berasal dari permintaan investor.Seperti dikutip CryptoSlate, modal awal penerbit tercatat US$449,3 juta di dalam total kumulatif.Jumlah itu setara sekitar 40% dari kumulatif US$1,122 miliar per 4 Agustus.Terhadap angka terbaru, porsinya masih sekitar 37%.Modal awal merupakan dana yang disetor penerbit sendiri untuk meluncurkan produknya.Dana itu bukan hasil pembelian investor di pasar.Hanya sebagian dari angka kumulatif yang mencerminkan penciptaan unit belakangan.Jumlah aset bersih dan arus masuk kumulatif juga merupakan dua ukuran berbeda.Aset bersih mengikuti pergerakan harga, sementara arus masuk hanya mencatat penciptaan dan penebusan unit.Keduanya sering keliru dibaca sebagai ukuran yang sama.Konsentrasi penerbitnya juga sangat tinggi.BSOL menguasai empat perlima seluruh arus masuk kategori.Aset kelolaannya bahkan hampir 200 kali lipat produk terkecil di kelompok yang sama.TSOL milik 21Shares hanya mencatat aset sekitar US$3,09 juta pada awal Agustus.Struktur semacam itu memusatkan risiko pada satu penerbit.Kurang dari sepuluh bulan sejak peluncuran, BSOL sudah mendekati US$1 miliar arus masuk bersih.Fidelity dan Grayscale secara gabungan baru menarik lebih dari US$315 juta.Bitwise mencatat serapan mingguan BSOL melampaui US$20 juta menurut keterangan Hunter Horsley.Produk ini merupakan ETF solana yang menyertakan imbal hasil staking.Rangkaian arus masuk terbaru juga baru berjalan setelah kekosongan panjang.Sepanjang 29 Juli hingga 4 Agustus, keenam produk mencatat arus bersih nol.Farside Investors menampilkan angka 0,0 untuk seluruhnya selama lima sesi.Kekosongan itu didahului oleh arus keluar US$18,1 juta dari BSOL pada 28 Juli.Artinya, jeda total terjadi hanya tiga pekan sebelum rekor kumulatif ini tercatat.Rekam jejak harganya pun tidak semulus rekam jejak arus dananya.Produk-produk ini meluncur pada 28 Oktober 2025.Rangkaian 21 hari pertamanya ketika itu menghimpun lebih dari US$620 juta.Namun, pada Juli lalu, SOL masih diperdagangkan sekitar 57% di bawah harga saat peluncuran.Investor yang masuk sejak awal menanggung kerugian cukup lama.Kondisi pasar berubah dalam beberapa pekan terakhir.SOL menembus rata-rata jangka panjangnya di US$89,45.Harganya naik dari kisaran pertengahan US$70 menuju sekitar US$100.Volume perdagangan ikut melonjak selama pergerakan tersebut.Meski begitu, indikator kekuatan relatifnya sudah memasuki wilayah jenuh beli.Perbandingan dengan ETF XRP memberi gambaran posisi solana.Pada Senin, ETF solana menyerap US$33,49 juta berbanding US$13,82 juta milik XRP.Keunggulan hariannya mencapai US$19,67 juta.Namun XRP masih memimpin jauh pada akumulasi jangka panjang.XRP juga menguat dari US$1,00 ke US$1,48 pada periode yang sama.Indikator kekuatan relatifnya menunjukkan kondisi serupa dengan solana.Pergerakan dana di produk kripto lain juga menguat pada hari yang sama.ETF spot bitcoin dan ether sama-sama memperpanjang rangkaian arus masuk menjadi enam sesi.Solana sendiri merupakan aset ketiga yang memperoleh produk bursa spot di Amerika Serikat.Bitcoin dan ether lebih dulu memilikinya dengan skala jauh lebih besar.Perbandingan langsung antarkategori hanya bersifat penunjuk arah.Uji sesungguhnya bagi kategori ini terletak pada kelanjutan arus masuknya.Rekam jejaknya menunjukkan rangkaian panjang bisa terhenti dalam semalam.

Sekitar US$449,3 juta di antaranya merupakan dana pendiri

Arus masuk bersih kumulatif ETF Solana cetak rekor US$1,22 miliar

JAKARTA – Belanja melalui kartu kripto menembus US$1,04 miliar sepanjang Juli, atau naik lebih dari tiga kali lipat setahun.Dikutip dari CoinDesk, stablecoin berdenominasi dolar mendanai 70% dari lebih dari 10 juta transaksi tersebut.Datanya berasal dari penyedia pemantau Paymentscan, yang dikutip perusahaan modal ventura a16z.Nilai rata-rata setiap pembayaran naik menjadi sekitar US$86 dari US$59 setahun sebelumnya.Kenaikan itu menandakan pergeseran ke belanja konsumen rutin, bukan lagi penukaran kripto berskala besar.Volume bulanan pada Juli 2025 masih tercatat US$306 juta.USDC menyumbang 50,8% volume Juli dan USDT 20,3%.Setahun sebelumnya, porsi keduanya sekitar 48% dan 7%.Pergeseran itu juga menyingkirkan stablecoin berbasis euro dari peta.EURe sempat menguasai 88% belanja kartu terpantau pada awal 2024.Porsinya kini tinggal di bawah 2%.Kartu kripto memungkinkan pengguna membelanjakan stablecoin lewat jaringan pembayaran yang sudah ada.Pedagang tidak perlu menerima aset kripto secara langsung.Saldo dikonversi saat pembayaran sehingga pedagang menerimanya dalam mata uang setempat.Stablecoin dengan demikian tidak menggantikan Visa atau Mastercard di kasir.Perannya lebih sebagai sumber dana baru bagi kartu yang berjalan di jaringan tersebut.Visa menyatakan pada Juni memiliki lebih dari 160 program kartu terkait stablecoin.Program itu sudah berjalan atau masih dalam pengembangan di berbagai negara.Meski begitu, data ini menyimpan catatan penting yang membatasi tafsirnya.Pasar yang terpantau masih sangat terkonsentrasi pada segelintir pemain.RedotPay menyumbang US$395,1 juta dari volume Juli.EtherFi menyusul dengan US$100,3 juta dan KAST US$89,6 juta.Ketiganya menguasai sekitar 77% dari total yang terpantau.Angka RedotPay sendiri dilaporkan penerbitnya, bukan hasil pengamatan langsung di rantai blok.Artinya, sekitar 38% dari total belanja bersandar pada laporan mandiri satu perusahaan.Ether.fi menegaskan angkanya mencerminkan volume pembelian, di luar sekitar US$30 juta transfer fiat.Setahun lalu volume pembeliannya masih di bawah US$10 juta, dua bulan setelah produk diluncurkan.RedotPay menyebut basis pelanggannya bertambah lebih dari 33% menjadi lebih dari 8 juta.Pertambahan itu terjadi dalam enam bulan terakhir.Ada pula perbedaan angka antara laporan CoinDesk dan sumber datanya.Seperti dilaporkan a16z crypto pada 7 Agustus, volume Juli tercatat US$759 juta.Jumlah pembeliannya disebut hampir 9 juta, dengan USDC 58% dan USDT 26%.Perbedaan itu diduga berasal dari pembaruan data yang masuk belakangan.Nilai rata-rata US$86 per transaksi tetap sama pada kedua laporan.Data Agustus sendiri belum lengkap hingga artikel ini disusun.Bukti pergeseran ke belanja harian datang dari apa yang dibeli pengguna.Oobit menyebut pengguna aktifnya di Brasil membelanjakan sekitar US$400 lewat 20 transaksi per bulan.Toko bahan makanan menyumbang 35% aktivitas kawasan yang dilaporkannya.Di Argentina, 72% pembayaran Oobit memakai USDT dan makanan mencakup 41% transaksi.Binance mencatat rata-rata pengguna kartunya di Brasil naik 53% sejak kuartal peluncuran.Rata-rata volumenya pada periode yang sama bertambah 80%.Penggunaan terbesarnya mencakup transportasi daring, pesan antar makanan, dan langganan digital.Kraken melaporkan pembayaran mingguan pada Krak Card lebih dari dua kali lipat.Angkanya kini 8,3 pembayaran per pengguna dalam setahun terakhir.Pembelian ritel dan toko menyumbang 59,3% dari total belanjanya.Pertumbuhannya pun tidak merata di seluruh industri.StraitsX mencatat nilai transaksi bruto naik sekitar 600% di pasar berpendapatan lebih rendah.Periodenya antara Maret 2025 dan Februari 2026.Pada pasar berpendapatan lebih tinggi, kenaikannya hanya 150%.Makanan dan ritel menjadi kategori belanja terbesarnya."Yang paling mencolok adalah betapa biasanya belanja itu sekarang," kata Tianwei Liu dari StraitsX.Coinbase justru menunjukkan pola yang berbeda dari tesis tersebut.Hanya sekitar 16% dari volume transaksi kartu kredit dan debitnya melibatkan USDC.Pemegang kartu Coinbase One membelanjakan sekitar US$3.000 per bulan.Angka itu mencakup dana dari USDC, aset kripto lain, dan transfer bank.Di sisi lain, USDC yang tersimpan di seluruh produk Coinbase mencapai US$20 miliar.Jumlahnya naik 44% dalam setahun terakhir.Perbandingan itu menunjukkan nasabah masih lebih banyak menyimpan USDC ketimbang membelanjakannya.Dominasi stablecoin berlaku pada kartu yang dirancang untuk pengguna kripto.Pada platform arus utama, stablecoin belum menjadi sumber dana utama.Pemantauan Paymentscan sendiri baru dimulai pada Oktober 2023.Ketika itu volume bulanannya masih di bawah US$1 juta.

Tiga platform menguasai 77% data, dan angka terbesarnya dilaporkan sendiri oleh penerbitnya.

Stablecoin danai 70% belanja kartu kripto US$1,04 miliar

JAKARTA – Strategy kembali mencatat laba belum terealisasi sekitar US$1,4 miliar atas kepemilikan bitcoinnya.Nilai itu setara 2,4% dari basis biaya perolehan aset tersebut.Dikutip dari CoinDesk, perusahaan menguasai 840.447 BTC dengan harga rata-rata US$75.385 per keping.Bitcoin diperdagangkan di kisaran US$77.000 pada Jumat (21/8).Aset kripto itu menguat hampir 22% dalam lima sesi berturut-turut.Saham Strategy (MSTR) ikut terangkat oleh reli tersebut.Seperti dilaporkan The Block, MSTR naik 7,5% melampaui US$120 pada perdagangan awal Jumat.Level itu merupakan yang tertinggi dalam dua bulan terakhir.Sahamnya kemudian ditutup di US$119,84 atau naik 6,63%.Sepanjang lima sesi terakhir, MSTR menguat sekitar 27%, melampaui kenaikan bitcoin.Bitcoin bahkan sempat menyentuh US$79.400 pada sesi yang sama.Posisi ini merupakan pembalikan tajam dari kondisi pada Juli lalu.Ketika itu, kerugian belum terealisasi perusahaan mencapai sekitar US$13 miliar.Angka tersebut setara 20,4% dari total basis biaya pembelian bitcoin Strategy.Harga bitcoin sempat anjlok sekitar 54% dari rekor Oktober di US$126.000.Sepanjang periode harga rendah itu, Strategy melepas sekitar 6.916 BTC.Fokus manajemen kini tertuju pada pemulihan saham preferen STRC ke nilai par US$100.Nama resmi instrumen itu adalah Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock.STRC mendanai sebagian besar pembelian bitcoin perusahaan sepanjang 2026.Harganya sempat jatuh di bawah US$70 dalam aksi jual beberapa bulan terakhir.Penurunan itu memicu kekhawatiran kas perusahaan tidak cukup melayani dividen sekitar 11,5% per tahun.Instrumen ini dirancang untuk bertahan di dekat US$100 melalui penyesuaian tingkat dividen bulanan.Pada Jumat, harganya menembus US$96 untuk pertama kali sejak Juni.CoinDesk mencatat STRC diperdagangkan di US$95,62, naik sekitar 35% dari titik terendah Juni.Strategy membeli kembali sekitar US$347 juta STRC dalam empat pekan terakhir.Jumlah itu setara lebih dari sepertiga otorisasi pembelian kembali senilai US$1 miliar.Laju pembeliannya tercatat meningkat pada setiap pekan.Pembelian dijalankan melalui Digital Credit Securities Repurchase Program milik perusahaan.Dananya berasal dari penjualan saham biasa, bukan dari pelepasan bitcoin.Antara 10 dan 16 Agustus, perusahaan menjual saham MSTR senilai US$333,7 juta.Sebanyak 3,46 juta lembar saham dilepas pada periode tersebut.Dari hasil penjualan itu, US$52,4 juta dialokasikan untuk pembayaran dividen STRC.Sebanyak US$132,2 juta lainnya digunakan untuk membeli kembali STRC.Cadangan dolar perusahaan naik menjadi US$4,8 miliar.Jumlah tersebut menutup kewajiban dividen dan lainnya selama 2,8 tahun ke depan.Selama sepekan itu, Strategy tidak membeli maupun menjual satu keping bitcoin pun.Seperti dikutip Benzinga, perusahaan sudah tidak membeli bitcoin selama tujuh pekan berturut-turut.Chief Executive Officer Strategy, Phong Le, menyebut STRC harus pulih lebih dulu.Pemulihan itu ditargetkan mencapai kisaran US$99 hingga US$100.Akuisisi bitcoin baru dapat dilanjutkan setelah ambang tersebut tercapai.Reli ini memulihkan bantalan modal Strategy, tetapi belum menghidupkan mesin akumulasinya.Rasio mNAV perusahaan belakangan bergerak di kisaran satu kali.Model Michael Saylor selama ini bertumpu pada premi tebal atas nilai aset.Perusahaan menerbitkan saham berharga mahal, lalu memakai dananya untuk membeli bitcoin.Tanpa premi tersebut, penerbitan saham baru berisiko mendilusi pemegang saham lama.Risiko harga pun belum sepenuhnya hilang.Di pasar prediksi Kalshi, pedagang memberi peluang 38% bitcoin turun di bawah US$55.000.Rentang waktunya sampai akhir tahun ini.Namun, angka itu sudah turun 21 poin persentase sepanjang reli berlangsung.Pada level US$55.000, kepemilikan Strategy akan bernilai sekitar US$46,2 miliar.Posisi tersebut berada sekitar US$17,1 miliar di bawah biaya perolehannya.Pemulihan juga menyentuh instrumen kredit digital di luar Strategy.SATA milik Strive Asset Management kembali ke nilai par US$100 pada Kamis.Saham preferen itu sempat jatuh di bawah US$84 pada akhir Juni.Itu pertama kalinya SATA menyentuh par dalam dua bulan terakhir.Tantangan berikutnya justru datang dari sisi indeks saham global.TD Cowen menentang usulan metodologi MSCI yang berpotensi mengeluarkan Strategy dari indeks ACWI IMI.Perusahaan riset itu berargumen bahwa emiten semacam Strategy menjalankan bisnis aktif, bukan wadah aset pasif.Michael Saylor sendiri belakangan mengimbau investor untuk memegang bitcoin lebih dari empat tahun.

Perusahaan belum membeli Bitcoin selama tujuh pekan meski posisinya kembali mencetak laba