LISBON – Inflasi di zona euro belum menyebar seluas episode sebelumnya, tetapi pembuat kebijakan tetap mencermati perkembangannya, terutama setelah kenaikan harga gas alam dalam beberapa waktu terakhir.Seperti dikutip Reuters, Gubernur Bank Sentral Portugal Álvaro Santos Pereira mengatakan penyebaran inflasi saat ini belum terjadi secepat episode inflasi pada 2022.Pereira juga merupakan anggota Dewan Gubernur Bank Sentral Eropa (ECB).“Inflasi tidak menyebar atau meluas secepat yang terjadi pada 2022,” kata Pereira dalam sebuah acara European Economics and Financial Centre di Kedutaan Besar Portugal di London.Menurut Pereira, kondisi tersebut tetap perlu dipantau dalam beberapa bulan mendatang untuk melihat apakah tekanan inflasi mulai meluas.“Bukan berarti hal itu tidak dapat terjadi. Penting bagi kami untuk memperhatikan dan memantau dengan sangat dekat dalam beberapa bulan ke depan untuk melihat apakah penyebaran ini terjadi,” ujarnya.ECB menaikkan suku bunga zona euro untuk kedua kalinya tahun ini pada pekan lalu. Pasar keuangan saat ini memperkirakan setidaknya tiga kenaikan suku bunga tambahan dalam 12 bulan ke depan.Pereira mengatakan kenaikan harga gas alam menjadi salah satu perkembangan yang paling diperhatikannya.Menurut dia, lonjakan tersebut dapat menjadi salah satu faktor yang memengaruhi perkembangan inflasi di kawasan euro.Selain harga energi, Pereira juga mencermati perkembangan pesat investasi dan teknologi kecerdasan buatan (AI) serta dampaknya terhadap pertumbuhan ekonomi global dan inflasi.“Ada banyak risiko yang tentu saja meningkat dalam beberapa bulan terakhir,” kata Pereira. (DK)

Bank sentral Eropa memantau dampak kenaikan harga gas terhadap penyebaran inflasi.

Inflasi zona Euro belum meluas, kenaikan harga gas jadi perhatian ECB

JAKARTA - Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan kembali menaikkan suku bunga pada Kamis (10/9), untuk kedua kalinya tahun ini, merespons risiko lonjakan inflasi akibat kenaikan harga energi setelah perang Iran kembali memanas.Serangan antara Amerika Serikat dan Iran sejak akhir Agustus mengakhiri periode relatif tenang. Kedua pihak menyerang aset militer, pelayaran, dan energi, yang mendorong harga minyak dan gas kembali melonjak serta meningkatkan kekhawatiran terhadap inflasi di zona euro yang bergantung pada impor energi.Ekonom, memperkirakan ECB menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 2,5% dari 2,25%. Bank sentral juga diperkirakan memberi sinyal bahwa pengetatan kebijakan masih terbuka jika prospek inflasi tidak membaik."Kenaikan suku bunga pada bulan September tampaknya hampir pasti terjadi," ujar Alessia Berardi, Kepala Makroekonomi Global di Amundi Investment Institute, seperti dikutip Reuters."Inflasi masih tinggi dan diperkirakan akan tetap membandel dalam beberapa bulan ke depan sebelum melandai menjelang paruh kedua tahun depan."Ekonomi Zona Euro Tetap BertahanPresiden ECB, Christine Lagarde dan para koleganya, berpotensi mendapat dukungan dari data pertumbuhan ekonomi terbaru. Perekonomian zona euro yang terdiri dari 21 negara masih bertahan lebih baik dari perkiraan meski menghadapi kenaikan biaya bahan bakar, persaingan dari China, dan dampak kekeringan.Pertumbuhan kredit perbankan juga meningkat pada Juli. Kondisi tersebut menunjukkan kenaikan suku bunga ECB pada Juni belum memberikan tekanan besar terhadap aktivitas ekonomi dan masih memberi ruang bagi bank sentral untuk memperketat kebijakan jika diperlukan."Kami memperkirakan Presiden Lagarde akan mempertahankan sikap (hawkish) yang cenderung menunggu dan melihat perkembangan (wait and see), sembari tetap membuka peluang bagi pengetatan lebih lanjut," ujar Martin Wolburg, ekonom senior di Generali Investments.Pasar keuangan kini memperkirakan ECB kembali menaikkan suku bunga dua atau tiga kali hingga akhir tahun depan.Kondisi pembiayaan juga telah mengetat seiring imbal hasil obligasi jangka panjang mencapai level tertinggi sejak sebelum krisis keuangan global. Kekhawatiran inflasi dan meningkatnya utang pemerintah menjadi pendorong utama kenaikan imbal hasil.Tekanan tambahan datang dari penerbitan obligasi perusahaan teknologi besar untuk membiayai investasi kecerdasan buatan (AI), serta gejolak politik di Jerman.ECB Berpotensi Naikkan Proyeksi InflasiSelain keputusan suku bunga, ECB diperkirakan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi untuk tahun ini dan kemungkinan 2027.Namun, ECB kemungkinan menggeser target waktu inflasi kembali ke level 2%. Inflasi saat ini telah berada di atas 3%, sementara pada Juni ECB memperkirakan inflasi kembali ke target pada musim panas tahun depan.Proyeksi terbaru ECB juga berpotensi belum sepenuhnya memasukkan lonjakan harga energi terbaru. Harga minyak mentah Brent sempat menyentuh US$100 per barel pada Rabu (9/9).Lorenzo Codogno, founder LC Macro Advisors, menilai kenaikan biaya bahan bakar, ketegangan perdagangan, dan gangguan akibat cuaca dapat kembali mendorong inflasi. Kondisi tersebut bahkan berpotensi memaksa ECB menaikkan suku bunga pada Oktober dan Desember."Kita mungkin kini berada di titik balik inflasi, dan upah juga akan menunjukkan tekanan kenaikan pada suatu saat nanti," ujar Codogno.Data Inflasi Jadi PenentuSejauh ini, indikator utama yang menjadi perhatian ECB masih relatif terkendali.Inflasi inti yang tidak memasukkan harga energi dan pangan turun menjadi 2,4% pada bulan lalu. Survei terbaru juga menunjukkan ekspektasi konsumen terhadap kenaikan harga menurun, sementara pertumbuhan upah mulai melambat.Namun, analis Barclays menilai tekanan inflasi mulai terbentuk. Harga barang inti menunjukkan momentum kenaikan, sedangkan harga produsen meningkat jauh lebih cepat dibandingkan harga konsumen."Hal ini menempatkan inflasi barang inti pada posisi yang lebih kokoh dan memberikan titik awal yang lebih tinggi, yang menjadi landasan bagi perkiraan kami bahwa dampak inflasi akibat konflik Timur Tengah akan meningkat pada kuartal-kuartal mendatang," tulis mereka dalam sebuah catatan.Carsten Brzeski, global head of macro di ING, mengatakan perusahaan, khususnya di Jerman, sejauh ini masih menyerap kenaikan biaya dan belum sepenuhnya meneruskannya kepada konsumen.Kondisi tersebut berbeda dengan 2022 ketika guncangan energi setelah invasi Rusia ke Ukraina memicu lonjakan inflasi yang lebih luas.Masa Depan Lagarde Ikut Jadi SorotanDi luar keputusan suku bunga, Lagarde diperkirakan menghadapi pertanyaan mengenai masa depannya sebagai Presiden ECB. Masa jabatannya dijadwalkan berlangsung hingga 31 Oktober 2027.Lagarde beberapa kali dikaitkan dengan posisi pimpinan World Economic Forum. Pada Juli lalu, dia juga menyampaikan keinginannya untuk memperjuangkan nilai-nilai Eropa dalam kapasitas tertentu selama kampanye pemilihan presiden Prancis tahun depan.Ketika ditanya apakah hal tersebut berarti dirinya akan meninggalkan ECB lebih awal, Lagarde hanya menjawab:"Anda tidak akan melihat saya pergi sebelum tahun 2027."(DH)

Inflasi zona euro menembus 3% akibat energi, mendorong ECB mempertimbangkan kenaikan bunga.

Perang Iran picu inflasi, ECB bersiap naikkan bunga 

LONDON — Data inflasi Amerika Serikat (AS) dan rapat Bank Sentral Eropa (ECB) akan menjadi perhatian utama pasar pada pekan depan.Keduanya berlangsung ketika pasar obligasi global tengah mengalami aksi jual yang mendorong biaya pinjaman ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, mulai dari Tokyo, Sydney, hingga London, dan New York.Dikutip dari Reuters, berikut lima hal yang perlu diperhatikan di pasar keuangan global pekan depan.1. Obligasi TertekanImbal hasil obligasi terus naik di berbagai negara dan tenor.Kondisi ini meningkatkan biaya pinjaman bagi pemerintah, perusahaan, dan rumah tangga sekaligus menekan valuasi saham yang sudah tinggi.Sejumlah faktor mendorong kenaikan tersebut. Perang di Timur Tengah membuat harga energi naik dan meningkatkan ekspektasi inflasi. Pasar juga mulai bersiap untuk menghadapi kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut.Kondisi tersebut mendorong imbal hasil obligasi bertenor pendek di AS dan zona euro ke level tertinggi dalam beberapa tahun.Sementara itu, imbal hasil obligasi tenor 10 tahun mulai mendekati level-level penting.Sebagian besar obligasi tenor 30 tahun di negara-negara utama juga berada di sekitar level tertinggi dalam lebih dari satu dekade.Investor khawatir kebutuhan pembiayaan pemerintah yang besar selama bertahun-tahun akan semakin sulit dipenuhi.Pemerintah mulai mengambil langkah untuk meredam kenaikan imbal hasil.Bulan lalu, Departemen Keuangan AS mengatakan akan setidaknya menggandakan pembelian kembali obligasi pemerintah tenor panjang.Operasi pertama dijadwalkan berlangsung pada Rabu (2/9).Namun, meski level imbal hasil sudah tinggi, pergerakan pasar sejauh ini masih berlangsung teratur.2. Yen Jadi SorotanJepang berada di pusat gejolak pasar utang global.Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun telah menembus 3% untuk pertama kalinya dalam tiga dekade.Kondisi ini memicu kekhawatiran investor terhadap kemungkinan repatriasi besar-besaran modal Jepang dari pasar obligasi AS, Eropa, dan Australia.Investor kini menunggu apakah Government Pension Investment Fund (GPIF), dana pensiun Jepang senilai US$2 triliun, akan mengalihkan lebih banyak dananya ke obligasi domestik.Langkah tersebut berpotensi mengurangi investasi GPIF pada saham dan obligasi luar negeri.Kondisi keuangan pemerintah Jepang juga menjadi perhatian.Pengajuan anggaran dari kementerian-kementerian Jepang untuk tahun fiskal berikutnya telah mencapai level era pandemi.Bank of Japan (BOJ) juga berpotensi mempercepat kenaikan suku bunga.Prospek tersebut mendorong suku bunga jangka pendek naik.Kenaikan suku bunga akhirnya dapat membantu menopang yen yang selama ini tertekan.Yen menguat hampir 3% sepanjang Rabu (2/9) dan Kamis (3/9) setelah sentimen pasar berubah.Pergerakan sebesar itu belakangan ini hanya terjadi ketika otoritas Jepang dan AS turun tangan bersama di pasar valuta asing.3. Data Inflasi ASDi AS, data inflasi yang akan dirilis pekan depan dapat menentukan apakah Federal Reserve (The Fed) akan menaikkan suku bunga pada akhir bulan ini.Data harga produsen akan dirilis pada Kamis (3/9), sehari sebelum data indeks harga konsumen (CPI) yang menjadi perhatian utama pasar.Ekonom yang disurvei Reuters memperkirakan CPI Agustus naik 0,4%.Inflasi AS telah berada di atas target tahunan The Fed sebesar 2% selama beberapa tahun.Namun, data CPI sebelumnya hanya menunjukkan kenaikan yang moderat.Pasar sebelumnya meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga setelah Ketua The Fed, Kevin Warsh, menyampaikan pidatonya pada konferensi Jackson Hole.Namun, kontrak futures Fed Funds kini menunjukkan peluang kenaikan suku bunga pada rapat The Fed 15-16 September hampir berimbang.Gubernur The Fed, Christopher Waller, mengatakan pada Kamis (3/9) bahwa jika data terbaru mengonfirmasi tekanan inflasi mulai mereda, dirinya cenderung mendukung keputusan untuk mempertahankan suku bunga.Laporan keuangan Oracle (ORCL.N) sebagai salah satu perusahaan penyedia infrastruktur cloud skala besar juga akan menjadi perhatian pekan depan.Hasil tersebut dapat kembali mengangkat sentimen terhadap saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI).4. ECB Naikkan BungaECB hampir dipastikan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Kamis (3/9).Kenaikan tersebut akan sama dengan langkah yang diambil pada Juni.Para pembuat kebijakan tentu tidak ingin melihat inflasi kembali menembus 3% ketika harga energi meningkat.Maka dari itu, perhatian pasar akan tertuju pada langkah ECB setelah kenaikan tersebut.Para pembuat kebijakan tidak memiliki kepastian mengenai perkembangan ke depan.Durasi perang Iran juga masih sulit diprediksi, sehingga ECB kemungkinan tidak akan memberikan sinyal yang terlalu jelas mengenai langkah berikutnya.Pasar masih memperkirakan satu kenaikan suku bunga lagi pada Desember dan satu kenaikan tambahan tahun depan.Namun, para ekonom menilai ECB mungkin sudah selesai menaikkan suku bunga untuk sementara.Kenaikan tajam imbal hasil obligasi pada musim panas ini juga dinilai telah membantu ECB menekan kondisi keuangan tanpa perlu banyak langkah tambahan.Pernyataan Presiden ECB Christine Lagarde mengenai kemungkinan AS menjual euro untuk membeli yen juga patut diperhatikan.5. Utang SenegalGejolak tidak hanya terjadi di pasar obligasi negara-negara besar.Dua tahun setelah Senegal menemukan lebih dari US$10 miliar utang yang sebelumnya tidak tercatat, pemerintah negara tersebut mulai menerima kemungkinan bahwa mereka membutuhkan bantuan Dana Moneter Internasional (IMF).Sebagai imbalannya, Senegal harus melakukan pembenahan agar utangnya tetap berkelanjutan dalam jangka panjang.Namun, langkah tersebut tidak mudah. Hal tersebut disebabkan karena Senegal merupakan bagian dari serikat moneter.Sebelumnya, Yunani pernah menghadapi persoalan serupa.Pemerintah Senegal di Dakar tidak ingin memasukkan utang dalam mata uang franc CFA Afrika Barat yang dimiliki bank dan lembaga keuangan multilateral di kawasan tersebut ke dalam restrukturisasi.Artinya, beban penyesuaian akan lebih besar ditanggung oleh utang lainnya, terutama obligasi pemerintah yang diterbitkan di pasar modal internasional.Proses tersebut kemungkinan membutuhkan waktu berbulan-bulan. Namun, pekan depan dapat menjadi titik penting.Dewan IMF dijadwalkan membahas Debt Sustainability Framework untuk negara berpendapatan rendah.Perubahan terhadap aturan tersebut dapat membuat posisi utang Senegal terlihat semakin buruk. (ARF)Terkait: Lonjakan yield obligasi AS mulai berdampak, bunga KPR AS naik ke 6,71%

Aksi jual obligasi juga mendorong biaya pinjaman ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.