JAKARTA – Fidelity memberi wewenang kepada dua produk kripto berbasis bursanya untuk melakukan staking hingga 100% aset.Dikutip dari CryptoSlate, ketentuan itu tercantum dalam prospektus 21 Agustus. Staking merupakan proses mengunci aset kripto untuk membantu mengamankan jaringan.Pemiliknya memperoleh imbal hasil sebagai kompensasi atas penguncian tersebut. Struktur dana berbasis bursa menambahkan satu lapis perantara pada proses itu.Pemegang unit tidak melakukan staking sendiri, melainkan lewat sponsor dananya. Tidak ada syarat minimum staking pada kedua produk.Wewenangnya berlaku dalam kondisi pasar normal. Sponsor FD Funds Management dapat menyisakan sebagian aset yang tidak di-stake.Sisa itu diperuntukkan bagi penebusan yang dapat diperkirakan, biaya, perlindungan aset, dan program likuiditas. Angka 100% merupakan plafon wewenang, bukan bukti bahwa kedua dana sudah sepenuhnya di-stake.Posisi keduanya berbeda cukup jauh. Per 30 Juni, FSOL menempatkan 1.675.797 SOL dari 1.687.589 SOL yang dipegangnya.Nilai wajarnya tercatat US$126,3 juta dengan aset bersih US$127,079 juta. Rasio staking 30 hari terakhirnya mencapai 99,64%.FETH berada pada titik yang berbeda. Laporan 30 Juni-nya mencantumkan 476.311 ether dengan aset bersih US$758,609 juta.Tidak ada baris yang mencatat jumlah ether yang di-stake. Fidelity mengubah pengaturan trust dan kustodinya pada Agustus.Prospektus barunya menyebut bahwa staking akan dimulai secepat mungkin setelah 21 Agustus. Jumlah yang sudah di-stake tidak diungkapkan.Perlu dicatat, seluruh angka tersebut merupakan potret per akhir Juni. Nilai aset bersih FETH sendiri sudah bertambah sejak tanggal itu.Sejumlah laporan pada pertengahan Agustus menyebut angkanya mendekati US$898 juta. Pembagian imbal hasilnya diatur dengan proporsi tetap.Seperti dilaporkan Bloomingbit, 15% imbal hasil staking dibayarkan sebagai biaya terkait. Sisanya sebesar 85% menjadi milik dana.Porsi itu dapat dipakai untuk biaya dana dan distribusi tunai triwulanan. Penebusan dan penambahan staking juga termasuk peruntukannya.Distribusinya tidak dijamin dan dapat diubah maupun dihentikan. Pertanyaan terbesar produk ini justru bukan pada imbal hasilnya.Aset yang di-stake tidak dapat dicairkan seketika. Validator harus keluar lebih dulu melalui antrean jaringan.Ethereum tidak memiliki durasi keluar yang pasti. Solana memungkinkan dana mendapatkan kembali kendali penuh lebih cepat.Ketimpangan itu menciptakan asimetri yang menarik. FSOL berjalan di 99,64% pada jaringan yang keluarnya lebih cepat.FETH justru baru akan memulai staking pada jaringan yang antreannya tanpa kepastian. Fidelity menyiapkan tiga lapis penanganan bila penebusan terhambat.Cadangan yang tidak di-stake menjadi bantalan pertama. Bila cadangan tidak cukup dan proses keluar melewati jendela penyelesaian normal, waktunya dapat diperpanjang.Bila masih belum memungkinkan, penebusan dibayarkan tunai sebagian atau seluruhnya. Pembayarannya memakai harga indeks dana pada tanggal pemesanan yang berlaku.Seluruh opsi tersebut bersifat diskresioner, bukan perlindungan otomatis. Belum satu pun di antaranya pernah dipakai.Ada satu hal lain yang absen pada tanggal prospektus. Tidak satu pun trust memiliki fasilitas kredit hingga 21 Agustus.Fidelity menjalankan program manajemen risiko likuiditas untuk menutupi celah itu. Programnya mencakup pemantauan harian atas aset yang tersedia.Komite penilaian wajar dan manajemen risiko likuiditasnya melakukan tinjauan tahunan. Sumber likuiditas potensial yang didaftarkan mencakup pengaturan kredit.Pengalihan posisi validator kepada pihak ketiga juga masuk daftar. Perjanjian penundaan penyelesaian menjadi opsi berikutnya.Token staking likuid disebut sebagai kemungkinan, dengan catatan pembatasan regulasi. Prospektusnya memperingatkan bahwa keterlambatan dapat mengganggu pemrosesan penebusan tepat waktu.Penyimpangan terhadap nilai aktiva bersih menjadi salah satu risikonya. Dana juga berpotensi harus meminjam atau menjual aset lain.Jalur perizinannya sendiri berlangsung sekitar sebulan. Seperti dikutip Yahoo Finance, FD Funds Management mengajukan amandemen Formulir S-3 pada 24 Juli.Pengajuan itu memperbarui pernyataan pendaftaran yang dinyatakan efektif pada 31 Juli 2025. Tidak ada efek tambahan yang didaftarkan dalam amandemen tersebut.Perubahan ini sejalan dengan tren memasukkan imbal hasil proof-of-stake ke produk keuangan konvensional.

Kedua produknya adalah Fidelity Ethereum Fund atau FETH dan Fidelity Solana Fund atau FSOL.

Fidelity boleh stake 100% dua produk kriptonya, tanpa fasilitas kredit

JAKARTA – Dana yang diperdagangkan di bursa atau ETF spot solana di Amerika Serikat menyerap US$33,5 juta pada Senin (24/8).Dikutip dari CoinDesk, nilai itu merupakan serapan harian terbesar sepanjang tahun ini.Serapan tersebut memperpanjang rangkaian arus masuk menjadi lima sesi berturut-turut.Total arus masuk bersih kumulatifnya terdorong ke rekor US$1,22 miliar.Volume perdagangannya mencapai US$166,8 juta, tertinggi sejak Oktober 2025.Datanya bersumber dari penyedia SoSoValue.BSOL milik Bitwise memimpin serapan Senin dengan US$25 juta.Kumulatifnya kini US$948,2 juta atau sekitar 80% seluruh modal yang masuk ke kategori ini.Seperti dilaporkan Crypto Economy, FSOL milik Fidelity menambah US$4,8 juta.GSOL milik Grayscale menyusul dengan US$3,7 juta.Sepanjang lima sesi sejak 18 Agustus, kategori ini menghimpun US$61,8 juta.Angka rekor itu perlu dibaca dengan satu catatan penting.Sebagian besar isinya bukan berasal dari permintaan investor.Seperti dikutip CryptoSlate, modal awal penerbit tercatat US$449,3 juta di dalam total kumulatif.Jumlah itu setara sekitar 40% dari kumulatif US$1,122 miliar per 4 Agustus.Terhadap angka terbaru, porsinya masih sekitar 37%.Modal awal merupakan dana yang disetor penerbit sendiri untuk meluncurkan produknya.Dana itu bukan hasil pembelian investor di pasar.Hanya sebagian dari angka kumulatif yang mencerminkan penciptaan unit belakangan.Jumlah aset bersih dan arus masuk kumulatif juga merupakan dua ukuran berbeda.Aset bersih mengikuti pergerakan harga, sementara arus masuk hanya mencatat penciptaan dan penebusan unit.Keduanya sering keliru dibaca sebagai ukuran yang sama.Konsentrasi penerbitnya juga sangat tinggi.BSOL menguasai empat perlima seluruh arus masuk kategori.Aset kelolaannya bahkan hampir 200 kali lipat produk terkecil di kelompok yang sama.TSOL milik 21Shares hanya mencatat aset sekitar US$3,09 juta pada awal Agustus.Struktur semacam itu memusatkan risiko pada satu penerbit.Kurang dari sepuluh bulan sejak peluncuran, BSOL sudah mendekati US$1 miliar arus masuk bersih.Fidelity dan Grayscale secara gabungan baru menarik lebih dari US$315 juta.Bitwise mencatat serapan mingguan BSOL melampaui US$20 juta menurut keterangan Hunter Horsley.Produk ini merupakan ETF solana yang menyertakan imbal hasil staking.Rangkaian arus masuk terbaru juga baru berjalan setelah kekosongan panjang.Sepanjang 29 Juli hingga 4 Agustus, keenam produk mencatat arus bersih nol.Farside Investors menampilkan angka 0,0 untuk seluruhnya selama lima sesi.Kekosongan itu didahului oleh arus keluar US$18,1 juta dari BSOL pada 28 Juli.Artinya, jeda total terjadi hanya tiga pekan sebelum rekor kumulatif ini tercatat.Rekam jejak harganya pun tidak semulus rekam jejak arus dananya.Produk-produk ini meluncur pada 28 Oktober 2025.Rangkaian 21 hari pertamanya ketika itu menghimpun lebih dari US$620 juta.Namun, pada Juli lalu, SOL masih diperdagangkan sekitar 57% di bawah harga saat peluncuran.Investor yang masuk sejak awal menanggung kerugian cukup lama.Kondisi pasar berubah dalam beberapa pekan terakhir.SOL menembus rata-rata jangka panjangnya di US$89,45.Harganya naik dari kisaran pertengahan US$70 menuju sekitar US$100.Volume perdagangan ikut melonjak selama pergerakan tersebut.Meski begitu, indikator kekuatan relatifnya sudah memasuki wilayah jenuh beli.Perbandingan dengan ETF XRP memberi gambaran posisi solana.Pada Senin, ETF solana menyerap US$33,49 juta berbanding US$13,82 juta milik XRP.Keunggulan hariannya mencapai US$19,67 juta.Namun XRP masih memimpin jauh pada akumulasi jangka panjang.XRP juga menguat dari US$1,00 ke US$1,48 pada periode yang sama.Indikator kekuatan relatifnya menunjukkan kondisi serupa dengan solana.Pergerakan dana di produk kripto lain juga menguat pada hari yang sama.ETF spot bitcoin dan ether sama-sama memperpanjang rangkaian arus masuk menjadi enam sesi.Solana sendiri merupakan aset ketiga yang memperoleh produk bursa spot di Amerika Serikat.Bitcoin dan ether lebih dulu memilikinya dengan skala jauh lebih besar.Perbandingan langsung antarkategori hanya bersifat penunjuk arah.Uji sesungguhnya bagi kategori ini terletak pada kelanjutan arus masuknya.Rekam jejaknya menunjukkan rangkaian panjang bisa terhenti dalam semalam.

Sekitar US$449,3 juta di antaranya merupakan dana pendiri