JAKARTA &ndash; Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menjelaskan metodologi dan proses penilaian daftar emiten dengan kepemilikan saham terkonsentrasi tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC), yang mulai disampaikan kepada investor pada awal bulan ini.
Kepala Eksekutif OJK untuk pengawasan pasar modal, Hasan Fawzi mengatakan pendekatan dasar dalam penentuan emiten dengan kepemilikan saham terkonsentrasi ini, sejalan dengan praktik sejenis di bursa saham lain.
&ldquo;Sebagai salah satu acuan adalah yang dilakukan oleh Securities and Futures Commission atau SFC di Hong Kong sejak 2007,&rdquo; kata Hasan, dalam konferensi pers Asesmen Sektor Jasa Keuangan dan Kebijakan OJK, Senin (6/4) hari ini.
Meskipun demikian, Hasan mengatakan dalam penerapan di Indonesia, penilaiannya telah disesuaikan dengan kebutuhan dan karakteristik pasar saham dalam negeri.
&ldquo;Secara konseptual, HSC ini mengukur tingkat adanya konsentrasi kepemilikan yang terjadi atau dimiliki oleh hanya segelintir atau sebagian kecil kelompok pemegang saham tertentu,&rdquo; jelas Hasan.
Konsentrasi kepemilikan itu, imbuhnya, termasuk saham-saham yang dimiliki oleh pengendali maupun perusahaan non-publik, serta pihak lain yang terindikasi memiliki porsi dalam jumlah signifikan.
&ldquo;Tentunya dengan mempertimbangkan proporsi saham yang beredar di publik, juga mempertimbangkan distribusi kepemilikan di luar pengendali, serta adanya pola-pola transaksi tertentu,&rdquo; ungkap Hasan.
Dengan kata lain, Hasan menegaskan mekanisme penilaian ini tidak hanya sekadar melihat angka kepemilikan mayoritas. Tetapi Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai pihak penilai juga membaca struktur pasar secara komprehensif.
&ldquo;Tidak ada sebenarnya satu angka tunggal atau one size fits all dalam hal ini. Pendekatan beberapa praktik (bursa) global juga tidak sepenuhnya membuka detail teknis perhitungannya,&rdquo; jelas Hasan.
Seperti disampaikan IDNFinancials.com sebelumnya, BEI mulai merilis data emiten dengan konsentrasi kepemilikan saham yang tinggi pada 2 April 2026.
Berdasarkan data awal, terdapat sembilan emiten yang masuk daftar pantau BEI termasuk PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) dan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA).
BEI menekankan adanya pengungkapan data ini tidak lantas mengindikasikan adanya pelanggaran terhadap regulasi pasar modal. OJK juga menegaskan bahwa data ini bertujuan sebagai &ldquo;early warning indicator" bagi investor, dalam mengambil keputusan investasi. (KR)

OJK menyebut proses penilaian daftar High Shareholding Consentration (HSC) ini dilakukan oleh BEI.

OJK ungkap metode penghitungan emiten dalam daftar HSC

JAKARTA &ndash; Pengungkapan daftar emiten dengan konsentrasi kepemilikan saham tinggi atau High Shareholding Consentration (HSC), berpotensi mengubah aliran modal di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam beberapa pekan ke depan.
Dua di antara sembilan emiten yang masuk daftar tersebut, merupakan emiten yang terkait dengan konglomerasi bisnis di Indonesia yaitu PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) milik Grup Bario dan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA) milik Grup Sinar Mas.
Kedua saham ini telah masuk sebagai konstituen indeks global MSCI Global Standard sejak 2025, bersama dengan 17 saham lain dari Indonesia.
Head of Investment Specialist Maybank Sekuritas, Fath Aliansyah Budiman, mengatakan isu konsentrasi kepemilikan saham tinggi memang telah menjadi sorotan pengelola indeks global MSCI, bahkan sebelum mereka mengajukan proposal untuk meningkatkan transparansi pasar modal Indonesia di awal Januari 2026.
&ldquo;Untuk BREN dan DSSA bukan suatu hal yang mengejutkan,&rdquo; kata Fath, dalam pemaparan yang disampaikan pagi ini. &ldquo;MSCI sudah melihat hal seperti ini dan sudah jadi perhatian sejak Agustus 2025,&rdquo; imbuhnya.
Fath menambahkan, masuknya BREN dan DSSA dalam daftar HSC tentunya mendorong outflow cukup signifikan. Namun dalam realisasinya, outflow yang terjadi antara pengelola dana aktif (active fund) dan dana pasif (passive fund) akan berbeda.
&ldquo;Kalau kita ngomong konteks outflow dari pengelola dana aktif, logikanya mereka sudah pasti bereaksi jauh-jauh hari, bukan nanti ketika market buka,&rdquo; jelas Fath.
Sementara bagi pengelola dana pasif, kata Fath, mereka akan mengikuti jadwal dan pengumuman rebalancing dari MSCI pada Mei 2026 nanti.
&ldquo;Memang saham-saham yang masuk ke HSC ini kemungkinan besar probabilitasnya akan dikeluarkan dari MSCI. Itu sudah pasti dan tidak bisa masuk 12 bulan ke depan,&rdquo; ungkap Fath.
Namun dengan keluarnya dua saham dengan kapitalisasi jumbo seperti BREN dan DSSA, bukan bersifat permanen. &ldquo;Nanti ketika free-floatnya sudah sesuai yang diminta MSCI, tidak menutup kemungkinan mereka akan masuk kembali,&rdquo; kata Fath.
Adapun potensi outflow passive fund yang akan dihadapi saham BREN dan DSSA diperkirakan mencapai Rp15 triliun, jika keduanya keluar sebagai konstituen MSCI dalam rebalancing Mei nanti. Dengan rincian estimasi outlow pada BREN Rp6 triliun dan DSSA Rp9 triliun.
Seperti disampaikan IDNFinancials.com pekan lalu, BEI telah merilis daftar saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi. Di dalamnya terdapat 9 emiten, termasuk PT Abadi Lestari Indonesia Tbk (RLCO) yang menggelar IPO pada Desember 2025 lalu. (KR)

Potensi outflow di saham BREN dan DSSA diperkirakan mencapai Rp15 triliun jika keluar MSCI.