JAKARTA - Emiten batu bara milik Arsjad Rasjid,&nbsp;PT Indika Energy Tbk (INDY)&nbsp;mencatatkan laba bersih sebesar US$6,02 juta atau Rp100,5 miliar sepanjang 2025, turun 40,3% dari US$10,08 juta atau Rp168,3 miliar pada tahun sebelumnya, dengan asumsi kurs JISDOR Rp16.700 per dolar AS.
Berdasarkan laporan keuangan 2025, pendapatan INDY tercatat sebesar US$2,03 miliar atau Rp33,90 triliun pada 2025, turun 16,8% dari US$2,44 miliar pada 2024.
Sebagian besar pendapatan INDY berasal dari penjualan batu bara yang mencapai US$1,66 miliar, turun 18,9% secara tahunan. Penjualan ekspor 30,6% menjadi US$1,03 miliar. Sementara penjualan domestik naik 11,8% menjadi US$633,29 juta.
Pendapatan dari kontrak dan jasa meningkat tipi 0,2% menjadi US$297,12 juta, dengan kontrak terbesar dari PT XOM Indonesia, PT AGPA Refinery Complex, dan PT Pertamina EP.
INDY juga membukukan pendapatan lainnya sebesar US$67,91 juta, turun 29,6% secara tahunan.
Secara keseluruhan, pendapatan INDY dari pasar luar negeri mencapai sekitar US$1,07 miliar, turun 31% secara tahunan. Sebaliknya, pendapatan domestik naik 11% menjadi US$658,78 juta.
Sementara itu, beban pokok pendapatan INDY pada 2025 turun 16,6% menjadi US$1,76 miliar, dari US$2,11 miliar pada tahun sebelumnya.
Dari sisi neraca, total aset INDY tercatat US$2,93 miliar atau Rp48,93 triliun, turun 1,0% pada akhir 2025. Liabilitasnya menyusut 1,3% menjadi US$1,58 miliar dan ekuitasnya menyusut 0,7% menjadi US$1,34 miliar. (DH/KR)

Lesunya ekspor batu bara menekan pendapatan INDY, laba bersih merosot 40,3% pada 2025.

Ekspor batu bara jatuh, laba INDY merosot 40,3%

JAKARTA - Moody&rsquo;s Ratings menurunkan peringkat Corporate Family Rating (CFR)&nbsp;PT Indika Energy Tbk (INDY)&nbsp;menjadi B1, dari sebelumnya Ba3.
Peringkat obligasi senior secured senilai US$455 juta yang jatuh tempo Mei 2029 juga diturunkan ke B1 dari Ba3. Sementara outlook dinaikkan menjadi stabil dari negatif.
&ldquo;Penurunan peringkat ini mencerminkan metrik kredit Indika yang sudah tertekan, serta diperkirakan akan semakin melemah akibat meningkatnya belanja modal untuk proyek emas Awak Mas, di tengah harga batu bara termal yang masih lesu,&rdquo; kata Anthony Prayugo, analis Moody's, dalam laporan yang disampaikan.
&ldquo;Meskipun harga emas yang tetap tinggi akan mendukung perolehan laba setelah mulai beroperasi, perusahaan saat ini memiliki ruang terbatas untuk menambah utangnya dengan peringkat sebelumnya,&rdquo; tambahnya.
Moody&rsquo;s memperkirakan belanja modal proyek Awak Mas naik US$100&ndash;150 juta. Kenaikan ini sebagian besar akan dibiayai dengan tambahan utang, dengan estimasi peningkatan mencapai US$1,4 miliar pada 2026.
Sementara belanja modal INDY pada 2026 diperkirakan mencapai US$380 juta, termasuk sekitar US$300 juta untuk Awak Mas. Proyek tambang emas tersebut telah selesai sekitar 50% per Desember 2025, serta ditargetkan mulai memasuki tahap produksi uji coba pada akhir 2026.
Dengan asumsi harga emas US$3.000 per troi ons dan biaya produksi sekitar US$1.150 per troi ons, Awak Mas diproyeksikan menyumbang EBITDA sekitar US$130 juta kepada INDY.
Namun hingga tambang beroperasi penuh, kinerja kredit Indika masih bergantung pada anak usahanya, PT Kideco Jaya Agung, yang terdampak lesunya harga batu bara termal.
Dengan asumsi harga jual batu bara termal rata-rata US$51 per ton pada 2026, EBITDA Indika diperkirakan tetap di kisaran US$200 juta, relatif sama dengan 2025.
Leverage yang diukur dari rasio utang terhadap EBITDA diproyeksikan naik menjadi sekitar 7,0x pada akhir 2026, dari 6,0x pada akhir 2025. Perbaikan leverage menuju 4,0x diperkirakan terjadi pada 2027, setelah Awak Mas beroperasi penuh.
Moody&rsquo;s juga mencatat potensi risiko kebijakan, termasuk kemungkinan pungutan ekspor batu bara, yang belum dimasukkan dalam proyeksi dan dapat menekan laba.
Di sisi lain, Moody&rsquo;s menilai INDY masih memiliki likuiditas yang cukup untuk 12&ndash;18 bulan mendatang, didukung kas, fasilitas kredit yang belum ditarik, dan arus kas operasi.
Namun, kenaikan belanja modal diyakini akan mempersempit ruang terhadap batas perjanjian utang (covenant), khususnya rasio utang bersih terhadap EBITDA, yang tidak boleh melebihi 3,75x pada 2026.
Moody&rsquo;s menyampaikan outlook stabil mencerminkan ekspektasi INDY dalam menghadapi risiko eksekusi proyek emas, serta akan mulai memberikan kontribusi pada laba perusahaan pada 2027.
Kenaikan peringkat dapat terjadi jika rasio utang terhadap EBITDA turun di bawah 4,0x dan rasio EBITDA terhadap bunga di atas 2,0x secara berkelanjutan. Sebaliknya, peringkat dapat kembali tertekan jika terjadi keterlambatan proyek, pembengkakan biaya, tekanan likuiditas, atau investasi yang agresif. (DH/KR)

Tingginya utang INDY dan penjualan batu bara yang masih lemah menjadi kekhawatiran Moody’s.

Moody’s pangkas rating INDY akibat rasio utang meningkat

JAKARTA -&nbsp;PT Indika Energy Tbk (INDY)&nbsp;tengah memperkuat bisnis non-batu bara melalui operasional tambang emas Awak Mas. Pembangunan smelter pemurnian emas dengan investasi US$426 juta atau setara Rp7,09 triliun.
Direktur Indika Energy Johanes Ispurnawan menegaskan, proyek tambang emas ini akan berjalan sesuai jadwal. &ldquo;Sehingga pada 2027 semuanya bisa berjalan sesuai yang kami rencanakan dan tentunya akan mulai menghasilkan," ujarnya dalam paparan publik di Jakarta, Kamis (27/11).
Pada kesempatan yang sama, Direktur Indika Energy Retina Rosabai mengatakan, perusahaan memiliki izin mengelola tiga area pit tambang Awak Mas, Tarra, dan Salu Bulo melalui PT Masmindo Dwi Area, semua berlokasi di Kabupaten Luwu, Sulawesi Selatan. &ldquo;Total konsesi mencapai 14.390 hektare, dengan 1.444 hektare siap dikembangkan.
Perusahaan memegang izin Kontrak Karya (CoW) hingga 2050, yang bisa diperpanjang menjadi IUPK hingga 2070,&rdquo;ujar Retina.
Proyek Awak Mas kini masuk tahap konstruksi dan ditargetkan melakukan trial produksi emas pertama pada Desember 2026. Penambangan menggunakan metode open pit, sedangkan pengolahan emas memakai teknik carbon in leach (CIL).
Potensi tambang ini mencapai sumber daya 2,55 juta oz, cadangan 1,51 juta oz, dengan rencana produksi 100 ribu oz per tahun dan kadar emas sekitar 1,37 gram per ton.(DH)

INDY targetkan produksi emas Awak Mas mulai 2026, operasional penuh 2027.