JAKARTA - Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuannya di kisaran 3,5%-3,75% dalam rapat kebijakan terbarunya.
Namun, di balik keputusan yang sesuai ekspektasi pasar tersebut, bank sentral AS mengirim sinyal yang lebih hawkish dan mengindikasikan arah kebijakan moneter yang berpotensi lebih ketat pada sisa tahun ini.
Seperti dikutip CNBC, keputusan itu diambil tanpa perbedaan suara yang terlihat di antara anggota Federal Open Market Committee (FOMC).
Meski demikian, proyeksi suku bunga atau dot plot menunjukkan kecenderungan yang lebih hawkish dibandingkan pertemuan sebelumnya.
Anggota FOMC terbelah antara kelompok yang memperkirakan suku bunga tetap atau turun dan kelompok yang melihat perlunya kenaikan suku bunga.
Namun, proyeksi median anggota komite kini mengarah pada kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin hingga akhir tahun.
Ketua The Fed, Kevin Warsh juga mengakhiri spekulasi mengenai partisipasinya dalam penyusunan dot plot.
Ia menegaskan tidak memberikan proyeksi pribadi dalam laporan tersebut.
&ldquo;Sudah menjadi kebiasaan komite ini bagi para peserta untuk menyampaikan proyeksi-proyeksi ini, dan saya telah mendorong kolega saya untuk terus melakukannya."
"Namun, saya sendiri telah menahan diri untuk tidak memberikan proyeksi apa pun yang konsisten dengan pandangan saya yang sudah lama saya pegang tentang SEP, setidaknya sebagaimana strukturnya saat ini,&rdquo; kata Warsh.
[[ SEP/Summary of Economic Projections adalah laporan yang dirilis The Fed (FOMC) empat kali setahun, biasanya bersamaan dengan meeting di bulan Maret, Juni, September, dan Desember. Isinya proyeksi individual dari masing-masing anggota FOMC (gubernur Fed plus presiden regional Fed banks) untuk beberapa variabel kunci: GDP growth, unemployment rate, PCE inflation, core PCE inflation, dan yang paling disorot media: fed funds rate. Proyeksi ini biasanya mencakup horizon tiga tahun ke depan plus "longer run" (proyeksi jangka panjang/steady state).]]
Dalam konferensi pers, Warsh berulang kali menekankan pentingnya stabilitas harga sebagai mandat utama bank sentral. Ia menegaskan seluruh anggota FOMC memiliki komitmen yang "jelas dan bulat" untuk memastikan inflasi kembali terkendali.
Nada hawkish tersebut langsung tercermin di pasar keuangan. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga, melonjak 14,4 basis poin setelah pernyataan The Fed.
Selain memberikan sinyal kebijakan moneter, Warsh mulai menjalankan agenda reformasi internal di Federal Reserve. Bank sentral AS membentuk lima gugus tugas yang akan meninjau strategi komunikasi, pengelolaan neraca, kualitas dan sumber data ekonomi, produktivitas dan pasar tenaga kerja, dampak kecerdasan buatan terhadap ekonomi, serta kerangka kebijakan inflasi.
Langkah tersebut menjadi bagian dari upaya Warsh untuk menata ulang cara kerja Federal Reserve. Ia juga mendorong penyederhanaan komunikasi kebijakan, yang tercermin dari pernyataan pasca-rapat yang dipangkas secara signifikan dibandingkan format sebelumnya.
Sejumlah pelaku pasar menilai keputusan dan langkah-langkah yang diumumkan The Fed menandai awal perubahan besar dalam arah kebijakan moneter AS.
&ldquo;Hari ini kami meyakini FOMC Federal Reserve telah membuka era baru kebijakan moneter di Amerika Serikat,&rdquo; kata Rick Rieder, Head of Fixed Income BlackRock.
&ldquo;Ketua The Fed yang baru, Warsh, dalam konferensi pers hari ini terdengar mirip dengan Warsh yang dulu dikenal hawkish saat menjabat sebagai gubernur The Fed. Ia berulang kali menegaskan perlunya The Fed menjalankan mandatnya untuk menjaga stabilitas harga,&rdquo; ujar Krishna Guha, Head of Central Bank Strategy and Economics Evercore ISI.
&ldquo;Pengumuman pembentukan gugus tugas tersebut menunjukkan bahwa institusi ini sedang melakukan peninjauan aktif, bukan berada dalam kondisi yang berjalan seperti biasa. Investor perlu bersiap menghadapi kerangka operasional The Fed yang kemungkinan akan berbeda secara signifikan selama masa kepemimpinan Warsh dibandingkan pendahulunya,&rdquo; kata Jason Pride, Chief of Investment Strategy Glenmede.
&ldquo;Warsh ingin membangun kesan pertama sebagai seorang pembaru. Kita akan melihat arti sebenarnya dari hal itu pada akhir tahun ini. Dari sisi prospek kebijakan, memantau The Fed kini menjadi jauh lebih sulit,&rdquo; ujar Dario Perkins, Managing Director Global Macro TS Lombard.(DH)

"Saya sendiri menahan diri untuk tidak memberikan proyeksi apa pun yang konsisten tentang SEP."

The Fed tahan bunga, Kevin Warsh kirim sinyal 'hawkish' ke pasar

JAKARTA - Lonjakan penciptaan lapangan kerja di Amerika Serikat memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve belum perlu melonggarkan kebijakan moneternya.
Data ketenagakerjaan yang dirilis Jumat (5/6) bahkan mendorong pasar meningkatkan taruhan terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga pada akhir tahun.
Seperti dikutip Reuters, Departemen Tenaga Kerja AS, melaporkan ekonomi negeri itu menambah 172.000 pekerjaan pada Mei, lebih dari dua kali lipat perkiraan pasar.
Tingkat pengangguran bertahan di level 4,3%, sementara revisi data dua bulan sebelumnya menunjukkan pasar tenaga kerja lebih kuat dari perkiraan.
Laporan tersebut muncul kurang dari dua pekan sebelum Ketua The Fed Kevin Warsh memimpin rapat pertamanya pada 16-17 Juni.
Sebelumnya, pasar memperkirakan Warsh akan membuka jalan bagi suku bunga yang lebih rendah. Namun data terbaru justru menggeser ekspektasi ke arah sebaliknya.
Peluang kenaikan suku bunga pada Desember kini meningkat menjadi sekitar 70%, dibandingkan sekitar 50% sehari sebelumnya. Presiden Federal Reserve Cleveland Beth Hammack menilai pasar tenaga kerja saat ini nyaris mencapai kondisi pekerjaan penuh.
"Ini tepat berada di sekitar definisi saya tentang lapangan kerja penuh," kata Presiden Federal Reserve Cleveland, Beth Hammack, dalam sebuah unggahan di LinkedIn.
"Sebaliknya, inflasi menceritakan kisah yang berbeda. Inflasi tinggi, dan terus meningkat. Jika tren terkini berlanjut, mungkin akan segera tepat untuk mengambil tindakan."
Kuatnya pasar tenaga kerja membuat perhatian pejabat bank sentral kembali tertuju pada inflasi yang masih bertahan tinggi.
Selama beberapa waktu terakhir, banyak pembuat kebijakan khawatir perlambatan perekrutan tenaga kerja dapat mengancam pertumbuhan ekonomi. Namun tren tiga bulan terakhir menunjukkan kondisi yang lebih solid.
Ekonom Capital Economics, Stephen Brown, mengatakan data ketenagakerjaan terbaru semakin mengurangi alasan bagi The Fed untuk mengabaikan tekanan inflasi.
"Kenaikan berturut-turut ketiga dalam jumlah pekerjaan di sektor non-pertanian pada bulan Mei yang melampaui konsensus seharusnya semakin mengurangi kekhawatiran di antara FOMC tentang risiko penurunan pasar tenaga kerja, sehingga semakin mempersulit The Fed untuk mencoba mengabaikan tingkat inflasi inti dan inflasi utama yang tinggi," tulis Stephen Brown, Kepala Ekonom Amerika Utara untuk Capital Economics, dalam sebuah catatan setelah rilis data ketenagakerjaan tersebut.
Menurut Brown, selama pasar tenaga kerja tidak mengalami pelemahan tajam pada musim panas, peluang kenaikan suku bunga sebagai langkah pencegahan semakin besar pada tahun ini.
Perubahan pandangan juga terlihat di kalangan pejabat The Fed. Gubernur The Fed Christopher Waller, yang sebelumnya mendukung penurunan suku bunga, kini menilai pasar tenaga kerja relatif stabil dan inflasi kembali menjadi tantangan utama.
"Saya tidak bisa lagi mengesampingkan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut di masa mendatang jika inflasi tidak segera mereda," kata Waller dalam pernyataannya bulan lalu.
Warsh sendiri sebelumnya berpendapat kebijakan Presiden Donald Trump dan perkembangan kecerdasan buatan akan meningkatkan produktivitas sehingga memungkinkan suku bunga turun bersamaan dengan meredanya inflasi.
Namun perkembangan ekonomi terbaru menunjukkan arah berbeda.
Inflasi masih bertahan lebih dari satu poin persentase di atas target 2% The Fed dan berpotensi mencatat tahun keenam berturut-turut di atas sasaran tersebut.
Dana Moneter Internasional (IMF) bahkan memperkirakan inflasi AS baru kembali ke target pada akhir 2027 akibat dampak perang yang melibatkan Iran.
"Jadi, kami sekarang sedikit menunda kembalinya ke target," kata Juru Bicara IMF Julie Kozack pada hari Kamis.
Di sisi lain, sejumlah pejabat The Fed mulai secara terbuka membahas kemungkinan perlunya kebijakan yang lebih ketat. Sikap tersebut berpotensi berbenturan dengan harapan Presiden Trump yang menginginkan biaya pinjaman lebih rendah di bawah kepemimpinan Warsh.
Tekanan inflasi juga masih diperburuk oleh dampak perang Iran yang telah memasuki bulan keempat. Gangguan di Selat Hormuz dan tingginya biaya energi terus merembet ke harga pupuk, logistik, hingga bahan baku industri.
Presiden Federal Reserve Kansas City Jeffrey Schmid mengatakan bank sentral kini menghadapi keputusan sulit antara menunggu atau kembali menaikkan suku bunga.
"Pertanyaan besar sekarang adalah apakah kita akan tetap sabar?" kata Presiden Federal Reserve Kansas City, Jeffrey Schmid, pada hari Kamis di sebuah forum ekonomi di Oklahoma.
"Angka inflasi kita mungkin telah merayap naik ke kisaran 3,50%, yang tidak disukai siapa pun."(DH).

Lonjakan tenaga kerja AS memperkuat peluang kenaikan suku bunga The Fed pada akhir tahun.