JAKARTA &ndash; Larry Ellison, pendiri Oracle yang kini berusia 81 tahun, tengah mempertaruhkan masa depan perusahaannya dalam perang infrastruktur kecerdasan buatan (Artificial Intelligence/AI) yang diprediksi akan menjadi bumerang pada tahun 2026.
Strategi agresif Ellison untuk mematahkan dominasi&nbsp;cloud&nbsp;Microsoft dan Google dinilai berisiko tinggi terhadap kesehatan finansial perusahaan.
Seperti dilansir dari&nbsp;Reuters Breakingviews&nbsp;(18/12), ambisi Oracle memicu lonjakan belanja modal (capital expenditure) yang tidak berkelanjutan. Estimasi&nbsp;Visible Alpha&nbsp;menunjukkan belanja modal Oracle akan meroket hampir 70% menjadi US$35 miliar (sekitar Rp556 triliun) pada tahun fiskal yang berakhir Mei 2026.
Angka ini setara dengan lebih dari separuh total pendapatan perusahaan, sebuah rasio yang jauh lebih boros dibandingkan Microsoft yang hanya mengalokasikan sekitar 30% pendapatannya untuk belanja modal.
Kecemasan pasar terpusat pada kesepakatan lima tahun senilai US$300 miliar dengan OpenAI. Analis menilai nilai kontrak ini sulit divaluasi secara wajar mengingat pendapatan pembuat ChatGPT tersebut baru berada di jalur US$20 miliar pada 2025 dengan kondisi&nbsp;burn rate&nbsp;yang masif.
Sentimen negatif mulai menggerogoti pasar; lonjakan saham 35% pada September telah lenyap sepenuhnya dua bulan kemudian seiring sorotan pada total utang Oracle yang mencapai US$90 miliar terbesar keempat di antara konstituen Indeks S&amp;P 500.
Biaya proteksi gagal bayar (CDS) Oracle bahkan dilaporkan meningkat tiga kali lipat mencapai hampir 140 basis poin per awal Desember.
Risiko solvabilitas kian nyata dengan proyek infrastruktur "Stargate". Analis Morgan Stanley memproyeksikan utang bersih Oracle dapat membengkak tiga kali lipat menjadi sekitar US$300 miliar pada Mei 2028.
Dengan peringkat kredit yang sudah berada dalam&nbsp;outlook&nbsp;negatif oleh S&amp;P Global dan valuasi harga saham yang mahal di 25 kali estimasi laba ke depan, Oracle diprediksi akan menjadi raksasa teknologi pertama yang terpaksa memangkas belanja modalnya ketika realitas finansial menghantam, menyingkap bahwa ekspansi AI mereka dibangun di atas fondasi yang rapuh. (SF)

Capex Oracle untuk infrastruktur AS meroket 70%, tumpukan utang ancam stabilitas kas 2026.

Utang untuk AI meroket, ambisi Larry Ellison terancam bumerang

JAKARTA &ndash; Pertarungan sengit perebutan Warner Bros Discovery (WBD) semakin memanas. Dewan Direksi WBD secara tegas menolak tawaran pengambilalihan tak dikehendaki (hostile bid)&nbsp;senilai US$77,9 miliar dari Paramount Skydance.
Penolakan ini disertai dengan surat terbuka kepada pemegang saham yang menyebut proposal tersebut "menyesatkan" dan tidak memadai, serta menegaskan komitmen WBD untuk melanjutkan kesepakatan merger dengan Netflix yang telah diumumkan sebelumnya.
Seperti dilansir dari Times of India (19/12), titik krusial penolakan ini terletak pada struktur pendanaan Paramount. Keluarga miliarder Larry Ellison, pendiri Oracle, hanya menggunakan&nbsp;revocable trust&nbsp;(dana perwalian yang dapat ditarik kembali) sebagai penjamin bagian ekuitas dalam kesepakatan tersebut.
Manajemen WBD menilai mekanisme ini penuh celah dan menuntut Larry Ellison menandatangani jaminan pribadi secara langsung jika serius ingin mengakuisisi perusahaan. "Recovable trust Anda tidak cukup, kami ingin tanda tangan Anda," demikian pesan tegas WBD.
Di sisi lain, Paramount bersikeras bahwa&nbsp;trust&nbsp;keluarga Ellison memiliki kapitalisasi sangat kuat dengan aset lebih dari US$250 miliar, termasuk 1,16 miliar saham Oracle.
Namun, WBD tetap menilai tawaran Netflix yang mencakup uang tunai US$23,25 per saham plus saham Netflix senilai US$4,50 jauh lebih superior, transparan, dan minim risiko regulasi dibandingkan proposal Paramount yang sangat bergantung pada utang berisiko tinggi (junk status). (SF)

Warner Bross tolak hostile bid US$77,9 miliar Paramount, ragukan jaminan Larry Ellison, bos Oracle.

WBD tolak hostile bid Paramount: Recovable trust Anda tak cukup

JAKARTA &ndash; CEO Paramount Skydance, David Ellison, membagikan isi pesan teks yang dikirimkan kepada CEO Warner Bros. Discovery (WBD), David Zaslav, namun tidak pernah mendapat tanggapan, di tengah upaya Paramount Skydance untuk mengakuisisi raksasa hiburan tersebut.
David Ellison merupakan pendiri dan CEO Skydance Media, sekaligus putra dari Larry Ellison, pendiri raksasa teknologi Oracle. Dukungan finansial dan jaringan bisnis keluarga Ellison menjadi salah satu faktor utama di balik agresivitas Paramount Skydance dalam upaya pengambilalihan ini.
Langkah tersebut, seperti dikutip Times of India (14/12), mencuat setelah Paramount meluncurkan penawaran pengambilalihan tidak dikehendaki (hostile bid) terhadap WBD, menyusul kegagalan upaya akuisisi sebelumnya. Pada saat yang sama, Netflix justru mengumumkan rencana kerja sama eksklusif dengan WBD, dengan valuasi yang diperkirakan mencapai US$83 miliar.
Masih menurut laporan Times of India (14/12), dalam dokumen pengajuan kepada otoritas pasar modal Amerika Serikat (SEC), Paramount membeberkan berbagai upaya pribadi yang dilakukan Ellison untuk mengamankan kesepakatan dengan Zaslav sebelum WBD memilih bermitra secara eksklusif dengan Netflix.
Dokumen tersebut memuat sejumlah pesan teks pribadi Ellison kepada Zaslav, yang meminta agar penawaran Paramount dipertimbangkan. Dalam salah satu pesannya, Ellison menyebut bahwa menjadi mitra Zaslav serta pemilik aset-aset ikonik Warner Bros akan menjadi sebuah &ldquo;kehormatan seumur hidup.&rdquo;
Pendekatan Ellison tidak berhenti pada komunikasi tertulis. Ia juga menjamu Zaslav makan malam bersama ayahnya, Larry Ellison, serta menggelar pertemuan di kediaman Zaslav di Beverly Hills.
Bahkan, Larry Ellison sempat mengadakan pertemuan konferensi video dengan Zaslav dan Chairman Emeritus WBD John Malone untuk membahas ketertarikan Paramount melakukan penggabungan dengan Warner Bros.
Dalam proposalnya, Ellison menawarkan struktur kepemimpinan bersama, termasuk menempatkan Zaslav sebagai co-CEO dan co-chairman di entitas gabungan.
Namun, meskipun Paramount Skydance telah menyusun proposal yang ditingkatkan&mdash;termasuk bekerja intensif selama periode libur Thanksgiving&mdash;penawaran tunai penuh sebesar US$30 per saham, dengan total nilai ekuitas sekitar US$77,9 miliar, tetap ditolak oleh dewan WBD.
Setelah penolakan tersebut, Paramount memutuskan menempuh jalur pengambilalihan bermusuhan, yakni upaya akuisisi yang dilakukan dengan melewati manajemen perusahaan target dan langsung mengajukan penawaran kepada para pemegang saham. Keputusan ini diambil setelah Ellison menilai dewan direksi WBD tidak menangani proposalnya secara adil.
Dalam dokumen SEC juga diungkapkan bahwa setelah menyampaikan proposal US$30 per saham, Ellison kembali menghubungi Zaslav untuk membahas penawaran baru yang telah disesuaikan dengan berbagai kekhawatiran sebelumnya. Namun, sepanjang hari tidak ada balasan dari Zaslav maupun perwakilan WBD.
Ellison kemudian mengirim pesan lanjutan yang menegaskan bahwa proposal Paramount menawarkan kepastian penuh, nilai tunai yang kuat, serta kecepatan penyelesaian transaksi. Tak lama setelah itu, laporan mengenai kesepakatan eksklusivitas antara Warner Bros dan Netflix mulai beredar luas.
Meski demikian, Ellison tidak menghentikan langkahnya. Ia menyampaikan kepada para investor bahwa Paramount akan membawa penawarannya langsung kepada para pemegang saham WBD.
Dalam panggilan dengan investor, Ellison menegaskan bahwa proposal Paramount dinilai lebih unggul dibandingkan Netflix, baik dari sisi nilai, kepastian regulasi, maupun arah masa depan industri hiburan, yang disebutnya lebih pro-Hollywood, pro-konsumen, dan pro-persaingan. (SA)

David Ellison, putra Larry Ellison, beberkan pesan teks yang tak digubris CEO Warner Bros.