JAKARTA &ndash; PT Bank Victoria Tbk (BVIC), emiten sektor keuangan di bawah kendali Suzanna Tanojo, mengincar dana segar hingga Rp800 miliar lewat penerbitan Obligasi Berkelanjutan V Tahap I 2026.
Efek utang ini adalah bagian dari Penawaran Umum Berkelanjutan lewat Obligasi Berkelanjutan V BVIC, dengan target dana yang dihimpun sebesar Rp2,5 triliun.
Pada penerbitan tahap pertama, BVIC menawarkan tingkat bunga 8,75% per tahun untuk tenor 3 tahun.
Tingkat bunga ini lebih rendah dari obligasi yang terakhir kali diterbitkan perseroan, yaitu sebesar 8,25% pada 2025 untuk tenor yang sama.
Berdasarkan keterangan yang disampaikan, BVIC berencana menggunakan seluruh dana hasil penerbitan obligasi tahap pertama ini untuk modal kerja, dalam rangka mendanai penyaluran kredit.
Penawaran umum obligasi dijadwalkan pada 25-29 Juni 2026, sementara pencatatan di Bursa Efek Indonesia (BEI) akan berlangsung pada 2 Juli 2026.
BVIC menunjuk PT Victoria Sekuritas Indonesia sebagai penjamin pelaksana emisi obligasi, serta mendapat peringkat &ldquo;idA- (Single A Minus)&rdquo; dari Pefindo terkait penerbitan surat utang ini.
Namun BVIC hanya menjamin emisi penuh sejumlah Rp400 miliar dalam penerbitan kali ini, sedangkan sisanya akan dijamin secara kesanggupan terbaik (best effort).
Menurut data IDNFinancials.com, saat ini Suzanna Tanojo tercatat sebagai penerima manfaat akhir dari saham BVIC. Ia mengendalikan 65,17% saham lewat PT Victoria Investama Tbk (VICO) dan 6,32% secara langsung. (KR)

Emiten milik Suzanna Tanojo ini kembali menghimpun dana di pasar obligasi, namun kupon lebih rendah.

BVIC bidik Rp800 miliar lewat obligasi, tawarkan kupon 8,75%

JAKARTA - PT Bank SMBC Indonesia Tbk (BTPN) memutuskan menghentikan Penawaran Umum Berkelanjutan (PUB) Obligasi Berkelanjutan V sebelum seluruh target dana terserap.
Dalam keterbukaan informasi BEI, Selasa (23/6) program PUB V yang memperoleh pernyataan efektif pada 27 Juni 2024 memiliki target penghimpunan dana sebesar Rp3 triliun.
Hingga Obligasi Tahap III yang baru diterbitkan September 2025 lalu, perseroan telah merealisasikan penerbitan obligasi senilai Rp2,57 triliun.
Nilai tersebut berasal dari penerbitan Obligasi Tahap I sebesar Rp355,06 miliar, Tahap II sebesar Rp1,40 triliun, dan Tahap III sebesar Rp816,05 miliar.
Dengan demikian, masih terdapat sisa nilai penerbitan sebesar Rp432,48 miliar yang diputuskan untuk tidak dilanjutkan.
&ldquo;Keputusan penghentian PUB V didasarkan pada kondisi pasar yang dinilai kurang kondusif untuk penerbitan surat utang baru,&rdquo; tulis Henoch Munandar, Direktur Utama BTPN
Henoch menambahkan kondisi pasar terkini tidak menguntungkan akibat isu geopolitik yang menyebabkan kurva imbal hasil acuan dan spread kredit lebih tinggi.
&ldquo;Kondisi likuiditas perseroan yang memadai membuat saat ini bukan merupakan waktu yang tepat untuk melanjutkan penerbitan obligasi dalam rangka PUB V,&rdquo; imbuh Henoch. (DH/ZH)

BTPN menghentikan penerbitan obligasi lanjutan saat yield acuan dan spread kredit terus meningkat.

Kondisi pasar tak kondusif, BTPN hentikan penawaran obligasi

JAKARTA - Perusahaan antariksa milik Elon Musk, SpaceX, mulai merambah pasar obligasi hanya beberapa hari setelah mencatatkan saham perdananya di Nasdaq.
Seperti dikutip Reuters, langkah ini dilakukan ketika perusahaan memiliki cadangan kas lebih dari US$100 miliar dan tengah mempercepat ekspansi di sektor kecerdasan buatan (AI) serta pengembangan roket generasi terbaru.
Penerbitan surat utang tersebut menandai strategi SpaceX untuk merombak struktur pendanaannya dengan mengganti fasilitas pembiayaan jangka pendek (bridge loan) menjadi utang berjangka lebih panjang.
SpaceX resmi melantai di bursa pada 12 Juni 2026 setelah menghimpun dana US$85,7 miliar melalui penawaran umum perdana saham (IPO), menjadikannya salah satu perusahaan dengan valuasi terbesar di dunia. Elon Musk tetap memegang kendali kuat dengan menguasai 82% hak suara pasca-IPO.
"Dengan Musk mempertahankan kendali suara mayoritas super melalui struktur dua kelas, penerbitan obligasi menjaga kepemilikan ekonomi tetap utuh bagi pemegang saham yang ada tanpa penerbitan saham baru," kata CEO 50 Park Investments, Adam Sarhan.
"Pilihan utang ini dibandingkan ekuitas tambahan jelas memprioritaskan untuk menghindari pengenceran saham lebih lanjut," ujarnya.
Keputusan menerbitkan obligasi dinilai sebagai upaya menghindari dilusi kepemilikan pemegang saham sekaligus menjaga kontrol Musk atas perusahaan.
Di sisi operasional, SpaceX terus meningkatkan investasi untuk pembangunan infrastruktur AI dan pengembangan roket Starship generasi terbaru. Belanja besar tersebut memberi tekanan terhadap profitabilitas meski bisnis internet satelit Starlink masih mencatatkan pertumbuhan yang kuat.
Pendapatan perusahaan melonjak 33% menjadi US$18,67 miliar sepanjang tahun lalu. Namun, SpaceX masih membukukan rugi bersih akibat tingginya belanja modal serta integrasi perusahaan kecerdasan buatan milik Musk, xAI.
Dalam prospektus IPO, SpaceX melaporkan posisi kas dan setara kas mencapai US$15,9 miliar pada akhir Maret 2026. Setelah IPO, total cadangan kas perusahaan meningkat menjadi US$100,8 miliar.
Perusahaan belum mengungkap nilai maupun tingkat kupon obligasi yang ditawarkan. Dana hasil penerbitan akan digunakan untuk kebutuhan korporasi umum, melunasi fasilitas bridge loan, serta membayar biaya terkait transaksi.
Secara terpisah, SpaceX juga menandatangani kerja sama dengan Reflection AI untuk menyediakan kapasitas komputasi tambahan melalui pusat data Colossus 2 milik Musk. CNBC melaporkan nilai kontrak tersebut dapat mencapai US$6,3 miliar.
Sebagai informasi, pekan lalu, Moody's memberikan peringkat "Baa1", sementara Fitch menetapkan peringkat "BBB+", yang menempatkan surat utang perusahaan dalam kategori investment grade.(DH)

SpaceX menerbitkan obligasi untuk mendanai AI, Starship, dan melunasi bridge loan.

Kas tembus Rp1.801 triliun, SpaceX tetap berburu dana utang

JAKARTA - Investor asing mencatat pembelian bersih surat berharga jangka panjang Amerika Serikat senilai US$103 miliar pada April 2026, seiring peningkatan kepemilikan obligasi pemerintah AS (Treasury) sebesar US$4 miliar.
Seperti dikutip Reuters, data tersebut tercantum dalam laporan bulanan Treasury International Capital (TIC) yang dirilis Departemen Keuangan AS pada Kamis.
Jepang mempertahankan posisinya sebagai pemegang treasury terbesar dengan kepemilikan mencapai US$1,21 triliun pada April, naik dari US$1,19 triliun pada bulan sebelumnya. Inggris juga menambah kepemilikan menjadi US$938 miliar dari US$927 miliar, sementara China mengurangi kepemilikannya menjadi US$651 miliar dari US$652 miliar.
Kenaikan tersebut mendorong total kepemilikan Treasury oleh investor asing menjadi US$9,35 triliun. Angka ini lebih tinggi dibandingkan Maret, namun masih berada di bawah rekor US$9,49 triliun yang tercatat pada Februari.
Pergerakan kepemilikan obligasi AS menjadi sorotan pasar di tengah perhatian investor terhadap permintaan global atas utang pemerintah AS. Faktor tersebut dinilai penting seiring upaya Federal Reserve menekan inflasi dan berlanjutnya reli saham-saham berbasis kecerdasan buatan (AI).
Pada hari yang sama, lelang Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) tenor lima tahun mendapat respons positif dari investor. Minat tersebut antara lain didukung kenaikan imbal hasil riil (real rates) yang disesuaikan dengan inflasi dalam beberapa pekan terakhir.
Departemen Keuangan AS melaporkan total arus modal asing bersih (net TIC inflow) mencapai US$26,1 miliar pada April. Arus masuk dari institusi resmi asing tercatat sebesar US$49,2 miliar, sementara investor swasta asing membukukan arus keluar bersih sebesar US$23,1 miliar.
Secara keseluruhan, investor asing menambah kepemilikan surat berharga jangka panjang AS sebesar US$206 miliar selama April. Dari jumlah tersebut, investor swasta asing menyumbang pembelian bersih US$164,4 miliar, sedangkan institusi resmi asing mencatat pembelian bersih US$41,6 miliar.(DH)

Arus dana asing mengalir ke aset AS meski pasar mencermati prospek inflasi dan suku bunga.

Investor global borong obligasi AS, nilainya tembus US$103 miliar

JAKARTA - PT Duta Anggada Realty Tbk (DART) menawarkan kupon tetap sebesar 10% per tahun, dalam penerbitan Obligasi Berkelanjutan IV Duta Anggada Realty Tahap II Tahun 2026 senilai Rp50 miliar.
Obligasi tersebut memiliki tenor 370 hari kalender dan ditawarkan pada harga 100% dari nilai pokok. Masa penawaran umum dijadwalkan berlangsung pada 26-29 Juni 2026, sedangkan pencatatan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dilakukan pada 3 Juli 2026.
Obligasi ini memiliki tenor 370 hari kalender, dengan masa penawaran umum yang dijadwalkan berlangsung pada 26-29 Juni 2026. Sedangkan pencatatan di Bursa Efek Indonesia (BEI) akan dilaksanakan pada 3 Juli 2026.
Manajemen DART menyebut bunga obligasi akan dibayarkan setiap tiga bulan sekali, sedangkan pembayaran bunga terakhir sekaligus pelunasan pokok pada 12 Juli 2027.
Penerbitan obligasi ini merupakan bagian dari Penawaran Umum Berkelanjutan (PUB) Obligasi Berkelanjutan IV Duta Anggada Realty dengan target penghimpunan dana hingga Rp400 miliar. Sebelumnya, DART telah menerbitkan obligasi tahap I pada 2025 senilai Rp300 miliar.
Manajemen DART menambahkan, seluruh dana hasil penerbitan obligasi tahap II akan dipaki untuk membayar pokok Obligasi Berkelanjutan IV Duta Anggada Realty Tahap I Tahun 2025 Seri A.
DART telah memperoleh peringkat irA- (Single A Minus) dari PT Kredit Rating Indonesia (KRI) dengan prospek stabil, didukung perbaikan kinerja seiring kenaikan tingkat okupansi gedung perkantoran menjadi 61,3% pada akhir 2025.
Meski demikian, KRI menilai profil keuangan DART masih menjadi faktor pembatas peringkat. Sebagaimana tercermin dari current ratio perseroan, yang berada di bawah 1 kali serta rasio adjusted debt to adjusted equity sebesar 3,45 kali pada akhir 2025.
DART menunjuk PT KB Valbury Sekuritas sebagai penjamin pelaksana emisi, dengan skema kesanggupan penuh (full commitment). Sementara PT Bank KB Indonesia Tbk (BBKP) ditunjuk sebagai wali amanat obligasi. (KR)

DART menawarkan obligasi Rp50 miliar dengan kupon double digit untuk melunasi utang jatuh tempo.

Bayar utang, DART terbitkan obligasi Rp50 miliar dan kupon 10%

JAKARTA - Danantara Indonesia mencatat permintaan kuat dalam penerbitan obligasi global (global bond) perdananya. Nilai pemesanan atau peak orderbook mencapai sekitar US$4,6 miliar, jauh melampaui target awal penghimpunan dana sebesar US$1 miliar.
CEO Danantara Indonesia sekaligus Menteri Investasi dan Hilirisasi, Rosan Roeslani, mengatakan tingginya minat investor mendorong perusahaan meningkatkan nilai penerbitan menjadi US$1,5 miliar.
"Dari rencana 1 miliar dolar AS yang kami ingin capai, book building yang masuk itu kurang lebih 4,6 miliar dolar AS. Melihat book building yang begitu tinggi, artinya kami meng-upsize atau meningkatkan dari 1 miliar dolar AS menjadi 1,5 miliar dolar AS," kata Rosan di Kantor Presiden, Kompleks Istana Kepresidenan, Jakarta, seperti dikutip Antaranews.
Rosan menyebut capaian tersebut diperoleh setelah Danantara menggelar roadshow di sejumlah pusat keuangan global dan bertemu dengan 122 investor untuk memaparkan strategi investasi serta arah kebijakan perusahaan.
Obligasi global tersebut diterbitkan dalam dua tenor, yakni 5 tahun dan 10 tahun. Tingginya permintaan investor juga menekan biaya pendanaan yang harus dibayar Danantara.
Menurut Rosan, pada awal proses penerbitan sejumlah pelaku pasar memperkirakan Danantara harus menawarkan imbal hasil di atas 6% hingga 7% di tengah kondisi pasar yang masih tertekan. Namun, respons investor yang kuat membuat perusahaan memperoleh yield yang lebih rendah.
Yield obligasi tenor lima tahun ditetapkan sebesar 5,35%, sedangkan tenor 10 tahun sebesar 5,95%.
"Di lihat dari segi permintaannya, dilihat dari segi yield-nya yang relatif rendah. Karena kalau mereka tidak percaya, pastinya mereka minta yield premium yang sangat tinggi," jelasnya.
Rosan menambahkan, keberhasilan penerbitan obligasi perdana tersebut membuka peluang bagi Danantara untuk menerbitkan surat utang dengan tenor yang lebih panjang pada masa mendatang, termasuk hingga 30 tahun, seiring tingginya minat investor terhadap instrumen yang diterbitkan perusahaan.&nbsp;
Scale Attracts Capital
Terkait tingginya minat investor terhadap obligasi itu, sumber IDNFinancials yang dekat dengan Danantara, pernah menjelaskan bahwa, investor besar dunia akan mau membuka pintu jika ada yang datang dengan membawa perusahaan bernilai besar.
&ldquo;Mereka hanya mau membuka pintu jika ukurannya besar. Maka menggabungkan semua BUMN dalam Danantara sebetulnya salah satu cara agar investor besar mau membuka pintu.&rdquo;
Investor institusional global, lanjut dia, &nbsp;terutama yang mengelola dana puluhan hingga ratusan miliar dolar, cenderung tidak tertarik meluangkan waktu untuk peluang investasi yang skalanya terlalu kecil. &ldquo;Mereka mencari transaksi ticket size yang besar dan likuid."
Di dunia private equity dan sovereign wealth fund, kata dia, &nbsp;ada konsep &lsquo;scale attracts capital&rsquo;, skala besar menarik modal besar.
Bagi investor global, proses &nbsp;due diligence itu mahal. Mengirim tim analis, pengacara, dan konsultan untuk mempelajari proyek membutuhkan biaya yang tidak kecil.
&ldquo;Karena itu, mereka lebih suka berhadapan dengan satu entitas besar daripada 20 BUMN yang masing-masing menawarkan proyek kecil.&rdquo;
Namun, menurut seorang analis, sejarah juga menunjukkan bahwa skala besar bisa menjadi pedang bermata dua:
Pertama, jika tata kelolanya kuat, skala menciptakan efisiensi dan akses modal murah.
Kedua, jika tata kelolanya lemah, skala memperbesar dampak kesalahan karena risiko yang tadinya tersebar menjadi terkonsentrasi dalam satu entitas.
Dalam teori keuangan, kata analis itu, konsolidasi memang menciptakan economies of scale, tetapi juga meningkatkan systemic risk.
&ldquo;Risiko bahwa satu masalah dapat memengaruhi keseluruhan sistem. Misalnya 1MDB di Malaysia.&rdquo;
Artinya, entitas yang besar membutuhkan kualitas tata kelola yang juga harus &lsquo;naik kelas&rsquo;. Semakin besar kapal yang dibangun, semakin penting sistem navigasi dan pengamanannya, karena jika terjadi kesalahan, dampaknya tidak lagi lokal tetapi bisa bersifat sistemik.
Ketika ditanya kenapa untuk obligasi Danantara investor asing mau buka pintu tetapi untuk kurs rupiah investor asing justru menutup pintu?
Begini, lanjutnya,&nbsp; di dunia investasi investor yang sama bisa sangat antusias membeli obligasi Danantara, tetapi pada saat yang sama menjual rupiah. &ldquo;Itu bukan kontradiksi.&rdquo;
Investor membeli 'risk-return profile', bukan Indonesia secara utuh. Ketika membeli obligasi Danantara, investor melihat:
<ul>
<li>Yield 5&ndash;6% dalam dolar AS,</li>
<li>Aset BUMN yang besar,</li>
<li>Kemungkinan dukungan pemerintah (implicit sovereign backing)</li>
<li>Instrumen yang diterbitkan dalam mata uang keras (US$).</li>
</ul>
Mereka tidak terlalu terpapar risiko kurs rupiah jika obligasinya memang berdenominasi dolar.
Sebaliknya, ketika memegang rupiah, mereka mengambil risiko yang berbeda:
<ul>
<li>Inflasi Indonesia,</li>
<li>Kebijakan moneter</li>
<li>Defisit fiskal</li>
<li>Sentimen global terhadap emerging markets,</li>
<li>Pergerakan dolar AS.</li>
</ul>
Sehingga, lanjutnya, jika mereka merasa dolar akan menguat atau pasar global sedang risk-off, mereka bisa menjual rupiah meskipun mereka tetap suka investasi tertentu di Indonesia.
&ldquo;Intinya, pasar valas sangat berbeda dengan pasar investasi jangka panjang.&rdquo;
Pasar rupiah sangat dipengaruhi oleh aliran modal jangka pendek. Misalnya:
<ul>
<li>The Fed menaikkan suku bunga maka investor global pindah ke aset dolar sehingga rupiah tertekan.</li>
<li>Ada ketegangan geopolitik maka investor mengurangi eksposur ke emerging markets maka rupiah dijual.</li>
</ul>
Hal tersebut&nbsp; sering kali tidak melibatkan penilaian baik-buruk terhadap Indonesia, melainkan bagian dari manajemen portofolio global.
Sebaliknya, investor yang membeli obligasi Danantara tenor 5 atau 10 tahun biasanya punya horizon yang lebih panjang dan fokus pada kemampuan pembayaran utang.
Kalau mereka merasa dolar akan menguat atau pasar global sedang risk-off, mereka bisa menjual rupiah meskipun mereka tetap suka investasi tertentu di Indonesia.
Karena itu, lanjutnya, sangat mungkin seorang fund manager di New York berkata:
"Saya senang membeli obligasi Danantara 10 tahun dengan yield hampir 6% dalam dolar AS, tetapi untuk sementara saya kurangi posisi di rupiah karena saya perkirakan dolar AS akan menguat."
Dari sudut pandang mereka, kedua keputusan itu konsisten, karena risiko yang mereka hadapi memang berbeda.
Strategi itu disebut relative value investing, di mana investor tidak bertaruh apakah suatu negara "baik" atau "buruk", melainkan apakah harga suatu aset terlalu murah atau terlalu mahal dibanding aset lain. Mereka bisa berpikir:
<ul>
<li>"Obligasi Danantara yieldnya tinggi, saya beli."</li>
<li>"Rupiah overvalued untuk kondisi global saat ini, saya jual."</li>
</ul>
Kedua posisi itu bisa hidup berdampingan dalam satu portofolio.
Ada ungkapan yang cukup terkenal di dunia investasi: "Fall in love with the process, not with the asset." (DH/MT)
Terkait:&nbsp;
1.&nbsp;Danantara tetapkan 3 pilar menuju Indonesia emas, sesuai SWF global?
2.&nbsp;Danantara raup US$1,5 miliar dari obligasi perdana dolar AS

Di dunia private equity dan sovereign wealth fund, ada konsep ‘scale attracts capital’.

Rupiah tertekan, kenapa investor global borong obligasi Danantara?

JAKARTA - Pemerintah India menilai kebutuhan untuk mengubah skema pajak capital gain pada investasi saham saat ini tidak sebesar kebutuhan reformasi pada instrumen obligasi.
Seperti dikutip Reuters, Chief Economic Adviser India, V. Anantha Nageswaran, mengatakan alasan untuk meninjau kembali kebijakan pajak capital gain di pasar saham relatif lebih lemah dibandingkan pasar obligasi. P
ernyataan tersebut mengindikasikan pemerintah belum melihat urgensi untuk melakukan perubahan lebih lanjut terhadap rezim perpajakan saham.
"Argumen untuk perubahan pajak keuntungan modal atas saham lebih lemah dibandingkan dengan obligasi."
Pernyataan itu disampaikan setelah pemerintah India membebaskan investor institusi asing (foreign institutional investors/FII) dari pajak capital gain atas investasi di surat utang pemerintah.
Kebijakan tersebut merupakan bagian dari upaya menarik arus modal asing di tengah tekanan yang berasal dari keluarnya dana investor asing dari pasar saham, kenaikan harga minyak dunia, dan pelemahan nilai tukar rupee.
India menjadi salah satu negara yang paling rentan terhadap gangguan pasokan energi global akibat konflik geopolitik. Sebagai importir dan konsumen minyak terbesar ketiga di dunia, negara itu mengimpor sekitar 90% kebutuhan minyaknya dari luar negeri.
Sejumlah ekonom menilai kenaikan harga minyak yang bertahan dalam jangka panjang berpotensi menghambat pertumbuhan ekonomi, memperbesar tekanan inflasi, dan memperburuk kondisi fiskal pemerintah. Risiko tersebut muncul ketika India juga bersiap menghadapi fenomena cuaca El Nino yang berpotensi memicu kekeringan.
Di tengah berbagai tekanan tersebut, Nageswaran menilai proyeksi pertumbuhan ekonomi yang disampaikan bank sentral India masih realistis.
"Proyeksi pertumbuhan ekonomi Bank Sentral India sebesar 6,6% untuk tahun fiskal 2027 yang sedang berjalan, dengan risiko penurunan sebesar 20-30 basis poin, adalah realistis."
Sebelumnya, pada Februari, Nageswaran memperkirakan ekonomi India dapat tumbuh 7,0%-7,4% pada tahun fiskal 2027. Namun, proyeksi tersebut dibuat sebelum meningkatnya konflik di Timur Tengah yang memicu ketidakpastian di pasar energi global.
Meski harga minyak mengalami kenaikan, Nageswaran menilai perusahaan distribusi bahan bakar milik negara kemungkinan tidak perlu meneruskan seluruh kenaikan biaya kepada konsumen apabila harga minyak global bergerak sesuai ekspektasi pasar dan kembali melemah dalam sisa tahun ini.
"Para pengecer bahan bakar di negara ini mungkin tidak perlu meneruskan kenaikan harga minyak yang lebih besar kepada konsumen, asalkan harga global sesuai dengan perkiraan pasar keuangan yang menunjukkan penurunan harga sepanjang tahun."
Indonesia Diskon Swap Hegding
Seperti halnya India yang mata uangnya tertekan akibat keluarnya dana asing, juga mengeluarkan serangkaian kebijakan untuk menarik arus modal asing yang akhirnya untuk memperkuat rupiah.&nbsp;
Namun, seoerang investor global pada acara Investor Conference Call ( 9/6/26), Mark Ledger-Evans, mengajukan beberapa pertanyaan diantaranya&nbsp;soal penghapusan pajak obligasi.
Pertanyaanya adalah sebagai berikut:
Pertama, mengapa Bank Indonesia tidak menghapus saja pajak atas investasi pada obligasi pemerintah, alih-alih memberikan potongan (rebate) sebesar 10% terhadap biaya lindung nilai (FX hedging)?
Kedua, apakah insentif (rebate) tersebut hanya berlaku untuk transaksi yang akan dilakukan ke depan?
Ketiga, apakah Anda menyesuaikan proyeksi pertumbuhan ekonomi untuk tahun 2026?
Gubernur Bank Indonesia menjawab pertanyaan Evans sebagai berikut:&nbsp;
Pertama, Bank Indonesia memahami bahwa para investor telah mengusulkan pengurangan atau bahkan penghapusan pajak atas investasi portofolio untuk meningkatkan daya tarik aset-aset Indonesia. Namun, kebijakan semacam itu memerlukan proses kebijakan dan administrasi tambahan yang lebih kompleks.
Insentif untuk lindung nilai valuta asing (FX hedging) merupakan cara yang lebih cepat dan lebih praktis untuk mengimbangi biaya tersebut.
Dengan menurunkan biaya lindung nilai melalui transaksi FX swap sebesar 10%, Bank Indonesia pada dasarnya memberikan kompensasi kepada investor atas beban pajak dan biaya transaksi lainnya yang terkait dengan investasi pada aset keuangan Indonesia.
Kedua, meskipun fasilitas ini pada dasarnya ditujukan untuk mendukung investasi baru, fasilitas tersebut juga dapat dimanfaatkan untuk kepemilikan aset yang sudah ada dan memenuhi persyaratan.
Investor yang memiliki SRBI, obligasi pemerintah, atau saham dapat memanfaatkan fasilitas ini melalui bank-bank yang berpartisipasi, dengan syarat mereka dapat menunjukkan bukti kepemilikan atas aset yang mendasarinya (underlying assets).
Fasilitas ini berlaku untuk transaksi FX swap dengan jangka waktu (tenor) hingga 12 bulan. Untuk aset dengan jatuh tempo yang lebih panjang, seperti obligasi pemerintah tenor 5 tahun atau 10 tahun, investor tetap dapat menggunakan fasilitas ini selama sisa jatuh tempo aset yang mendasari lebih panjang daripada tenor transaksi FX swap yang dilakukan.
Ketiga, Bank Indonesia tetap mempertahankan prospek pertumbuhan ekonominya, yang didukung oleh koordinasi kebijakan yang kuat antara otoritas moneter dan fiskal. Kebijakan fiskal tetap difokuskan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi, sementara Bank Indonesia berkonsentrasi pada upaya menjaga stabilitas makroekonomi dan stabilitas nilai tukar. (DH/MT)
Terkait: Bank Indonesia beri diskon swap hedging 10%, mengapa?

Otoritas melihat kebutuhan perubahan pajak lebih kuat di pasar obligasi dibanding pasar saham.

Gaet arus modal asing, India lebih pilih hapus pajak obligasi 

JAKARTA - Bank regional Jepang, Iyogin Holdings Inc., kembali masuk ke pasar obligasi pemerintah Jepang (JGB) setelah absen selama hampir satu dekade.
Chief Executive Officer (CEO) Iyogin, Kenji Miyoshi, mengatakan bank mulai melakukan pembelian terbatas obligasi pemerintah bertenor panjang sejak April lalu. Investasi tersebut menjadi pembelian JGB pertama untuk tujuan investasi sejak 2016.
Langkah Iyogin muncul ketika banyak investor global dan perusahaan asuransi justru mengurangi eksposur terhadap obligasi Jepang karena khawatir imbal hasil akan terus naik seiring tekanan inflasi dan perubahan kebijakan moneter Bank of Japan (BOJ).
&ldquo;Dengan kembalinya dunia dengan tingkat suku bunga positif, peluang investasi telah tiba,&rdquo; kata Miyoshi dalam wawancara di kantor pusat perusahaan di Matsuyama, Pulau Shikoku, seperti dikutip Bloomberg.
Menurut laporan SMBC Nikko Securities, Iyogin menjadi satu-satunya bank regional Jepang yang membukukan keuntungan dari perdagangan obligasi dalam dua tahun terakhir. Kinerja positif juga datang dari portofolio obligasi luar negeri yang diuntungkan oleh pelemahan yen terhadap dolar AS sejak 2022.
Selain obligasi, bank tersebut meraih keuntungan besar dari investasi saham Nvidia Corp. yang nilainya meningkat sekitar 10 kali lipat sejak dibeli lima tahun lalu ketika yen masih lebih kuat.
Per akhir Maret, nilai portofolio surat berharga Iyogin mencapai sekitar &yen;1,7 triliun. Dari jumlah tersebut, sekitar &yen;400 miliar ditempatkan pada obligasi yen, &yen;500 miliar pada obligasi luar negeri yang dilindung nilai (hedging), dan &yen;320 miliar pada obligasi luar negeri tanpa lindung nilai.
Miyoshi mengatakan perubahan kondisi suku bunga di Jepang membuat investasi pada obligasi pemerintah kembali relevan sebagai instrumen diversifikasi risiko di tengah eksposur bank terhadap saham dan obligasi global.
Pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2025, keuntungan investasi surat berharga membantu mendorong laba bersih perusahaan melonjak 40% dibandingkan tahun sebelumnya dan mencetak rekor tertinggi baru. Saham perusahaan juga telah menguat sekitar 21% sepanjang tahun ini.
Iyogin memperkirakan sektor perbankan Jepang akan menikmati peningkatan pendapatan bunga seiring ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ. Miyoshi bahkan memperkirakan suku bunga acuan dapat mencapai sekitar 1,5% pada akhir tahun depan, dengan peluang bank sentral mengambil langkah pengetatan yang lebih agresif.
&ldquo;Bank Sentral Jepang (BOJ) perlu menaikkan suku bunga dengan tepat, jika tidak, mereka akan tertinggal,&rdquo; ujar Miyoshi.
&nbsp;Ia menilai keterlambatan normalisasi kebijakan moneter berisiko memperburuk inflasi sekaligus menekan nilai tukar yen terhadap dolar AS.
Di sisi lain, bank terus memperluas investasi pada sektor kecerdasan buatan (AI), semikonduktor, dan saham-saham pertumbuhan baik di Jepang maupun pasar internasional setelah sukses meraih keuntungan besar dari Nvidia.
Selain dikenal sebagai investor aktif di pasar keuangan, Iyogin juga merupakan salah satu pemain utama pembiayaan industri pelayaran Jepang. Total kredit yang disalurkan ke sektor maritim mencapai sekitar &yen;1,63 triliun atau lebih dari seperempat total portofolio pinjaman bank.
Dalam beberapa tahun terakhir, permintaan pembiayaan kapal berbasis franc Swiss meningkat pesat karena menawarkan biaya pendanaan yang lebih rendah dibandingkan yen maupun dolar AS. Pada Maret tahun ini, porsi pembiayaan kapal dalam mata uang franc Swiss mencapai 55% dari total portofolio, melampaui yen yang sebesar 30% dan dolar AS sebesar 15%.
Manajemen memperkirakan tren tersebut akan berlanjut karena suku bunga Swiss masih relatif rendah dan mata uangnya dinilai lebih stabil terhadap dolar AS.(DH)

Bank regional Jepang kembali masuk pasar JGB saat suku bunga dan inflasi terus naik.

Absen 10 tahun, Iyogin Holding kembali borong obligasi Jepang

JAKARTA - Tekanan terhadap pasar keuangan Indonesia kembali meningkat pada Kamis seiring menguatnya ekspektasi bahwa Bank Indonesia (BI) akan kembali menaikkan suku bunga acuan untuk menahan arus keluar modal dan menjaga stabilitas rupiah.
Seperti dikutip Bloomberg, Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah tenor 10 tahun melonjak 12 basis poin ke level 7,46%, mendekati posisi tertinggi sejak 2022.
Yield obligasi tenor lima tahun juga naik hingga sembilan basis poin. Di saat yang sama, rupiah melemah 0,2% terhadap dolar AS, sementara indeks saham acuan turun 0,6% setelah sempat menguat sekitar 2% pada awal perdagangan.
Sepanjang tahun ini, aset Indonesia menghadapi tekanan akibat menurunnya kepercayaan investor terhadap arah kebijakan ekonomi Presiden Prabowo Subianto, terutama terkait agenda intervensi pemerintah dan peningkatan belanja fiskal di tengah tekanan neraca pembayaran yang dipicu kenaikan harga minyak dunia.
Untuk menopang rupiah yang terus mencatat pelemahan, Bank Indonesia sebelumnya menyatakan akan membiarkan yield obligasi bergerak lebih tinggi guna menarik kembali aliran modal asing.
Tekanan pasar muncul kembali setelah reli singkat pada Rabu, ketika pemerintah berupaya meyakinkan investor asing terkait prospek ekonomi Indonesia.
Sentimen negatif juga datang dari kenaikan yield obligasi pemerintah AS yang dipicu spekulasi bahwa Federal Reserve masih berpotensi menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi.
&ldquo;Kami masih melihat ruang bagi yield obligasi untuk bergerak lebih tinggi hingga tekanan terhadap rupiah mereda,&rdquo; kata Jessica Tasijawa, Fixed Income Analyst PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia.
&ldquo;Kami melihat Bank Indonesia tampaknya masih memiliki ruang untuk menaikkan suku bunga tambahan sebesar 25&ndash;50 basis poin.&rdquo;
Saham sektor keuangan yang sensitif terhadap suku bunga menjadi salah satu penekan utama indeks saham domestik. Sepanjang tahun ini, indeks saham acuan Indonesia telah merosot lebih dari 30%, menjadi salah satu penurunan terdalam di antara indeks utama global.
Di pasar valuta asing, rupiah telah melemah sekitar 7% terhadap dolar AS sepanjang tahun berjalan, menjadikannya mata uang dengan kinerja terburuk di Asia.
Gubernur Bank Indonesia Perry Warjiyo sebelumnya menegaskan fokus utama bank sentral adalah menjaga stabilitas nilai tukar melalui peningkatan daya tarik instrumen domestik dan masuknya dana asing. Namun, kenaikan suku bunga lebih lanjut berpotensi menambah tekanan terhadap pasar saham.
Pelaku pasar memperkirakan BI akan kembali menaikkan suku bunga pada rapat kebijakan pekan depan, melanjutkan pengetatan moneter sebesar 75 basis poin yang telah dilakukan sejak Mei.
Prospek ekonomi Indonesia juga menghadapi tantangan tambahan akibat meningkatnya ketegangan di Timur Tengah yang mendorong harga minyak lebih tinggi. Kondisi tersebut berisiko memperlebar defisit perdagangan, meningkatkan inflasi, dan menambah tekanan terhadap peringkat kredit Indonesia.
&ldquo;Kepercayaan adalah salah satu hal yang mudah hilang, tetapi butuh waktu sedikit lebih lama untuk mendapatkan kembali kepercayaan pasar,&rdquo; kata Thu Ha Chow, Kepala Pendapatan Tetap untuk Asia di Robeco.
&ldquo;Kita melihat awal dari kisah pemulihan mereka saat ini, tetapi belum sepenuhnya sampai di sana.&rdquo;
Data menunjukkan investor asing telah mencatat penjualan bersih sekitar US$3,9 miliar di pasar saham Indonesia sepanjang tahun ini. Di pasar obligasi, arus keluar modal asing mencapai US$597 juta.
Menurut Adra Wijasena, Senior Fixed Income Analyst PT Shinhan Sekuritas Indonesia, pelemahan rupiah masih menjadi faktor utama yang membebani pasar obligasi domestik. Investor juga menunggu hasil evaluasi terbaru dari S&amp;P Global Ratings terhadap peringkat utang pemerintah Indonesia.(DH)

Yield obligasi naik tajam sementara pasar mengantisipasi langkah agresif Bank Indonesia.

Yield obligasi melonjak, pasar prediksi BI naikkan bunga 50 Bps

JAKARTA - Bursa Efek Indonesia (BEI) menghentikan sementara perdagangan saham PT Adhi Commuter Properti Tbk (ADCP) setelah perseroan menunda pembayaran bunga Obligasi III Adhi Commuter Properti Tahun 2023 Seri A dan Seri B.
Direktur Utama ADCP, Achmad Wachid Abdullah mengatakan perseroan belum dapat memenuhi kewajiban pembayaran bunga obligasi yang jatuh tempo pada 8 Juni 2026. Nilai pembayaran bunga yang seharusnya disetorkan mencapai Rp10,29 miliar.
Menurut Achmad, penundaan tersebut disebabkan keterbatasan likuiditas akibat melambatnya realisasi penjualan dan penerimaan kas dari proyek-proyek yang sedang berjalan.
&ldquo;Sehubungan dengan permintaan dana dimaksud, ADCP saat ini belum dapat memenuhi kewajiban pembayaran bunga obligasi sesuai dengan jadwal yang telah ditetapkan,&rdquo; tulis Achmad dalam keterbukaan informasi BEI (8/6).
Ia menjelaskan, ketersediaan dana perseroan saat ini belum mencukupi untuk memenuhi kewajiban pembayaran bunga obligasi tersebut meski berbagai upaya pendanaan dan percepatan penerimaan kas telah dilakukan. &ldquo;Namun, hingga batas waktu jatuh tempo, dana tersebut masih belum dapat diperoleh oleh perseroan,&rdquo; katanya.
Achmad menambahkan, penundaan pembayaran bunga obligasi berpotensi menimbulkan konsekuensi sesuai ketentuan dalam Perjanjian Perwaliamanatan, termasuk hak-hak tertentu yang dapat timbul bagi pemegang obligasi dan pihak terkait lainnya.
Perseroan tengah berkoordinasi dengan Credit Guarantee and Investment Facility (CGIF) selaku penjamin Obligasi III Adhi Commuter Properti Tahun 2023 Seri A dan Seri B sesuai mekanisme yang berlaku.
&ldquo;Perseroan akan terus menyampaikan perkembangan material terkait penyelesaian kewajiban tersebut sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku,&rdquo; ungkapnya.
Merespons kondisi tersebut, BEI memutuskan melakukan suspensi saham ADCP di seluruh pasar mulai sesi I perdagangan pada 9 Juni 2026 hingga terdapat pengumuman lebih lanjut.(DH)

ADCP menunda pembayaran bunga obligasi Rp10,29 miliar akibat tekanan likuiditas.

BEI suspensi saham ADCP, apa kata manajemen? 

TOKYO - Bank of Japan (BOJ) mempertimbangkan untuk tappering atau mempertahankan laju pembelian obligasi pemerintah pada tingkat saat ini setelah tahun fiskal berikutnya berakhir.
Langkah tersebut berpotensi menghentikan sementara proses pengurangan pembelian obligasi atau tappering yang selama ini menjadi bagian dari strategi pengetatan kuantitatif (quantitative tightening/QT).
[[ Tappering adalah proses mengurangi pembelian obligasi pemerintah aset oleh bank sentral secara bertahap, biasanya obligasi pemerintah. Dalam kasus BOJ, selama bertahun-tahun mereka membeli obligasi pemerintah Jepang dalam jumlah sangat besar untuk menjaga suku bunga tetap rendah dan mendorong ekonomi. ]]
Dikutip dari TheBusinessTimes, sejumlah sumber menyebut keputusan tersebut masih menjadi perdebatan di internal dewan BOJ.
Sebagian anggota dewan ingin menjaga stabilitas pasar dan meredakan kekhawatiran investor, sementara sebagian lainnya menilai pembelian obligasi perlu terus dikurangi secara bertahap untuk mengecilkan neraca bank sentral yang masih sangat besar.
Dalam rapat kebijakan pada 15-16 Juni mendatang, BOJ akan mengevaluasi rencana tapering obligasi yang berlaku hingga Maret 2027, sekaligus menyusun strategi baru untuk tahun fiskal 2027 dan seterusnya.
Pasar saat ini menyoroti apakah BOJ akan terus mengurangi pembelian obligasi setelah 2027 atau mempertahankan laju pembelian sekitar 2,1 triliun yen per bulan.
Empat sumber yang mengetahui pembahasan internal tersebut mengatakan BOJ mulai cenderung mempertimbangkan jeda dalam proses tapering karena telah berhasil mengurangi sebagian ukuran neracanya.
Menurut mereka, kepemilikan obligasi BOJ tetap akan menyusut secara alami seiring jatuh tempo obligasi yang dimilikinya.
"BOJ memiliki ruang untuk menghentikan sementara tapering karena kepemilikan obligasi akan tetap berkurang secara signifikan melalui jatuh tempo obligasi," ungkap salah satu sumber.
BOJ juga disebut mempertimbangkan untuk menghentikan praktik menyusun target tapering tahunan dan menggantinya dengan skema terbuka yang mempertahankan pembelian obligasi sebesar 2,1 triliun yen per bulan.
Suku Bunga Diperkirakan Naik?
Selain keputusan terkait QT, BOJ juga diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuan jangka pendek menjadi 1% dari sebelumnya 0,75% pada pertemuan pekan depan.
Pasar saat ini telah memperhitungkan peluang hampir 90% untuk kenaikan suku bunga pada Juni 2026.
Namun, perhatian investor kini tertuju pada kemungkinan percepatan kenaikan suku bunga berikutnya di tengah meningkatnya tekanan inflasi akibat konflik antara Amerika Serikat, Israel, dan Iran.
Meski demikian, sejumlah sumber menyebut BOJ belum melihat kebutuhan untuk menaikkan suku bunga secara agresif atau beruntun.
Ketidakpastian dampak ekonomi dari konflik di Timur Tengah masih menjadi pertimbangan utama bank sentral Jepang (BOJ).
Di bawah kepemimpinan Gubernur BOJ, Kazuo Ueda, bank sentral Jepang sejak 2024 mulai mengurangi kepemilikan obligasi sebagai bagian dari upaya normalisasi kebijakan moneter setelah puluhan tahun mempertahankan suku bunga sangat rendah.
Saat ini BOJ memangkas pembelian obligasi sebesar 200 miliar yen setiap kuartal.
BOJ masih menjadi pemegang sekitar 49% dari seluruh obligasi pemerintah Jepang yang beredar di pasar.
Karena itu, setiap perubahan kebijakan BOJ memiliki dampak besar terhadap pergerakan imbal hasil obligasi dan biaya pembiayaan utang pemerintah Jepang.
Meski tapering dihentikan sementara, kepemilikan obligasi BOJ diperkirakan tetap berkurang hingga 50 triliun yen per tahun akibat jatuh tempo surat utang.
Sejak mencapai puncaknya pada akhir 2023, total kepemilikan obligasi BOJ telah menyusut hampir 20%.
BOJ berulang kali menegaskan bahwa strategi QT bertujuan mengurangi dominasi bank sentral di pasar obligasi tanpa memicu gejolak berlebihan.
Pekan lalu, Ueda juga menekankan pentingnya menjaga stabilitas pasar obligasi dan menghindari lonjakan imbal hasil yang terlalu tajam.
Meski demikian, tidak semua anggota dewan mendukung jeda tapering.
Anggota dewan Naoki Tamura sebelumnya bahkan menginginkan pengurangan pembelian obligasi yang lebih agresif dibandingkan kebijakan yang saat ini dijalankan BOJ.
Sementara anggota dewan lainnya, Junko Koeda, menilai normalisasi neraca bank sentral perlu terus dilakukan secara bertahap mengingat besarnya kepemilikan obligasi yang masih dimiliki BOJ. (ARF)
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;
&nbsp;

Bank Of Japan mempertimbangkan jeda pengurangan pembelian obligasi atau tappering mulai 2027.

BOJ kaji tappering mulai 2027, bunga berpotensi naik?

TOKYO - Pada Mei 2026,&nbsp; Investor Jepang mencatat aksi jual saham asing terbesar selama lebih dari lima tahun terakhir di tengah meningkatnya kehati-hatian terhadap konflik di Timur Tengah dan kekhawatiran bahwa reli pasar yang ditopang saham teknologi telah berlangsung terlalu jauh.
Dikutip dari Yahoo Finance, data Kementerian Keuangan Jepang menunjukkan investor Jepang menjual saham asing dengan nilai bersih mencapai 2,72 triliun yen atau sekitar US$16,98 miliar sepanjang Me 2026i.
Nilai tersebut menjadi penarikan dana bersih terbesar dari pasar saham luar negeri sejak April 2021.
Sentimen investor turut tertekan oleh pelemahan pasar saham global. Indeks MSCI World yang mencetak rekor tertinggi pada pekan lalu kini telah turun sekitar 2,9% sepanjang bulan ini.
Koreksi tersebut terjadi setelah data ketenagakerjaan Amerika Serikat yang lebih kuat dari perkiraan memicu aksi jual pada saham-saham teknologi yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI).
Di tengah aksi jual saham, investor Jepang justru meningkatkan pembelian surat utang luar negeri.
Sepanjang Mei, mereka membukukan pembelian bersih obligasi asing sebesar 2,9 triliun yen, yang merupakan level tertinggi sejak Mei 2025.
Data Kementerian Keuangan Jepang juga menunjukkan rekening dana perwalian (trust accounts) menjadi penjual terbesar dengan melepas saham asing senilai bersih 3,38 triliun yen.
Pada saat yang sama, kelompok investor tersebut mengalihkan dana sebesar 3,16 triliun yen ke pasar obligasi luar negeri.
Sementara itu, perusahaan pengelola dana investasi dan perusahaan asuransi jiwa masih mencatat pembelian bersih saham asing masing-masing sebesar 614,6 miliar yen dan 77,5 miliar yen sepanjang bulan lalu.
Data terpisah dari Bank of Japan menunjukkan investor Jepang tetap aktif berinvestasi di pasar saham global sejak awal tahun.
Selama kuartal pertama 2026, investor Jepang membeli saham Amerika Serikat senilai 1,91 triliun yen dan saham Eropa senilai 826,4 miliar yen.
Mereka juga membukukan pembelian saham Inggris sebesar 285,5 miliar yen dan saham Spanyol sebesar 80,1 miliar yen pada periode yang sama. (ARF)

Investor Jepang mencatat aksi jual saham asing terbesar sejak 2021

Investor Jepang tarik dana serentak dari pasar saham global

JAKARTA - Pemerintah India berencana menghapus pajak capital gain atas investasi portofolio asing di obligasi pemerintah sebagai upaya menarik lebih banyak aliran modal asing dan memperkuat nilai tukar rupee yang tengah tertekan.
Seperti dikutip Reuters, sumber yang mengetahui pembahasan tersebut mengatakan langkah itu telah memperoleh persetujuan kabinet. Kebijakan ini muncul ketika rupee melemah lebih dari 5% sejak awal tahun akibat kenaikan harga minyak dan arus keluar dana asing dari pasar saham.
Laporan mengenai persetujuan kabinet pertama kali disampaikan oleh The Economic Times. Kementerian Keuangan India belum memberikan tanggapan atas permintaan komentar Reuters.
Di pasar obligasi, imbal hasil surat utang acuan India turun satu basis poin menjadi 7,01% pada awal perdagangan. Namun, pemerintah belum mengumumkan kapan kebijakan tersebut mulai berlaku.
Ekonom Kepala Emkay Global Financial Services, Madhavi Arora, menilai pelonggaran pajak dapat memberikan dorongan tambahan terhadap arus modal asing meski dampaknya tidak akan langsung signifikan. "Ini bukan solusi ajaib dalam konteks saat ini," kata Arora.
Meski demikian, ia menilai kebijakan tersebut berpotensi memberikan dampak positif dalam jangka menengah.
Saat ini, investor asing dikenakan pajak capital gain jangka panjang sebesar 12,5% atas kepemilikan saham dan obligasi yang dipegang lebih dari 12 bulan. Selain itu, pemerintah juga mempertimbangkan penghapusan withholding tax sebesar 20% atas pendapatan bunga dari obligasi pemerintah.
Menurut sumber tersebut, India relatif sejalan dengan praktik global dalam perpajakan saham, tetapi masih menjadi salah satu negara yang mengenakan pajak atas aliran investasi non-residen ke instrumen utang.
Sepanjang tahun ini, investor asing masih membukukan pembelian bersih sekitar US$1,4 miliar di pasar obligasi pemerintah India. Sebaliknya, pasar saham mencatat arus keluar dana asing hampir US$28 miliar.
Dalam beberapa tahun terakhir, India aktif meningkatkan daya tarik pasar obligasinya dengan menghapus berbagai pembatasan investasi pada sejumlah surat utang yang masuk skema Fully Accessible Route (FAR).
Langkah tersebut membantu India masuk ke sejumlah indeks obligasi global utama, termasuk J.P. Morgan Emerging Market Bond Index dan Bloomberg Emerging Market Local Currency Bond Index.
Pada Januari lalu, Bloomberg menunda keputusan terkait kemungkinan memasukkan obligasi India ke dalam Global Aggregate Index. Tinjauan ulang atas keputusan tersebut dijadwalkan berlangsung pada Juni tahun ini.(DH)

New Delhi siapkan insentif pajak guna memperkuat arus modal asing dan menopang anjloknya rupee.

Rupee anjlok, India hapus pajak obligasi untuk tarik modal asing

JAKARTA - Danantara, Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara yang kini memiliki peran semakin besar dalam perekonomian Indonesia, telah menunjuk sejumlah bank untuk menjajaki penerbitan obligasi berdenominasi dolar AS. Langkah ini menjadi ujian awal terhadap minat investor di tengah berbagai tantangan ekonomi yang sedang dihadapi Indonesia.
Presiden Indonesia, Prabowo Subianto, membentuk Danantara tahun lalu dengan tujuan meningkatkan efisiensi perusahaan-perusahaan milik negara (BUMN) serta menarik modal asing ke berbagai proyek strategis berdampak tinggi.
Dana investasi tersebut mengelola aset senilai sekitar US$1 triliun dan baru-baru ini menjadi sorotan setelah Prabowo mengumumkan kebijakan sentralisasi ekspor sejumlah komoditas utama. Dalam kebijakan tersebut, salah satu unit Danantara ditunjuk sebagai satu-satunya jalur ekspor untuk batu bara, minyak sawit, dan ferroalloy.
Dikutip dari Business Times, Danantara telah menunjuk sejumlah bank untuk menggelar rangkaian pertemuan dengan investor pendapatan tetap (fixed income) di Asia, Eropa, dan Amerika Serikat mulai Rabu (3/6).
Potensi penerbitan obligasi ini muncul di tengah meningkatnya kehati-hatian investor terhadap sejumlah agenda pertumbuhan ekonomi Presiden Prabowo, terutama setelah Moody&rsquo;s dan Fitch Ratings sama-sama menurunkan prospek kredit Indonesia menjadi negatif.
Awal tahun ini, Prabowo menyatakan bahwa ia menargetkan Danantara mampu mencatat imbal hasil atas aset (return on assets/ROA) minimal sebesar 5 persen, atau setara dengan US$50 miliar per tahun.
Dalam memorandum penawaran obligasi, Danantara menegaskan bahwa pemerintah Indonesia tidak memberikan jaminan atas kewajiban yang timbul dari surat utang tersebut.
Dana hasil penerbitan akan digunakan untuk kebutuhan korporasi umum, termasuk pembiayaan investasi dan refinancing atas utang yang masih berjalan.
Untuk proses penjajakan ini, Danantara menunjuk Citigroup, DBS, HSBC, Mandiri Sekuritas, dan Standard Chartered Bank sebagai joint lead managers sekaligus joint bookrunners yang bertugas mengatur pertemuan dan komunikasi dengan investor. Obligasi tersebut akan diterbitkan melalui Danantara Investment Management, unit pengelola investasi milik Danantara.
Meski demikian, penunjukan bank-bank tersebut belum menjamin bahwa transaksi penerbitan obligasi akan benar-benar terealisasi. Langkah ini masih berada pada tahap penjajakan pasar guna mengukur minat investor terhadap instrumen utang yang akan ditawarkan.
Rencana penggalangan dana terbaru ini mengikuti langkah kontroversial Danantara tahun lalu yang berupaya menghimpun dana sebesar Rp 50 triliun atau sekitar US$3,6 miliar dari para konglomerat nasional melalui instrumen yang disebut patriot bonds.
Obligasi tersebut menawarkan kupon sebesar 2 persen, jauh di bawah tingkat imbal hasil pasar. Danantara sempat menyatakan akan melanjutkan program tersebut melalui penerbitan lanjutan, namun kemudian menunda rencana tersebut.
Awal tahun ini, Danantara juga berhasil memperoleh fasilitas pinjaman dengan tenor tiga tahun senilai US$1 miliar. Namun, biaya pendanaan yang harus dibayar tercatat lebih dari dua kali lipat dibandingkan biaya yang melekat pada skema patriot bonds. (ARF)

Danantara tunjuk Citigroup, DBS, HSBC, Mandiri Sekuritas, dan StanChart sebagai joint lead managers.

Danantara tunjuk 6 bank jajaki terbitkan obligasi dolar AS

JAKARTA &ndash; PT Indah Kiat Pulp &amp; Paper Tbk (INKP) menawarkan obligasi dan sukuk mudharabah bernilai total Rp4,61 triliun, dalam Penawaran Umum Berkelanjutan (PUB) Tahap II 2026.
Surat utang yang ditawarkan terdiri atas Obligasi Berkelanjutan VI Tahap II Tahun 2026 senilai Rp2,28 triliun. Obligasi Seri A ditawarkan dengan jumlah pokok Rp1,15 triliun dan bunga tetap 9% per tahun, sementara Seri B sebesar Rp1,12 triliun dengan bunga tetap 9,5% per tahun.
Masing-masing seri memiliki tenor selama tiga dan lima tahun sejak tanggal emisi.
Secara bersamaan, INKP juga menawarkan Sukuk Mudharabah Berkelanjutan V Tahap II Tahun 2026 senilai Rp2,33 triliun.
Sukuk Seri A sebesar Rp1,41 triliun ditawarkan dengan imbal hasil ekuivalen 9% per tahun dan tenor tiga tahun, sementara sukuk Seri B sebesar Rp923,64 miliar ditawarkan dengan imbal hasil ekuivalen 9,5% per tahun dan tenor lima tahun.
Berdasarkan prospektus, INKP akan mengalokasikan sekitar Rp609,63 miliar dana hasil penerbitan obligasi, untuk membayar sebagian bunga pinjaman bank dalam mata uang rupiah. Kemudian sekitar Rp156,41 miliar untuk pembayaran angsuran pokok hingga atau bunga pinjaman bank dalam mata uang dolar AS.
Sementara dana hasil penerbitan sukuk, sekitar Rp925,29 miliar akan dipakai untuk membayar sebagian pokok pembiayaan kredit investasi dan kredit modal kerja. Sisanya akan dialokasikan untuk modal kerja.
Dalam keterangan yang disampaikan ke Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Rabu (3/6), INKP menyampaikan obligasi tersebut yang ditawarkan memperoleh peringkat idA+ dari Pefindo dan irAA dari Kredit Rating Indonesia (KRI).
Sedangkan sukuk yang ditawarkan memiliki idA+(sy) dari Pefindo dan irAA(sy) dari KRI.
Masa penawaran umum berlangsung pada 3&ndash;5 Juni 2026, dengan estimasi pencatatan obligasi dan sukuk di BEI pada 11 Juni 2026.
Penjamin pelaksana emisi terdiri atas PT Aldiracita Sekuritas Indonesia, PT BCA Sekuritas, PT BNI Sekuritas, PT CIMB Niaga Sekuritas, PT BRI Danareksa Sekuritas, PT Indo Premier Sekuritas, PT Mandiri Sekuritas, PT Mega Capital Sekuritas Indonesia, PT Sucor Sekuritas, dan PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk (TRIM).
Sementara wali amanat yang ditunjuk adalah PT Bank KB Indonesia Tbk (BBKP). (KR)

Dana hasil penerbitan obligasi dan sukuk akan dipakai untuk lunasi sebagian utang dan modal kerja.

Bayar utang hingga modal kerja, INKP incar Rp4,61 triliun

JAKARTA &ndash; PT Global Mediacom Tbk (BMTR), emiten media yang dikendalikan Hary Tanoesoedibjo, akan menghimpun dana Rp800 miliar melalui penerbitan obligasi dan sukuk ijarah berkelanjutan tahap II.
Dalam prospektus yang disampaikan, BMTR menyebut Obligasi Berkelanjutan V Tahap II Tahun 2026 akan ditawarkan dengan jumlah pokok Rp500 miliar. Sementara Sukuk Ijarah Berkelanjutan V Tahap II Tahun 2026 ditawarkan sebesar Rp300 miliar.
Penawaran tersebut merupakan bagian dari program penawaran umum berkelanjutan dengan plafon masing-masing Rp1,75 triliun dan Rp1,25 triliun.
Mayoritas dana hasil penerbitan obligasi akan digunakan untuk melunasi obligasi yang akan jatuh tempo. Dengan rincian Rp230,26 miliar untuk melunasi pokok Obligasi Berkelanjutan IV Global Mediacom Tahap I Tahun 2023 Seri B dan Rp10,56 miliar untuk melunasi pokok Obligasi Berkelanjutan II Global Mediacom Tahap II Tahun 2021 Seri C.
Sisa dana hasil obligasi akan digunakan untuk membayar sisa imbalan Sukuk Ijarah Berkelanjutan IV Global Mediacom Tahap I Tahun 2023 Seri B. Sementara dana hasil penerbitan sukuk ijarah juga akan digunakan untuk tujuan serupa.
BMTR mengalokasikan Rp187,23 miliar dari dana sukuk untuk melunasi sisa imbalan Sukuk Ijarah Berkelanjutan IV Global Mediacom Tahap I Tahun 2023 Seri B yang akan jatuh tempo. Setelah dikurangi biaya emisi, dana selebihnya akan digunakan sebagai modal kerja.
"Sisanya setelah dikurangi dengan biaya emisi sukuk ijarah akan digunakan seluruhnya untuk modal kerja perseroan," tulis manajemen BMTR.
Dalam penawaran kali ini, obligasi diterbitkan dalam tiga seri dengan bunga tetap 7,03-7,50% per tahun, serta tenor mulai dari tiga hingga tujuh tahun. Sukuk ijarah juga ditawarkan dalam tiga seri dengan jangka waktu yang sama.
Berdasarkan jadwal yang disampaikan, penawaran obligasi dan sukuk berlangsung pada Selasa (2/6) dan akan dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada 8 Juni 2026.
Dalam aksi korporasi ini, PT BCA Sekuritas, PT BNI Sekuritas, PT CIMB Niaga Sekuritas, PT Indo Premier Sekuritas, PT Mandiri Sekuritas, PT Mega Capital Sekuritas, PT MNC Sekuritas, dan PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk (TRIM) bertindak sebagai penjamin pelaksana emisi efek.
Sedangkan PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI) ditunjuk sebagai wali amanat obligasi dan sukuk ijarah. (KR)

Dana hasil obligasi dan sukuk akan digunakan melunasi surat utang dan menambah modal kerja.

Refinancing utang, BMTR milik Hary Tanoe incar dana Rp800 miliar

JAKARTA &ndash; PT Energi Mega Persada Tbk (ENRG) menyalurkan pinjaman senilai sekitar Rp308,34 miliar, hasil Penawaran Umum Berkelanjutan (PUB) I Obligasi Berkelanjutan I Energi Mega Persada Tahap III Tahun 2026.
Dua anak usaha yang menerima pinjaman adalah PT Energi Mega Asia (EMA) sebesar US$11,89 juta atau sekitar Rp210,79 miliar, serta PT Imbang Tata Alam (ITA) sebesar US$5,5 juta atau sekitar Rp97,54 miliar.
Berdasarkan keterbukaan informasi yang disampaikan kepada Bursa Efek Indonesia (BEI), dana tersebut digunakan EMA untuk melunasi sisa pokok utang kepada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI).
Sedangkan ITA akan menggunakan dana dari ENRG untuk membayar sebagian pokok fasilitas kredit kepada bank yang sama.
"Transaksi ini tidak berdampak terhadap kegiatan operasional, kondisi hukum dan keuangan serta kelangsungan usaha Perseroan," kata Wakil Direktur Utama ENRG, Edoardus Ardianto.
Selain itu, ia menegaskan bahwa pemberian pinjaman kepada EMA dan ITA sesuai rencana penggunaan dana hasil obligasi, yang telah diungkapkan dalam dokumen penawaran umum.
Masing-masing pinjaman memiliki jangka waktu paling lama lima tahun sejak tanggal pencairan. Tingkat bunga pinjaman ditetapkan sebesar 9,25% per tahun, mengikuti tingkat bunga Obligasi Berkelanjutan I Tahap III Seri C yang diterbitkan oleh ENRG. (KR)

ENRG menyalurkan dana Rp308 miliar hasil penerbitan obligasi kepada dua anak usahanya.

ENRG salurkan Rp308 miliar ke anak usaha bayar utang Bank Mandiri

JAKARTA &ndash; PT Bumi Resources Tbk (BUMI) akan menghimpun dana Rp1,83 triliun melalui penerbitan Obligasi Berkelanjutan I Tahap V Tahun 2026, dalam 3 seri dengan kupon mulai 7,50-9,05%.
Obligasi Seri A ditawarkan dengan jumlah pokok Rp600 miliar, Seri B Rp905,9 miliar, dan Seri C Rp333,86 miliar.
Masa penawaran umum obligasi berlangsung pada 21 Mei 2026, dengan pencatatan di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 29 Mei 2026.
Dalam prospektus yang disampaikan ke bursa, BUMI berencana menggunakan Rp1,5 triliun hasil penerbitan obligasi untuk pinjaman kepada PT Arutmin Indonesia.
Menurut data IDNFinancials.com, Arutmin adalah entitas usaha BUMI yang menjalankan bisnis tambang batu bara. Arutmin menyumbang 83,29% terhadap total pendapatan dan sekitar 38% laba sebelum pajak BUMI.
&ldquo;Sisanya akan digunakan untuk modal kerja perseroan yaitu biaya-biaya sehubungan dengan kegiatan operasional Perseroan sehari-hari,&rdquo; jelas manajemen BUMI, dalam prospektus.
Manajemen menambahkan penerbitan obligasi ini akan membuat Debt to Equity Ratio (DER) perusahaan meningkat jadi 0,20x. Namun posisi ini dinilai tetap wajar, karena memenuhi syarat rasio keuangan dalam fasilitas pinjaman yang telah diterima perusahaan yaitu maksimal 1,50x.
Sebelumnya pada awal Februari 2026, BUMI juga telah menerbitkan Obligasi Berkelanjutan I Tahap IV Tahun 2026 sejumlah Rp612,75 miliar. Manajemen menyampaikan penerbitan efek itu dalam rangka refinancing pinjaman senilai US$20,46 juta dan modal kerja perusahaan. (KR)

BUMI menawarkan obligasi dalam tiga seri, dengan kupon tertinggi 9,05% dan tenor terpanjang lima tahun.

BUMI incar Rp1,83 triliun lewat obligasi, kupon tertinggi 9,05%

WASHINGTON - Presiden Amerika Serikat Donald Trump menghadapi tekanan besar dari pasar obligasi di tengah upayanya menjalankan kebijakan perang sekaligus menjaga stabilitas ekonomi AS.&nbsp;
Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS menunjukkan kekhawatiran investor terhadap dampak jangka panjang konflik dengan Iran.
Seperti dikutip Reuters, Trump mengatakan Washington dan Iran terus menunjukkan kemajuan menuju kesepakatan damai dalam perang yang telah berlangsung selama tiga bulan.&nbsp;
Namun, investor obligasi masih meragukan tercapainya kesepakatan dan khawatir konflik akan memicu inflasi berkepanjangan serta lonjakan harga energi.
Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun melonjak hingga di atas 4,5% dalam beberapa pekan terakhir.&nbsp;
Kenaikan tersebut berdampak langsung pada meningkatnya biaya pinjaman di berbagai sektor, termasuk kredit perumahan, kartu kredit, dan pinjaman bisnis.
Di saat yang sama, pejabat Federal Reserve mulai mempertimbangkan kemungkinan menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi, bertolak belakang dengan dorongan Trump yang menginginkan penurunan suku bunga.
Kekhawatiran juga muncul di kalangan Partai Republik terkait rencana belanja pemerintah menjelang pemilu paruh waktu AS, yang akan menentukan kendali atas DPR dan Senat.
Kepala strategi suku bunga AS di AmeriVet Securities, Greg Faranello, menilai pasar mulai memberi tekanan nyata kepada pemerintahan Trump. Menurutnya, kenaikan imbal hasil obligasi berpotensi menekan sektor perumahan karena mendorong suku bunga kredit rumah semakin tinggi.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent dan Gedung Putih menyebut lonjakan imbal hasil hanya bersifat sementara dan dipicu gejolak energi akibat perang Iran.&nbsp;
Namun, sejumlah pejabat Gedung Putih disebut khawatir terhadap kenaikan harga bahan bakar dan arah pasar obligasi.
Pada Rabu, imbal hasil obligasi AS sempat turun setelah Trump menyatakan negosiasi damai dengan Iran memasuki tahap akhir.&nbsp;
Sebelumnya, obligasi tenor 10 tahun sempat menyentuh 4,69%, level tertinggi sejak Januari 2025, sebelum turun ke sekitar 4,56%.
Analis menilai kenaikan biaya pinjaman yang berkepanjangan dapat melemahkan permintaan sektor perumahan, mengurangi belanja konsumen, dan bahkan memicu resesi menjelang pemilu November mendatang.
Meski demikian, sejumlah pelaku pasar menilai kondisi belum mengkhawatirkan karena kenaikan imbal hasil lebih dipicu pertumbuhan ekonomi yang masih kuat dan inflasi yang bertahan tinggi, bukan akibat hilangnya kepercayaan terhadap utang pemerintah AS.
Pasar saham dan kredit sejauh ini juga masih mampu bertahan di tengah kenaikan suku bunga. (DK)

Imbal hasil obligasi naik, picu kekhawatiran inflasi dan biaya pinjaman AS.

Imbal hasil obligasi naik, Trump hadapi tekanan besar 

NEW YORK &ndash; Pasar obligasi pemerintah Amerika Serikat terus mengalami tekanan seiring lonjakan imbal hasil Treasury dan meningkatnya aksi jual dari bank sentral dunia di tengah perang Iran dan kekhawatiran terhadap utang AS yang membengkak.
Seperti dikutip FXStreet, Kamis (21/05), imbal hasil Treasury 10-tahun naik di atas 4,6%, sementara tenor 30-tahun menembus level 5%. Imbal hasil obligasi 2-tahun juga bergerak di atas 4%.
Pada lelang pekan lalu, obligasi Treasury 30-tahun terjual dengan imbal hasil 5,046%, menjadi level tertinggi sejak 2007 untuk penjualan lelang tenor tersebut.
Tekanan di pasar obligasi disebut dipicu kombinasi peningkatan pasokan utang pemerintah AS dan menurunnya minat investor asing terhadap aset dolar.
Data menunjukkan kepemilikan Treasury asing turun dari US$9,49 triliun pada Februari menjadi US$9,25 triliun pada Maret.
China memangkas kepemilikan Treasury sebesar 6% menjadi US$652,3 miliar, sementara Jepang sebagai kreditur asing terbesar AS melepas sekitar US$47 miliar sehingga total kepemilikannya turun menjadi US$1,191 triliun.
Kepala Ekonom Asia HSBC, Frederic Neumann, mengatakan tekanan tersebut tidak mengejutkan mengingat volatilitas pasar sejak perang di Teluk dimulai.
&ldquo;Mengingat peningkatan volatilitas keuangan sejak perang di Teluk dimulai dan tekanan terhadap nilai tukar, tidak mengherankan jika kepemilikan Treasury oleh bank sentral menurun,&rdquo; ujarnya kepada CNBC.
Menurut FXStreet, tekanan terhadap Treasury sebenarnya telah terjadi sebelum konflik akibat meningkatnya kekhawatiran global terhadap kondisi fiskal AS.
Utang nasional AS kini telah melampaui US$39 triliun, sementara pemerintah federal disebut terus meningkatkan pengeluaran, termasuk tambahan sekitar US$1 miliar per hari untuk membiayai perang.
Analisis tersebut menggambarkan kondisi fiskal AS seperti &ldquo;paman mabuk yang seluruh kartu kreditnya sudah penuh&rdquo;, merujuk pada kekhawatiran investor global terhadap keberlanjutan utang pemerintah AS.
Kekhawatiran itu juga tercermin dalam tren dedolarisasi dan meningkatnya minat bank sentral terhadap emas sebagai aset cadangan.
Tekanan pasar obligasi memperbesar beban bunga pemerintah AS. Pembayaran bunga selama tujuh bulan pertama tahun fiskal 2026 mencapai US$734,2 miliar, naik 7,3% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya.
Sementara itu, total biaya bunga utang nasional pada tahun fiskal 2025 tercatat mencapai US$1,2 triliun.
Media keuangan WolfStreet menyebut pasar mulai mempertanyakan kemampuan AS membiayai defisit fiskal yang terus membesar tanpa kenaikan imbal hasil lebih lanjut.
Analis Artis Shepherd sebelumnya menyebut pasar obligasi telah memberi &ldquo;lampu merah berkedip&rdquo; terhadap arah fiskal AS dan penyalahgunaan status dolar sebagai mata uang cadangan global selama puluhan tahun.
Analis pasar Brien Lundin menilai Federal Reserve kini berada dalam &ldquo;perangkap utang&rdquo; karena harus memilih antara menekan inflasi atau menopang pasar obligasi.
Menurut Lundin, kenaikan harga minyak akibat perang mendorong risiko inflasi lebih tinggi, sementara pasar mulai menuntut imbal hasil Treasury yang lebih besar untuk mengompensasi risiko fiskal AS.
&ldquo;The Fed perlu menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi, tetapi mereka tidak bisa karena perangkap utang,&rdquo; ujarnya.
Ia menilai bank sentral kemungkinan akan kembali menopang pasar obligasi melalui kebijakan pelonggaran likuiditas yang pada akhirnya berisiko memperburuk inflasi.
&ldquo;Sejarah menunjukkan The Fed kemungkinan akan memilih inflasi,&rdquo; kata Lundin. (SF)

Kondisi fiskal Amerika digambarkan seperti paman mabuk yang seluruh kartu kreditnya sudah penuh.

Yield naik, bank sentral dunia jual obligasi Amerika  

BERLIN - Imbal hasil obligasi zona euro turun pada hari Jumat (22/5) ketika investor merespons tanda-tanda kemajuan dalam pembicaraan damai Iran, sehingga menurunkan biaya pinjaman pemerintah dari level tertinggi beberapa tahun yang sempat dicapai awal pekan ini.
Seperti dikutip Reuters, imbal hasil obligasi pemerintah Jerman bertenor 10 tahun (DE10YT=RR), yang menjadi acuan utama kawasan tersebut, turun 4 basis poin menjadi 3,062%.
Sementara itu, imbal hasil obligasi Italia dan Prancis juga ikut melemah sedikit (IT10YT=RR, FR10YT=RR). Imbal hasil bergerak berlawanan arah dengan harga obligasi.
Imbal hasil obligasi Jerman bertenor 10 tahun sempat menyentuh level tertinggi 15 tahun di 3,2% pada hari Selasa, ketika investor bersiap menghadapi kemungkinan kenaikan suku bunga setelah gangguan akibat perang Iran mendorong lonjakan harga energi.
Namun harga minyak Brent (LCOc1) turun pada hari Kamis dan terakhir diperdagangkan di sekitar $104 per barel, dibandingkan $113 pada hari Senin, setelah Iran dan Amerika Serikat melaporkan adanya kemajuan dalam pembicaraan damai.
Menteri Luar Negeri AS Marco Rubio mengatakan terdapat &ldquo;beberapa tanda positif&rdquo; dalam perundingan tersebut. Seorang sumber senior Iran kepada Reuters pada hari Kamis menyebutkan bahwa belum ada kesepakatan, tetapi perbedaan pandangan telah menyempit.
&ldquo;Berita geopolitik terus mendorong volatilitas pasar,&rdquo; kata Benjamin Schroeder, ahli strategi suku bunga senior di ING.
&ldquo;Meskipun sinyal yang muncul kadang bertentangan, ada indikasi kemajuan&mdash;atau setidaknya penyempitan jarak antara posisi kedua pihak yang berkonflik.&rdquo;
Imbal hasil obligasi Jerman bertenor 2 tahun (DE2YT=RR), yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Bank Sentral Eropa, turun 4 basis poin menjadi 2,642%.
Para pelaku pasar uang pada hari Jumat memperkirakan sekitar 65 basis poin kenaikan suku bunga dari Bank Sentral Eropa tahun ini, yang berarti dua kali kenaikan dan peluang 60% untuk kenaikan ketiga. Angka ini turun dari lebih 70 basis poin pada awal pekan. (DK)

Yield obligasi euro turun karena harapan damai iran dan harga minyak melemah.

Obligasi Eropa menguat, yield turun karena sentimen damai Iran-AS

JAKARTA - Lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat memicu tekanan baru di pasar keuangan global setelah investor surat utang berbasis hipotek ramai-ramai melakukan lindung nilai dengan menjual obligasi Treasury.
Aksi jual itu memperburuk gejolak pasar obligasi pekan ini dan mendorong kenaikan suku bunga jangka panjang AS ke level tertinggi dalam lebih dari satu tahun.
Imbal hasil Treasury AS melonjak setelah data inflasi April keluar lebih tinggi dari ekspektasi pasar, memicu spekulasi bahwa Federal Reserve masih berpeluang menaikkan suku bunga tahun ini alih-alih memangkasnya.
Seperti dikutip Reuters, yield obligasi tenor 10 tahun naik 23 basis poin hanya dalam sepekan dan kini telah melonjak lebih dari 60 basis poin sejak pecahnya perang AS-Israel melawan Iran.
Tekanan tersebut memaksa investor mortgage-backed securities (MBS) meningkatkan aktivitas &ldquo;lindung nilai konveksitas&rdquo;, yakni strategi lindung nilai yang biasanya dilakukan dengan menjual kontrak Treasury futures untuk mengurangi risiko portofolio saat suku bunga naik.
"Kecepatan pergerakan imbal hasil sangat mengkhawatirkan dan kami telah melihat beberapa aksi jual paksa karena lindung nilai konveksitas," kata Vishal Khanduja dari Morgan Stanley Investment Management.
Fenomena ini terjadi karena kenaikan suku bunga membuat pemilik rumah di AS enggan melakukan refinancing kredit pemilikan rumah. Akibatnya, arus pembayaran pokok kredit melambat dan durasi MBS menjadi lebih panjang serta lebih sensitif terhadap pergerakan suku bunga.
Berbeda dengan obligasi biasa yang memiliki convexity positif, MBS memiliki &ldquo;kecembungan negatif&rdquo;, yang membuat harga instrumen tersebut turun lebih tajam ketika yield naik.
Investor besar seperti perusahaan asuransi dan REIT kemudian merespons dengan menjual Treasury futures untuk menekan risiko durasi portofolio mereka.
Data CME Group menunjukkan transaksi besar di kontrak Treasury tenor lima hingga 10 tahun melonjak tajam pekan ini. Salah satu transaksi bahkan mencapai 33.000 kontrak, jauh di atas transaksi normal yang biasanya hanya berkisar 5.000 hingga 8.000 kontrak.
Selain inflasi dan perang Iran, pengurangan neraca The Fed atau quantitative tightening (QT) juga memperkuat tekanan di pasar obligasi.
Saat ini The Fed membiarkan sekitar US$35 miliar MBS jatuh tempo setiap bulan tanpa membeli kembali aset serupa, sehingga risiko negative convexity yang sebelumnya terserap di neraca bank sentral kini kembali berpindah ke pasar.
"Hal ini secara efektif memindahkan konveksitas negatif MBS dari neraca The Fed kembali ke pasar," kata Harley Bassman dari Simplify Asset Management.
Analis Barclays menyebut aktivitas convexity hedging tahun ini menjadi salah satu pendorong utama volatilitas pasar obligasi AS dan bahkan lebih destabilizing dibanding periode 2023.
Pasar kini menampung lebih dari US$2 triliun MBS dengan kupon bunga 5% atau lebih tinggi. Ketika yield naik, instrumen tersebut menjadi semakin sensitif terhadap perubahan suku bunga dan memicu kebutuhan lindung nilai yang lebih agresif.(DH)

Yield Treasury AS melonjak tajam saat investor mortgage bond ramai jual obligasi.

Lonjakan yield obligasi AS picu aksi jual besar-besaran

TIONGKOK - Imbal hasil obligasi China semakin menyimpang dari negara-negara lain karena pemulihan ekonomi yang rapuh dan likuiditas pasar yang melimpah membuat imbal hasil domestik tetap tertekan, meskipun terjadi aksi jual obligasi secara global.
Seperti dikutip Bloomberg, imbal hasil obligasi pemerintah China bertenor 10 tahun turun lebih dari tiga basis poin minggu ini menjadi 1,73% per Selasa, level terendah sejak pertengahan Agustus tahun lalu.
Kondisi ini sangat berbeda dengan Amerika Serikat dan Jepang, di mana imbal hasil dengan tenor serupa justru melonjak dalam beberapa waktu terakhir akibat meningkatnya kekhawatiran bahwa inflasi yang semakin cepat akan memaksa bank sentral menaikkan suku bunga.
Ekonomi China mencatat perlambatan luas pada konsumsi, investasi, dan produksi industri pada bulan April, menurut data resmi yang dirilis Senin, sehingga memperkuat seruan untuk kebijakan yang lebih mendukung.
Permintaan obligasi domestik juga ditopang oleh ketahanan China terhadap lonjakan harga minyak, berkat investasi jangka panjang pada energi terbarukan dan upaya menjaga pasokan energi yang stabil.
Obligasi China tetap tangguh di tengah aksi jual global karena komitmen bank sentral untuk menjaga likuiditas yang memadai, pemulihan pertumbuhan yang belum sepenuhnya kuat, serta inflasi yang relatif terkendali, kata Wee Khoon Chong, ahli strategi pasar Asia-Pasifik senior di BNY.
Dalam laporan kebijakan moneter kuartalan terbarunya, People&rsquo;s Bank of China menegaskan kembali komitmennya untuk menerapkan kebijakan &ldquo;longgar secara moderat&rdquo; dan menjaga likuiditas tetap longgar guna mendukung pertumbuhan.
Selisih imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun antara AS dan China melebar menjadi hampir 300 basis poin, tertinggi sejak awal 2025.
Sementara itu, diskon imbal hasil China terhadap Jepang juga melebar menjadi 102 basis poin, sekitar lima kali lipat dibanding akhir 2025.
Serena Zhou, ekonom senior China di Mizuho Securities, memperkirakan perbedaan ini akan memberikan tekanan pada yuan.
&ldquo;Melebarnya selisih suku bunga AS&ndash;China kemungkinan akan melemahkan ekspektasi apresiasi yuan, sehingga selisih antara nilai spot yuan dan kurs referensi resmi dapat menyempit secara bertahap,&rdquo; ujarnya.
Yuan di pasar onshore tidak banyak berubah di level 6,8102 per dolar pada hari Rabu.
Mata uang ini naik 2,6% sepanjang tahun ini dan menjadi kinerja terbaik di Asia terhadap dolar AS.
People&rsquo;s Bank of China menetapkan kurs referensi yuan di 6,8397 per dolar, lebih lemah dibanding 6,8375 pada hari Selasa. (DK)

Imbal hasil obligasi China turun ke level terendah karena ekonomi melambat.

Imbal hasil obligasi China turun, berlawanan dengan tren AS dan Jepang

JAKARTA &ndash; Purbaya Yudhi Sadewa, Menteri Keuangan Republik Indonesia, menyampaikan rencana pemerintah dalam upaya stabilisasi nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS), yang telah turun 5,09% sejak awal 2026.
&ldquo;Kita coba membantu nilai tukar, kita membantu Bank Indonesia sedikit-sedikit kalau bisa,&rdquo; kata Purbaya di kantor Kementerian Keuangan pada Selasa (12/5) kemarin.
Adapun langkah yang akan ditempuh pemerintah dalam stabilisasi nilai tukar rupiah, kata Purbaya, yaitu melalui pasar obligasi.
&ldquo;Kita bisa akan mulai membantu besok mungkin dengan masuk ke bond market ... itu ada Bond Stabilization Fund kan,&rdquo; imbuh Purbaya, merujuk pada rencana penggunaan dana stabilisasi obligasi.
Menteri keuangan pengganti Sri Mulyani Indrawati ini, mengaku pemerintah masih memiliki cukup dana yang belum diaktifkan.
Dalam kesempatan yang sama, Purbaya mengakui rupiah memang telah berada di atas asumsi APBN 2026, yang disepakati pada kisaran Rp16.500-16.900 per dolar AS. Namun menegaskan posisi APBN masih cukup aman.
&ldquo;Masih relatif aman, tapi kita akan kendalikan,&rdquo; ungkap Purbaya.
Pada perdagangan Selasa (13/5) kemarin, rupiah melemah 0,66% dan bertahan di Rp17.528,5 per dolar AS. Pelemahan ini menambah tingkat penurunan rupiah sejak awal tahun menjadi lebih dari 5%.
Dengan bantuan stabilisasi nilai tukar rupiah di pasar obligasi, Purbaya menilai kekhawatiran investor asing akan berkurang karena yield tidak naik terlalu tinggi.
&ldquo;Kalau yield-nya naik terlalu tinggi artinya apa? Asing yang pegang bond di sini kan ada capital loss, dia akan keluar,&rdquo; tandas Purbaya. (KR)

Purbaya menyebut pemerintah akan ikut membantu bank sentral menstabilkan nilai tukar rupiah.

Rupiah tembus Rp17.528/US$, Purbaya turun tangan bantu BI

JAKARTA - Induk Google, Alphabet dan raksasa e-commerce Amazon mulai memburu pendanaan global untuk membiayai lonjakan investasi kecerdasan buatan (AI). Kedua perusahaan teknologi asal Amerika Serikat itu menyiapkan penerbitan obligasi di luar pasar domestik di tengah persaingan agresif membangun infrastruktur AI.
Seperti dikutip Reuters, Alphabet mengungkap rencana penerbitan obligasi berdenominasi yen perdana, sementara Amazon menyiapkan obligasi franc Swiss pertama mereka. Langkah ini menandai makin besarnya kebutuhan pendanaan Big Tech untuk menopang ekspansi pusat data dan pengembangan AI generatif.
Belanja infrastruktur AI perusahaan teknologi global diperkirakan menembus lebih dari US$700 miliar tahun ini, melonjak dari sekitar US$410 miliar pada 2025. Lonjakan kebutuhan modal itu mendorong perusahaan teknologi semakin agresif memanfaatkan pasar utang global, setelah selama bertahun-tahun mengandalkan arus kas internal.
Alphabet diperkirakan menerbitkan obligasi senilai ratusan miliar yen. Sumber yang mengetahui transaksi tersebut mengatakan penentuan harga diperkirakan berlangsung bulan ini. Namun, Alphabet belum mengungkap nilai resmi penerbitan.
Perusahaan menunjuk Mizuho, Bank of America, dan Morgan Stanley sebagai penjamin emisi dalam transaksi tersebut.
&ldquo;Ini hanyalah fungsi dari situasi di mana ketika Anda memiliki utang yang sangat besar untuk dikumpulkan dan memiliki peringkat kredit yang sangat baik seperti yang dimiliki oleh perusahaan hyperscaler, Anda dapat melakukannya tidak hanya di dalam negeri tetapi juga secara global,&rdquo; kata Kepala Strategi Pasar B. Riley Wealth, Art Hogan.
Pekan lalu, Alphabet lebih dulu menghimpun hampir US$17 miliar melalui dua penerbitan obligasi, masing-masing obligasi euro senilai 9 miliar euro atau sekitar US$10,6 miliar serta obligasi dolar Kanada senilai C$8,5 miliar atau sekitar US$6,2 miliar.
Sementara itu, Amazon menyatakan dana hasil penerbitan obligasi baru akan digunakan untuk kebutuhan korporasi, termasuk investasi bisnis dan belanja modal di masa depan. Amazon menunjuk BNP Paribas, Deutsche Bank, dan JPMorgan Chase untuk menggarap penerbitan obligasi dalam enam seri dengan tenor tiga hingga 25 tahun, menurut sumber yang mengetahui transaksi tersebut.
Gelombang penerbitan obligasi global ini memperlihatkan bagaimana perlombaan AI memaksa perusahaan teknologi raksasa membuka sumber pendanaan baru demi mempertahankan dominasi di industri.(DH)

Alphabet dan Amazon buru dana global untuk percepat ekspansi infrastruktur AI.