JAKARTA - Lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat memicu tekanan baru di pasar keuangan global setelah investor surat utang berbasis hipotek ramai-ramai melakukan lindung nilai dengan menjual obligasi Treasury.
Aksi jual itu memperburuk gejolak pasar obligasi pekan ini dan mendorong kenaikan suku bunga jangka panjang AS ke level tertinggi dalam lebih dari satu tahun.
Imbal hasil Treasury AS melonjak setelah data inflasi April keluar lebih tinggi dari ekspektasi pasar, memicu spekulasi bahwa Federal Reserve masih berpeluang menaikkan suku bunga tahun ini alih-alih memangkasnya.
Seperti dikutip Reuters, yield obligasi tenor 10 tahun naik 23 basis poin hanya dalam sepekan dan kini telah melonjak lebih dari 60 basis poin sejak pecahnya perang AS-Israel melawan Iran.
Tekanan tersebut memaksa investor mortgage-backed securities (MBS) meningkatkan aktivitas &ldquo;lindung nilai konveksitas&rdquo;, yakni strategi lindung nilai yang biasanya dilakukan dengan menjual kontrak Treasury futures untuk mengurangi risiko portofolio saat suku bunga naik.
"Kecepatan pergerakan imbal hasil sangat mengkhawatirkan dan kami telah melihat beberapa aksi jual paksa karena lindung nilai konveksitas," kata Vishal Khanduja dari Morgan Stanley Investment Management.
Fenomena ini terjadi karena kenaikan suku bunga membuat pemilik rumah di AS enggan melakukan refinancing kredit pemilikan rumah. Akibatnya, arus pembayaran pokok kredit melambat dan durasi MBS menjadi lebih panjang serta lebih sensitif terhadap pergerakan suku bunga.
Berbeda dengan obligasi biasa yang memiliki convexity positif, MBS memiliki &ldquo;kecembungan negatif&rdquo;, yang membuat harga instrumen tersebut turun lebih tajam ketika yield naik.
Investor besar seperti perusahaan asuransi dan REIT kemudian merespons dengan menjual Treasury futures untuk menekan risiko durasi portofolio mereka.
Data CME Group menunjukkan transaksi besar di kontrak Treasury tenor lima hingga 10 tahun melonjak tajam pekan ini. Salah satu transaksi bahkan mencapai 33.000 kontrak, jauh di atas transaksi normal yang biasanya hanya berkisar 5.000 hingga 8.000 kontrak.
Selain inflasi dan perang Iran, pengurangan neraca The Fed atau quantitative tightening (QT) juga memperkuat tekanan di pasar obligasi.
Saat ini The Fed membiarkan sekitar US$35 miliar MBS jatuh tempo setiap bulan tanpa membeli kembali aset serupa, sehingga risiko negative convexity yang sebelumnya terserap di neraca bank sentral kini kembali berpindah ke pasar.
"Hal ini secara efektif memindahkan konveksitas negatif MBS dari neraca The Fed kembali ke pasar," kata Harley Bassman dari Simplify Asset Management.
Analis Barclays menyebut aktivitas convexity hedging tahun ini menjadi salah satu pendorong utama volatilitas pasar obligasi AS dan bahkan lebih destabilizing dibanding periode 2023.
Pasar kini menampung lebih dari US$2 triliun MBS dengan kupon bunga 5% atau lebih tinggi. Ketika yield naik, instrumen tersebut menjadi semakin sensitif terhadap perubahan suku bunga dan memicu kebutuhan lindung nilai yang lebih agresif.(DH)

Yield Treasury AS melonjak tajam saat investor mortgage bond ramai jual obligasi.

Lonjakan yield obligasi AS picu aksi jual besar-besaran

TIONGKOK - Imbal hasil obligasi China semakin menyimpang dari negara-negara lain karena pemulihan ekonomi yang rapuh dan likuiditas pasar yang melimpah membuat imbal hasil domestik tetap tertekan, meskipun terjadi aksi jual obligasi secara global.
Seperti dikutip Bloomberg, imbal hasil obligasi pemerintah China bertenor 10 tahun turun lebih dari tiga basis poin minggu ini menjadi 1,73% per Selasa, level terendah sejak pertengahan Agustus tahun lalu.
Kondisi ini sangat berbeda dengan Amerika Serikat dan Jepang, di mana imbal hasil dengan tenor serupa justru melonjak dalam beberapa waktu terakhir akibat meningkatnya kekhawatiran bahwa inflasi yang semakin cepat akan memaksa bank sentral menaikkan suku bunga.
Ekonomi China mencatat perlambatan luas pada konsumsi, investasi, dan produksi industri pada bulan April, menurut data resmi yang dirilis Senin, sehingga memperkuat seruan untuk kebijakan yang lebih mendukung.
Permintaan obligasi domestik juga ditopang oleh ketahanan China terhadap lonjakan harga minyak, berkat investasi jangka panjang pada energi terbarukan dan upaya menjaga pasokan energi yang stabil.
Obligasi China tetap tangguh di tengah aksi jual global karena komitmen bank sentral untuk menjaga likuiditas yang memadai, pemulihan pertumbuhan yang belum sepenuhnya kuat, serta inflasi yang relatif terkendali, kata Wee Khoon Chong, ahli strategi pasar Asia-Pasifik senior di BNY.
Dalam laporan kebijakan moneter kuartalan terbarunya, People&rsquo;s Bank of China menegaskan kembali komitmennya untuk menerapkan kebijakan &ldquo;longgar secara moderat&rdquo; dan menjaga likuiditas tetap longgar guna mendukung pertumbuhan.
Selisih imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun antara AS dan China melebar menjadi hampir 300 basis poin, tertinggi sejak awal 2025.
Sementara itu, diskon imbal hasil China terhadap Jepang juga melebar menjadi 102 basis poin, sekitar lima kali lipat dibanding akhir 2025.
Serena Zhou, ekonom senior China di Mizuho Securities, memperkirakan perbedaan ini akan memberikan tekanan pada yuan.
&ldquo;Melebarnya selisih suku bunga AS&ndash;China kemungkinan akan melemahkan ekspektasi apresiasi yuan, sehingga selisih antara nilai spot yuan dan kurs referensi resmi dapat menyempit secara bertahap,&rdquo; ujarnya.
Yuan di pasar onshore tidak banyak berubah di level 6,8102 per dolar pada hari Rabu.
Mata uang ini naik 2,6% sepanjang tahun ini dan menjadi kinerja terbaik di Asia terhadap dolar AS.
People&rsquo;s Bank of China menetapkan kurs referensi yuan di 6,8397 per dolar, lebih lemah dibanding 6,8375 pada hari Selasa. (DK)

Imbal hasil obligasi China turun ke level terendah karena ekonomi melambat.

Imbal hasil obligasi China turun, berlawanan dengan tren AS dan Jepang

JAKARTA &ndash; Purbaya Yudhi Sadewa, Menteri Keuangan Republik Indonesia, menyampaikan rencana pemerintah dalam upaya stabilisasi nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS), yang telah turun 5,09% sejak awal 2026.
&ldquo;Kita coba membantu nilai tukar, kita membantu Bank Indonesia sedikit-sedikit kalau bisa,&rdquo; kata Purbaya di kantor Kementerian Keuangan pada Selasa (12/5) kemarin.
Adapun langkah yang akan ditempuh pemerintah dalam stabilisasi nilai tukar rupiah, kata Purbaya, yaitu melalui pasar obligasi.
&ldquo;Kita bisa akan mulai membantu besok mungkin dengan masuk ke bond market ... itu ada Bond Stabilization Fund kan,&rdquo; imbuh Purbaya, merujuk pada rencana penggunaan dana stabilisasi obligasi.
Menteri keuangan pengganti Sri Mulyani Indrawati ini, mengaku pemerintah masih memiliki cukup dana yang belum diaktifkan.
Dalam kesempatan yang sama, Purbaya mengakui rupiah memang telah berada di atas asumsi APBN 2026, yang disepakati pada kisaran Rp16.500-16.900 per dolar AS. Namun menegaskan posisi APBN masih cukup aman.
&ldquo;Masih relatif aman, tapi kita akan kendalikan,&rdquo; ungkap Purbaya.
Pada perdagangan Selasa (13/5) kemarin, rupiah melemah 0,66% dan bertahan di Rp17.528,5 per dolar AS. Pelemahan ini menambah tingkat penurunan rupiah sejak awal tahun menjadi lebih dari 5%.
Dengan bantuan stabilisasi nilai tukar rupiah di pasar obligasi, Purbaya menilai kekhawatiran investor asing akan berkurang karena yield tidak naik terlalu tinggi.
&ldquo;Kalau yield-nya naik terlalu tinggi artinya apa? Asing yang pegang bond di sini kan ada capital loss, dia akan keluar,&rdquo; tandas Purbaya. (KR)

Purbaya menyebut pemerintah akan ikut membantu bank sentral menstabilkan nilai tukar rupiah.

Rupiah tembus Rp17.528/US$, Purbaya turun tangan bantu BI

JAKARTA - Induk Google, Alphabet dan raksasa e-commerce Amazon mulai memburu pendanaan global untuk membiayai lonjakan investasi kecerdasan buatan (AI). Kedua perusahaan teknologi asal Amerika Serikat itu menyiapkan penerbitan obligasi di luar pasar domestik di tengah persaingan agresif membangun infrastruktur AI.
Seperti dikutip Reuters, Alphabet mengungkap rencana penerbitan obligasi berdenominasi yen perdana, sementara Amazon menyiapkan obligasi franc Swiss pertama mereka. Langkah ini menandai makin besarnya kebutuhan pendanaan Big Tech untuk menopang ekspansi pusat data dan pengembangan AI generatif.
Belanja infrastruktur AI perusahaan teknologi global diperkirakan menembus lebih dari US$700 miliar tahun ini, melonjak dari sekitar US$410 miliar pada 2025. Lonjakan kebutuhan modal itu mendorong perusahaan teknologi semakin agresif memanfaatkan pasar utang global, setelah selama bertahun-tahun mengandalkan arus kas internal.
Alphabet diperkirakan menerbitkan obligasi senilai ratusan miliar yen. Sumber yang mengetahui transaksi tersebut mengatakan penentuan harga diperkirakan berlangsung bulan ini. Namun, Alphabet belum mengungkap nilai resmi penerbitan.
Perusahaan menunjuk Mizuho, Bank of America, dan Morgan Stanley sebagai penjamin emisi dalam transaksi tersebut.
&ldquo;Ini hanyalah fungsi dari situasi di mana ketika Anda memiliki utang yang sangat besar untuk dikumpulkan dan memiliki peringkat kredit yang sangat baik seperti yang dimiliki oleh perusahaan hyperscaler, Anda dapat melakukannya tidak hanya di dalam negeri tetapi juga secara global,&rdquo; kata Kepala Strategi Pasar B. Riley Wealth, Art Hogan.
Pekan lalu, Alphabet lebih dulu menghimpun hampir US$17 miliar melalui dua penerbitan obligasi, masing-masing obligasi euro senilai 9 miliar euro atau sekitar US$10,6 miliar serta obligasi dolar Kanada senilai C$8,5 miliar atau sekitar US$6,2 miliar.
Sementara itu, Amazon menyatakan dana hasil penerbitan obligasi baru akan digunakan untuk kebutuhan korporasi, termasuk investasi bisnis dan belanja modal di masa depan. Amazon menunjuk BNP Paribas, Deutsche Bank, dan JPMorgan Chase untuk menggarap penerbitan obligasi dalam enam seri dengan tenor tiga hingga 25 tahun, menurut sumber yang mengetahui transaksi tersebut.
Gelombang penerbitan obligasi global ini memperlihatkan bagaimana perlombaan AI memaksa perusahaan teknologi raksasa membuka sumber pendanaan baru demi mempertahankan dominasi di industri.(DH)

Alphabet dan Amazon buru dana global untuk percepat ekspansi infrastruktur AI.

Alphabet dan Amazon andalkan utang untuk danai perang AI

JAKARTA - Utang global melonjak ke rekor baru mendekati US$353 triliun pada akhir Maret 2026 di tengah meningkatnya kekhawatiran investor terhadap aset Amerika Serikat.
Seperti dikutip Reuters, laporan terbaru Institute of International Finance (IIF) menunjukkan investor mulai mengalihkan dana dari obligasi pemerintah AS atau US Treasury ke surat utang Jepang dan Eropa.
Dalam laporan kuartalan Global Debt Monitor yang dirilis Rabu, IIF mencatat permintaan internasional terhadap obligasi pemerintah Jepang dan Eropa terus menguat sejak awal tahun. Sebaliknya, permintaan terhadap US Treasury cenderung stagnan.
Lonjakan utang global sebesar US$4,4 triliun pada kuartal I-2026 menjadi kenaikan tercepat sejak pertengahan 2025 sekaligus mencatatkan lima kuartal berturut-turut peningkatan utang dunia.
IIF menilai dorongan utama kenaikan tersebut berasal dari lonjakan pembiayaan pemerintah Amerika Serikat. Ekonom IIF Emre Tiftik mengatakan peningkatan utang AS sebagian besar dipicu oleh agresifnya penarikan utang pemerintah.
Di saat bersamaan, China juga mencatat lonjakan tajam utang korporasi non-keuangan, terutama perusahaan milik negara, yang tumbuh jauh lebih cepat dibanding pinjaman pemerintahnya.
Di luar dua ekonomi terbesar dunia tersebut, tingkat utang negara-negara maju justru mulai menurun. Namun negara berkembang di luar China mencetak rekor utang baru sebesar USD36,8 triliun yang didorong oleh pembiayaan pemerintah. Secara global, rasio utang terhadap produk domestik bruto (PDB) dunia mencapai 305% dan relatif stabil sejak 2023.
Meski demikian, pola rasio utang menunjukkan perbedaan tajam. Negara maju mulai menurunkan rasio utangnya, sementara negara berkembang terus mengalami kenaikan. IIF mencatat lonjakan rasio utang terbesar terjadi di Norwegia, Kuwait, China, Bahrain, dan Arab Saudi dengan kenaikan lebih dari 30 poin persentase terhadap PDB.
Ke depan, IIF memperkirakan tekanan struktural akan terus mendorong kenaikan utang pemerintah maupun korporasi global. Tekanan tersebut berasal dari populasi menua, peningkatan belanja pertahanan, keamanan energi, penguatan sistem siber, hingga investasi besar di sektor kecerdasan buatan atau artificial intelligence (AI). &ldquo;Konflik terkini di Timur Tengah diperkirakan akan semakin memperparah beberapa tekanan ini,&rdquo; kata Tiftik.(DH)

Utang global meningkat, investor global mulai alihkan dana dari US Treasury ke Jepang dan Eropa.

Utang global tembus ke US$353 triliun, AS mulai ditinggal?

JAKARTA - Pemerintah berencana menghidupkan kembali dana stabilisasi obligasi untuk meredam tekanan terhadap rupiah dan menjaga pasar surat utang negara di tengah gejolak pasar keuangan.
Menteri Keuangan, Purbaya Yudhi Sadewa, mengatakan pemerintah tengah menyiapkan kembali bond stabilization fund yang sebelumnya sudah dimiliki, namun tidak pernah diaktifkan.
&ldquo;Di pemerintahan, kita memiliki dana stabilisasi obligasi, yang dimiliki oleh beberapa pihak,&rdquo;kata Purbaya kepada wartawan di Jakarta,&nbsp;seperti dikutip Antaranews.
Dana tersebut akan digunakan untuk menyerap Surat Berharga Negara (SBN) yang dilepas investor di pasar sekunder guna menjaga stabilitas imbal hasil obligasi pemerintah.
Langkah itu ditempuh agar investor asing pemegang SBN tidak mengalami capital loss akibat lonjakan yield yang dalam beberapa bulan terakhir terus meningkat.
Purbaya menegaskan skema dana stabilisasi yang disiapkan berbeda dengan kerangka stabilisasi milik Komite Stabilitas Sistem Keuangan (KSSK). &ldquo;Ini bukan sesuatu yang baru, tetapi belum pernah diimplementasikan. Dengan kata lain, itu ada, tetapi tidak aktif. Saya ingin menghidupkannya kembali,&rdquo;.
Menurut dia, dana stabilisasi obligasi tersebut mulai diaktifkan pada Kamis (7/5), meski yield obligasi pemerintah masih berada di bawah asumsi makro APBN 2026 sebesar 6,7%.
Purbaya mengungkapkan yield SBN terus bergerak naik sejak awal tahun. &ldquo;Dalam beberapa bulan terakhir, sejak Januari, imbal hasil telah meningkat tajam. Ketika saya menyuntikkan uang ke bank, imbal hasilnya berada di 5,9%. Kemudian meningkat dari 6,1% menjadi 6,7%,&rdquo; katanya.
Meski belum merinci nilai dana maupun sumber pembiayaannya, pemerintah membuka kemungkinan pendanaan berasal dari berbagai pos anggaran.
Kementerian Keuangan juga masih menyusun skema buyback obligasi yang akan dijalankan bersama Bank Indonesia untuk menjaga stabilitas rupiah. &ldquo;Saya akan mencoba membantu menstabilkan rupiah dengan cara saya sendiri,&rdquo;kata Purbaya.

Pemerintah aktifkan kembali bond stabilization fund untuk tahan gejolak pasar.

Rupiah tertekan, Purbaya turunkan dana stabilisasi obligasi

JAKARTA - CEO JPMorgan Chase, Jamie Dimon, memperingatkan potensi krisis di pasar obligasi seiring meningkatnya utang pemerintah global. Ia meminta pembuat kebijakan bertindak sebelum tekanan pasar memaksa penyesuaian.
Seperti dikutip Cnbc, pernyataan itu disampaikan dalam konferensi investasi yang digelar dana kekayaan negara Norwegia. Menanggapi pertanyaan soal lonjakan utang global, Dimon mengatakan, &ldquo;Dengan kondisi saat ini, akan terjadi semacam krisis obligasi, dan kemudian kita harus menghadapinya.&rdquo;
Ia menilai krisis tetap bisa diatasi, namun menekankan pentingnya langkah pencegahan. &ldquo;Aku tidak terlalu khawatir kita akan mampu mengatasinya,&rdquo; katanya. &ldquo;Aku hanya berpikir kedewasaan seharusnya mengatakan bahwa kita harus menghadapinya, bukan membiarkannya terjadi.&rdquo;
Dimon menyoroti akumulasi risiko yang meningkat, mulai dari geopolitik, harga minyak, hingga defisit anggaran. Menurut dia, kombinasi faktor tersebut berpotensi memicu gejolak yang sulit diprediksi. &ldquo;Tingkat faktor-faktor yang menambah risiko cukup tinggi, seperti geopolitik, minyak, dan defisit pemerintah,&rdquo; ujarnya.
Ia menambahkan ketidakpastian timing krisis membuat respons dini menjadi krusial. &ldquo;Masalah itu mungkin akan hilang, tetapi mungkin juga tidak, dan kita tidak tahu rangkaian peristiwa apa yang menyebabkan masalah ini.&rdquo;
Krisis obligasi, menurut Dimon, dapat ditandai lonjakan imbal hasil dan menurunnya likuiditas pasar, yang biasanya memaksa bank sentral turun tangan sebagai pembeli terakhir. Ia mencontohkan gejolak pasar obligasi Inggris pada 2022 yang memaksa Bank of England melakukan intervensi.
Dalam wawancara tersebut, Dimon juga menyoroti risiko siklus kredit. Ia menilai kredit swasta senilai sekitar US$1,7 triliun belum menjadi ancaman sistemik. Namun, perlambatan serentak di berbagai sektor pinjaman berpotensi berdampak lebih berat dari perkiraan.
&ldquo;Kita sudah lama tidak mengalami resesi kredit, jadi ketika kita mengalaminya, itu akan lebih buruk dari yang orang kira,&rdquo; katanya. &ldquo;Mungkin akan mengerikan.&rdquo; Sementara itu, utang global mencapai rekor US$348 triliun pada akhir 2025 setelah bertambah hampir US$29 triliun dalam setahun, menurut laporan Institute of International Finance (IIF).
Kenaikan ini didorong terutama oleh belanja pemerintah yang menyumbang lebih dari US$10 triliun. Amerika Serikat, China, dan kawasan euro mencatat sekitar tiga perempat dari total lonjakan tersebut.
Laporan Global Debt Monitor menunjukkan pergeseran struktur utang global dari sektor swasta ke sektor publik akibat defisit fiskal yang persisten. Pasar obligasi menyerap penerbitan utang dalam jumlah besar sejak awal tahun.
Sebagai proporsi terhadap produk domestik bruto (PDB), rasio utang global turun tipis menjadi sekitar 308% pada 2025, terutama dipengaruhi negara maju. Sebaliknya, rasio utang negara berkembang terus meningkat dan menembus rekor di atas 235% PDB.
&ldquo;Perpaduan kuat antara ekspansi fiskal, kebijakan moneter akomodatif, dan penyederhanaan regulasi yang &lsquo;lebih ringan&rsquo; dapat mendorong akumulasi utang lebih lanjut sekaligus meningkatkan kekhawatiran tentang meningkatnya leverage dan overheating di beberapa bagian pasar,&rdquo; tulis IIF.
Dari sisi komposisi, utang pemerintah global mencapai sekitar US$106,7 triliun, naik dari US$96,3 triliun pada 2024. Utang korporasi non-keuangan tercatat US$100,6 triliun, sementara utang rumah tangga meningkat menjadi US$64,6 triliun.
Total utang di negara maju mencapai US$231,7 triliun, sedangkan negara berkembang menyentuh US$116,6 triliun, keduanya mencatat rekor baru. Porsi utang publik yang meningkat membuat neraca global semakin sensitif terhadap perubahan suku bunga dan kepercayaan investor.
Penerbitan obligasi pemerintah melonjak pada awal tahun seiring kebutuhan pembiayaan anggaran. Aktivitas penerbitan juga tetap kuat di sektor korporasi, termasuk obligasi investment grade di Amerika Serikat.
"Kondisi keuangan yang lebih mudah seharusnya mendukung upaya untuk memobilisasi modal yang sangat dibutuhkan untuk prioritas nasional, termasuk pembiayaan pertahanan," tulis IIF,&nbsp;seperti dikutip Reuters.
Laporan tersebut menilai kondisi pendanaan yang longgar dan minat risiko yang tinggi turut mendorong penerbitan obligasi berimbal hasil tinggi, pinjaman leveraged, hingga IPO. Ke depan, utang global diperkirakan tetap tinggi pada 2026 jika defisit fiskal tidak menyempit dan perusahaan terus mengandalkan pasar obligasi untuk pendanaan.
International Monetary Fund memperkirakan pertumbuhan ekonomi global sekitar 3,3% pada 2026. Namun, laju ini dinilai belum cukup kuat untuk menurunkan rasio utang secara signifikan.
IIF mencatat negara berkembang menghadapi jatuh tempo utang lebih dari US$9 triliun pada 2026, sementara negara maju lebih dari US$20 triliun. Beban pembiayaan ulang ini menjadi risiko tambahan di tengah tingginya level utang global.(DH)
&nbsp;

Dimon ingatkan krisis obligasi saat utang global capai US$348 triliun, risiko pasar meningkat.

Utang global US$348 triliun, Jamie Dimon: Peringatkan krisis obligasi

WASHINGTON - Obligasi korporasi AS yang terkait dengan perusahaan pusat data melemah pada Selasa (28/4).
Setelah laporan Wall Street Journal menyebut OpenAI baru-baru ini gagal mencapai target akuisisi pengguna dan penjualan, yang memicu kekhawatiran internal terkait kemampuan perusahaan menopang belanja besar untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI).
Perusahaan infrastruktur cloud CoreWeave Inc., yang bulan ini dua kali menerbitkan obligasi, mencatat obligasi jatuh tempo 2031 turun ke rekor terendah 98,63 sen per dolar, menurut data Trace. Emisi awalnya dijual pada nilai par, sementara penerbitan lanjutan sempat mencapai 102 sen.
Seperti dikutip Bloomberg, obligasi lima tahun milik Edged Compute LLC yang baru diterbitkan pekan lalu juga turun 1,1 sen menjadi 97,25 sen, level terendah baru.
Sejumlah obligasi Oracle Corporation juga turun sekitar 1 sen.
Lonjakan penerbitan obligasi terkait pusat data dalam beberapa bulan terakhir, terutama di pasar junk bond, mencerminkan meningkatnya pembiayaan untuk proyek AI.&nbsp;
Pada Senin, Hut 8 Corp. menjual obligasi senilai US$3,25 miliar untuk membangun fasilitas yang terkait dengan Alphabet Inc. melalui Google.
Uji pasar berikutnya adalah penerbitan obligasi high-yield senilai US$4,54 miliar dari pengembang pusat data untuk proyek AI yang terkait dengan Nvidia Corporation.
Investor juga menunggu laporan kinerja dari raksasa teknologi seperti Alphabet, Amazon, Meta Platforms, dan Microsoft untuk melihat keberlanjutan boom investasi infrastruktur AI. (DK)

Kekhawatiran perlambatan AI OpenAI menekan obligasi perusahaan pusat data di pasar AS.

Pasar obligasi data center AS tertekan isu pertumbuhan AI

JAKARTA - Bank sentral utama dunia bersiap menghadapi risiko lonjakan inflasi akibat konflik geopolitik yang memicu gangguan pasokan minyak global.
Seperti dikutip Bloomberg, dalam sepekan, bank sentral negara-negara G7 dijadwalkan menetapkan suku bunga, menciptakan momen langka ketika seluruh pembuat kebijakan moneter utama bertemu dalam waktu bersamaan.
Federal Reserve, European Central Bank, serta bank sentral Jepang, Inggris, dan Kanada diperkirakan menahan suku bunga. Namun, pasar akan mencermati sinyal kebijakan ke depan, terutama terkait potensi inflasi akibat konflik antara Amerika Serikat dan Iran.
Jika pejabat bank sentral memberi sinyal pengetatan lanjutan, pasar obligasi berpotensi tertekan. Dalam beberapa pekan terakhir, obligasi pemerintah tertinggal dibandingkan saham dan kredit, seiring pelaku pasar lebih fokus pada pemulihan aset berisiko.
Amy Xie Patrick dari Pendal Group mengatakan kondisi saat ini membuka ruang bagi bank sentral untuk bersikap lebih tegas.&nbsp;&ldquo;Apa yang akan hilang dari para bankir sentral jika mereka bersikap hawkish sekarang?&rdquo; ujarnya.
&ldquo;Ada guncangan harga minyak. Ada gambaran inflasi yang tidak pasti. Obligasi ingin mengikuti pembalikan yang telah kita lihat di pasar saham, tetapi imbal hasilnya sangat stagnan.&rdquo;
Pergerakan imbal hasil obligasi jangka pendek di AS hingga Inggris masih terbatas, meski beberapa aset utama sudah kembali ke level sebelum konflik. Volatilitas juga relatif rendah, dengan perubahan harian imbal hasil obligasi tenor pendek hanya sekitar dua basis poin bulan ini.
Stephen Miller dari GSFM menilai kondisi ini bisa berubah.&nbsp;&ldquo;Retorika bank sentral mungkin hanya akan memprovokasi pasar obligasi yang sedang lesu dan mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi,&rdquo; katanya,&ldquo; katanya.
Para pedagang obligasi mungkin akan terkejut dengan intensitas fokus pada inflasi.&rdquo; Bank sentral kini lebih berhati-hati setelah pengalaman salah menilai inflasi sebagai sementara pada masa pandemi. Tekanan harga akibat kenaikan energi menjadi perhatian utama, seperti di Inggris di mana inflasi naik menjadi 3,3% pada Maret.
Di AS, pejabat Federal Reserve juga mengingatkan konflik dapat mendorong inflasi lebih tinggi, meski ketidakpastian arah harga minyak masih besar. Di sisi lain, data ekonomi seperti tenaga kerja dan penjualan ritel menunjukkan ketahanan ekonomi.
Molly Brooks dari TD Securities memperkirakan Ketua The Fed, Jerome Powell, akan mengambil sikap netral.&nbsp;&ldquo;Sikap netral mengingat ketidakpastian dampak masa depan yang berasal dari Timur Tengah,&rdquo; ujarnya.
Ia menambahkan, The Fed kemungkinan akan mengakui adanya kenaikan inflasi baru-baru ini disebabkan oleh guncangan harga minyak, namun juga mencatat bahwa inflasi yang mendasarinya hanya sedikit meningkat.
Brooks memprediksi imbal hasil obligasi AS tenor 10 tahun bergerak di kisaran 4,1%&ndash;4,4% dalam waktu dekat.
Sementara itu, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menekankan perlunya menilai risiko inflasi dari dua sisi. Di Eropa, Presiden ECB Christine Lagarde kembali menyoroti tingginya ketidakpastian, dengan pasar memperkirakan kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan.
Wee Khoon Chong dari BNY menyebut pasar akan fokus pada arah kebijakan ke depan. &ldquo;Pasar akan mencari sinyal hawkish untuk mempertahankan ekspektasi kenaikan suku bunga saat ini di Zona Euro, Inggris, Kanada dan Jepang,&rdquo; katanya.
&ldquo;Ketidakpastian geopolitik dan harga minyak serta petrokimia yang tinggi menghadirkan risiko inflasi yang meningkat dan risiko pertumbuhan yang menurun. Bank sentral kemungkinan akan menyampaikan nada hawkish yang hati-hati tetapi tidak akan memberikan komitmen terhadap langkah-langkah suku bunga di masa mendatang.&rdquo;(DH)

Bank sentral G7 waspadai inflasi perang, sinyal hawkish berpotensi tekan pasar obligasi global.

Bank Sentral G7 bersiap hadapi lonjakan inflasi

JAKARTA &ndash; PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk (CUAN), emiten tambang terintegrasi milik Prajogo Pangestu, mendapat peringkat &ldquo;idA/Stable&rdquo; dari Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo).
Peringkat itu tak berubah sejak Maret 2025, di mana Pefindo juga memberikan peringkat CUAN di level &ldquo;idA/Stable&rdquo;.
Dalam laporan pemeringkatan yang disampaikan, Pefindo menilai peringkat CUAN dibatasi oleh sejumlah risiko. Mulai dari risiko pengembangan proyek baru, struktur modal yang moderat, serta eksposur perusahaan terhadap fluktuasi harga batu bara dan gangguan cuaca.
Meskipun demikian, Pefindo menyampaikan peringkat CUAN dapat dinaikkan jika sejumlah proyek barunya berjalan mulus, serta mendorong margin laba perusahaan.
Sebaliknya, peringkat ini juga bisa diturunkan jika margin laba perusahaan turun signifikan di bawah target, serta adanya utang baru yang memberatkan struktur modal perusahaan.
&ldquo;Melemahnya profil keuangan sebagai dampak dari harga batu bara yang lebih rendah dan dalam jangka panjang juga dapat memberikan tekanan pada peringkat,&rdquo; tulis analis Pefindo, dalam laporan pemeringkatan yang disampaikan.
Tidak hanya itu saja, Pefindo juga menegaskan perubahan peringkat atas&nbsp;PT Petrosea Tbk (PTRO) juga akan berdampak langsung pada CUAN, mengingat hubungan strategis antara kedua entitas afiliasi ini.
Dalam kesempatan yang sama, Pefindo juga menegaskan peringkat &ldquo;idA&rdquo; untuk obligasi yang diterbitkan CUAN pada 2025, dengan indikasi kemampuan yang kuat bagi perusahaan untuk menyelesaikan kewajibannya.
Peringkat serupa juga diberikan untuk Sukuk Wakalah Berkelanjutan I Tahap I/2025, di level &ldquo;idA(sy)&rdquo;. Peringkat ini dinilai berdasarkan kemampuan CUAN untuk memenuhi kewajibannya, di tengah sensitivitas ekonomi bagi perusahaan sejenis.
Menurut data kepemilikan saham dari Bursa Efek Indonesia (BEI) yang diolah IDNFinancials.com, saat ini Prajogo Pangestu mengendalikan 84,10% saham CUAN secara langsung hingga Maret 2026.
Sejumlah investor yang memiliki lebih dari 1% saham CUAN termasuk Grange Prosperity Pte Ltd 2,63%, HSBC Ltd-Singapore Branch Private Banking Division 1,09%, dan Standard Chartered Bank (Singapore) 1,02%. (KR)

CUAN tetap menyandang peringkat “idA/Stable” di tengah risiko proyek baru dan harga batu bara.

CUAN milik Prajogo Pangestu pertahankan peringkat dari Pefindo

JAKARTA - Pasar obligasi global berpotensi pulih setelah gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran, namun kecil kemungkinan kembali ke level sebelum perang. Investor menilai tekanan inflasi dan harga energi yang tetap tinggi akan membatasi ruang penurunan suku bunga.
Kesepakatan gencatan senjata yang diumumkan Presiden Donald Trump sempat mendorong reli di pasar saham dan obligasi, serta menekan harga minyak. Namun, eskalasi lanjutan di kawasan Timur Tengah memunculkan keraguan terhadap keberlanjutan kesepakatan tersebut.
Dikutip&nbsp;reuters, pelaku pasar menilai ekspektasi penurunan suku bunga yang sebelumnya muncul di Amerika Serikat, Inggris, dan Norwegia tidak lagi relevan. Bahkan, sebagian investor melihat risiko suku bunga justru cenderung meningkat, seiring berkurangnya ancaman perlambatan ekonomi akibat krisis energi.
Guncangan harga energi kembali menyoroti tekanan inflasi yang belum sepenuhnya mereda dalam beberapa tahun terakhir. Indeks obligasi pemerintah global FTSE World Government Bond Index tercatat turun lebih dari 3% pada Maret, penurunan bulanan terbesar dalam sekitar satu setengah tahun.
Andrew Lilley, kepala strategi suku bunga di Barrenjoey, menilai perubahan sentimen ini berdampak pada arah kebijakan bank sentral. &nbsp;&ldquo;Terkadang peristiwa-peristiwa ini, bahkan setelah mereda, telah mengubah pola pikir tentang langkah selanjutnya yang mungkin diambil oleh sebagian besar bank sentral,&rdquo; catatnya. Ia menambahkan, &ldquo;Guncangan harga minyak sementara ini telah membawa investor lebih dekat pada kebenaran, yaitu bahwa inflasi sebenarnya telah tinggi secara terus-menerus selama tiga tahun terakhir.&rdquo;
Ketidakpastian pasokan energi masih membayangi, sementara harga minyak tetap tinggi di tengah keterbatasan suplai. Survei Central Banking Publications menunjukkan lebih dari dua pertiga bank sentral menempatkan faktor geopolitik sebagai risiko utama.
Sejumlah bank sentral mulai mengubah arah kebijakan. Otoritas moneter India dan Selandia Baru menahan suku bunga, namun membuka peluang kenaikan ke depan. Bank sentral Selandia Baru menyatakan, &nbsp;&ldquo;Tanda-tanda signifikan dari dampak inflasi putaran kedua atau peningkatan ekspektasi inflasi jangka menengah akan memerlukan peningkatan suku bunga acuan (OCR) yang tegas dan tepat waktu untuk menstabilkan kembali ekspektasi inflasi.&rdquo;
Di pasar, imbal hasil obligasi memang turun setelah gencatan senjata, tetapi masih bertahan di kisaran pertengahan Maret. Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun berada di sekitar 4,23%, sementara tenor dua tahun di 3,65%.
Kontrak berjangka suku bunga AS kini hanya mencerminkan peluang sekitar 50% untuk satu kali penurunan suku bunga pada 2026. Prashant Newnaha dari TD Securities menilai bank sentral akan lebih berhati-hati. &ldquo;Bank sentral akan sangat waspada agar guncangan pasokan ini tidak memicu ekspektasi inflasi yang lebih tinggi,&rdquo; catat Seraya, menambahkan, &ldquo;Pemotongan suku bunga sebaiknya dikesampingkan.&rdquo;
Di Asia, jalur kenaikan suku bunga juga mulai terlihat, termasuk di Jepang. Naka Matsuzawa dari Nomura Securities menilai gencatan senjata memberi ruang bagi Bank of Japan untuk melanjutkan normalisasi kebijakan. &ldquo;Bank Sentral Jepang (BOJ) sepenuhnya bersedia menaikkan suku bunga tanpa adanya ketidakpastian di Timur Tengah ini. Dan sekarang gencatan senjata ini akan memberikan alasan yang baik bagi mereka untuk melanjutkan dan menaikkan suku bunga pada bulan April,&rdquo; katanya.
Meski demikian, peluang penguatan pasar obligasi tetap ada setelah tekanan jual besar pada Maret. Namun, dengan risiko resesi global yang menurun, bank sentral cenderung menahan kebijakan dan menunggu perkembangan lebih lanjut. Gubernur bank sentral India, Sanjay Malhotra, menegaskan, &ldquo;Risikonya cenderung meningkat.&rdquo; (DH)

Inflasi tinggi dan harga energi tekan ekspektasi suku bunga.

Global bond bisa rebound ke harga sebelum perang Iran?

WASHINGTON - Otoritas Pembiayaan Bisnis New Hampshire (New Hampshire Business Finance Authority) bersiap menerbitkan obligasi berbasis bitcoin yang dinilai menjadi instrumen pertama dengan peringkat kredit yang dijamin aset kripto.Seperti dikutip Coindesk, hal ini menandai langkah baru integrasi aset digital ke dalam sistem keuangan publik tradisional.Obligasi tersebut memperoleh peringkat sementara Ba2 dari Moody&rsquo;s Ratings, dua tingkat di bawah kategori investment grade.Instrumen ini diterbitkan melalui otoritas pembiayaan negara bagian dan dijamin oleh bitcoin (BTC) yang dijadikan agunan, menurut keterangan resmi.Moody&rsquo;s menyatakan obligasi tersebut dijamin oleh pinjaman yang didukung aset digital bitcoin.Struktur obligasi ini tidak bergantung pada arus kas dari aktivitas bisnis, melainkan pada nilai bitcoin yang dijadikan jaminan.Pembayaran kepada pemegang obligasi dilakukan melalui likuidasi BTC yang disimpan oleh kustodian BitGo apabila diperlukan untuk memenuhi kewajiban bunga maupun pokok utang.Skema ini juga dilengkapi perlindungan khas instrumen kredit terstruktur, termasuk rasio jaminan berlebih 1,6 kali serta mekanisme pemicu likuidasi jika rasio pinjaman terhadap nilai agunan (loan-to-value) memburuk.Moody&rsquo;s menilai peringkat tersebut mencerminkan sejumlah risiko, terutama terkait volatilitas harga bitcoin serta kompleksitas struktur transaksi.Dalam pemodelan skenario penurunan nilai, lembaga pemeringkat menggunakan asumsi tingkat pembiayaan 72% serta periode likuidasi yang relatif singkat.Obligasi ini bersifat limited recourse, yang berarti tidak melibatkan dana publik negara bagian.Moody&rsquo;s menegaskan bahwa tidak ada dana pemerintah New Hampshire yang dapat digunakan untuk membayar kewajiban obligasi tersebut.Dengan demikian, peran otoritas negara bagian lebih menyerupai skema pembiayaan proyek atau conduit, di mana penerbit hanya bertindak sebagai perantara.Meski masih berada di kategori spekulatif, peringkat Ba2 menunjukkan bahwa lembaga pemeringkat mulai mengembangkan kerangka penilaian terhadap instrumen utang berbasis kripto.
Kehadiran obligasi ini menandai perluasan peran bitcoin di luar fungsi perdagangan atau penyimpanan nilai korporasi.Langkah tersebut muncul di tengah upaya institusi memperluas penggunaan aset digital.Departemen Tenaga Kerja AS sebelumnya mengusulkan aturan baru, menyusul perintah eksekutif Presiden Donald Trump, yang mendorong regulator memperluas akses investasi aset digital dalam portofolio dana pensiun.Hal ini menegaskan semakin meningkatnya integrasi kripto dalam ekosistem keuangan arus utama. (DK)

Obligasi berbasis bitcoin pertama dirilis, dijamin BTC dengan rating Ba2 dari Moody’s.

Pertama kali, Moodys beri peringkat obligasi berbasis bitcoin

LONDON -&nbsp;Obligasi pemerintah global menuju penurunan bulanan terdalam dalam beberapa tahun terakhir seiring meningkatnya kekhawatiran bahwa perang berkepanjangan di Timur Tengah akan memicu lonjakan inflasi sekaligus menekan pertumbuhan ekonomi.Seperti dikutip Reuters, konflik AS-Israel dengan Iran yang memasuki bulan kedua telah memicu lonjakan tajam harga minyak dan gas akibat gangguan pasokan energi terbesar dalam sejarah.Kondisi tersebut meningkatkan ekspektasi kenaikan harga di berbagai sektor ekonomi, sehingga investor melepas obligasi dan mendorong imbal hasil naik di pasar pendapatan tetap utama seperti AS, Eropa, Jepang, dan wilayah lain.Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor dua tahun, yang bergerak berlawanan arah dengan harga dan mencerminkan ekspektasi suku bunga Federal Reserve, diperkirakan naik 45 basis poin sepanjang bulan ini, kenaikan terbesar sejak Oktober 2024. Pada Senin, yield tercatat turun 8,6 basis poin ke level 3,83%.Perubahan ini menunjukkan investor mulai meninggalkan asumsi sebelumnya bahwa The Fed akan memangkas suku bunga tahun ini.Kontrak berjangka suku bunga AS kini tidak lagi memperkirakan penurunan suku bunga, bahkan mulai memasukkan kemungkinan kenaikan suku bunga acuan.Sementara itu, yield obligasi Treasury tenor 10 tahun naik hampir 40 basis poin sepanjang bulan ke kisaran 4,39%, meski sempat melemah pada perdagangan Senin.Di Jepang, yield obligasi melonjak ke level tertinggi dalam tiga dekade pada Senin dan tercatat naik 13 basis poin sepanjang bulan.Meski demikian, obligasi AS sempat menguat kembali setelah penurunan pekan lalu, mencerminkan kekhawatiran sebagian investor bahwa dampak perang terhadap pertumbuhan ekonomi bisa lebih besar dibanding dampaknya terhadap inflasi yang selama ini menjadi fokus utama pasar.Direktur Fixed Income Bryn Mawr Trust, Jim Barnes, menilai The Fed akan menghadapi dilema kebijakan. &ldquo;The Fed kemungkinan sulit menaikkan suku bunga hanya karena pertumbuhan ekonomi melambat, tetapi juga sulit menurunkan suku bunga karena inflasi masih sekitar 3% dan berpotensi naik,&rdquo; ujarnya.Harga minyak tetap bertahan di atas 100 dolar AS per barel dan berpotensi mencatat kenaikan persentase bulanan terbesar setidaknya sejak 1988.
Pergerakan harga obligasi di Eropa bahkan lebih tajam, dengan pasar kini memperkirakan dua hingga tiga kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of England tahun ini. Proyeksi tersebut berbalik drastis dibanding sebelum perang, ketika pasar memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga oleh BoE.
Yield obligasi Inggris tenor dua tahun naik 98 basis poin bulan ini, terbesar sejak gejolak pasar pada 2022 saat masa jabatan singkat Perdana Menteri Liz Truss. Yield 10 tahun Inggris juga meningkat 70 basis poin.
Di Jerman, yield dua tahun melonjak 61 basis poin sepanjang bulan, sedangkan yield 10 tahun naik hampir 40 basis poin dan sempat menyentuh level tertinggi 15 tahun di 3,13% pekan lalu.
Pergerakan di Italia, yang dinilai lebih rentan terhadap guncangan energi dibanding negara zona euro lain, hampir sebanding dengan Inggris. Yield dua tahun naik 85 basis poin dan yield 10 tahun meningkat 78 basis poin sepanjang bulan.
Namun, yield obligasi zona Euro sempat turun tipis pada Senin, menandakan pasar mulai mempertimbangkan risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi.
Ekonom Senior Berenberg, Felix Schmidt, mengatakan bank sentral menghadapi situasi sulit dalam kondisi stagflasi. Mereka harus menyeimbangkan risiko inflasi tanpa memperburuk pelemahan ekonomi akibat kenaikan suku bunga yang terlalu agresif. (DK)
Terkait:&nbsp;&nbsp;Jerome Powell beri kelas di Harvard, The Fed pilih 'wait and see'?

Lonjakan energi picu inflasi, obligasi global jatuh dan ekspektasi suku bunga berubah.

Obligasi tertekan, ancaman inflasi dari perang dorong imbal hasil naik

JAKARTA &ndash; Strategi managed futures ETF kembali dilirik investor global seiring melemahnya pasar saham dan obligasi, serta lonjakan harga minyak yang menembus level US$100 di tengah meningkatnya volatilitas pasar.Menurut laporan CNBC (29/3), kondisi ini dipicu oleh ketegangan geopolitik akibat konflik Amerika Serikat dan Iran, serta meningkatnya risiko stagflasi seperti yang pernah terjadi pada era 1970-an, sehingga mendorong investor mencari strategi investasi alternatif untuk diversifikasi portofolio.Managed futures merupakan strategi investasi berbasis model sistematis yang digunakan oleh penasihat perdagangan komoditas untuk memperdagangkan kontrak berjangka di berbagai kelas aset. 
Strategi ini tidak berfokus pada pergerakan jangka pendek, melainkan pada tren pasar yang berkembang dalam jangka menengah hingga panjang, biasanya dalam periode 3 hingga 12 bulan.Fleksibilitas menjadi keunggulan utama managed futures karena dapat mengambil posisi long maupun short, sehingga mampu beradaptasi dengan cepat terhadap perubahan tren dan kondisi pasar global yang dinamis.Kinerja strategi ini terbukti saat pasar mengalami tekanan. Pada 2022, ketika S&amp;P 500 Index turun sekitar 18% dan Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index melemah sekitar 13%, managed futures justru mencatatkan kenaikan hingga 20%.&ldquo;Itu merupakan kinerja yang sangat unggul dalam kondisi saham dan obligasi tertekan,&rdquo; ujar Nate Geraci dalam program ETF Edge, dikutip dari CNBC (29/3).Andrew Beer menambahkan bahwa ketidakpastian inflasi, arah suku bunga, serta kondisi geopolitik yang volatil menjadi lingkungan yang ideal bagi strategi managed futures. Pendekatan ini dinilai mampu merespons berbagai peluang di pasar melalui posisi long dan short secara fleksibel.ETF managed futures masih tergolong sebagai kategori kecil dengan total aset sekitar US$6,5 miliar. Namun, salah satu produk terbesar, yaitu iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF, berhasil menarik aliran dana sekitar US$1 miliar sepanjang tahun ini.Kehadiran ETF membuat strategi managed futures yang sebelumnya identik dengan hedge fund kini lebih mudah diakses oleh investor ritel melalui instrumen yang lebih likuid dan transparan.
&ldquo;Kami memanfaatkan strategi hedge fund terbesar dan mencoba menirunya secara lebih efisien. Kami berkembang dalam perubahan selama 3, 6, 9, hingga 12 bulan, bukan pergerakan harian,&rdquo; ujar Beer, dikutip dari CNBC (29/3).Seiring meningkatnya minat terhadap strategi investasi alternatif, industri ETF diperkirakan akan menghadirkan lebih banyak produk managed futures dan strategi hedge fund lainnya dalam waktu mendatang.Masuknya manajer aset global seperti BlackRock, Invesco, dan Fidelity Investments dalam setahun terakhir menjadi sinyal kuat meningkatnya permintaan investor ritel terhadap instrumen ini.&ldquo;Mereka semua masuk ke pasar dalam setahun terakhir, dan itu menunjukkan adanya permintaan nyata dari investor ke depan. Minatnya memang ada, terutama dalam kondisi pasar seperti sekarang,&rdquo; kata Geraci, dikutip dari CNBC (29/3).Meski menawarkan potensi imbal hasil saat pasar volatil, managed futures ETF memiliki tingkat kompleksitas yang lebih tinggi dibandingkan investasi saham dan obligasi konvensional. Investor perlu memahami bahwa kinerja strategi ini tidak selalu unggul dan dapat mengalami periode tertinggal.&ldquo;Saya pikir ini jelas lebih kompleks dibandingkan ETF lainnya. Investor dan penasihat perlu benar-benar memahami cara kerjanya,&rdquo; ujar Geraci, dikutip dari CNBC (29/3).Ia menekankan pentingnya bagi investor untuk tetap bertahan dalam periode underperformance yang tidak terhindarkan dan memberikan waktu bagi strategi ini untuk bekerja sepanjang siklus pasar penuh.&ldquo;Mereka bisa bekerja sangat baik saat dibutuhkan, tetapi harus diberi waktu untuk berjalan sepanjang siklus pasar penuh,&rdquo; ujarnya, dikutip dari CNBC (29/3).Sebagai bagian dari strategi diversifikasi portofolio, Beer menyarankan alokasi sekitar 3% hingga 5% pada managed futures ETF, berdampingan dengan aset riil atau infrastruktur.&ldquo;Kita semua punya tujuan yang sama: ingin aset investor tumbuh, tetapi tetap bisa tidur nyenyak,&rdquo; tutupnya, dikutip dari CNBC (29/3). (SA)

Investor global lirik managed futures ETF saat saham dan obligasi turun di tengah volatilitas pasar.

Saham dan obligasi turun, investasi managed futures ETF lebih menarik?

JAKARTA - Pemerintah Jepang mempertimbangkan pengurangan pembelian kembali obligasi pemerintah berbasis inflasi seiring meningkatnya minat investor di tengah kenaikan ekspektasi inflasi, menurut sumber yang mengetahui rencana tersebut.
Dikutip&nbsp;reuters, pada akhir Januari, indikator ekspektasi inflasi berbasis pasar atau break-even inflation rate menembus 1,9% untuk pertama kalinya. Kenaikan ini mendorong daya tarik obligasi berbasis inflasi, yang memberikan perlindungan terhadap kenaikan harga karena nilai pokok dan kupon bergerak mengikuti inflasi.
Dalam kondisi tersebut, Kementerian Keuangan Jepang menyiapkan rencana untuk memangkas nilai buyback. Pembelian masing-masing sekitar 15 miliar yen direncanakan pada April dan Juni. Otoritas juga akan meminta masukan dari pelaku pasar dalam waktu dekat.
Rencana tersebut menunjukkan penurunan signifikan dibanding periode sebelumnya. Pada Januari hingga Maret, pemerintah melakukan buyback sebesar 20 miliar yen setiap bulan, sehingga alokasi April-Juni hanya sekitar separuh dari kuartal sebelumnya.
Meski demikian, volume penerbitan diperkirakan tetap stabil. Pemerintah berencana menerbitkan obligasi berbasis inflasi senilai 250 miliar yen pada Mei, dengan keputusan final dijadwalkan akhir bulan ini.
Ekspektasi inflasi di Jepang telah meningkat bahkan sebelum konflik di Timur Tengah, yang kemudian memperkuat tekanan harga global.
Jepang memperkenalkan obligasi berbasis inflasi pada 2004, sempat menghentikan penerbitan pada 2008 akibat risiko deflasi, lalu kembali menerbitkan pada 2013 saat pemerintahan Shinzo Abe mendorong pemulihan ekonomi. Sejak itu, pemerintah menjaga pasar melalui jaminan nilai pokok dan program buyback.
Data terbaru menunjukkan kesenjangan permintaan dan penawaran telah kembali positif untuk pertama kalinya dalam dua kuartal. Namun, ekonom menilai pemulihan permintaan secara menyeluruh masih membutuhkan waktu.(DH)

Minat investor naik, Jepang kurangi buyback obligasi inflasi, penerbitan tetap stabil.

Jepang pertimbangkan pangkas buyback obligasi yang terkait inflasi

JAKARTA - Imbal hasil obligasi pemerintah di Amerika Serikat dan Eropa melonjak tajam pada Jumat, seiring lonjakan harga energi global akibat perang Iran yang memicu kekhawatiran inflasi berkepanjangan. Tekanan ini mendorong investor meninjau ulang arah kebijakan moneter global.
Dikutip&nbsp;reuters, Investor mulai meninggalkan skenario pelonggaran kebijakan. Lonjakan harga minyak memperbesar peluang kenaikan suku bunga, terutama di Amerika Serikat.
"Ekspektasi pemangkasan suku bunga memudar dengan cepat," kata Robert Pavlik, manajer portofolio senior di Dakota Wealth Management. "Anda perlu membuka kembali Selat Hormuz dan memastikan aliran minyak kembali normal, itu akan meredakan tekanan harga minyak."
Di AS, imbal hasil obligasi tenor 10 tahun menyentuh level tertinggi sejak musim panas lalu. Pelaku pasar yang sebelumnya memproyeksikan penurunan suku bunga kini mulai memasukkan peluang kenaikan suku bunga tahun ini.
Kenaikan yield langsung menekan pasar keuangan. Indeks S&amp;P 500 mencatat penurunan mingguan keempat berturut-turut, sementara Nasdaq anjlok 2% dalam sehari dan mendekati koreksi 10% dari puncaknya.
Di Eropa, tekanan serupa terjadi. Yield obligasi pemerintah Inggris tenor 10 tahun menembus 5%, tertinggi sejak krisis keuangan global. Di Jerman, yield obligasi 10 tahun mencapai 3,025%, level tertinggi sejak krisis zona euro 2011.
Bank sentral utama tetap waspada. The Fed dan Bank of England menahan sikap hati-hati terhadap risiko inflasi, sementara pembuat kebijakan ECB memperingatkan tekanan harga tanpa memberi sinyal tegas soal pengetatan.
Pasar kini berbalik arah. Ekspektasi pemangkasan suku bunga ECB yang sebelumnya sekitar 40% berubah menjadi peluang kenaikan suku bunga pada April atau Juni. Di AS, probabilitas kenaikan suku bunga pada November melonjak menjadi 32% dari hampir nol sehari sebelumnya.
Gubernur The Fed Christopher Waller mengakui perubahan sikap tersebut. "Konflik ini tampaknya akan berlangsung lebih lama dan harga minyak akan tetap tinggi lebih lama," katanya.
Obligasi tenor pendek mencatat tekanan terbesar. Di Inggris, yield obligasi dua tahun melonjak lebih dari 30 basis poin, sementara di Jerman mencapai level tertinggi dalam sembilan bulan.
Ketegangan geopolitik memperburuk situasi. AS mempercepat pengiriman ribuan personel militer ke Timur Tengah, sementara gangguan di Selat Hormuz memicu Irak menetapkan force majeure pada ladang minyak milik asing.
Investor juga memantau respons fiskal. Spanyol menyiapkan stimulus 5 miliar euro untuk meredam dampak energi, sementara Italia menghadapi kenaikan yield akibat ketergantungan tinggi pada impor energi, yang memperlebar spread dengan Jerman.
"Tidak ada perkembangan positif terkait perang sejauh ini dan kita memasuki pekan keempat, tekanan kemungkinan akan terus meningkat," kata Padhraic Garvey dari ING.
"Faktanya, risiko kenaikan inflasi cukup besar dan aksi jual obligasi ini masuk akal," kata Chris Scicluna dari Daiwa Securities. "Penyesuaian ekspektasi suku bunga, khususnya di Eropa, terlihat wajar mengingat lonjakan harga energi."(DH)

Lonjakan harga energi dorong yield global naik, investor buang harapan pemangkasan suku bunga.

Yield obligasi AS-Eropa melonjak, inflasi energi paksa pasar ubah arah

WASHINGTON - Sorotan utama pada masa pemerintahan kedua Donald Trump bukan lagi pasar saham, melainkan pasar obligasi.
Seperti dikutip Finance Yahoo, yield obligasi pemerintah AS jangka panjang kembali mendekati level yang sebelumnya beberapa kali mengguncang pasar ekuitas.Ekonom kepala RSM US LLP, Joe Brusuelas, pernah menyebut bahwa jika pada periode pertama Trump pasar saham menjadi barometer utama, maka pada periode kedua indikator utamanya kemungkinan besar adalah pasar obligasi.Kini perhatian pasar kembali tertuju pada yield obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun yang mendekati 5%.
Level tersebut menjadi titik penting yang dipantau pelaku pasar karena dalam tiga tahun terakhir setiap kali yield menyentuh atau melampaui angka tersebut, pasar saham sempat mengalami tekanan.Salah satu contohnya terjadi pada Oktober 2023 ketika yield obligasi 30 tahun melonjak hingga 5,15%.
Saat itu investor memperkirakan suku bunga akan bertahan tinggi lebih lama, pasokan obligasi meningkat, serta permintaan lelang yang melemah.
Akibatnya, indeks S&amp;P 500 sempat turun sekitar 6% sebelum akhirnya kembali menguat setelah data inflasi melandai dan ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter muncul.Kenaikan yield terjadi karena harga obligasi turun. Artinya, investor menjual obligasi sehingga imbal hasilnya meningkat. Kondisi ini menunjukkan bahwa obligasi pemerintah belum kembali berperan sebagai aset aman di tengah ketegangan geopolitik.Secara umum, yield obligasi dapat dilihat sebagai kombinasi dari dua komponen utama, yakni ekspektasi inflasi dan imbal hasil riil yang diinginkan investor setelah memperhitungkan inflasi.Ekspektasi inflasi biasanya tercermin dari breakeven yield, sedangkan imbal hasil riil dapat dilihat dari instrumen Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Dalam beberapa waktu terakhir, kedua komponen tersebut sama-sama meningkat.Ekspektasi inflasi naik seiring lonjakan harga energi yang memicu kekhawatiran inflasi. Namun pada saat yang sama, yield riil juga ikut meningkat, menandakan bahwa kenaikan yield tidak semata-mata dipicu oleh inflasi.Investor kini juga menuntut kompensasi lebih besar untuk memegang obligasi pemerintah jangka panjang. Kompensasi tambahan ini dikenal sebagai&nbsp;term premium, yakni imbal hasil ekstra yang diminta investor karena ketidakpastian terkait inflasi, pasokan utang, dan kebijakan ekonomi dalam jangka panjang.Kondisi tersebut membuat kenaikan yield obligasi berdampak luas pada pasar keuangan. Jika yield jangka panjang naik karena ekspektasi inflasi dan yield riil meningkat bersamaan, maka kondisi keuangan akan cepat mengetat. Dampaknya bisa terasa pada kenaikan suku bunga kredit perumahan, biaya pinjaman korporasi, hingga tekanan terhadap valuasi saham.Di sisi lain, dinamika perdagangan juga turut memengaruhi pergerakan pasar. Sejumlah trader kini mulai memasang posisi yang bertaruh pada penurunan harga obligasi, sementara strategi seperti&nbsp;basis trade&nbsp;pada obligasi Treasury berpotensi memperbesar volatilitas ketika pasar bergejolak.Namun yang paling krusial adalah level 5% pada yield obligasi 30 tahun. Angka tersebut bukan sekadar batas psikologis, tetapi berpotensi menjadi titik balik yang menentukan arah pasar.Jika level 5% berubah dari sekadar batas atas menjadi level dasar baru, maka pasar saham kemungkinan harus menyesuaikan diri dengan rezim suku bunga yang jauh lebih tinggi dibanding sebelumnya. (DK)

Yield obligasi AS 30 tahun mendekati 5%, memicu kekhawatiran tekanan pasar saham global.

Yield obligasi AS 30 tahun dekati 5%, pasar khawatir tekanan ke saham

JAKARTA - Presiden Amerika Serikat Donald Trump dilaporkan membeli obligasi senilai sedikitnya US$1 juta di Netflix dan Warner Bros. Discovery, hanya beberapa hari setelah menyatakan akan terlibat dalam penilaian rencana merger kedua perusahaan tersebut.
Dikutip&nbsp;theguardian, informasi itu terungkap dalam laporan pengungkapan keuangan yang dirilis Gedung Putih pada Jumat. Dokumen tersebut menunjukkan Trump melakukan dua pembelian obligasi Netflix dan dua pembelian obligasi Warner Bros Discovery, masing-masing senilai minimal US$502.000.
Pembelian dilakukan pada 12 Desember dan 16 Desember, sekitar satu pekan setelah Netflix menyepakati akuisisi Warner Bros Discovery dalam transaksi senilai US$82,7 miliar. Kesepakatan tersebut masih menunggu persetujuan regulator.
Trump sebelumnya menyatakan akan terlibat dalam proses penilaian kesepakatan tersebut. &ldquo;Mereka memiliki pangsa pasar yang sangat besar,&rdquo; kata Trump kepada wartawan di John F. Kennedy Center for the Performing Arts pada 7 Desember.
&ldquo;Ketika mereka memiliki Warner Bros, pangsa itu akan meningkat jauh. Jadi, saya tidak tahu. Itu akan menjadi bahan penilaian para ekonom dan juga dan saya juga akan terlibat dalam keputusan itu. Namun mereka memiliki pangsa pasar yang sangat besar.&rdquo;
Sehari setelah pernyataan itu, Paramount Skydance meluncurkan tawaran pengambilalihan bermusuhan senilai US$108,4 miliar terhadap perusahaan media tersebut. Penawaran itu didukung CEO perusahaan, David Ellison, dan ayahnya, miliarder teknologi Larry Ellison.
Rencana merger Netflix dan Warner Bros Discovery juga menuai kritik dari sejumlah politisi Amerika Serikat. Senator Massachusetts, Elizabeth Warren, menyebut kesepakatan itu sebagai &ldquo;mimpi buruk anti monopoli&rdquo;.
Kesepakatan tersebut berpotensi membawa sejumlah konten milik Warner Bros, termasuk serial Game of Thrones, ke dalam katalog streaming Netflix.
Di sisi lain, Writers Guild of America menilai merger itu dapat berdampak negatif bagi industri hiburan. Serikat pekerja tersebut menyatakan kesepakatan itu &ldquo;akan menghilangkan lapangan kerja, menekan upah, memperburuk kondisi bagi semua pekerja di industri hiburan, menaikkan harga bagi konsumen, dan mengurangi volume serta keragaman konten bagi semua pemirsa.&rdquo;
Dokumen pengungkapan keuangan juga menunjukkan Trump membeli sekitar US$100 juta obligasi pemerintah daerah dan korporasi antara pertengahan November hingga akhir Desember. Pada enam bulan pertama masa jabatan keduanya, ia juga dilaporkan membeli lebih dari US$100 juta obligasi yang diterbitkan oleh sejumlah institusi keuangan, termasuk Citigroup, Morgan Stanley, dan Wells Fargo.
Seorang pejabat pemerintahan yang tidak disebutkan namanya mengatakan kepada The Washington Post bahwa portofolio investasi Trump dikelola oleh lembaga keuangan pihak ketiga.
&ldquo;Baik Presiden Trump maupun anggota keluarganya tidak memiliki kemampuan untuk mengarahkan, memengaruhi, atau memberikan masukan mengenai bagaimana portofolio diinvestasikan atau kapan investasi dibeli atau dijual,&rdquo; kata pejabat tersebut.
Namun, seperti diketahui akhirnya Netflix secara resmi menarik diri dari kesepakatan senilai US$83 miliar untuk mengakuisisi studio Warner Bros. Discovery, HBO, dan layanan&nbsp;streaming&nbsp;HBO Max.
Seperti dikutip&nbsp;theverge.com&nbsp;(27/02/2026), langkah pembatalan ini diambil setelah manajemen Netflix menolak untuk menyamai tawaran baru yang dinilai lebih "superior" dari pesaingnya, Paramount.
Dalam pengumuman resminya pada hari Kamis, Co-CEO Netflix Ted Sarandos dan Greg Peters menegaskan bahwa meskipun transaksi awal tersebut diyakini dapat menciptakan nilai bagi pemegang saham dan memiliki jalur persetujuan regulasi yang jelas, harga yang diminta untuk menyaingi tawaran terbaru dari Paramount Skydance membuat kesepakatan ini tidak lagi menarik secara finansial. (DH)

Donald Trump membeli obligasi Netflix dan Warner Bros lebih dari US$1 juta saat isu merger mencuat.

Usai bicara soal merger, Trump borong obligasi Netflix US$1 juta

JAKARTA - Aksi jual obligasi global meningkat pada perdagangan Asia, Senin, setelah lonjakan harga minyak mendorong kekhawatiran inflasi tinggi di tengah perlambatan ekonomi global.
Dikutip bloomberg (09/3), imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat tenor 10 tahun naik lebih dari tujuh basis poin, kenaikan terbesar sejak Januari 2026. Tekanan juga terlihat di pasar obligasi negara lain.
Imbal hasil obligasi tiga tahun Australia naik ke level tertinggi sejak 2011, sementara kontrak berjangka obligasi pemerintah Jerman turun mendekati level terendah hampir 15 tahun.
Harga minyak mentah yang melonjak mendekati US$120 per barel menjadi pemicu utama gejolak pasar. Harga tersebut naik hampir 80% sejak perang Iran mengganggu pengiriman minyak dari Timur Tengah.
Kenaikan harga energi memicu kekhawatiran bahwa bank sentral harus mempertahankan kebijakan moneter ketat untuk menahan inflasi, meskipun pertumbuhan ekonomi melemah. Kondisi tersebut meningkatkan risiko stagflasi di ekonomi global.
Ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve juga berubah. Pelaku pasar kini memperkirakan pemangkasan suku bunga baru terjadi pada September. Sebelumnya, pada akhir Februari, pasar memperkirakan langkah tersebut bisa dilakukan pada Juli. Sebagian trader bahkan menilai bank sentral AS mungkin tidak memangkas suku bunga sama sekali tahun ini. Kekhawatiran pasar juga dipicu oleh gangguan pengiriman energi di Selat Hormuz.
&ldquo;Penghentian pengiriman di Selat Hormuz selama seminggu memicu guncangan energi yang meningkat pesat, menaikkan harga minyak dan gas, meningkatkan nilai dolar AS dan imbal hasil global, serta menantang konsensus perdagangan tahun 2026 seiring meningkatnya risiko stagflasi,&rdquo; tulis Sim Moh Siong. analis Oversea-Chinese Banking Corp, dalam catatan riset.
Menurut International Monetary Fund, kenaikan biaya energi sebesar 10% yang bertahan selama setahun dapat meningkatkan inflasi global sekitar 0,4 poin persentase dan menekan pertumbuhan ekonomi hingga 0,2 poin persentase.
Bloomberg Intelligence menyebut permintaan minyak biasanya mulai melemah ketika harga mencapai sekitar US$133 per barel. Sementara itu, tekanan juga muncul dari sisi pasokan energi. Pemangkasan produksi di Kuwait dan Uni Emirat Arab memperketat pasokan global setelah penutupan Selat Hormuz.
Di sisi lain, imbal hasil obligasi acuan naik tajam di Australia, Selandia Baru, dan Korea Selatan. Pasar utang Indonesia dan Jepang juga melemah, dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun melonjak sekitar 11,5 basis poin.
Obligasi pemerintah China turut turun. Kontrak berjangka obligasi 30 tahun mencatat penurunan terbesar tahun ini setelah sebelumnya sempat lebih kuat dibanding pasar global. (DH)

Lonjakan minyak dorong yield obligasi naik dan meningkatkan risiko stagflasi ekonomi global.

Harga minyak mendekati US$120, yield obligasi global naik

JAKARTA - Institute of International Finance (IIF) melaporkan total utang global mencapai rekor US$348 triliun pada akhir 2025. Dalam 12 bulan terakhir, utang dunia bertambah hampir US$29 triliun, menjadi laju kenaikan tercepat sejak puncak pandemi COVID-19.
Dikutip&nbsp;reuters (25/02), IIF mencatat lonjakan tersebut terutama didorong oleh peningkatan belanja pemerintah, dengan fokus bergeser dari bantuan sosial ke pembiayaan pertahanan dan infrastruktur strategis. Negara-negara meningkatkan pinjaman untuk memperkuat ketahanan nasional di tengah meningkatnya risiko geopolitik global.
Kontributor utama kenaikan utang berasal dari negara maju, termasuk Amerika Serikat, Perancis, Jerman, dan Inggris. Di pasar berkembang, Tiongkok dan Brasil mencatat penambahan utang publik terbesar setelah fase restrukturisasi.
Tren tersebut berlanjut hingga awal 2026, ditandai dengan rekor penerbitan obligasi pemerintah pada Januari.
Permintaan investor yang kuat memungkinkan negara-negara memperoleh pendanaan jangka panjang, meski volatilitas pasar global masih tinggi. Namun, IIF mengingatkan bahwa ketergantungan pada pembiayaan utang untuk belanja non-produktif berisiko mempersempit ruang fiskal ke depan.
IIF juga menyoroti rasio utang terhadap Produk Domestik Bruto (PDB) global kembali meningkat. Pertumbuhan ekonomi yang mulai stabil di sejumlah kawasan belum mampu mengimbangi laju penambahan utang, sehingga memperbesar beban pembayaran bunga dalam anggaran negara.
Direktur Pelaksana IIF memperingatkan risiko jangka panjang terhadap keberlanjutan fiskal. Ia menyatakan, &ldquo;Pergeseran belanja ke arah pertahanan dan ketahanan nasional menciptakan tekanan baru pada struktur utang global, yang jika tidak dikelola dengan hati-hati, dapat memicu kerentanan pada sistem keuangan internasional.&rdquo; (DH)

Peningkatan belanja pemerintahan membuat rasio utang global terus naik meski ekonomi mulai stabil.

Utang dunia melonjak US$29 triliun setahun, IIF ingatkan risiko fiskal

JAKARTA &ndash; Fitch Ratings menetapkan peringkat &ldquo;BBB" atas obligasi global yang diusulkan Indonesia dalam mata uang euro dan yuan offshore.
Peringkat itu dinilai sejalan dengan Long-Term Foreign-Currency Issuer Default Rating (IDR) Indonesia, yang berada di level &ldquo;BBB&rdquo; dengan outlook stabil.
Lembaga pemeringkat global ini menyatakan peringkat tersebut juga sejalan dengan Long-Term Foreign-Currency Issuer Default Rating (IDR) Indonesia, yang telah diafirmasi pada Maret 2025.
Dalam penilaian sensitivitas peringkat, Fitch menyoroti risiko fiskal apabila terjadi peningkatan signifikan pada beban utang pemerintah Indonesia, hingga mendekati negara pembanding yang menyandang peringkat &ldquo;BBB&rdquo;.
Selain aspek kesehatan fiskal, Fitch juga meningkatkan lemahnya cadangan devisa juga berpotensi menurunkan peringkat obligasi Indonesia.
&ldquo;Misalnya akibat arus keluar modal yang dipicu penurunan kepercayaan investor atau intervensi valas dalam skala besar,&rdquo; jelas Fitch, dalam laporan yang disampaikan Selasa (24/2) kemarin.
Meskipun demikian, Fitch juga menyampaikan beberapa aspek yang bisa meningkatkan peringkat obligasi Indonesia. Salah satunya jika rasio penerimaan negara mengalami peningkatan.
&ldquo;Termasuk melalui peningkatan kepatuhan pajak atau perluasan basis pajak, yang akan memperkuat fleksibilitas keuangan publik,&rdquo; ungkap Fitch.
Menurut catatan IDNFinancials.com, lembaga pemeringkat lain seperti Moody&rsquo;s juga telah memperbarui outlook peringkat mereka terhadap Indonesia menjadi negatif, dari sebelumnya di level stabil.
Penurunan outlook yang disampaikan awal bulan ini, berdasarkan kekhawatiran pasar atas stabilitas pemerintah Indonesia di bawah Presiden Prabowo Subianto.
Perubahan itu disampaikan tak lama setelah pengelola indeks global Morgan Stanley Capital International (MSCI) menahan rebalancing saham Indonesia, dari sejumlah indeks mereka akibat minimnya porsi saham free float dan kurangnya transparansi di Bursa Efek Indonesia (BEI). (KR)

Fitch soroti risiko utang dan potensi penerimaan pajak dalam penentuan peringkat global bond RI.

Rating Fitch atas obligasi RI ditopang pajak, tertekan beban utang

JAKARTA - Kantor keluarga Ray Dalio mengungkap portofolio saham Amerika Serikat untuk pertama kalinya sejak pandemi. Langkah ini menegaskan keterlibatan langsung Dalio dalam pengelolaan investasinya setelah sepenuhnya keluar dari Bridgewater Associates.
Dikutip Bloomberg, berdasarkan dokumen regulator AS (13F), Dalio Family Office mencatat investasi sekitar US$503 juta di pasar saham AS per akhir tahun. Nilai tersebut meningkat sekitar sepertiga dibandingkan posisi yang terakhir diungkap pada awal 2021.
Sebagian besar portofolio, lebih dari 75%, ditempatkan pada exchange-traded fund (ETF) berbasis emas. Sisanya dialokasikan ke ETF obligasi pemerintah AS serta ETF yang melacak S&amp;P 500 Index. Selain itu, kantor keluarga Dalio juga memiliki eksposur ke ETF pasar negara maju dan berkembang.
Sebelumnya, Dalio Family Office hanya melaporkan kepemilikan pada dua ETF emas. Kini, total instrumen yang diungkap hampir mencapai selusin. Pihak Dalio menolak memberikan komentar terkait laporan tersebut.
Dalio, yang memiliki kekayaan sekitar US$20,1 miliar menurut Bloomberg Billionaires Index, telah menyelesaikan proses pelepasan kepemilikan dan jabatan di Bridgewater. Ia menjual sisa sahamnya pada 2025 dan keluar dari dewan direksi perusahaan.
Pada 2022, Dalio juga menyerahkan hak suara kepada dewan dan mundur dari posisi co-chief investment officer. Sejak akhir 2025, ia kembali mengambil alih pengelolaan investasi di kantor keluarganya.
Untuk memperkuat tim, Dalio merekrut Steven Kryger, mantan eksekutif Bridgewater, serta menunjuk Alma DeMetropolis, mantan pejabat JPMorgan Chase &amp; Co., sebagai wakil CEO kantor keluarga.
Dalio Family Office mengelola investasi pribadi dan aktivitas filantropi Dalio, termasuk dukungan terhadap eksplorasi laut melalui OceanX. Melalui Dalio Philanthropies, Dalio telah menyalurkan lebih dari US$7 miliar sejak 2003.
Dalam beberapa tahun terakhir, kantor keluarga tersebut membuka cabang di Abu Dhabi dan memperluas perekrutan staf investasi serta teknologi di Amerika Serikat dan Singapura.(DH)

Setelah melepas Bridgewater, Dalio mengungkap portofolio saham AS dominasi ETF emas dan obligasi.

Keluar dari Bridgewater, Ray Dalio simpan US$500 juta di pasar saham

JAKARTA - Lelang&nbsp; Surat Utang Negara (SUN) pemerintah Indonesia pekan ini mencatat permintaan yang relatif lemah di tengah gejolak pasar, meski kondisi tersebut dinilai belum mengkhawatirkan.
Pemerintah berhasil menghimpun Rp40 triliun (sekitar US$2,4 miliar) dari lelang SUN reguler pada Rabu, lebih tinggi dari target awal. Ini merupakan penerbitan obligasi pertama sejak revisi outlook oleh Moody&rsquo;s.
Seperti dikutip theedgemalaysia.com, imbal hasil (yield) obligasi pemerintah tenor 10 tahun naik tipis ke 6,457%, setelah meningkat sekitar 30 basis poin sejak awal tahun. Selisih imbal hasil dengan obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun tercatat 233 basis poin.
&nbsp;Total penawaran yang masuk tercatat Rp63,06 triliun, terendah dalam hampir satu tahun terakhir, namun pejabat dan analis menyebut faktor musiman akibat libur Imlek sebagai penyebab utama lemahnya permintaan. Investor asing menyumbang sekitar 15% dari total pemenang lelang.
Jenis SUN&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Yield&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;Rasio bid to cover
SPN01260322&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 4,50000%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 1,00
SPN03260521&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; -&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; -
SPN12270204&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;4,76800%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;1,91
FR0109&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;5,67712%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 1,47
FR0108&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;6,37998%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 1,71 FR0106&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;6,59975%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 1,34 FR0107&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;6,66957%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2,06 FR0102&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;6,74988%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 1,39
FR0105&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp;6,77991%&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 1,32
Obligasi diterbitkan dalam delapan tenor, dengan rasio bid-to-cover untuk seri acuan 10 tahun berada di level 1,7, terendah sejak Sri Mulyani Indrawati diberhentikan dari jabatan Menteri Keuangan pada awal September.
[[Rasio bid to cover adalah total permintaan (bid) investor&nbsp;dibagi dengan&nbsp;jumlah obligasi yang ditawarkan (cover / supply). Cara membacamua&nbsp; jika rasio lebih besar 2.0 maka permintaan sangat kuat,&nbsp;permintaan sehat / normal (=2.0),&nbsp;permintaan&nbsp;melemah&nbsp;(&lt; 2,0), hanya laku pas-pasan (&asymp; 1,0),&nbsp; dan&nbsp;gagal serap (sangat jarang untuk SUN&nbsp;&nbsp;(&lt; 1,0). ]]&nbsp;
Dengan angka rasio bid to cover 1,7 arinya adalah untuk setiap Rp1 obligasi 10 tahun yang ditawarkan pemerintah, hanya ada Rp1,7 permintaan dari investor.
Hal Ini menunjukkan minat investor relatif rendah dibanding kondisi normal. Pelaku pasar menilai, minimnya partisipasi investor sebagian dipengaruhi oleh libur Tahun Baru Imlek.
Hasil lelang ini muncul setelah kepercayaan investor terhadap ekonomi terbesar di Asia Tenggara tersebut terguncang oleh sejumlah perkembangan negatif. Pasar obligasi dan nilai tukar rupiah pun menjadi sorotan.
Beberapa sentimen negatif tersebut antara lain peringatan dari MSCI bulan lalu terkait potensi penurunan status pasar saham Indonesia menjadi &ldquo;frontier market&rdquo; akibat isu transparansi, serta revisi outlook peringkat kredit oleh Moody&rsquo;s dua pekan lalu yang menyoroti berkurangnya kepastian kebijakan.
Kekhawatiran juga meningkat terkait independensi bank sentral setelah Thomas Djiwandono, keponakan Presiden Prabowo Subianto, ditunjuk sebagai Deputi Gubernur Bank Indonesia.
Rupiah sempat menyentuh rekor terendah di level Rp16.985 per dolar AS pada Januari.
Pada Kamis, rupiah kembali melemah 0,3% ke Rp16.933 per dolar AS seiring penguatan dolar AS menjelang pengumuman kebijakan moneter Bank Indonesia.
Bank sentral secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan untuk kelima kalinya secara berturut-turut.
Analis menilai minat asing terhadap obligasi rupiah relatif stabil meski terjadi sedikit penurunan kepemilikan dalam sepekan terakhir.
Namun ke depan, investor masih akan mencermati arah kebijakan pemerintah.
Pelaku pasar menilai kejelasan kebijakan serta komitmen yang kuat terhadap disiplin fiskal menjadi kunci untuk menjaga kepercayaan investor dalam jangka pendek.
Seperti diketahui. penawaran obligasi pemerintah merupakan bagian dari pembiayaan anggaran dan juga menalangi defisit APBN tahun ini yang ditargetkan mencapai Rp689,1 triliun.
Berdasarkan undang-undang anggaran pendapatan dan belanja negara tahun anggaran 2026 atau UU APBN nomor 17 tahun 2025, pembiayaan utang tahun ini ditargetkan Rp832,2 triliun. Angkanya naik dibanding target tahun lalu yang sebesar Rp775,9 triliun.
Dalam konteks pasar keuangan, hasil lelang ini juga menjadi sorotan investor. Seperti diketahui pasar keuangan Indonesia tertekan setelah Moody&rsquo;s menurunkan outlook peringkat kredit Indonesia dari stabil menjadi negatif. Sentimen tersebut memicu aksi jual di obligasi, saham, dan rupiah pada perdagangan Jumat (6/2).
Data Bloomberg menunjukkan imbal hasil (yield)&nbsp; lelang SUN&nbsp;pada 6 Februari 2026&nbsp; naik hampir di seluruh tenor. Yield SUN dengan tenor 1 tahun meningkat 3,7 basis poin mendekati 5%, tenor 2 tahun jadi 5,08%, dan tenor 3 tahun jadi 5,4%. Kenaikan terbesar terjadi pada tenor 4 dan 5 tahun yang melonjak masing-masing 8,7 bps dan 11 bps ke kisaran 5,8% atau&nbsp;mendekati 6%.
Seorang pengamat ekonomi menjelaskan bahwa menyusul penurunan outlook Indonesia oleh Moodys dari stabil menjadi negatif, maka perhatian pasar tertuju pada hasil lelang beberapa seri Surat Berharga Negara (SBN). Lelang SBN berfungsi sebagai real-time market test terhadap minat investor dan tingkat yield yang diminta pasar.
Permintaan yang solid berpotensi meredakan kekhawatiran, sementara hasil lelang yang lemah dapat memperkuat persepsi bahwa premi risiko Indonesia sedang meningkat.
Ke depan, pergerakan nilai tukar rupiah, hasil lelang SBN, serta komunikasi kebijakan fiskal akan menjadi indikator utama. Jika ketiganya menunjukkan stabilitas dan kredibilitas, tekanan pada Credit Default Swap (CDS) dan yield obligasi berpeluang mereda. Sebaliknya, ketidakpastian yang berlarut kemungkinan membuat pasar tetap berhati-hati. (DK/MT)
Terkait:&nbsp;
1.&nbsp;Biayai defisit APBN Rp689,1 triliun, negara lelang SUN Rp33 triliun
2.&nbsp;CDS Indonesia merayap naik tertinggi di Asia, pasar beri pesan apa?
3.&nbsp;Moody&rsquo;s turunkan outlook Indonesia, yield SUN naik dekati 6%

Rasio bid-to-cover seri acuan 10 tahun turun ke 1,7 di tengah sentimen pascarevisi outlook Moodys.

Permintaan lelang SUN melemah, yield naik dekati 7%

JAKARTA - Lonjakan imbal hasil obligasi membuat Indonesia dinilai menarik untuk strategi jangka pendek. Hal itu terjadi setelah pasar mendapat tekanan beruntun dari keputusan MSCI dan Moody&rsquo;s Ratings.
Dikutip bloomberg, premi atau selisih (spread) imbal hasil obligasi negara tenor 10 tahun Indonesia terhadap US Treasury naik mendekati 231 basis poin pada Selasa, tertinggi sejak September.&nbsp;
[[ Spread itu adalah selisih yield obligasi RI berjangka 10 tahun yang capai 6,4%, sementara yield&nbsp; US Treasury berjangka 10 tahun jauh lebih rendah,&nbsp;selesihnya&nbsp; mendekati 231 bps. ]]
Kenaikan ini dipicu pemangkasan prospek kredit Indonesia menjadi negatif oleh Moody&rsquo;s pekan lalu. Sebelumnya, imbal hasil sudah bergerak naik di tengah kekhawatiran terhadap kebijakan fiskal dan tata kelola di bawah pemerintahan Presiden Prabowo Subianto.
Penurunan prospek tersebut terjadi beberapa hari setelah MSCI menyoroti isu investabilitas saham Indonesia dan memperingatkan potensi penurunan status menjadi pasar frontier.
&ldquo;Obligasi pemerintah jangka panjang mungkin sudah cukup tergerus dan berpotensi berkinerja lebih baik secara taktis,&rdquo; tulis Radhika Rao dan Eugene Leow,&nbsp;analis DBS Bank Ltd.&nbsp;
&ldquo;Banyak berita buruk mungkin sudah tercermin dalam aset rupiah.&rdquo;
Pemerintah merespons dengan menyiapkan langkah stabilisasi. Otoritas berjanji meningkatkan transparansi struktur kepemilikan saham dan menggandakan porsi free float menjadi 15%. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menegaskan komitmen menjaga defisit anggaran tetap terkendali. Bank Indonesia juga menyatakan akan menjaga stabilitas pasar.
Sejumlah indikator menunjukkan kondisi mulai membaik. Indeks saham acuan dan rupiah menguat tiga hari berturut-turut hingga Rabu. Imbal hasil obligasi 10 tahun yang sempat menyentuh 6,47% tertinggi dalam enam bulan ditutup di 6,43%. Di sisi lain, imbal hasil US Treasury turun seiring meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed.
Pelaku pasar melihat peluang penyempitan selisih imbal hasil terhadap AS jika stabilisasi berlanjut. &ldquo;Pasar untuk sementara memberikan apresiasi terhadap beberapa langkah yang baru saja diumumkan,&rdquo; kata David Chao, Strategist Invesco Asset Management.
Moody&rsquo;s tetap mempertahankan peringkat Indonesia di level investment grade Baa2. Namun lembaga itu memperingatkan potensi penurunan peringkat jika terjadi peningkatan defisit yang berkelanjutan, pelemahan rupiah dan arus modal, atau memburuknya kondisi fiskal BUMN.
&ldquo;Para investor masih mengharapkan reformasi yang lebih konsisten dan pro-bisnis yang dapat membangkitkan kembali minat asing terhadap aset-aset di Indonesia,&rdquo; ujar Chao.
Data arus dana menunjukkan minat asing mulai kembali. Investor global mencatat pembelian bersih US$690 juta di pasar obligasi pekan lalu, terbesar sejak Agustus, meski terjadi penjualan bersih US$126 juta pada Senin. Secara bulan berjalan, investor asing masih mencatat posisi beli.
&ldquo;Dari perspektif jangka pendek, pelebaran tersebut memang terlihat menarik,&rdquo; kata Philip McNicholas, Ahli Strategi Kedaulatan Asia di Robeco Group.
&ldquo;Mungkin perlu melebar hingga mendekati 250 basis poin sebelum terlihat sebagai peluang yang menggiurkan, terutama karena poin 10 tahun adalah yang paling aktif di pasar obligasi pemerintah Indonesia.&rdquo; (DH)
Terkait:&nbsp;CDS Indonesia merayap naik tertinggi di Asia, pasar beri pesan apa?

Obligasi Indonesia jangka panjang mungkin sudah cukup tergerus dan berpotensi berkinerja lebih baik.

Spread yield terlebar sejak September, obligasi RI jadi menarik?

JAKARTA &ndash; PT Tower Bersama Infrastructure Tbk (TBIG) menawarkan obligasi dan sukuk senilai total Rp1,72 triliun, yang dimulai Selasa (10/2). Dana hasil penawaran dua surat utang ini akan digunakan menutupi sebagian pokok obligasi yang jatuh tempo pada Februari 2026.
Dalam keterbukaan informasi dikutip Selasa (10/2), Helmy Yusman Santoso, Sekretaris Perusahaan TBIG menyampaikan bahwa perusahaan menawarkan Obligasi Berkelanjutan VIII Tahap III tahun 2026 senilai Rp1,06 triliun dan Sukuk Ijarah Berkelanjutan I Tahap III tahun 2026 senilai Rp210 miliar.
Obligasi Berkelanjutan ditawarkan dalam tiga seri yakni, pokok obligasi Seri A sebesar Rp700 miliar dengan bunga 4,85% per tahun selama 370 hari; Seri B senilai Rp189 miliar dengan bunga 5,70% per tahun selama tiga tahun; dan Seri C sejumlah Rp173 miliar dengan bunga 6% per tahun selama lima tahun.
Dana dari hasil obligasi rencananya untuk membayar pokok Obligasi Berkelanjutan VI Tahap V Seri A dengan saldo pokok Rp2,04 triliun per 23 Januari 2026. Adapun tingkat bunga nya di level 6,8% yang jatuh tempo pekan depan (22/2).
Jumlah yang akan dibayarkan dari nilai emisi obligasi senilai Rp1,05 triliun. Untuk sisa saldo pokok obligasi terutang akan dibayarkan dari sumber lain senilai Rp990,23 miliar, yang diperoleh dari nilai sukuk ijarah bersih senilai Rp208,54 miliar dan arus kas dari operasional.
Sementara untuk Sukuk Ijarah Berkelanjutan ditawarkan dalam dua seri yakni, nilai pokok sukuk Seri A Rp125 miliar dengan cicilan imbalan ijarah Rp7,13 per tahun yang dihitung dari sisa imbalah ijarah Seri A atau Rp57 miliar per tahun selama tiga tahun. Seri B Rp85 miliar dengan cicilan imbalan ijarah Rp5,1 miliar per tahun yang dihitung dari jumlah sisa imbalan ijarah Seri B sebesar Rp60 miliar per tahun selama lima tahun.
Dana hasil sukuk ijarah akan digunakan membayar sebagian pokok Obligasi Berkelanjutan VI Tahap IV Seri A dengan saldo pokok Rp2,04 triliun per 23 Januari 2026. Tingkat bunga 6,80% per tahun yang jatuh tempo pada pekan depan (22/2).
Jumlah yang akan dibayarkan dari nilai sukuk sebesar Rp208,54 miliar. Sedangkan sisa saldo pokok yang akan dibayarkan senilai Rp1,83 triliun, yang sumbernya dari nilai obligasi bersih sebesar Rp1,05 triliun dan arus kas operasional. (LK)

TBIG akan lunasi dua obligasi yang jatuh tempo yang diperoleh dari obligasi, sukuk, dan arus kas.