JAKARTA - Obligasi pemerintah AS kembali melemah setelah data perumahan dan barang tahan lama yang solid mempertegas ketahanan ekonomi Amerika Serikat.Data tersebut meredam ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga yang lebih agresif tahun ini.Seperti dikutip&nbsp;Bloomberg.com, imbal hasil naik di seluruh tenor, mendorong yield obligasi acuan tenor 10 tahun ke level 4,08%.Kenaikan ini menempatkan pasar obligasi AS di jalur penguatan dua hari berturut-turut untuk pertama kalinya sejak awal bulan.Pergerakan tersebut menyusul rilis serangkaian data ekonomi yang menunjukkan aktivitas ekonomi masih cukup kuat.Produksi industri mencatat kenaikan terbesar dalam hampir setahun pada Januari, pesanan peralatan bisnis Desember melampaui perkiraan, sementara pembangunan rumah baru melonjak ke level tertinggi dalam lima bulan.&ldquo;Pasar suku bunga bereaksi terhadap data barang tahan lama, perumahan, dan produksi industri yang lebih baik dari perkiraan dengan pola bear flattening,&rdquo; kata Priya Misra, Manajer Portofolio di JPMorgan Investment Management.Namun ia menilai pergerakan tersebut relatif terbatas karena bank sentral AS masih fokus pada kondisi pasar tenaga kerja dan inflasi.Imbal hasil obligasi telah bergerak naik sejak penurunan tajam di akhir pekan lalu, ketika data inflasi yang jinak mendorong spekulasi pemangkasan suku bunga lanjutan oleh Federal Reserve.Saat ini, pelaku pasar sepenuhnya memperhitungkan dua kali pemangkasan suku bunga tahun ini, meski ekspektasi untuk pemotongan ketiga mulai berkurang.Fokus investor selanjutnya tertuju pada lelang obligasi tenor 20 tahun senilai US$16 miliar serta risalah rapat kebijakan moneter Januari dari FOMC yang akan dirilis Rabu waktu setempat.Risalah tersebut dinilai berpotensi menarik perhatian pasar. Padhraic Garvey, Kepala Riset Kawasan Amerika di ING Groep NV, mengatakan nada kebijakan The Fed pada Januari tampak lebih hawkish.Menurutnya, risalah rapat dapat memberikan petunjuk apakah sikap tersebut bertujuan menahan pelemahan dolar saat itu.Investor juga mencermati sinyal lanjutan dari bank sentral setelah The Fed mempertahankan suku bunga acuan di kisaran 3,5% hingga 3,75% pada pertemuan bulan lalu.Dalam konferensi pers setelah rapat, Ketua The Fed Jerome Powell menyebut adanya &ldquo;perbaikan yang jelas&rdquo; pada prospek ekonomi AS dan menilai pasar tenaga kerja mulai menunjukkan stabilitas.Pernyataan tersebut diperkuat oleh laporan ketenagakerjaan AS Januari yang lebih kuat dari perkiraan pekan lalu, serta data terbaru pertumbuhan gaji sektor swasta yang dirilis pada Selasa. (DK)

Yield Treasury naik usai data perumahan dan manufaktur menegaskan ekonomi AS masih tangguh.

Yield obligasi AS naik ke 4,08%, ekspektasi pemangkasan bunga mereda

JAKARTA- Investor miliarder David Einhorn menilai emas berada di jalur untuk menjadi aset cadangan utama berbagai bank sentral dunia, menggantikan peran obligasi Pemerintah Amerika (US Treasurys/T-Bills).
Dikutip businessinsider, pendiri Greenlight Capital itu mengatakan emas telah mulai menggantikan obligasi Amerika sebagai aset cadangan utama di bank sentral global. Menurut dia, hal ini mencerminkan status emas sebagai safe-haven dan melemahnya kepercayaan terhadap prospek makro dan fiskal Amerika Serikat.
Einhorn merujuk juga laporan bahwa China juga telah meminta bank-bank dan institusi keuangan domestik mengurangi kepemilikan US Treasurys.
Di sisi lain, pembelian emas oleh bank sentral terus meningkat. Data World Gold Council mencatat bank sentral global membeli sekitar 863 metrik ton emas pada 2025.
&ldquo;Pihak Tiongkok telah memutuskan untuk bersaing berdasarkan mata uang. Bank sentral di seluruh dunia membeli emas. Emas menjadi aset cadangan, menggantikan obligasi pemerintah, atau bisa dibilang hampir seimbang saat ini,&rdquo;kata Einhorn.
Ia menyebut dua faktor utama yang mendorong daya tarik emas dibandingkan obligasi Amerika.
<ul>
<li>Pertama, ketegangan dagang AS. Kebijakan perdagangan AS dinilai &ldquo;very unstable&rdquo; dan mendorong lebih banyak negara menyelesaikan perdagangan dengan aset selain dolar.</li>
<li>Kedua, peningkatan utang AS. Menurut Einhorn, kekhawatiran terhadap prospek fiskal membuat investor mengurangi eksposur pada aset berbasis dolar.</li>
</ul>
&ldquo;Teori kami tentang emas dalam jangka panjang adalah bahwa kebijakan fiskal dan kebijakan moneter kita tidak masuk akal,&rdquo;ujar Einhorn. Ia menambahkan defisit AS yang terus membesar tidak berkelanjutan.
Meski permintaan lelang US Treasurys masih solid, isu dedolarisasi terus berkembang sejak 2022 setelah Rusia dan sejumlah negara BRICS mengurangi penggunaan dolar akibat sanksi. Kekhawatiran makin kuat setelah Presiden Donald Trump memperkenalkan tarif, memicu sentimen &ldquo;Sell America&rdquo; di kalangan investor asing dan mendorong minat pada aset keras seperti emas.(DH)

Pendiri Greenlight Capital David Einhorn: Emas gantikan US Treasurys di cadangan bank sentral dunia 

David Einhorn: Emas jadi aset bank sentral dunia, gantikan T-Bills

NEW YORK &ndash; BlackRock Investment Institute (BII) menyatakan bersikap bearish terhadap obligasi pemerintah AS tenor panjang.
Alasannya, seperti dikutip Reuter, Selasa (2/12),&nbsp; gelombang pembiayaan baru terkait investasi kecerdasan buatan (AI) diperkirakan mendorong kenaikan biaya pinjaman dan memperburuk kekhawatiran atas lonjakan utang pemerintah AS.
Dalam beberapa pekan terakhir, investor semakin menyoroti bagaimana ekspansi besar perusahaan teknologi ke sektor AI bisa memicu tambahan utang ratusan miliar dolar dalam beberapa tahun ke depan.
Leverage baru itu tidak dipandang membahayakan neraca keuangan sektor teknologi yang masih kuat, namun prosesnya terjadi di tengah tingginya utang publik AS dan negara maju lain, sehingga memicu kekhawatiran lebih luas tentang meningkatnya risiko leverage dalam sistem keuangan.
&ldquo;Kenaikan kebutuhan pinjaman di sektor publik maupun swasta kemungkinan akan menjaga tekanan ke atas terhadap suku bunga,&rdquo; kata BII dalam laporan Global Investment Outlook 2026.
Divisi riset investasi BlackRock itu menurunkan pandangannya terhadap obligasi AS jangka panjang menjadi underweight untuk periode enam hingga 12 bulan ke depan, dari sebelumnya netral.
Menurut BII, kenaikan biaya modal struktural akan meningkatkan biaya investasi AI dan berdampak pada ekonomi secara keseluruhan. &ldquo;Sistem dengan leverage lebih tinggi juga lebih rentan terhadap guncangan, seperti lonjakan imbal hasil obligasi akibat kekhawatiran fiskal atau ketegangan kebijakan antara pengendalian inflasi dan beban bunga utang,&rdquo; tulis laporan tersebut.
Utang nasional AS saat ini berada pada rekor lebih dari US$38 triliun. BII menambahkan bahwa walaupun lonjakan produktivitas yang didorong AI pada akhirnya dapat meningkatkan penerimaan pemerintah dan meringankan beban utang AS, perubahan tersebut tidak akan terjadi dalam waktu dekat.
Meski begitu, BlackRock tetap optimistis bahwa investasi terkait AI akan menjadi pendorong utama pasar saham AS tahun depan. BII melihat bahwa pendapatan baru berbasis AI akan mengangkat ekonomi secara luas, namun manfaatnya tidak akan merata, sebagian perusahaan akan lebih diuntungkan dibanding lainnya.
&ldquo;Aliran pendapatan baru berbasis AI akan muncul. Bagaimana pendapatan tersebut terbagi masih terus berkembang dan belum jelas. Menemukan pemenang akan menjadi cerita investasi yang sangat aktif,&rdquo; kata BlackRock.
Di luar AS, BlackRock juga menurunkan pandangannya terhadap obligasi pemerintah Jepang untuk periode 6&ndash;12 bulan karena prospek kenaikan suku bunga dan peningkatan penerbitan obligasi.
Sebaliknya, BlackRock kini mengambil posisi overweight terhadap surat utang negara berkembang berdenominasi mata uang keras, dari sebelumnya underweight, didorong oleh minimnya penerbitan dan kondisi fiskal yang relatif sehat di banyak ekonomi berkembang. (YS)

Investor semakin soroti ekspansi besar perusahaan teknologi ke sektor AI bisa memicu lonjakan utang.