JAKARTA &mdash; Lonjakan harga minyak global mulai menekan pasar tenaga kerja Amerika Serikat (AS), dengan Goldman Sachs memproyeksikan hilangnya sekitar 10.000 pekerjaan per bulan hingga akhir 2026.Menurut laporan TheStreet (29/3), ekonom Goldman Sachs Pierfrancesco Mei dalam catatan tertanggal 26 Maret 2026 memperkirakan kenaikan harga minyak saat ini akan mengurangi pertumbuhan payroll AS secara konsisten, mencerminkan tekanan berkelanjutan terhadap ekonomi dan daya beli masyarakat.Goldman Sachs juga memperkirakan tingkat pengangguran AS akan naik sebesar 0,2 poin persentase menjadi 4,6% pada kuartal III 2026. 
Dari total kenaikan tersebut, sekitar 0,1 poin persentase berasal langsung dari guncangan harga minyak, sementara 0,1 poin persentase lainnya mencerminkan pertumbuhan lapangan kerja yang sudah terlalu lambat untuk menyerap peningkatan tenaga kerja.Untuk memastikan akurasi proyeksi, Goldman mencocokkan hasilnya dengan model ekonomi FRB/US milik Federal Reserve serta berbagai riset akademis, yang menunjukkan hasil konsisten di seluruh pendekatan, dikutip dari TheStreet (29/3).Meski harga minyak melonjak, dampaknya terhadap ekonomi AS dinilai jauh lebih kecil dibandingkan periode 1970-an hingga 1980-an. 
Dengan menggunakan metode yang dikembangkan ekonom Diego K&auml;nzig, yang mengisolasi guncangan pasokan minyak melalui pergerakan harga futures dalam jangka waktu sempit di sekitar pengumuman produksi OPEC, kenaikan harga minyak sebesar 10% saat ini hanya berdampak sekitar sepertiga terhadap pengangguran dan pertumbuhan tenaga kerja dibandingkan periode 1975&ndash;1999.Perbedaan tersebut didorong oleh perubahan struktural dalam ekonomi AS. Intensitas penggunaan minyak terhadap produk domestik bruto (PDB) telah menurun signifikan, sehingga tekanan terhadap konsumsi dan investasi non-energi menjadi lebih terbatas. Selain itu, revolusi shale sejak 2010 menciptakan sektor energi domestik yang mampu memberikan dorongan terhadap investasi dan perekrutan saat harga minyak meningkat.Namun, efek penyeimbang dari sektor energi kini lebih terbatas. Peningkatan produktivitas dalam ekstraksi minyak membuat tambahan lapangan kerja tidak sebesar sebelumnya meskipun produksi meningkat. Goldman juga tidak memperkirakan adanya lonjakan signifikan dalam belanja modal energi, sehingga dampak positif ke sektor pendukung seperti manufaktur peralatan minyak dan pembangunan pipa tetap terbatas.Menurut laporan TheStreet (29/3), Goldman memperkirakan harga minyak Brent akan rata-rata berada di level US$105 per barel pada Maret dan meningkat ke US$115 pada April, sebelum turun ke sekitar US$80 pada kuartal IV 2026. Proyeksi ini didasarkan pada asumsi bahwa aliran minyak melalui Selat Hormuz akan tetap sangat rendah selama sekitar enam minggu.Dalam skenario dasar tersebut, guncangan harga minyak diperkirakan mendorong kenaikan tingkat pengangguran sebesar 0,1 poin persentase. Jika dikombinasikan dengan perlambatan struktural pasar tenaga kerja, tingkat pengangguran AS diproyeksikan mencapai 4,6% pada kuartal III 2026.Goldman juga memodelkan skenario yang lebih ekstrem. Dalam kondisi negatif dengan harga minyak Brent mencapai US$140 per barel, dampaknya terhadap pengangguran meningkat menjadi 0,2 poin persentase. Sementara dalam skenario sangat buruk dengan harga mencapai US$160 per barel, kontribusinya bisa naik hingga 0,3 poin persentase, dikutip dari TheStreet (29/3).Tekanan terbesar diperkirakan terjadi pada sektor yang sangat bergantung pada belanja konsumen. Sektor rekreasi dan perhotelan diproyeksikan kehilangan sekitar 5.000 pekerjaan per bulan, sementara perdagangan ritel sekitar 2.000 pekerjaan per bulan. Sektor seni, hiburan, akomodasi, dan layanan makanan juga mencatat penurunan tajam dalam tingkat perekrutan, seiring konsumen mengurangi pengeluaran diskresioner.Sebaliknya, sektor kesehatan dan perumahan relatif lebih tahan karena termasuk kebutuhan esensial. Goldman menegaskan bahwa kenaikan pengangguran lebih banyak disebabkan oleh perlambatan perekrutan dibandingkan lonjakan pemutusan hubungan kerja (PHK), mencerminkan pendinginan pasar tenaga kerja, bukan gelombang pemecatan besar.Secara keseluruhan, ekonomi AS dinilai tidak menghadapi guncangan harga minyak seperti era 1970-an. Namun, kombinasi antara kenaikan harga minyak global, melemahnya belanja konsumen, dan perlambatan pasar tenaga kerja tetap cukup kuat untuk mendorong kenaikan pengangguran dalam beberapa tahun ke depan, dikutip dari TheStreet (29/3).Perkiraan penurunan payroll sebesar 10.000 pekerjaan per bulan menunjukkan bahwa meskipun sektor energi masih memberikan tambahan lapangan kerja, dampaknya tidak cukup besar untuk mengimbangi pelemahan di sektor berbasis konsumsi, sehingga tekanan bersih terhadap pasar tenaga kerja AS tetap negatif. (SA)

Goldman Sachs prediksi pengangguran AS naik ke 4,6% akibat lonjakan harga minyak global hingga 2026.

Harga minyak naik, Goldman Sachs: Pengangguran di AS naik jadi 4,6%

JAKARTA &mdash; Dampak kebijakan tarif Presiden Amerika Serikat Donald Trump dinilai lebih terasa pada pasar tenaga kerja dibandingkan pada harga barang konsumsi, meskipun sebelumnya banyak ekonom memperkirakan tekanan inflasi dan lonjakan pengangguran akan terjadi secara bersamaan.Menurut laporan CNN (11/1), saat Trump memberlakukan serangkaian tarif baru sepanjang tahun lalu, para ekonom memperingatkan potensi kenaikan harga dan memburuknya kondisi ketenagakerjaan. Dengan sebagian besar data ekonomi 2025 kini tersedia, hasilnya menunjukkan dampak yang tidak sepenuhnya sesuai dengan perkiraan awal.Harga sejumlah komoditas impor seperti daging sapi, kopi, dan tomat memang melonjak signifikan pada 2025. Namun secara keseluruhan, kenaikan harga konsumen relatif terbatas dan tidak menunjukkan lonjakan besar.Kondisi tersebut berbeda dengan perkembangan di pasar tenaga kerja yang justru menunjukkan pelemahan lebih jelas.Berdasarkan laporan CNN (11/1), rata-rata pertumbuhan lapangan kerja bulanan di Amerika Serikat pada 2025 tercatat sebagai yang terendah dalam beberapa dekade, di luar periode resesi. Selain itu, tingkat pengangguran naik 0,4 poin persentase menjadi 4,4% sepanjang tahun lalu, sebagaimana tercermin dalam laporan ketenagakerjaan Desember.Meski pasar tenaga kerja sudah mulai mengetat sejak memasuki 2025, kebijakan tarif berskala besar yang diterapkan Trump beserta berbagai perubahan lanjutan dinilai memperburuk situasi. Ketidakpastian arah kebijakan perdagangan membuat banyak perusahaan memilih menahan rencana ekspansi dan perekrutan.Dikutip dari CNN (11/1), ekonom Universitas Central Florida, Sean Snaith, menyebut tidak ada alasan kuat bagi perusahaan untuk melakukan perekrutan dalam jumlah besar di tengah ketidakpastian kebijakan. Kondisi tersebut, menurutnya, merupakan respons yang rasional dari dunia usaha.Tarif juga mengubah perhitungan bisnis terkait profitabilitas dan investasi. Ekonom senior Center for Economic and Policy Research, Dean Baker, menilai tarif mendorong kenaikan biaya yang menekan laba dan membuat sejumlah investasi yang sebelumnya layak menjadi tidak lagi menguntungkan.Ketidakpastian kebijakan tarif turut berdampak pada perilaku konsumen. Menurut laporan CNN (11/1), Federal Reserve Bank of Richmond mencatat dalam Beige Book terbaru bahwa sejumlah pelaku industri manufaktur melaporkan penurunan pesanan baru karena pelanggan memilih menunda pembelian di tengah ketidakjelasan arah tarif.Di sisi lain, kebijakan perdagangan yang kerap berubah juga membuat perusahaan berada dalam posisi menunggu. Banyak pelaku usaha memilih menyerap kenaikan tarif tanpa langsung membebankannya ke konsumen, sehingga tekanan inflasi tetap relatif terkendali.Namun situasi tersebut berpotensi berubah seiring adanya perkara tarif besar di Mahkamah Agung AS yang dapat membatalkan sejumlah pungutan utama era Trump.Jika hal itu terjadi, perusahaan berpeluang memperoleh pengembalian dana atas tarif yang telah dibayarkan, meski prosesnya diperkirakan memakan waktu lama.Pada akhirnya, meskipun dampak tarif terhadap harga terlihat lebih terbatas, perlambatan perekrutan dan melemahnya pasar tenaga kerja menunjukkan satu benang merah yang sama, yakni ketidakpastian kebijakan ekonomi yang masih membayangi perekonomian Amerika Serikat. (SA)

Tarif Trump tekan pasar kerja AS pada 2025, pengangguran naik sementara inflasi relatif tertahan.


Tarif Trump ternyata berdampak menaikkan pengangguran dibanding inlasi

JAKARTA &ndash; Analisis dari Bank Sentral Regional San Fransisco (Federal Reserve Bank of San Francisco) menyebutkan bahwa kebijakan tarif memengaruhi gerak inflasi dan tingkat pengangguran. Kesimpulan ini muncul dari analisis dengan menggunakan serangkaian data perdagangan internasional selama empat dekade terakhir.
Mengutip Foxbusiness.com pada Kamis (27/11), Oscar Jorda dan Fernanda Nechio, analis dari Departemen Penelitian Ekonomi The San Francisco Fed, menyebutkan penelitian menggunakan data perdagangan internasional selama empat dekade untuk mengukur pergeseran ekonomi yang disebabkan tarif.
"Tarif dapat memengaruhi rantai pasokan, investasi, dan biaya output perusahaan, yang mengakibatkan efek sisi penawaran seperti inflasi yang lebih tinggi dan pengangguran yang lebih tinggi," tulis para ekonom.
Selain itu, penelitian tersebut mengungkapkan bahwa tarif juga dapat memengaruhi pengeluaran, yaitu sisi permintaan ekonomi yang melemah, artinya pengangguran lebih tinggi tetapi inflasi lebih rendah.
"Estimasi menggunakan 40 tahun data internasional menunjukkan bahwa, setelah perubahan tarif, pada awalnya tingkat pengangguran meningkat dan inflasi menurun. Namun, seiring waktu, tingkat pengangguran kembali ke tingkat normal sementara inflasi meningkat," kata mereka dalam laporan itu.
Menurut peneliti itu, peningkatan pengangguran dan penurunan inflasi cenderung segera mengikuti kenaikan tarif yang menyerupai guncangan permintaan negatif, karena konsumen dan bisnis menarik kembali pengeluaran, yang memperlambat ekonomi dan inflasi. Dengan kata lain, tarif bertindak seperti rem pada sisi permintaan ekonomi.
"Perusahaan dapat menahan pengeluaran investasi sampai ada kejelasan lebih lanjut tentang kebijakan perdagangan di masa depan, karena kebijakan tarif akan mendorong mereka untuk mempertimbangkan kembali bagaimana mereka mengatur rantai pasokan mereka. Konsumen dapat merespons dengan hati-hati terhadap lingkungan baru dengan memperlambat permintaan mereka terhadap produk dan layanan," kata peneliti tersebut.
San Francisco Fed adalah salah satu dari 12 bank federal regional di Amerika Serikat di bawah The Fed, Bank Sentral AS. (LK)

Kenaikan tarif juga dapat memengaruhi penurunan permintaan.