WASHINGTON - CEO Strategy (NASDAQ:MSTR), Phong Le, menegaskan bahwa perusahaan tidak menutup kemungkinan untuk menjual bitcoin bila situasi mengharuskannya.&ldquo;Kami bisa menjual bitcoin, dan kami akan menjualnya jika diperlukan untuk membiayai pembayaran dividen ketika valuasi turun di bawah 1 kali mNAV,&rdquo; ujar Le dalam podcast &ldquo;What Bitcoin Did&rdquo; yang dirilis pekan lalu.Seperti dikutip&nbsp;finance.yahoo.com, Le menekankan bahwa tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan jumlah Bitcoin per saham.Bila harga saham berada di bawah nilai aset bersih bitcoin yang mereka miliki, menjual sebagian BTC untuk mendanai dividen dianggap lebih menguntungkan, meski itu pilihan terakhir.Pernyataan Le muncul sebelum komentar serupa dari Chairman Strategy, Michael Saylor, pada 1 Desember, sebuah perubahan mengejutkan dari slogan &ldquo;never sell your bitcoin&rdquo; yang ia gaungkan selama bertahun-tahun.Menurut Saylor, skeptisisme bahwa perusahaan tidak bisa atau tidak mau menjual BTC untuk membayar dividen perlu dibantah.Ia menegaskan bahwa perusahaan mampu menjual sebagian kecil bitcoin yang telah meningkat nilainya, membayar dividen, dan tetap menambah kepemilikan bitcoin setiap kuartal.Saylor menjelaskan bahwa jika diperlukan, Strategy hanya perlu melepas &ldquo;sebagian kecil &mdash; sekitar empat per sepuluh basis poin&rdquo; dari total kepemilikannya.Perusahaan penyimpan bitcoin pertama ini kini memegang 650.000 BTC senilai US$56,5 miliar, terbesar di dunia korporasi.Stok ini dibangun lewat penerbitan saham untuk membeli bitcoin tanpa mengurangi imbal hasil BTC karena harga saham perusahaan sebelumnya jauh di atas nilai BTC yang dimilikinya.Namun, rasio mNAV perusahaan turun tajam dalam beberapa bulan terakhir seiring memudarnya minat terhadap strategi treasury bitcoin dan munculnya banyak peniru.Kini rasio mNAV berada di 0,99, artinya valuasi perusahaan berada di bawah nilai bitcoin yang mereka pegang.Di tengah tekanan tersebut, Strategy menerbitkan berbagai seri saham preferen untuk menambah akses pendanaan pembelian bitcoin tanpa dilusi pengguna.Namun, instrumen ini juga membawa kewajiban dividen ratusan juta dolar, sementara bisnis inti perusahaan tidak menghasilkan arus kas.Ketergantungan pada pendanaan baru untuk membayar investor lama memicu tudingan mirip skema Ponzi.Pada 1 Desember, perusahaan mengumumkan pembentukan cadangan kas $1,44 miliar melalui penjualan saham biasa, cukup untuk membiayai dividen selama 21 bulan dan diharapkan bisa diperpanjang hingga 24 bulan.Cadangan ini membuat skenario penjualan bitcoin tampak masih jauh. Pergantian nada komunikasi Strategy muncul setelah perusahaan mendapat peringkat obligasi sampah dari S&amp;P Global Ratings pada Oktober, yang menyoroti minimnya likuiditas dolar dan keengganan perusahaan menjual bitcoin. (DK)

Strategy siap jual sebagian kecil Bitcoin bila diperlukan untuk membayar dividen.

CEO Strategy Phong Le: Jual bicoin bisa saja kalau diperlukan

JAKARTA - CEO Strategy, Phong Le, menegaskan bahwa perusahaan kini memiliki fleksibilitas modal paling kuat sejak berdiri untuk melanjutkan akumulasi bitcoin jangka panjang.
Dikutip coindesk.com (30/11), dalam podcast &ldquo;Apa yang Dilakukan Bitcoin&rdquo;, Le menyebut akses ke pasar utang dan ekuitas sebagai &ldquo;magic&rdquo; yang memungkinkan perusahaan menambah kepemilikan bitcoin melalui berbagai siklus pasar.
Ia menjelaskan bahwa struktur neraca Strategy sengaja dibangun dengan utang jatuh tempo panjang untuk menghindari tekanan likuiditas. &ldquo;Utang pertama kami jatuh tempo pada Desember 2025,&rdquo; ujarnya.
Dengan beberapa tranche obligasi konversi berjangka panjang dan risiko dilusi rendah, perusahaan dapat memilih momentum terbaik untuk menerbitkan ekuitas maupun utang.
&ldquo;Kami telah menunjukkan bahwa kami bisa melakukan keduanya. Kami bisa memilih waktu yang tepat untuk keduanya,&rdquo; kata Le.
Sejak rebranding dari MicroStrategy menjadi Strategy pada Februari 2025, perusahaan memegang lebih dari 158.000 BTC dan makin dikenal sebagai bisnis hybrid antara perangkat lunak enterprise dan strategi treasury berbasis bitcoin. Le menyatakan pemegang saham telah memahami identitas baru Perseroan. &ldquo;Kami adalah satu-satunya titik akses terhadap strategi ini di pasar publik.&rdquo;
Meski sebagian investor masih mempertanyakan valuasi perusahaan ketika harga bitcoin volatil, Le menilai kinerja perusahaan melewati berbagai siklus dan akses modal yang tetap terbuka menunjukkan bahwa model tersebut berhasil. &ldquo;Strategi ini berhasil karena kami tahu cara menggunakan pasar modal dengan baik,&rdquo; katanya.
Strategy berencana terus mengalirkan arus kas dari bisnis perangkat lunak ke bitcoin sambil memantau kondisi untuk penerbitan ekuitas atau utang berikutnya.
Analis CoinDesk, James Van Straten, menilai pasar mungkin masih menguji valuasi perusahaan, namun meyakini bahwa setelah struktur obligasi konversi saat ini terlewati, &ldquo;bitcoin dan MSTR akan reli keras.&rdquo;(DH)

Perusahaan pakai modal fleksibel untuk menambah kepemilikan bitcoin melalui berbagai siklus pasar.