JAKARTA – Portofolio ini dibangun dari saham Amerika Serikat tokenisasi milik Coinbase, mengutip dari CoinDesk.Peluncurannya berlangsung pada Selasa (25/8).Waktunya hanya berselang sehari setelah saham tokenisasi Coinbase aktif di jaringan Base.Perbedaan mendasarnya terletak pada kustodi aset.Investor tidak menyerahkan dananya ke wadah investasi gabungan seperti pada reksa dana.Saham tokenisasinya tetap berada di dompet non-kustodial milik investor sendiri.Platform bernama Glider yang menyeimbangkan ulang isinya secara otomatis.Penyesuaian dilakukan ketika bobot kepemilikan bergeser dari alokasi sasaran.Tiga portofolio tersedia pada tahap awal.Seperti dilaporkan Bitcoin.com News, Mag7X berisi tujuh saham berbobot sama ditambah SpaceX.Ketujuhnya adalah Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta, dan Tesla.Robotics ATP menyasar perusahaan robot humanoid, kendaraan otonom, dan otomatisasi gudang.Tesla, Nvidia, dan Amazon termasuk di dalamnya.AI Leaders ATP memuat Nvidia, Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, SpaceX, Tesla, dan Sandisk.Biaya akses metodologinya ditetapkan 0,15%.Biaya perdagangan dan platform dikenakan terpisah.Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, menekankan keleluasaan rancangan sebagai keunggulan.Menurutnya, reksa dana dan ETF konvensional kerap wajib memegang puluhan saham.Struktur tokenisasi memungkinkan strategi yang hanya berisi tiga atau empat nama.Peluncuran ETF juga dapat memakan waktu berbulan-bulan.Hougan menyebut manajemen aset on-chain tidak harus menyerupai manajemen aset tradisional.Ia mengumpamakannya dengan YouTube yang bukan sekadar televisi versi internet.Selama lebih dari satu abad, memperoleh model profesional berarti menyerahkan aset ke sebuah dana.Dengan struktur ini, asetnya tetap di dompet dan modelnya yang datang.Namun, struktur hukumnya berbeda jauh dari kesan yang ditimbulkan oleh istilah portofolio institusional.Seperti dikutip dari siaran pers Bitwise, ATP bukan merupakan nasihat investasi yang dipersonalisasi.Tidak ada hubungan penasihat, fidusia, maupun kontraktual antara Bitwise dan penggunanya.Perusahaan itu tidak memegang, mengendalikan, atau menjalankan kewenangan atas aset pengguna.Bitwise juga tidak memulai maupun mengeksekusi satu pun transaksi.Seluruh pelaksanaan dan penyeimbangan ulang dijalankan oleh Glider sebagai platform independen.Prosesnya memakai kredensial sesi yang diotorisasi oleh masing-masing pengguna.Perjanjian yang mengikat pengguna terjalin dengan Glider, bukan dengan Bitwise.Klaim penjaminan asetnya juga perlu dibaca dengan cermat.Coinbase menyatakan saham tokenisasinya beragun satu banding satu dengan saham ekuitas.Klaim itu disertai keterangan tunduk pada syarat vesting dan ketentuan prospektus ADGM.Bitwise menegaskan pihaknya tidak memverifikasi secara independen klaim penjaminan tersebut.Perusahaan itu juga tidak memberikan pernyataan apa pun mengenai hak maupun ketertebusan token.Syarat vesting sendiri membatasi hak yang melekat pada pemegang token.Hanya pemegang yang sudah terdaftar secara hukum dapat meneruskan instruksi suara.Pemegang di luar kelompok itu tidak bisa memberi suara maupun menebus tokennya.Produk ini hanya tersedia bagi investor di luar Amerika Serikat.Otoritas pasar modal Amerika Serikat belum menyetujui maupun mengesahkan produk tersebut.Bitwise Investment Manager sendiri terdaftar sebagai penasihat investasi di negara itu.Perusahaan mengelola aset klien senilai US$9 miliar per 1 Juli 2026.Karena token berada di dompet investor, penggunaannya tidak berhenti pada kepemilikan.Bitwise menyebut pemegang dapat meminjamkan atau menjaminkannya pada protokol keuangan terdesentralisasi.Risikonya mencakup likuidasi penuh atas posisi yang dijaminkan.Satu risiko teknis melekat pada penggunaan token sebagai jaminan.Umpan harga saham tokenisasi Coinbase berjalan 24 jam selama lima hari.Tokennya sendiri diperdagangkan tanpa jeda sepanjang pekan.Dokumentasi Base meminta integrator tidak melikuidasi terhadap umpan harga yang membeku.Nilai saham tercatat yang ditokenisasi kini mencapai US$2,49 miliar.Angkanya naik 5,18% dalam sebulan menurut data RWA.xyz.Jumlah pemegangnya tercatat 2,25 juta alamat.Volume transfer bulanannya mencapai US$27,28 miliar.Satu catatan melekat pada susunan portofolionya.SpaceX termasuk di dalam dua dari tiga portofolio yang diluncurkan.Perusahaan itu belum tercatat di bursa saham mana pun.Coinbase memulai peluncurannya dengan empat saham, yaitu Nvidia, Meta, Apple, dan Alphabet.Cakupan portofolio Bitwise melampaui keempat nama tersebut.Pergeseran ini menempatkan tekanan baru pada industri reksa dana dan ETF.

Produknya dinamai Automated Token Portfolios atau ATP.