JAKARTA - Rencana penawaran umum perdana saham (IPO) SpaceX pada 12 Juni 2026 menjadi salah satu debut pasar yang paling dinantikan dalam beberapa tahun terakhir.
Banyak investor berupaya menilai arah perusahaan dalam beberapa tahun ke depan dengan mencermati dokumen pendaftaran S-1 yang baru diajukan ke regulator pasar modal AS.
CEO Tesla sekaligus pendiri SpaceX, Elon Musk, memiliki ambisi besar dalam mengirim manusia ke Mars dan mengubah industri peluncuran roket menjadi lebih efisien layaknya industri penerbangan komersial.
Namun, di balik visi eksplorasi luar angkasa tersebut, SpaceX ternyata mengalokasikan dana yang jauh lebih besar untuk pengembangan kecerdasan buatan (AI) dibandingkan bisnis roketnya yang dirancang menuju Mars.
Dikutip dari Yahoo Finance, belanja modal (capex) SpaceX untuk AI mencapai US$12,7 miliar pada 2025, lebih dari tiga kali lipat investasi pada segmen antariksa yang mencapai US$3,8 miliar.
Pada periode yang sama, unit AI mencatat kerugian operasional sebesar US$6,3 miliar, jauh lebih besar dibandingkan kerugian US$657 juta pada bisnis antariksa. Sementara itu, bisnis konektivitas melalui Starlink yang justru hanya mencatat laba operasional sekitar US$4,4 miliar.
Taruhan Besar Investasi AI
Besarnya investasi AI bukanlah hal yang mengejutkan mengingat perusahaan AI milik Musk, xAI, telah bergabung dengan SpaceX pada awal tahun ini.
Langkah tersebut melanjutkan pola Musk yang kerap mengintegrasikan berbagai bisnis dan teknologi dalam ekosistem perusahaannya.
Spekulasi mengenai kemungkinan integrasi yang lebih luas antara SpaceX dan Tesla juga terus berkembang, terutama ketika Tesla semakin agresif mengembangkan kendaraan otonom dan robot humanoid.
Sebagian besar belanja AI digunakan untuk membangun pusat data Colossus dan Colossus II yang menjadi tulang punggung pelatihan model AI generasi berikutnya, termasuk Grok 5.
Menurut SpaceX, pusat data AI konvensional menghadapi dua tantangan utama, yakni konsumsi energi yang sangat besar dan meningkatnya penolakan masyarakat terhadap pembangunan fasilitas semacam itu di berbagai wilayah.
Untuk mengatasi masalah tersebut, perusahaan mengusulkan konsep yang jauh lebih ambisius, yakni memindahkan beban komputasi AI ke luar angkasa.
Konsep tersebut mencakup jaringan satelit yang saling terhubung dan dilengkapi kemampuan pemrosesan AI sehingga berfungsi sebagai pusat data orbital.
Dalam dokumen perusahaan disebutkan bahwa memindahkan komputasi AI yang boros energi ke orbit memungkinkan pemanfaatan energi surya yang hampir konstan tanpa gangguan.
Investasi Akan Berhasil?
Inilah pertanyaan terbesar bagi calon investor SpaceX.
Perusahaan mengakui biaya pengembangan AI terus meningkat. Pada kuartal pertama 2026 saja, belanja AI telah mencapai US$7,7 miliar, yang berarti laju pengeluaran tahunan berpotensi melampaui US$30 miliar apabila tren tersebut berlanjut.
Sebagian biaya memang mulai tertutupi oleh sumber pendapatan baru. Salah satunya berasal dari perjanjian layanan komputasi awan dengan perusahaan AI Anthropic yang memberikan akses ke pusat data Colossus dengan nilai kontrak sekitar US$1,2 miliar per bulan hingga pertengahan 2029.
Meski demikian, SpaceX menilai investasi tersebut layak dilakukan karena memperkirakan total pasar yang dapat digarap AI mencapai US$26,5 triliun. Angka tersebut mencakup aplikasi perusahaan, infrastruktur AI, layanan berlangganan konsumen, hingga bisnis periklanan berbasis AI.
Namun, besarnya peluang pasar tidak otomatis menjamin keberhasilan.
Sejumlah pihak masih mempertanyakan apakah SpaceX mampu menguasai pangsa pasar yang signifikan dan merealisasikan visi pusat data orbital dalam jangka waktu yang direncanakan.
Bahkan pendiri Amazon, Jeff Bezos, pernah menyebut target waktu pembangunan pusat data luar angkasa dalam beberapa tahun sebagai sesuatu yang "cukup ambisius".
Bagi calon investor, taruhan besar SpaceX pada AI dapat dipandang dari dua sisi.
Pertama, investasi agresif saat ini berpotensi menempatkan perusahaan sebagai pemimpin dalam industri AI berbasis luar angkasa yang masih sangat awal perkembangannya.
Kedua, skala belanja yang sangat besar berisiko mengalihkan fokus perusahaan dari misi utamanya di bidang eksplorasi antariksa.
Pada akhirnya, tingkat kekhawatiran investor akan sangat bergantung pada toleransi risiko masing-masing. Yang jelas, strategi SpaceX saat ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak sekadar bertaruh pada roket dan Mars, melainkan juga pada masa depan AI global. 
Seperti banyak proyek ambisius Elon Musk lainnya, taruhan tersebut bukan untuk investor yang menghindari risiko tinggi. 
Transaksi Terasa 'Fugazi'
Sebelumnya, investor legendaris Michael Burry kembali melontarkan kritik terhadap Nvidia di tengah euforia industri kecerdasan buatan (AI).
Pendiri Scion Asset Management yang dikenal karena berhasil memprediksi krisis keuangan 2008 itu menyebut transaksi pembiayaan chip Nvidia untuk perusahaan AI milik Elon Musk, xAI, sebagai "fugazi" atau sesuatu yang terlihat nyata tetapi dinilai tidak mencerminkan kondisi sebenarnya.
Seperti dikutip 247wallst, kritik tersebut mengarah pada transaksi senilai US$5,4 miliar yang dilakukan melalui perusahaan investasi Valor Equity Partners pada awal 2026.
Melalui entitas khusus bernama, Valor Compute Infrastructure (VCI), Valor menggalang dana untuk membeli ribuan chip AI Nvidia GB200 beserta infrastruktur pusat data pendukungnya. Perangkat tersebut kemudian disewakan kepada anak usaha xAI melalui skema sewa jangka panjang untuk mendukung pengembangan model AI Grok.
<div class="baca-juga-inline">Dalam transaksi tersebut, Apollo Global Management memimpin pembiayaan utang senilai US$3,5 miliar, sementara Nvidia ikut berpartisipasi sebagai investor ekuitas utama dengan nilai sekitar US$1,9 miliar.&nbsp;Di sisi lain, Nvidia dapat langsung mencatat seluruh nilai transaksi sebagai pendapatan.</div>
Burry menilai struktur pembiayaan berlapis seperti itu berpotensi menyamarkan risiko yang sebenarnya berada di balik pertumbuhan pesat industri AI.
Menurut dia, transaksi tersebut memberikan keuntungan bagi seluruh pihak yang terlibat. Nvidia memperoleh pendapatan, xAI mendapatkan akses komputasi tanpa membebani neraca keuangan secara signifikan, sementara lembaga pembiayaan memperoleh pendapatan dari penyusunan transaksi.
Namun, risiko kredit pada akhirnya dapat berpindah&nbsp; atau berujung ke investor yang memiliki eksposur tidak langsung terhadap instrumen pembiayaan tersebut, yaitu pemegang produk anuitas dan dana pensiun. (ARF)
Terkait: Burry: Deal Nvidia-xAI 'fugazi', dana pensiun AS di ujung rantai
<div class="d-flex flex-column flex-sm-row tools align-items-start align-items-sm-center justify-content-between mb-3 gap-2">&nbsp;</div>
&nbsp;

Risiko kredit akhirnya pindah ke investor yang tak memiliki eksposur langsung, yaitu dana pensiun. 

Jelang IPO SpaceX lebih agresif di AI dibanding roket, mengapa?

JAKARTA &ndash; Rusia dilaporkan kembali menghidupkan konsep peluncur roket portabel dari era Perang Vietnam melalui sistem baru bernama Kozerog-1. Seperti dikutip dari united24media.com (20/02), sistem ini merupakan pengembangan dari peluncur roket ringan 9P132 Grad-P, yang awalnya dirancang oleh insinyur Soviet untuk digunakan oleh pasukan gerilya.
Peluncur Grad-P pertama kali dikembangkan pada masa Perang Vietnam sebagai solusi artileri roket ringan yang bisa dioperasikan oleh unit kecil di medan tempur. Sistem ini menembakkan amunisi dari keluarga roket Grad yang biasanya digunakan oleh multiple launch rocket system (MLRS), sehingga pasukan gerilya bisa menggunakan daya tembak artileri roket tanpa bergantung pada kendaraan peluncur besar.
Varian modern Kozerog-1 memiliki bobot sekitar 235 kilogram, jauh lebih berat dibanding pendahulunya yang hanya 55 kilogram. Kenaikan massa ini memberikan keuntungan teknis berupa stabilitas peluncuran lebih tinggi, mengurangi getaran dan pergeseran saat roket ditembakkan, sehingga akurasi lebih konsisten. Meski lebih berat, sistem ini tetap mempertahankan mobilitas: dapat dibongkar menjadi beberapa komponen agar bisa dipindahkan oleh personel di lapangan.
Kozerog-1 juga memungkinkan pemasangan hingga tiga tabung peluncur roket dan dudukan yang bisa diputar untuk perangkat bidik optik. Konfigurasi ini memungkinkan operator melakukan tembakan langsung maupun tidak langsung dari posisi tersembunyi. Pendekatan ini menunjukkan evolusi konsep peluncur roket gaya gerilya Perang Dingin yang disesuaikan dengan kebutuhan operasi modern, memberikan fleksibilitas tambahan bagi unit kecil yang tersebar di medan tempur.
Selain itu, pasukan Rusia juga mengoperasikan sistem peluncur roket improvisasi pada kendaraan robotik darat bernama Kultivator, yang dioperasikan oleh resimen sistem tak berawak Burevestnik. Platform ini menggabungkan pod roket dengan kendaraan darat tanpa awak, menciptakan sistem artileri jarak jauh yang fleksibel, sekaligus menunjukkan kemampuan Rusia dalam mengadaptasi teknologi lama untuk menciptakan kemampuan tempur baru.
Sejalan dengan hal tersebut, seperti dikutip Vifindia, strategi asimetris menekankan bahwa dalam menghadapi lawan dengan keunggulan teknologi tinggi, kemampuan militer sederhana, murah, dan fleksibel tetap memiliki nilai strategis. Senjata portabel seperti roket ringan atau sistem improvisasi memungkinkan unit kecil melakukan serangan dari berbagai lokasi secara bergantian, sehingga sulit dilacak atau dihentikan oleh sistem pertahanan presisi tinggi. Pendekatan ini memanfaatkan kuantitas, mobilitas, dan kesederhanaan untuk menyeimbangkan ketimpangan teknologi.
Selain itu, senjata analog atau semi-portabel unggul dalam ketahanan terhadap gangguan elektronik dan kondisi medan sulit, karena tidak bergantung pada GPS atau sistem komputer canggih. Dengan cara ini, pihak yang lebih lemah secara teknologi tetap bisa menimbulkan ancaman nyata dan memaksa lawan mengalokasikan sumber daya lebih besar untuk pertahanan. Hal ini menunjukkan bahwa efektivitas dan efisiensi bisa menjadi senjata strategis tersendiri dalam konflik modern.

Rusia memperkenalkan Kozerog-1 untuk taktik tempur modern sebagai bagian strategi asimetri?