JAKARTA - Investor makro veteran, Jordi Visser, menilai bitcoin dan SpaceX memiliki karakteristik yang sama karena keduanya sulit dinilai menggunakan metrik keuangan konvensional.
Dalam wawancara di podcast Anthony Pompliano yang ditayangkan Sabtu, Visser mengatakan nilai kedua aset tersebut lebih banyak ditentukan oleh keyakinan investor terhadap prospek masa depan dibandingkan kinerja keuangan saat ini.
"Ketika sesuatu tidak memiliki nilai, maka tidak mungkin dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Ia tidak memiliki nilai. Itu hanyalah tebakan belaka," katanya, seperti dikutip TradingView.
Menurut Visser, investor membeli saham SpaceX karena percaya pada masa depan industri antariksa, termasuk kolonisasi Mars, pembangunan infrastruktur di bulan, dan ekspansi ekonomi luar angkasa. Sementara itu, investor Bitcoin bertaruh pada munculnya sistem moneter alternatif di masa depan.
Meski memiliki kesamaan dari sisi narasi investasi, Visser menilai keduanya saat ini bergerak dalam arah yang berbeda. "Bitcoin tidak memiliki energi," ujarnya.
Di sisi lain, lanjutnya, SpaceX berhasil menetapkan harga IPO di level US$135 per saham, yang memberikan valuasi sekitar US$1,77 triliun. Penawaran tersebut juga berpotensi menghasilkan dana hingga US$85,7 miliar setelah penjamin emisi menjalankan opsi greenshoe untuk menjual saham tambahan guna memenuhi tingginya permintaan investor.
Bagi Visser, keberhasilan IPO SpaceX menunjukkan arah pergerakan modal spekulatif saat ini yang lebih condong ke sektor teknologi dan AI dibandingkan aset kripto.
Ia berpendapat bahwa momentum pasar dan aliran dana investor ritel kini lebih banyak mengalir ke saham-saham yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI), sementara pasar kripto kesulitan menarik pembeli baru.
Pandangan tersebut sejalan dengan komentar sejumlah tokoh industri kripto dalam beberapa bulan terakhir.
Executive Chairman Strategy Inc., Michael Saylor, sebelumnya menyebut kondisi tersebut sebagai "Kemerosotan AI di musim panas".
Sementara CEO Galaxy Digital, Mike Novogratz, menilai pasar kripto saat ini tidak memiliki energi dan kekurangan investor baru.
Visser juga menyoroti tekanan yang terjadi pada saham preferen STRC milik Strategy sebagai salah satu faktor yang memperburuk sentimen terhadap sektor perusahaan treasury bitcoin.
Ia menilai Bitcoin berpotensi kembali mendapatkan momentum apabila euforia terhadap saham-saham AI mulai mereda dan investor kembali mencari alternatif aset berisiko lainnya.
Pandangan tersebut menjadi perubahan dari sikap Visser sebelumnya. Pada awal tahun, ia menyebut Bitcoin sebagai "aset langka paling utama di era AI" dan memperkirakan aset kripto terbesar di dunia itu dapat mencetak rekor harga baru pada 2026.
Kini, Visser menilai Bitcoin kemungkinan masih akan bergerak terbatas hingga minat pasar terhadap sektor AI mulai berkurang, yang menurutnya dapat terjadi apabila momentum pasar saham melemah pada paruh kedua tahun ini. Saat laporan ini ditulis, Bitcoin diperdagangkan di kisaran US$64.065. (DH)

Visser menilai dana investor beralih ke AI sehingga pasar kripto kekurangan pembeli baru.

Jordi Visser: Bitcoin dan SpaceX sama-sama sulit dinilai

JAKARTA - Rencana SpaceX untuk masuk cepat ke indeks saham utama Wall Street menghadapi hambatan setelah S&amp;P Global memutuskan mempertahankan aturan lama terkait keanggotaan indeks S&amp;P 500.
Keputusan tersebut menjadi pukulan bagi perusahaan antariksa milik Elon Musk yang tengah bersiap melaksanakan penawaran saham perdana (IPO) terbesar dalam sejarah dengan target valuasi mencapai US$1,75 triliun.
Seperti dikutip Reuters, dengan valuasi tersebut, SpaceX berpotensi langsung masuk jajaran 10 perusahaan publik paling bernilai di Amerika Serikat. Namun S&amp;P menegaskan ukuran kapitalisasi pasar tidak cukup untuk mendapatkan perlakuan khusus.
"Pengecualian terhadap persyaratan kelayakan finansial, pengalaman, dan IWF (faktor bobot investasi) tidak boleh diberikan semata-mata berdasarkan kapitalisasi pasar".
Melalui keputusan itu, S&amp;P menolak usulan untuk melonggarkan sejumlah syarat utama, termasuk masa pencatatan minimum di bursa, ketentuan jumlah saham yang beredar di publik, serta persyaratan profitabilitas.
Sesuai aturan yang tetap berlaku, perusahaan wajib membukukan laba berdasarkan standar akuntansi Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) pada kuartal terakhir dan secara kumulatif selama empat kuartal terakhir untuk dapat masuk ke indeks S&amp;P 500.
Persyaratan tersebut menjadi tantangan bagi SpaceX. Perusahaan mencatat rugi bersih US$4,94 miliar sepanjang 2025 meskipun pendapatannya naik 33% menjadi US$18,67 miliar.
Sebelumnya, S&amp;P sempat berkonsultasi dengan investor mengenai kemungkinan mempercepat akses perusahaan berkapitalisasi besar ke indeks utama, termasuk mengurangi masa tunggu setelah IPO dan menghapus persyaratan profitabilitas.
Apabila aturan tersebut berubah, dana indeks pasif yang mengikuti S&amp;P 500 dan mengelola aset bernilai triliunan dolar akan terpaksa membeli saham SpaceX setelah perusahaan masuk indeks.
Chief Market Strategist B. Riley Wealth, Art Hogan, menilai keputusan S&amp;P menjaga "S&amp;P Dow Jones Indices sangat kredibel karena berbasis aturan dan memastikan adanya profitabilitas sebelum masuk ke indeks," kata Hogan.
"Membuat pengecualian karena perusahaan-perusahaan tersebut sangat besar dan telah menjadi perusahaan swasta begitu lama namun masih belum menguntungkan, tidak masuk akal."
Sementara itu, Nasdaq mengambil pendekatan berbeda. Operator bursa tersebut telah mengubah aturan sehingga perusahaan teknologi berkapitalisasi besar yang baru melantai di bursa, termasuk SpaceX dan Anthropic, dapat lebih cepat masuk ke indeks Nasdaq 100.
Ketika SpaceX nantinya memenuhi syarat masuk Nasdaq 100, dana indeks yang mengikuti indeks tersebut akan membeli sebagian besar saham publik yang tersedia di pasar.
Persaingan antar penyedia indeks dan operator bursa semakin ketat seiring mendekatnya IPO sejumlah perusahaan teknologi bernilai tinggi seperti SpaceX, Anthropic, dan OpenAI.
Mereka berupaya menarik lebih banyak perusahaan untuk melantai di pasar saham di tengah tren penurunan jumlah emiten yang tercatat di bursa Amerika Serikat selama beberapa tahun terakhir.
Meski menolak memberikan jalur cepat menuju S&amp;P 500, S&amp;P Global tetap membuka peluang bagi SpaceX untuk masuk ke indeks yang cakupannya lebih luas.
Perusahaan indeks tersebut mengumumkan perubahan aturan pada S&amp;P Total Market Index dan Dow Jones U.S. Total Stock Market Index yang memungkinkan SpaceX bergabung lebih cepat ke kedua indeks tersebut.
Selain itu, SpaceX juga telah memenuhi syarat untuk masuk ke Russell U.S. Equity Indexes dan FTSE Global Equity Index Series setelah FTSE Russell memperkenalkan aturan percepatan masuk bagi emiten baru berkapitalisasi besar.(DH)

S&P mempertahankan aturan lama dan menolak pengecualian bagi SpaceX.

S&P tolak jalur cepat SpaceX masuk Indeks S&P 500

JAKARTA - Perusahaan antariksa milik Elon Musk, SpaceX, menetapkan harga penawaran umum perdana saham (IPO) sebesar US$135 per saham menjelang dimulainya pemasaran resmi kepada investor.
Seperti dikutip CNBC, berdasarkan dokumen yang diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), SpaceX berencana melepas 555,6 juta saham yang berpotensi menghimpun dana hingga US$75 miliar. Penjamin emisi juga memiliki opsi membeli tambahan 83,33 juta saham senilai sekitar US$11,2 miliar.
Dengan harga tersebut, valuasi SpaceX diperkirakan mencapai US$1,77 triliun, dengan asumsi akuisisi spektrum EchoStar dan transaksi Cursor rampung sesuai rencana.
Jika terealisasi, kapitalisasi pasar SpaceX akan menempatkannya sebagai perusahaan terbesar ketujuh di Amerika Serikat, melampaui nilai pasar Tesla yang saat ini berada di kisaran US$1,6 triliun.
SpaceX dijadwalkan melantai di bursa Nasdaq pada 12 Juni dengan kode saham SPCX.
Dokumen terbaru perusahaan juga mengungkap unit kecerdasan buatan xAI membeli produk penyimpanan energi Tesla Megapack senilai US$269 juta pada April lalu. Sebelumnya, Tesla melaporkan penjualan Megapack senilai US$430 juta kepada xAI sepanjang tahun lalu.
Pada Februari, Musk menggabungkan SpaceX dan xAI dalam transaksi yang menilai entitas gabungan tersebut sebesar US$1,25 triliun.
Keterkaitan bisnis antarperusahaan milik Musk juga tercermin dari kepemilikan Tesla atas 18,99 juta saham SpaceX yang bernilai sekitar US$2,56 miliar berdasarkan harga IPO saat ini.
&ldquo;Secara historis, kami telah berkolaborasi dengan Tesla melalui perjanjian komersial, lisensi, dan dukungan,&rdquo; demikian bunyi dokumen pengajuan tersebut. Setelah IPO, Musk diperkirakan tetap menguasai lebih dari 82% hak suara di perusahaan.
IPO SpaceX berpotensi menjadi yang terbesar dalam sejarah pasar modal Amerika Serikat. Nilai penghimpunan dananya lebih dari tiga kali lipat dibanding IPO raksasa e-commerce China, Alibaba, yang hingga kini masih menjadi IPO terbesar di AS.
Penawaran saham SpaceX juga berlangsung di tengah persaingan perusahaan kecerdasan buatan untuk masuk ke pasar publik. Anthropic telah mengajukan prospektus IPO secara rahasia kepada SEC, sementara OpenAI dilaporkan tengah menyiapkan langkah serupa dalam beberapa pekan mendatang.
Prospektus SpaceX yang diajukan bulan lalu mengungkap miliaran dolar kerugian perusahaan serta besarnya kepemilikan Elon Musk.
Dalam dokumen revisi yang diajukan pekan ini, perusahaan juga menyatakan akan mengalokasikan hingga 5% saham IPO bagi karyawan dan pihak tertentu melalui program pembelian langsung.
Di tengah persiapan menuju pasar saham, spekulasi mengenai kemungkinan penggabungan SpaceX dan Tesla kembali menguat.
Sejumlah sumber menyebut Musk telah membahas opsi tersebut dengan sejumlah kolega, sementara pembahasan mengenai integrasi kedua perusahaan disebut menjadi topik yang terbuka di lingkungan internal Tesla.(DH)

SpaceX mematok harga IPO US$135 per saham dan membidik valuasi US$1,77 triliun.

SpaceX bidik valuasi US$1,77 triliun, ini riciannya

WASHINGTON - Google mengatakan sedang berdiskusi dengan SpaceX milik Elon Musk dan mitra lain terkait rencana peluncuran proyek data center orbit bernama Project Suncatcher.
Google mendorong konsep pusat data berbasis luar angkasa dengan menghubungkan satelit bertenaga surya yang dilengkapi Tensor Processing Units (TPU) ke dalam jaringan cloud AI di orbit.&nbsp;
Seperti dikutip Reuters, perusahaan menargetkan peluncuran prototipe awal bersama Planet Labs sekitar tahun 2027.
Kolaborasi ini juga dinilai menandai potensi rekonsiliasi bisnis antara Elon Musk dan rival AI yang sebelumnya sering ia kritik, di tengah rencana IPO SpaceX yang sangat dinantikan. Musk sebelumnya ikut mendirikan OpenAI sebagai penyeimbang ambisi AI Google, sebelum berselisih dengan Larry Page terkait isu keselamatan AI.
SpaceX sendiri belum memberikan komentar resmi, sementara laporan awal perkembangan ini sebelumnya dilaporkan Wall Street Journal.
Pengembangan data center orbit disebut menjadi salah satu pendorong utama rencana IPO SpaceX, karena proyek ini membutuhkan modal besar dan teknologi yang sangat kompleks.&nbsp;
Sementara itu, Anthropic juga disebut telah menjalin kerja sama pemanfaatan fasilitas komputasi SpaceX dan menunjukkan minat pada pengembangan pusat data luar angkasa berskala gigawatt. (DK)

Google diskusi dengan SpaceX untuk Suncatcher, data center AI di orbit satelit SpaceX TPU 1.

Google-SpaceX kerja sama untuk proyek data center orbit Suncatcher

NEW YORK &ndash; SpaceX telah memperingatkan investor bahwa ambisinya untuk membangun pusat data kecerdasan buatan (AI) berbasis luar angkasa, serta permukiman manusia di bulan dan Mars, bergantung pada teknologi yang belum terbukti dan mungkin tidak akan menguntungkan secara komersial (commercially viable).
Mengutip&nbsp;reuters.com&nbsp;(22/04/26), peringatan yang belum pernah dilaporkan sebelumnya ini tertuang dalam dokumen pengajuan pra-IPO (S-1) seiring persiapan pabrikan roket tersebut untuk melakukan Penawaran Saham Perdana (IPO) yang bisa menjadi yang terbesar dalam sejarah. Perusahaan menargetkan pencatatan saham dalam beberapa bulan mendatang dengan valuasi sekitar US$1,75 triliun dan raihan dana sebesar US$75 miliar.
Penilaian bisnis dalam pengajuan S-1 yang disyaratkan oleh undang-undang sekuritas AS untuk menginformasikan potensi jebakan kepada investor sekaligus melindungi perusahaan dari kewajiban hukum di masa depan menyajikan pandangan yang jauh lebih berhati-hati dibandingkan visi publik yang digaungkan oleh miliarder sekaligus CEO Elon Musk dalam beberapa minggu terakhir.
"Inisiatif kami untuk mengembangkan komputasi AI orbital dan industrialisasi di orbit, bulan, dan antarplanet berada pada tahap awal, melibatkan kompleksitas teknis yang signifikan dan teknologi yang belum terbukti, dan mungkin tidak mencapai kelayakan komersial," tulis SpaceX dalam kutipan dokumen S-1 yang dilihat oleh Reuters (laporan jurnalis Echo Wang).
Dokumen tersebut juga secara spesifik menyoroti bahwa setiap pusat data orbital AI masa depan akan beroperasi "di lingkungan luar angkasa yang keras dan tidak dapat diprediksi, mengeksposnya pada berbagai risiko terkait luar angkasa yang luas dan unik yang dapat menyebabkannya tidak berfungsi atau gagal." Sikap pesimistis di atas kertas ini bertolak belakang dengan retorika Musk di Forum Ekonomi Dunia (World Economic Forum) pada bulan Januari lalu.
Saat itu, Musk menyebut pembangunan pusat data AI di luar angkasa sebagai hal yang "tidak perlu dipikirkan lagi" (a no-brainer) dan meyakini bahwa itu akan menjadi tempat termurah untuk menempatkan AI dalam dua hingga tiga tahun ke depan.
Bahkan pada bulan Februari, setelah mengumumkan merger antara SpaceX dan firma media sosial serta kecerdasan buatannya, xAI, Musk menyatakan bahwa "AI berbasis luar angkasa jelas merupakan satu-satunya cara untuk meningkatkan skala (scale)." SpaceX tidak segera menanggapi permintaan komentar lebih lanjut terkait perbedaan ini.
Selain masalah AI dan permukiman antarplanet, SpaceX turut menyoroti ketergantungan yang sangat besar pada Starship, roket generasi berikutnya yang dapat digunakan kembali sepenuhnya, yang sejauh ini telah mengalami beberapa penundaan dan kegagalan pengujian.
"Setiap kegagalan atau penundaan dalam pengembangan Starship pada skala besar atau dalam mencapai irama peluncuran, kemampuan penggunaan kembali, dan kemampuan yang diisyaratkan di dalamnya akan menunda atau membatasi kemampuan kami untuk mengeksekusi strategi pertumbuhan kami," urai dokumen pengajuan tersebut.
Sebagai pembanding, Starship dirancang untuk mengangkat muatan yang jauh lebih besar daripada roket andalan SpaceX saat ini, Falcon 9, dengan tujuan akhir untuk mengurangi biaya peluncuran secara dramatis bagi satelit Starlink, pusat data berbasis luar angkasa, hingga misi membawa manusia ke bulan. (SF)

Dokumen pra-IPO SpaceX peringatkan pusat data AI antariksa dan permukiman Mars belum tentu komersial