JAKARTA - Strategi agresif Michael Saylor, mengakumulasi bitcoin melalui Strategy Inc. (dahulu MicroStrategy) mulai menghadapi ujian berat setelah harga aset kripto tersebut terkoreksi tajam. Model bisnis yang sebelumnya dipuji saat pasar bullish kini memunculkan kekhawatiran baru seiring meningkatnya tekanan terhadap struktur permodalan perusahaan.
Seperti dikutip Finance.yahoo,&nbsp;ketika harga bitcoin sempat menembus lebih dari US$126.000 pada Oktober tahun lalu, pendekatan Strategy yang menghimpun dana melalui penerbitan saham, obligasi konversi, dan saham preferen untuk membeli bitcoin dianggap mampu menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi bagi pemegang saham.
Namun, kondisi berubah drastis setelah harga bitcoin merosot ke kisaran US$60.000. Penurunan tersebut ikut menyeret saham Strategy yang kini telah kehilangan sekitar 82% dari posisi puncaknya.
Tekanan tidak hanya tercermin pada harga saham. Sejumlah analis mulai menyoroti kondisi neraca perusahaan, khususnya indikator enterprise mNAV, yang untuk pertama kalinya turun di bawah level 1,0.
Berbeda dengan market mNAV yang hanya membandingkan kapitalisasi pasar dengan nilai kepemilikan bitcoin, enterprise mNAV turut memperhitungkan utang dan saham preferen sebagai bagian dari struktur modal perusahaan. Turunnya rasio tersebut dinilai mencerminkan meningkatnya beban ekonomi yang harus ditanggung pemegang saham.
Kondisi itu juga dinilai dapat membatasi ruang Strategy untuk kembali menghimpun pendanaan baru. Penerbitan saham tambahan berpotensi memicu dilusi yang lebih besar, sementara akses terhadap pembiayaan utang diperkirakan semakin sulit apabila tingkat leverage terus meningkat.
Di sisi lain, perubahan sikap Michael Saylor terhadap kepemilikan bitcoin turut menjadi perhatian pasar.
Selama bertahun-tahun, pendiri Strategy tersebut berulang kali menegaskan perusahaan tidak akan pernah menjual bitcoin. Namun belakangan Strategy diketahui telah melepas sebagian kepemilikannya, sementara Saylor juga mengakui penjualan bitcoin dapat dilakukan apabila kondisi mengharuskannya.
Perubahan tersebut dipandang sebagai pengakuan bahwa strategi investasi berbasis akumulasi bitcoin tidak sepenuhnya kebal terhadap tekanan pasar.
Sejumlah lembaga riset bahkan masih memperkirakan bitcoin berpotensi melanjutkan koreksi menuju kisaran US$50.000. Beberapa proyeksi yang lebih pesimistis memperkirakan harga dapat turun hingga US$20.000 apabila tekanan jual meningkat.
Apabila skenario tersebut terjadi, Strategy diperkirakan memiliki pilihan pendanaan yang semakin terbatas. Salah satu opsi yang dinilai paling realistis adalah menjual sebagian kepemilikan bitcoin untuk memenuhi kewajiban keuangan atau memperkuat neraca perusahaan.
Situasi tersebut memperlihatkan bagaimana strategi yang sangat bergantung pada kenaikan harga aset digital menjadi jauh lebih berisiko ketika pasar memasuki tren bearish.
Investor legendaris Warren Buffett sebelumnya pernah mengingatkan bahwa keberhasilan saat pasar naik belum tentu mencerminkan kualitas strategi investasi.
"Di pasar (bullish), semua orang adalah jenius."
Buffett juga menambahkan bahwa risiko sesungguhnya baru terlihat ketika kondisi pasar berubah.
"Baru saat air surutlah Anda mengetahui siapa yang selama ini berenang tanpa busana." (DH)
&nbsp;

Rasio enterprise mNAV turun di bawah 1,0 dan memunculkan risiko baru bagi Strategy.

Harga bitcoin terus turun, struktur modal Strategy tertekan

NEW YORK - Saham preferen milik Strategy yang menjadi salah satu instrumen utama untuk mendanai pembelian nitcoin turun ke level terendah sejak pertama kali diluncurkan.
Dikutip dari CoinDesk, Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) ditutup di level US$89 pada perdagangan Rabu (17/6), sekitar 11% di bawah nilai nominalnya sebesar US$100.
Pelemahan tersebut berpotensi membatasi salah satu sumber pendanaan yang selama ini digunakan Strategy untuk menambah kepemilikan bitcoin.
STRC merupakan saham preferen dengan dividen berimbal hasil variabel. Saat ini, instrumen tersebut menawarkan tingkat dividen efektif sekitar 12,9% yang disesuaikan setiap bulan guna menjaga harga saham tetap mendekati nilai nominalnya.
Pergerakan harga STRC menjadi perhatian pasar karena berkaitan langsung dengan strategi akumulasi bitcoin perusahaan.
Ketika diperdagangkan di atas nilai nominal US$100, Strategy dapat menerbitkan saham STRC baru melalui skema at-the-market offering dan menjualnya langsung ke pasar. Dana hasil penjualan tersebut kemudian digunakan untuk membeli bitcoin.
Namun, karena harga STRC kini berada di bawah nilai nominal, perusahaan menghentikan sementara penerbitan saham baru melalui program tersebut.
Akibatnya, salah satu sumber pendanaan yang selama ini menopang strategi akumulasi bitcoin Strategy menjadi kurang efektif.
STRC juga merupakan saham preferen Strategy dengan volume perdagangan terbesar di antara instrumen sejenis yang diterbitkan perusahaan.
Tekanan pada STRC turut menjadi sorotan karena sebelumnya mendorong Strategy menjual bitcoin untuk pertama kalinya sejak memulai strategi akumulasi aset kripto tersebut pada 2022.
Pada 1 Juni lalu, perusahaan mengungkapkan telah melepas 32 Bitcoin senilai sekitar US$2,5 juta pada akhir Mei untuk membiayai pembayaran dividen STRC.
Langkah tersebut sempat mengejutkan pasar karena bertolak belakang dengan komitmen Executive Chairman Strategy, Michael Saylor, yang selama ini dikenal sebagai pendukung strategi menyimpan bitcoin untuk jangka panjang.
Meski demikian, pekan lalu Strategy menyatakan telah membangun cadangan kas khusus senilai US$1,1 miliar untuk memenuhi kewajiban pembayaran dividen saham preferen dan utang perusahaan.
Di saat yang sama, perusahaan masih menambah 1.587 bitcoin melalui hasil penjualan saham biasa.
Saat ini, Strategy tercatat memiliki sekitar 846.842 bitcoin atau setara hampir 4% dari total pasokan bitcoin yang akan pernah beredar.
Jumlah tersebut menjadikan perusahaan sebagai pemegang bitcoin korporasi terbesar di dunia.
Meski STRC pernah beberapa kali diperdagangkan di bawah nilai nominal, kondisi tersebut umumnya terjadi ketika pasar bitcoin mengalami volatilitas tinggi.
Sementara itu, harga bitcoin bergerak di kisaran US$64.000 hingga US$65.000 sepanjang pekan ini. Saham Strategy (MSTR) juga melemah sekitar 5% pada perdagangan Rabu dan ditutup di level US$116,52. (ARF)

STRC kini berada di bawah nilai nominal, perusahaan menghentikan sementara penerbitan saham baru.

Saham preferen Strategy anjlok di bawah nilai nominal

JAKARTA - Tekanan terhadap saham preferen STRC milik Strategy memunculkan pertanyaan baru mengenai keberlanjutan strategi pendanaan perusahaan untuk terus mengakumulasi Bitcoin. Instrumen yang dirancang untuk diperdagangkan di sekitar level US$100 itu kini merosot ke kisaran US$80-an.
Penurunan tersebut menarik perhatian investor karena STRC merupakan salah satu instrumen utama yang digunakan perusahaan untuk menghimpun dana guna membeli Bitcoin tambahan.
Sorotan terhadap STRC semakin besar setelah Chairman Strategy Michael Saylor mengungkapkan bahwa kecerdasan buatan (AI) turut digunakan dalam proses perancangan produk tersebut.
"Saat kami mengerjakan STRC, saya mengerjakannya sepenuhnya dengan AI. Saya tidak mungkin bisa melakukannya sendiri. Saya benar-benar duduk dan menggunakan AI, bolak-balik selama berjam-jam," kata Saylor dalam sebuah wawancara, seperti dikutip Finance.yahoo.
Meski mendapat sorotan karena keterlibatan AI, STRC tetap melalui proses penerbitan yang melibatkan bank investasi, penasihat hukum, manajemen perusahaan, serta regulator. AI diyakini digunakan untuk membantu simulasi dan perancangan struktur produk.
STRC merupakan saham preferen dengan skema dividen variabel yang dirancang untuk menjaga harga pasar tetap mendekati US$100. Untuk mencapai tujuan tersebut, Strategy memiliki kewenangan menyesuaikan tingkat dividen setiap bulan.
Namun mekanisme itu kini menghadapi tantangan. Ketika harga saham turun jauh dari target, investor cenderung menuntut imbal hasil yang lebih tinggi agar instrumen kembali menarik.
Konsekuensinya, perusahaan berpotensi harus menaikkan pembayaran dividen kepada pemegang STRC.
Kondisi itu juga berisiko menyulitkan penerbitan STRC baru apabila kepercayaan investor terhadap instrumen tersebut terus melemah.
Selama ini Strategy mengandalkan instrumen seperti STRC untuk memperoleh dana segar tanpa harus menerbitkan terlalu banyak saham biasa. Dana yang dihimpun kemudian digunakan untuk memperbesar kepemilikan Bitcoin.
Jika minat investor terhadap STRC terus menurun, kemampuan perusahaan untuk memperoleh pendanaan baru berpotensi terhambat. Dalam kondisi tersebut, Strategy mungkin harus mencari alternatif pendanaan lain, termasuk menerbitkan saham biasa yang dapat mengencerkan kepemilikan pemegang saham eksisting.
Pilihan lain adalah memperlambat laju pembelian Bitcoin yang selama ini menjadi inti strategi perusahaan.
Hingga saat ini belum terdapat indikasi bahwa Strategy harus menjual cadangan Bitcoin yang dimilikinya akibat tekanan pada STRC. Namun sebagian investor mulai mencermati kemungkinan munculnya tekanan keuangan yang lebih besar apabila harga saham preferen tersebut terus melemah dan biaya dividen meningkat.
Dalam skenario yang lebih ekstrem, pasar mulai mempertimbangkan risiko perusahaan harus melepas sebagian kepemilikan Bitcoin untuk memperkuat posisi keuangan atau memenuhi kewajiban kepada investor.
Skenario tersebut berpotensi mengguncang narasi utama yang selama ini dibangun Michael Saylor, yakni menjadikan akumulasi Bitcoin sebagai fondasi strategi bisnis jangka panjang, bukan sebagai aset yang dijual ketika perusahaan menghadapi tekanan pasar.(DH)

Anjloknya STRC berpotensi menaikkan biaya modal dan mempersempit ruang ekspansi Strategy.

Saham STRC anjlok, strategi akumulasi bitcoin Michael Saylor diuji

PRAHA - Pendiri Strategy Inc. Michael Saylor menanggapi kritik atas penjualan 32 Bitcoin yang dilakukan perusahaannya dan menegaskan bahwa pernyataannya untuk tidak menjual bitcoin ditujukan kepada investor individu, bukan kepada perusahaan.
Dikutip dari Yahoo Finance, Saylor menyampaikan klarifikasi tersebut dalam konferensi BTC Prague pada Kamis (12/6).
Ia mengakui pernah menyarankan investor untuk tidak menjual bitcoin, tetapi menegaskan bahwa nasihat tersebut tidak pernah berlaku bagi Strategy sebagai entitas perusuhaan.
"Saya mengatakan kepada Anda untuk tidak menjual bitcoin. Saya tidak pernah mengatakan perusahaan tidak akan menjual bitcoin," kata Saylor dalam sebuah video yang diunggah pada platform X.
Menurut Saylor, Strategy selama bertahun-tahun telah secara terbuka menjelaskan bahwa perusahaan dapat menjual sebagian kepemilikan Bitcoin apabila diperlukan untuk memenuhi kebutuhan keuangan tertentu.
Penjualan tersebut relatif kecil dibandingkan dengan total cadangan Bitcoin yang dimiliki perusahaan. Strategy menjual 32 Bitcoin senilai sekitar US$2,5 juta dari total cadangan bitcoin senilai US$62 miliar guna memenuhi kewajiban pembayaran dividen saham preferen.
Pada pekan yang sama, perusahaan kembali membeli 1.550 Bitcoin dengan harga rata-rata US$65.332 per koin. Dengan transaksi tersebut, total kepemilikan Bitcoin Strategy meningkat menjadi 845.256 BTC dan cadangan kas dolar AS perusahaan mencapai US$1 miliar.
Perhatian investor kini tertuju pada pembayaran dividen saham preferen berikutnya yang jatuh tempo pada 30 Juni. Pelaku pasar akan mencermati apakah perusahaan akan menggalang dana baru atau kembali menjual sebagian cadangan Bitcoin untuk memenuhi kewajiban tersebut.
Struktur saham preferen yang diterbitkan perusahaan memberikan kupon tahunan tetap sebesar 11,5%, sehingga menciptakan kewajiban pembayaran tunai yang berulang seiring bertambahnya penerbitan saham baru.
Sebelumnya, Saylor dikenal sebagai pendukung bitcoin yang vokal. Ia bahkan pernah menyarankan para pengikutnya untuk menjual ginjal sebelum menjual Bitcoin, sehingga penjualan aset digital oleh perusahaan memicu kritik dari sebagian investor.
Saham Strategy ditutup naik 4,16% menjadi US$120,15 pada perdagangan Kamis (12/6). Namun, sejumlah indikator teknikal masih menunjukkan tekanan terhadap tren jangka pendek saham perusahaan tersebut. (ARF)

Kritik muncul setelah Strategy menjual sebagian cadangan Bitcoin

Michael Saylor: Saya tak pernah katakan perusahaan tidak jual bitcoin

JAKARTA &mdash; Strategy (Nasdaq: MSTR), perusahaan yang sebelumnya bernama MicroStrategy, mengungkap tiga alasan utama di balik keputusan jual Bitcoin (BTC) untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir. Meski melepas sebagian kecil kepemilikannya, perusahaan menegaskan tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin dan akan mempertahankan posisinya sebagai pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia.
Menurut laporan Yahoo Finance (14/6), Strategy mengumumkan penjualan 32 Bitcoin pada 1 Juni 2026. Langkah tersebut mengejutkan pasar kripto karena perusahaan selama ini dikenal sebagai salah satu pendukung paling vokal strategi akumulasi Bitcoin jangka panjang.
Sebelum penjualan dilakukan, Executive Chairman Strategy Michael Saylor sebenarnya telah memberi sinyal mengenai kemungkinan jual Bitcoin pada awal Mei. Namun, realisasi penjualan tetap memicu perhatian luas karena menjadi penjualan Bitcoin pertama perusahaan setelah bertahun-tahun terus menambah kepemilikan aset digital tersebut.
Reaksi pasar pun cukup signifikan. Saham Strategy dilaporkan telah kehilangan sekitar 25% nilainya sejak pengumuman tersebut. Pada periode yang sama, harga Bitcoin juga turun sekitar 15%.
Keputusan jual Bitcoin oleh Strategy turut memicu perdebatan di kalangan pelaku industri kripto. Bahkan, pembawa acara CNBC Jim Cramer menyebut langkah tersebut telah "membunuh" Bitcoin.
Untuk menjelaskan keputusan itu, CEO Strategy Phong Le tampil dalam program CNBC Power Lunch pada 10 Juni. Dalam wawancara tersebut, Le mengungkap tiga alasan yang melatarbelakangi keputusan perusahaan menjual sebagian kecil kepemilikan Bitcoin setelah bertahun-tahun melakukan akumulasi secara rutin.
Alasan pertama adalah untuk membiasakan pasar agar memahami bahwa Strategy bersedia menjual Bitcoin apabila diperlukan. Menurut Le, perusahaan ingin menunjukkan kepada investor bahwa mereka memiliki fleksibilitas dalam mengelola kepemilikan Bitcoin sesuai kebutuhan bisnis.
Alasan kedua adalah untuk menguji proses pembelian dan penjualan Bitcoin yang dimiliki perusahaan. Melalui transaksi tersebut, Strategy dapat memastikan seluruh sistem, prosedur, dan mekanisme operasional terkait perdagangan Bitcoin berjalan dengan baik.
Sementara itu, alasan ketiga adalah untuk menciptakan peluang memanfaatkan kerugian pajak atau tax loss atas Bitcoin yang diperoleh dengan harga pokok tertentu, dikutip dari Yahoo Finance (14/6).
Meski melakukan jual Bitcoin, Le menegaskan bahwa keputusan tersebut tidak didorong oleh tekanan keuangan ataupun kebutuhan likuiditas perusahaan.
"Kami tidak perlu menjual Bitcoin kami untuk memenuhi kewajiban pembayaran dividen. Kami dapat melakukannya melalui aktivitas penggalangan modal lainnya," ujar Le.
Ia menambahkan bahwa Strategy tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin meskipun telah menjual sebagian kecil asetnya. Le juga menegaskan perusahaan akan terus mempertahankan statusnya sebagai pemegang Bitcoin korporasi terbesar di dunia.
Selain menjelaskan alasan jual Bitcoin, Le turut mengkritik sebagian investor ritel yang ia sebut sebagai "crypto anarchists" atau anarkis kripto. Kelompok tersebut, menurutnya, meyakini Bitcoin harus disimpan selamanya tanpa pernah dijual.
Le menilai pandangan tersebut tidak selalu sejalan dengan realitas perusahaan publik. Menurutnya, Strategy memiliki tanggung jawab kepada para pemegang saham institusional sehingga setiap keputusan investasi harus mempertimbangkan kepentingan para investor tersebut.
Langkah tersebut menegaskan bahwa meskipun tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang Bitcoin, Strategy ingin menunjukkan kepada pasar bahwa perusahaan tetap memiliki fleksibilitas dalam mengelola aset digitalnya sesuai kebutuhan bisnis dan kepentingan pemegang saham. (SA)

CEO Strategy menjelaskan tiga alasan penjualan Bitcoin pertama perusahaan setelah bertahun-tahun.

CEO Strategy ungkap 3 alasan di balik penjualan bitcoin

WASHINGTON - Bitcoin merosot ke level terendah sejak awal konflik Iran setelah bentrokan baru di Timur Tengah kembali menekan sentimen pasar secara luas.
Mata uang kripto terbesar di dunia itu turun lebih dari 5% hingga di bawah US$62.000 pada perdagangan awal Kamis di Singapura, level terendah sejak 6 Februari.
Seperti dikutip Bloomberg, pelemahan tersebut memperpanjang tekanan sepanjang pekan ini, di mana bitcoin telah kehilangan sekitar 16% nilainya.
Penurunan itu bermula setelah perusahaan Strategy Inc. milik Michael Saylor menjual sekitar US$2,5 juta kepemilikan bitcoin mereka.
Dalam beberapa tahun terakhir, Strategy menjadi salah satu pembeli bitcoin terbesar di dunia.
Saham perusahaan tersebut bahkan sering dianggap sebagai proksi bitcoin melalui model "digital asset treasury", yakni strategi membeli dan menyimpan aset kripto dalam jumlah besar.
Pasar menafsirkan penjualan sebagian kepemilikan bitcoin oleh Saylor sebagai sinyal negatif, meskipun ia sebelumnya telah mengisyaratkan kemungkinan perusahaan mulai menjual sebagian aset kriptonya.
"Harga bitcoin turun minggu ini karena Strategy melanggar janji 'tidak akan pernah menjual', yang mengguncang kepercayaan pasar," kata Josh Du, Chief Investment Officer di Animoca Brands.
Menurutnya, kenaikan harga minyak di tengah kondisi makroekonomi yang semakin ketat meningkatkan risiko bitcoin menembus level dukungan US$62.000 yang selama ini bertahan sejak perang Iran pecah.
Aksi jual tersebut menegaskan perbedaan kinerja bitcoin dengan saham-saham teknologi yang justru mencetak rekor tertinggi saat aset kripto itu terus melemah.
Sejak mencapai rekor tertinggi di atas US$126.000 pada Oktober tahun lalu, bitcoin telah kehilangan lebih dari separuh nilainya.
bitcoin juga masih rentan terhadap risiko makroekonomi.
Harga kembali turun setelah serangan semalam yang mengancam proses perundingan antara AS dan Iran untuk mencapai kesepakatan damai sementara.
Saham-saham Asia dan kontrak berjangka indeks saham AS juga melemah pada Kamis pagi waktu Singapura, sejalan dengan penurunan bitcoin.
Aset kripto berkapitalisasi lebih kecil turut mengalami tekanan.
Ether, aset digital terbesar kedua di dunia, turun ke level terendah sejak April 2025.
Data CoinGlass menunjukkan sekitar US$1,5 miliar posisi beli (bullish bets) dilikuidasi dalam 24 jam terakhir, dengan hampir setengahnya terjadi dalam empat jam terakhir.
bitcoin menjadi kontributor terbesar dalam gelombang likuidasi tersebut.
Sementara itu, investor telah menarik hampir US$4 miliar dana dari ETF bitcoin yang tercatat di AS selama 12 sesi perdagangan terakhir.
Menurut data yang dihimpun Bloomberg, hal itu menjadi rangkaian arus keluar dana terpanjang yang pernah tercatat untuk produk investasi tersebut. (DK)

Konflik Iran dan aksi jual Strategy menekan bitcoin hingga turun 16% sepekan.

Bitcoin anjlok ke bawah US$62.000, sentuh level terendah 4 bulan

WASHINGTON - Saham Strategy (MSTR), perusahaan pemegang bitcoin terbesar di dunia, kembali tertekan pada Selasa setelah sehari sebelumnya mengumumkan penjualan sebagian kecil cadangan BTC miliknya.
Saham perusahaan ditutup turun lebih dari 9% ke level US$136,08, memperpanjang penurunan menjadi hampir 15% dalam lima hari perdagangan terakhir dan lebih dari 23% sepanjang bulan ini.
Seperti dikutip decrypt, pelemahan saham Strategy terjadi seiring anjloknya harga bitcoin yang turun sekitar 5,8% dalam 24 jam terakhir ke kisaran US$67.288. Harga aset kripto terbesar tersebut kini telah merosot lebih dari 46% dari rekor tertingginya di US$126.080.
Meski pendiri Strategy, Michael Saylor, sebelumnya telah mengisyaratkan penjualan bitcoin tersebut, pasar tetap merespons negatif.
Perusahaan melepas 32 BTC senilai sekitar US$2,5 juta, jumlah yang sangat kecil dibandingkan kepemilikan bitcoin Strategy yang bernilai lebih dari US$56 miliar.
Di tengah tekanan pasar, analis TD Cowen tetap mempertahankan target harga saham Strategy di US$400 per saham, atau hampir tiga kali lipat dari posisi saat ini.&nbsp;
Namun demikian, saham MSTR kini masih berada lebih dari 70% di bawah puncak 52 minggunya yang mencapai US$457,22.
Tekanan juga melanda saham-saham kripto lainnya.&nbsp;
Saham bursa kripto Coinbase (COIN) turun lebih dari 4,5% dan ditutup pada US$173,99.
Sepanjang tahun ini, saham Coinbase telah merosot lebih dari 23% dan kini sekitar 61% di bawah level tertinggi 52 minggunya.
Bahkan analis Compass Point mempertahankan target harga Coinbase di US$140, yang mengindikasikan potensi penurunan sekitar 19% dari harga saat ini.
Sementara itu, perusahaan treasury Ethereum BitMine Immersion Technologies (BMNR) dan SharpLink Gaming (SBET) masing-masing turun 4,62% dan 6,14%.&nbsp;
BMNR berakhir di US$17,98, sedangkan SBET ditutup pada US$5,81.
Saham terkait kripto lainnya juga mengalami tekanan, termasuk perusahaan penambang Bitcoin CleanSpark (CLSK) yang turun 6,5% dan penyedia layanan Bitcoin Fold (FLD) yang merosot 8,4%, dengan harga penutupan masing-masing US$17,58 dan US$0,87. (DK)

MSTR turun setelah jual 32 BTC senilai US$2,5 juta, sementara bitcoin dan saham kripto melemah.

Usai jual bitcoin, saham Strategy anjlok s9% 

WASHINGTON - Harga bitcoin merosot ke level terendah dalam hampir dua bulan pada Senin (1/6), sempat menyentuh US$71.479 di tengah derasnya arus keluar dana dari ETF bitcoin dan aksi jual oleh perusahaan pemegang bitcoin terbesar, Strategy.
Aset kripto terbesar di dunia itu turun 2,8% dalam 24 jam terakhir dan telah melemah lebih dari 7% dalam sepekan, sehingga kembali ke level yang terakhir terlihat pada awal April, berdasarkan data CoinGecko.
Seperti dikutip financeyahoo, penurunan tersebut dipicu oleh arus keluar dana ETF bitcoin yang mencapai hampir US$3 miliar dalam 10 hari perdagangan berturut-turut.
Gelombang penarikan dana ini membuat kinerja ETF bitcoin secara tahunan (year-to-date) berbalik negatif.
Artinya, total aset yang dikelola ETF bitcoin sepanjang 2026 menyusut karena investor memilih menarik dana atau mengalihkannya ke instrumen investasi lain dibanding mempertahankan eksposur pada bitcoin.
Tekanan tidak hanya datang dari investor ETF. Strategy, perusahaan yang menguasai lebih dari US$60 miliar bitcoin, juga menjual 32 BTC senilai sekitar US$2,5 juta dengan harga rata-rata US$77.135 per koin.
Langkah tersebut terjadi kurang dari sebulan setelah pendiri sekaligus Chairman Strategy, Michael Saylor, menyatakan bahwa perusahaan kemungkinan akan menjual sebagian bitcoin untuk mendanai pembayaran dividen saham preferen.
Dalam dokumen yang disampaikan ke SEC, hasil penjualan itu memang ditujukan untuk kebutuhan tersebut.
Saham Strategy (MSTR) ikut tertekan dan turun lebih dari 6% pada perdagangan Senin kemarin.
Sejumlah analis sebelumnya memperingatkan bahwa penjualan, bahkan dalam jumlah kecil, berpotensi memengaruhi sentimen pasar dan mengurangi keyakinan investor terhadap bitcoin.
Di pasar derivatif, likuidasi posisi bitcoin mencapai sekitar US$155 juta dalam 24 jam terakhir, menurut data CoinGlass.
Sekitar 94% dari total likuidasi tersebut berasal dari posisi long, yakni taruhan bahwa harga bitcoin akan naik.
Secara bulanan, bitcoin kini telah turun sekitar 8% dan masih berada 43% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa (all-time high) di level US$126.080. (DK)

Bitcoin turun 7% sepekan, tertekan arus keluar ETF US$3 miliar dan aksi jual Strategy.

Aksi jual Strategy picu harga bitcoin sentuh level terendah 2 bulan

JAKARTA - Executive Chairman Strategy, Michael Saylor, menegaskan fokus perusahaan pada instrumen saham preferen perpetual STRC setelah perusahaan menjual sebagian kepemilikan bitcoin untuk mendanai pembayaran dividen.
Dalam unggahan di platform X pada Senin, Saylor menyatakan, "Tujuan kami adalah menjadikan STRC sebagai instrumen kredit terbaik di dunia."
Seperti dikutip Coindesk, pernyataan itu muncul setelah Strategy mengungkapkan penjualan 32 bitcoin senilai sekitar US$2,5 juta pada pekan lalu. Berdasarkan dokumen 8-K yang disampaikan kepada regulator, hasil penjualan tersebut "diharapkan akan digunakan untuk mendanai pembagian dividen saham preferen."
Meski dokumen perusahaan secara langsung mengaitkan penjualan bitcoin dengan pembayaran dividen, Saylor memilih menyoroti pengembangan STRC dibanding transaksi aset kripto tersebut. Langkah itu dinilai memperkuat pandangan investor bahwa Strategy semakin berfokus membangun instrumen saham preferennya sambil tetap meningkatkan eksposur bitcoin per saham.
Saylor sebelumnya berulang kali menegaskan bahwa keputusan pendanaan dan alokasi modal perusahaan tidak semata-mata bertujuan menambah jumlah bitcoin yang dimiliki, melainkan meningkatkan nilai bagi pemegang saham melalui pertumbuhan bitcoin per saham.
Penjualan terbaru ini juga menarik perhatian komunitas kripto. Di kalangan pengguna Crypto Twitter, beredar lelucon bahwa Strategy kerap membeli bitcoin pada harga tertinggi mingguan.
Namun, catatan perusahaan menunjukkan penjualan bitcoin bukan hal yang sering dilakukan. Sebelum transaksi terbaru, Strategy hanya pernah menjual bitcoin sekali, yakni pada Desember 2022 saat harga aset kripto tersebut berada di kisaran US$18.000, tidak lama setelah runtuhnya bursa kripto FTX yang menekan harga hingga mendekati US$15.000.
Pada transaksi terbaru, Strategy melepas bitcoin dengan harga rata-rata US$77.135 per koin. Saat ini bitcoin diperdagangkan di kisaran US$70.000 setelah sempat turun hingga sekitar US$60.000 pada Februari.(DH)

Strategy menjual 32 bitcoin senilai US$2,5 juta untuk membayar dividen saham preferen STRC.

Strategy lepas bitcoin US$2,5 juta untuk danai dividen STRC

Jakarta - Perusahaan treasury bitcoin milik Michael Saylor, Strategy, menjual 32 bitcoin senilai sekitar US$2,5 juta pada periode 26&ndash;31 Mei dengan harga rata-rata US$77.135 per BTC, menurut laporan 8-K ke Securities and Exchange Commission (SEC), Senin.
Seperti dikutip Theblock, penjualan ini menjadi yang pertama sejak Desember 2022, ketika perusahaan melepas 704 BTC, berdasarkan data analis onchain Ai Yi.
Tak lama setelah transaksi tersebut, Strategy dilaporkan kembali membeli 810 BTC dengan harga lebih rendah dalam strategi tax loss trade. Dana hasil penjualan digunakan untuk membiayai distribusi saham preferen, menurut keterangan perusahaan.
Setelah transaksi tersebut, total kepemilikan Strategy turun menjadi 843.706 BTC atau senilai sekitar US$61 miliar. Aset tersebut dibeli dengan harga rata-rata US$75.699 per BTC, dengan total biaya sekitar US$63,9 miliar termasuk biaya dan pengeluaran.
Kepemilikan tersebut setara lebih dari 4% dari total suplai bitcoin maksimal 21 juta koin. Saat ini, posisi tersebut mencatat potensi rugi sekitar US$2,9 miliar berdasarkan harga pasar.
Sebelumnya, Strategy juga menjual 801.994 saham MSTR senilai US$128,3 juta, dengan sisa kapasitas program at-the-market sekitar US$26,1 miliar.
Perusahaan memperluas program pendanaan dengan tambahan hingga US$21 miliar MSTR, US$21 miliar saham preferen STRC, dan US$2,1 miliar STRK.
Langkah penjualan bitcoin ini sebelumnya telah diantisipasi pasar setelah data Arkham Intelligence menunjukkan perpindahan 411,6 BTC ke cold wallet pada 28 Mei.
Dalam laporan kuartalan, manajemen Strategy menyebut penjualan sebagian bitcoin dapat digunakan untuk mendanai dividen STRC, sekaligus menjaga struktur modal perusahaan.
Michael Saylor sebelumnya menegaskan strategi akumulasi bersih bitcoin. Ia menyebut perusahaan akan membeli 10 hingga 20 bitcoin untuk setiap satu bitcoin yang dijual. Namun, sebagian investor mulai mempertanyakan perubahan strategi tersebut di tengah tekanan harga saham dan aset kripto.
Strategy juga melaporkan telah membeli kembali obligasi konversi 2029 senilai US$1,5 miliar dengan harga US$1,38 miliar, menggunakan cadangan kas perusahaan. Per 31 Mei, cadangan dolar AS Strategy tercatat sekitar US$900 juta.
Di pasar, 198 perusahaan publik telah mengadopsi strategi akumulasi bitcoin, menurut Bitcoin Treasuries.
Namun, sebagian besar saham perusahaan treasury bitcoin masih tertekan. Saham MSTR turun sekitar 65% dari puncak musim panas 2025, sementara mNAV perusahaan berada di level 0,97.
Saham Strategy turun 3,1% pekan lalu dan ditutup di US$159,09, meski masih naik 2,9% sejak awal tahun. Bitcoin sendiri melemah sekitar 4,7% pada periode yang sama. (DH)

Strategy menjual 32 BTC untuk pertama kali sejak 2022, kepemilikan turun ke 843.706 BTC.

Strategy jual bitcoin, akhiri stance 'never sell' Michael Saylor

JAKARTA - Michael Saylor membuka opsi penjualan bitcoin untuk memenuhi kewajiban dividen, setelah Strategy mencatat kerugian besar pada awal tahun ini.&nbsp;
Seperti dikutip CoinDesk, dalam paparan kinerja kuartal I-2026, perusahaan yang dikenal sebagai pemegang bitcoin korporasi terbesar di dunia menyatakan kemungkinan melepas sebagian aset kriptonya guna mendukung pembayaran dividen.
Saylor menegaskan langkah tersebut sebagai sinyal strategis kepada pasar. &ldquo;Kami mungkin akan menjual sebagian bitcoin untuk membayar dividen hanya untuk menstabilkan pasar dan mengirimkan pesan bahwa kami telah melakukannya.&rdquo;
Strategy melaporkan kerugian bersih sebesar US$12,54 miliar, sementara total kepemilikan bitcoin mencapai 818.334 BTC dengan harga rata-rata akuisisi US$75.537 per koin.
Perusahaan juga menghadapi kewajiban dividen sekitar US$1,5 miliar, termasuk dividen saham preferen dan beban bunga utang. Dengan cadangan kas saat ini, Strategy diperkirakan memiliki ruang pendanaan dividen hingga sekitar 18 bulan.
Saylor menggambarkan pendekatan tersebut sebagai strategi memanfaatkan pembiayaan untuk mengakumulasi bitcoin, membiarkan nilainya meningkat, lalu menjual sebagian untuk memenuhi kewajiban kepada investor.
"Anda membeli bitcoin dengan kredit, Anda membiarkannya meningkat nilainya, dan kemudian Anda menjual bitcoin untuk membayar dividen."
Rencana ini memicu respons negatif pasar. Saham Strategy turun lebih dari 4% pada perdagangan setelah jam bursa, sementara harga bitcoin melemah hingga di bawah level US$81.000. (DH)

Rencana ini memicu respons negatif pasar. Saham Strategy turun lebih dari 4% pada perdagangan setela

Strategy pertimbangkan jual bitcoin, apa alasan Michael Saylor?

JAKARTA &mdash; Perusahaan investasi kripto milik Michael Saylor, Strategy Inc., kembali membeli bitcoin dengan nilai hampir US$170 juta.
Seperti dikutip Bloomberg, dalam dokumen regulator yang dirilis Selasa, Strategy&mdash;sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy&mdash;mengungkapkan telah membeli 2.486 bitcoin sepanjang periode 9&ndash;16 Februari.
Sekitar 46% dari total pembelian, atau lebih dari US$78 juta, dibiayai melalui penerbitan saham preferen perpetual bertajuk Stretch menggunakan skema at-the-market, dengan harga di bawah nilai nominal. Proporsi ini merupakan yang tertinggi sejak November 2025.
[[ Saham preferen adalah saham mirip obligasi, tapi secara hukum tetap saham. Saham preferen biasanya tanpa tanggal jatuh tempo (perpetual), memberi dividen tetap/variabel, tidak punya hak suara dan prioritas pembayarannya di atas saham biasa. Produk Stretch milik Strategy: memberi dividen variabel &plusmn; 11,25% dibayar sebelum pemegang saham biasa menerima apa pun. ]]
Sisa pendanaan sebesar US$90,5 juta berasal dari penjualan saham biasa Kelas A.
Pekan lalu, CEO Strategy Phong Le menyatakan perusahaan berencana meningkatkan penerbitan saham preferen perpetual guna meredam kekhawatiran investor terhadap volatilitas saham perusahaan, yang sangat sensitif terhadap pergerakan harga bitcoin.
Produk Stretch menawarkan dividen variabel yang saat ini berada di level 11,25%, dengan penyesuaian bulanan. Imbal hasil efektifnya setara dengan obligasi berisiko tinggi, sekitar 11,30%.
Meski demikian, saham preferen masih menjadi porsi kecil dalam keseluruhan strategi pendanaan Strategy. Dalam empat pembelian bitcoin mingguan terakhir, perusahaan tercatat menjual sekitar US$543 juta saham biasa dan US$85 juta saham preferen perpetual.
Manajemen menyatakan ke depan akan lebih mengandalkan saham preferen untuk mengurangi gejolak bagi investor, mengingat pergerakan saham biasa Strategy cenderung sangat fluktuatif mengikuti harga bitcoin.
Saat ini, Strategy tercatat memiliki lebih dari 717.000 bitcoin dengan nilai sekitar US$49 miliar. Namun, pasar kripto masih berada dalam kondisi rapuh sejak gelombang likuidasi pada Oktober lalu menggerus kepercayaan investor.
Pada perdagangan Selasa, harga bitcoin berada di kisaran US$67.000, turun hampir 50% dari rekor tertingginya pada Oktober. Tekanan harga tersebut turut membebani kinerja Strategy, yang membukukan rugi bersih US$12,4 miliar pada kuartal IV.
Saham biasa Strategy sendiri telah turun hampir 15% sepanjang tahun berjalan.
Sebelumnya, saham Strategy sempat diperdagangkan dengan premi signifikan di atas nilai kepemilikan aset kriptonya, sehingga memungkinkan perusahaan menerbitkan saham baru untuk membeli bitcoin secara berulang.
Namun, seiring menyusutnya premi tersebut dan kondisi pasar modal yang semakin ketat, model pendanaan berbasis saham biasa mulai kehilangan daya dorong. (DK)

Strategy beli 2.486 bitcoin, hampir separuhnya dibiayai dengan penerbitan saham preferen perpetual.

Strategy terus borong bitcoin, kini dibiayai penerbitan saham preferen

JAKARTA &ndash; Perusahaan penimbun bitcoin Strategy (MSTR.O) tetap mempertahankan posisinya di indeks Nasdaq 100 (.NDX) pada Jumat (12/12), melanjutkan keberadaannya selama sekitar satu tahun penuh di indeks acuan tersebut, di tengah meningkatnya pertanyaan analis terhadap model bisnis yang dijalankan perusahaan, menurut laporan Reuters (14/12).Sejumlah pengamat pasar menilai, model bisnis perintis Strategy yang berfokus pada strategi membeli dan menahan bitcoin, yang kemudian diikuti oleh puluhan perusahaan lain, lebih menyerupai karakteristik sebuah dana investasi dibandingkan perusahaan teknologi konvensional.Kekhawatiran juga semakin menguat terhadap keberlanjutan perusahaan-perusahaan kripto yang menempatkan aset digital sebagai bagian utama neraca keuangan mereka, mengingat pergerakan saham entitas semacam ini terbukti sangat sensitif terhadap volatilitas harga bitcoin.Dikutip dari Reuters (14/12), Nasdaq mengumumkan sejumlah perubahan komposisi indeks, termasuk dikeluarkannya Biogen (BIIB.O), CDW Corporation (CDW.O), Globalfoundries (GFS.O), Lululemon Athletica (LULU.O), On Semiconductor (ON.O), dan Trade Desk (TTD.O) dari indeks yang didominasi saham teknologi tersebut.Sementara itu, sejumlah emiten baru masuk ke dalam Nasdaq 100, antara lain Alnylam Pharmaceuticals (ALNY.O), Ferrovial (FERF.AS), Insmed (INSM.O), Monolithic Power Systems (MPWR.O), Seagate Technology (STX.O), dan Western Digital (WDC.O).Strategy sendiri awalnya merupakan perusahaan perangkat lunak bernama MicroStrategy, sebelum mengalihkan fokus bisnisnya ke investasi bitcoin pada 2020. Perusahaan ini resmi masuk ke Nasdaq 100 pada Desember tahun lalu dalam subkategori teknologi.Di sisi lain, Reuters menyebutkan, penyedia indeks global MSCI (MSCI.N) juga telah menyampaikan kekhawatiran terkait keberadaan perusahaan pengelola aset digital dalam indeks acuannya dan dijadwalkan akan memutuskan pada Januari mendatang, apakah akan mengecualikan Strategy serta perusahaan sejenis.Adapun perubahan komposisi Nasdaq 100 tersebut diperkirakan mulai berlaku pada 22 Desember. Indeks Nasdaq 100 sendiri melacak kinerja perusahaan non-keuangan terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar yang tercatat di bursa Nasdaq. (SA)

Strategy tetap di Nasdaq 100 meski model bisnis bitcoin disorot dan MSCI beri perhatian.

Saham Strategy tetap masuk Indkes Nasdaq 100 meksi disorot MSCI

WASHINGTON - CEO Strategy (NASDAQ:MSTR), Phong Le, menegaskan bahwa perusahaan tidak menutup kemungkinan untuk menjual bitcoin bila situasi mengharuskannya.&ldquo;Kami bisa menjual bitcoin, dan kami akan menjualnya jika diperlukan untuk membiayai pembayaran dividen ketika valuasi turun di bawah 1 kali mNAV,&rdquo; ujar Le dalam podcast &ldquo;What Bitcoin Did&rdquo; yang dirilis pekan lalu.Seperti dikutip&nbsp;finance.yahoo.com, Le menekankan bahwa tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan jumlah Bitcoin per saham.Bila harga saham berada di bawah nilai aset bersih bitcoin yang mereka miliki, menjual sebagian BTC untuk mendanai dividen dianggap lebih menguntungkan, meski itu pilihan terakhir.Pernyataan Le muncul sebelum komentar serupa dari Chairman Strategy, Michael Saylor, pada 1 Desember, sebuah perubahan mengejutkan dari slogan &ldquo;never sell your bitcoin&rdquo; yang ia gaungkan selama bertahun-tahun.Menurut Saylor, skeptisisme bahwa perusahaan tidak bisa atau tidak mau menjual BTC untuk membayar dividen perlu dibantah.Ia menegaskan bahwa perusahaan mampu menjual sebagian kecil bitcoin yang telah meningkat nilainya, membayar dividen, dan tetap menambah kepemilikan bitcoin setiap kuartal.Saylor menjelaskan bahwa jika diperlukan, Strategy hanya perlu melepas &ldquo;sebagian kecil &mdash; sekitar empat per sepuluh basis poin&rdquo; dari total kepemilikannya.Perusahaan penyimpan bitcoin pertama ini kini memegang 650.000 BTC senilai US$56,5 miliar, terbesar di dunia korporasi.Stok ini dibangun lewat penerbitan saham untuk membeli bitcoin tanpa mengurangi imbal hasil BTC karena harga saham perusahaan sebelumnya jauh di atas nilai BTC yang dimilikinya.Namun, rasio mNAV perusahaan turun tajam dalam beberapa bulan terakhir seiring memudarnya minat terhadap strategi treasury bitcoin dan munculnya banyak peniru.Kini rasio mNAV berada di 0,99, artinya valuasi perusahaan berada di bawah nilai bitcoin yang mereka pegang.Di tengah tekanan tersebut, Strategy menerbitkan berbagai seri saham preferen untuk menambah akses pendanaan pembelian bitcoin tanpa dilusi pengguna.Namun, instrumen ini juga membawa kewajiban dividen ratusan juta dolar, sementara bisnis inti perusahaan tidak menghasilkan arus kas.Ketergantungan pada pendanaan baru untuk membayar investor lama memicu tudingan mirip skema Ponzi.Pada 1 Desember, perusahaan mengumumkan pembentukan cadangan kas $1,44 miliar melalui penjualan saham biasa, cukup untuk membiayai dividen selama 21 bulan dan diharapkan bisa diperpanjang hingga 24 bulan.Cadangan ini membuat skenario penjualan bitcoin tampak masih jauh. Pergantian nada komunikasi Strategy muncul setelah perusahaan mendapat peringkat obligasi sampah dari S&amp;P Global Ratings pada Oktober, yang menyoroti minimnya likuiditas dolar dan keengganan perusahaan menjual bitcoin. (DK)

Strategy siap jual sebagian kecil Bitcoin bila diperlukan untuk membayar dividen.

CEO Strategy Phong Le: Jual bicoin bisa saja kalau diperlukan

AKARTA &ndash; Ketegangan antara komunitas Bitcoin dan bank investasi besar Amerika, JPMorgan &amp; Chase, semakin memuncak setelah muncul kabar bahwa perusahaan treasury kripto, Strategy, berpotensi dikeluarkan dari indeks pasar utama.
Dilansir dari Cointelegraph pada Senin (24/11), informasi yang dikeluarkan JPMorgan berasal dari MSCI (Morgan Stanley Capital International), perusahaan yang menyusun indeks saham dan menetapkan kriteria masuknya perusahaan. Rencana eksklusi dijadwalkan berlaku mulai Januari 2026 dan kemudian diinformasikan JPMorgan melalui catatan riset.
Investor properti sekaligus pendukung bitcoin, Grant Cardone, menanggapi seruan boikot terhadap JPMorgan yang marak di pasar:
&ldquo;Baru saja menarik US$20 juta dari Chase dan menuntut mereka atas malapraktik kartu kredit.&rdquo;
Sementara itu, seiring dengan gerakan boikot online terhadap bank ini yang semakin meluas, pendukung bitcoin Max Keiser menyatakan: &ldquo;Runtuhkan JPMorgan dan beli Strategy serta BTC.&rdquo;
Eksklusi treasury kripto dari indeks saham berpotensi memicu penjualan otomatis saham oleh dana dan manajer aset yang diwajibkan membeli instrumen tertentu, yang bisa berdampak negatif pada pasar kripto secara keseluruhan.
Strategy sebelumnya masuk ke Nasdaq 100 pada Desember 2024, indeks yang mencakup 100 perusahaan terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, khususnya di sektor teknologi. Masuknya Strategy memberikan keuntungan berupa aliran modal pasif dari dana dan investor pemegang Nasdaq 100.
Pendiri Strategy, Michael Saylor, menanggapi rencana MSCI pada Jumat lalu:
&ldquo;Strategy bukan fund, bukan trust, dan bukan holding company. Funds dan trusts secara pasif memegang aset. Holding companies menahan investasi. Kami membuat, menyusun, menerbitkan, dan mengoperasikan,&rdquo; ujarnya, menambahkan bahwa Strategy adalah perusahaan structured finance yang didukung bitcoin.
Kriteria baru MSCI mewajibkan perusahaan treasury dengan lebih dari 50% aset dalam kripto kehilangan status indeks. Perusahaan-perusahaan tersebut menghadapi dua pilihan: mengurangi kepemilikan kripto agar tetap memenuhi ambang batas, atau kehilangan aliran modal pasif dari indeks. (DK)

Strategy terancam keluar dari index MSCI, gerakan boikot JPMorgan menguat.