NEW YORK - Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat naik pada Selasa setelah rilis data inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan, yang menunjukkan harga konsumen mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun.
Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun, acuan utama untuk kredit perumahan, pinjaman mobil, dan kartu kredit,naik lebih dari 4 basis poin menjadi 4,459%, mengutip dari CNBC.
Sementara itu, imbal hasil obligasi 2 tahun yang sensitif terhadap kebijakan suku bunga jangka pendek Federal Reserve juga meningkat lebih dari 4 basis poin ke 3,989%.&nbsp;
Imbal hasil obligasi 30 tahun turut naik lebih dari 3 basis poin menjadi 5,023%.
Data menunjukkan inflasi non-musiman naik 3,8% secara tahunan pada April, tertinggi sejak Mei 2023 dan lebih tinggi dari ekspektasi ekonom sebesar 3,7%.&nbsp;
Inflasi inti (core inflation) juga naik ke 2,8%, di atas perkiraan 2,7%.
Kondisi ini menandakan inflasi masih jauh di atas target 2% bank sentral AS, di tengah ketidakpastian ekonomi yang dipicu oleh dampak lanjutan konflik Iran.&nbsp;
Pasar kini juga menyoroti dinamika kebijakan Federal Reserve, yang diperkirakan semakin terpecah dalam pengambilan keputusan suku bunga.
Sejumlah analis menilai data inflasi terbaru mengurangi peluang pemangkasan suku bunga tahun ini, bahkan meningkatkan ekspektasi kemungkinan kenaikan suku bunga kecil sebelum akhir tahun. (DK)

Imbal hasil Treasury AS naik setelah CPI lebih tinggi dari perkiraan, tekan pasar global.

Imbal hasil treasury AS naik usai inflasi lebih tinggi dari ekspektasi

WASHINGTON - Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik ke level tertinggi selama tiga minggu karena kekhawatiran inflasi meningkat, didorong oleh lonjakan harga minyak mentah akibat perang di Iran.
Seperti dikutip Bloomberg, imbal hasil acuan obligasi 10-tahun naik ke level tertinggi sejak pertengahan Februari setelah China meminta kilang minyak terbesar untuk menangguhkan ekspor solar dan bensin karena konflik yang memanas di Teluk Persia.
&ldquo;Pasar obligasi tidak seoptimistis pasar saham,&rdquo; kata Prashant Newnaha, strategi senior Asia-Pasifik di TD Securities, Singapura.
&ldquo;Pengumuman China menangguhkan ekspor bahan bakar mendorong imbal hasil obligasi naik. Risiko cenderung mengarah pada imbal hasil 10-tahun mendekati kisaran 4,20%&ndash;4,30%.&rdquo;
Imbal hasil 10-tahun naik hingga tiga basis poin menjadi 4,13%, tertinggi sejak 12 Februari. Harga Brent mendekati US$85 per barel, memperpanjang kenaikan lebih dari 15% dalam minggu ini.
Sementara itu, obligasi 2-tahun yang lebih dipengaruhi oleh kebijakan moneter Federal Reserve mencatat kenaikan lebih kecil, dengan imbal hasil naik satu basis poin menjadi 3,55%.
Para pedagang terus menurunkan ekspektasi pemangkasan suku bunga Fed seiring meningkatnya ekspektasi inflasi. Pasar swap kini memperkirakan pemangkasan 41 basis poin hingga akhir tahun, turun dari 61 basis poin minggu lalu.
Konflik di Iran menunjukkan sedikit tanda mereda, dengan Teheran menargetkan Israel dan negara Teluk, sementara pasukan AS dan Israel membombardir target di Iran, termasuk menenggelamkan kapal perang Iran di perairan internasional.
&ldquo;Kenaikan harga minyak, terutama dalam jangka panjang, akan menekan imbal hasil nominal lebih tinggi,&rdquo; kata Kenneth Crompton, strategi fixed-income senior di National Australia Bank.
&ldquo;Menurut kami, imbal hasil Treasury sebenarnya terlalu rendah sebelum permusuhan dimulai.&rdquo; (DK)

Harga minyak melonjak akibat konflik Iran, dorong imbal hasil obligasi AS naik.

Harga minyak melonjak, imbal hasil obligasi AS naik ke level tertinggi

WASHINGTON &ndash; Investor semakin agresif memasang taruhan pada kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang Amerika Serikat dan kurva imbal hasil yang makin menanjak. Tren ini didorong ekspektasi bahwa Ketua Federal Reserve berikutnya, Kevin Warsh, akan mendorong pemangkasan suku bunga sambil memperkecil neraca bank sentral AS.
Preferensi Warsh terhadap neraca The Fed yang jauh lebih kecil&mdash;yang saat ini bernilai sekitar US$6,59 triliun&mdash;mengindikasikan berkurangnya peran bank sentral sebagai pembeli obligasi pemerintah AS. Kondisi tersebut berpotensi menekan permintaan terhadap Treasury.
Seperti dikutip dari Reuters, langkah ini dapat memperketat kondisi keuangan karena The Fed tidak lagi menyuntikkan likuiditas ke pasar melalui pembelian aset.
Pengurangan reinvestasi dan pembelian obligasi oleh The Fed akan menambah pasokan Treasury di pasar. Peningkatan pasokan ini cenderung mendorong kenaikan imbal hasil jangka panjang dan membuat kurva imbal hasil semakin curam.
Menurut Chief Investment Officer North Star Investment Management, Eric Kuby, penyusutan neraca The Fed berpotensi mengembalikan kurva imbal hasil ke pola normal yang positif, seperti sebelum krisis keuangan global.
Kurva imbal hasil&mdash;yang mencerminkan selisih antara suku bunga jangka pendek dan jangka panjang&mdash;umumnya menanjak ketika investor mengkhawatirkan inflasi serta pelebaran defisit fiskal.
Kenaikan imbal hasil jangka panjang secara langsung berdampak pada meningkatnya biaya pinjaman di seluruh perekonomian, mulai dari kredit pemilikan rumah, obligasi korporasi, hingga pembiayaan ekuitas.
Sementara itu, imbal hasil jangka pendek diperkirakan tetap rendah di bawah kepemimpinan Warsh, seiring ekspektasi pemangkasan suku bunga. Kondisi ini semakin mempertegas kemiringan kurva imbal hasil.
Meski dikenal sebagai sosok hawkish saat menjabat sebagai gubernur The Fed pada 2006&ndash;2011, Warsh belakangan dinilai lebih dovish. Ia juga dipandang sejalan dengan harapan Presiden Donald Trump yang menginginkan pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat.
Namun, kurva imbal hasil Treasury sebenarnya sudah mulai menanjak bahkan sebelum Trump menominasikan Warsh sebagai pengganti Jerome Powell. Tren tersebut dipicu kekhawatiran inflasi serta potensi lonjakan penerbitan utang akibat defisit fiskal yang melebar.
Spread imbal hasil obligasi AS tenor dua dan 10 tahun sempat menyempit pada Selasa, setelah sehari sebelumnya menyentuh 72,70 basis poin&mdash;level tertinggi sejak April&mdash;tak lama setelah pengumuman tarif global oleh Trump.
Warsh juga menyatakan bahwa peningkatan produktivitas yang didorong kecerdasan buatan bersifat disinflasioner. Pandangan ini dinilai memberi ruang bagi The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter.
Pasar berjangka suku bunga AS saat ini masih memperkirakan dua kali pemangkasan suku bunga masing-masing sebesar 25 basis poin tahun ini, dengan pemangkasan pertama diproyeksikan terjadi pada pertemuan Juni.
Meski demikian, analis menyoroti potensi ketegangan antara upaya mengecilkan neraca The Fed dan target menurunkan suku bunga jangka panjang.
Jika neraca menyusut sementara imbal hasil jangka panjang tetap tinggi, premi jangka waktu (term premium) dapat bertahan atau bahkan meningkat. Kondisi ini berisiko menghambat pelonggaran kondisi keuangan.
&ldquo;Itu kebijakan yang sulit dijalankan. Satu kebijakan bersifat dovish seperti pemangkasan suku bunga, sementara kebijakan lain justru mendorong kenaikan imbal hasil melalui penyusutan neraca,&rdquo; kata Jim Barnes dari Bryn Mawr Trust.
Selain itu, pengurangan aset The Fed diperkirakan menghadapi tantangan teknis, terutama terkait regulasi likuiditas perbankan, dan akan membutuhkan waktu untuk diimplementasikan.
Pelaku pasar juga mewaspadai potensi volatilitas suku bunga yang lebih tinggi, mengingat Warsh dinilai berpotensi menjadi figur kontroversial di internal The Fed. (DK)
&nbsp;

Ekspektasi pemangkasan suku bunga dan penyusutan neraca The Fed dorong yield jangka panjang naik.

Pasar hadapi kurva imbal hasil AS makin curam di masa Kevin Warsh?

JAKARTA - Penerbit stablecoin terbesar di dunia, Tether, diam-diam menjadi pemain besar di pasar keuangan global. Perusahaan kripto itu kini tercatat sebagai salah satu pemegang emas swasta terbesar sekaligus pembeli utama surat utang pemerintah Amerika Serikat (US Treasury).
Langkah ini menempatkan Tether sejajar dengan bank besar, manajer aset, hingga institusi keuangan negara dalam hal pengelolaan cadangan.
Dikutip aol.com, dalam laporan atestasi terbaru yang disusun firma akuntansi BDO, Tether mengungkapkan memiliki lebih dari US$122 miliar obligasi pemerintah AS secara langsung. Jika termasuk instrumen reverse repo semalam, total eksposurnya melampaui US$141 miliar. Angka tersebut menjadikannya salah satu pemegang utang AS non-pemerintah terbesar di dunia.
Tak hanya obligasi, perusahaan juga agresif menambah cadangan emas. Total kepemilikan emasnya diperkirakan mencapai 80&ndash;116 metrik ton, termasuk melalui produk emas digital XAUT. Sepanjang kuartal IV 2025, Tether menambah sekitar 27 ton di tengah lonjakan harga emas akibat ketidakpastian geopolitik dan tekanan inflasi global.
Ekspansi neraca ini didorong pertumbuhan pesat stablecoin USDT. Sepanjang 2025, Tether menerbitkan hampir US$50 miliar token baru sehingga total pasokan beredar menembus US$186 miliar. Dana dolar yang masuk kemudian ditempatkan terutama pada surat utang jangka pendek AS dan aset likuid serupa, menghasilkan imbal hasil sekaligus menjaga kesiapan likuiditas untuk penebusan.
Model bisnis tersebut secara efektif menjadikan Tether pembeli signifikan Treasury bills, terutama di tenor pendek.
Namun, meningkatnya peran stablecoin di pasar obligasi pemerintah mulai memicu perhatian regulator. Studi Federal Reserve Bank of Kansas City menyebutkan permintaan Treasury dari stablecoin berpotensi mengalihkan dana dari simpanan bank. Karena penerbit stablecoin tidak menyalurkan kredit langsung ke sektor riil, pergeseran dana besar-besaran dikhawatirkan dapat mengurangi ketersediaan pembiayaan ekonomi.
Sejumlah aturan baru di AS, termasuk GENIUS Act, kini mengarahkan cadangan stablecoin agar ditempatkan pada aset pemerintah seperti Treasury, yang secara tidak langsung memperkuat peran perusahaan kripto sebagai pembeli utang negara.
Meski masih kecil dibandingkan total pasar Treasury AS senilai sekitar US$26 triliun, pertumbuhan pesat stablecoin membuat analis memperkirakan sektor ini bisa mencapai skala triliunan dolar dalam satu dekade ke depan. Neraca Tether pun menjadi sinyal bahwa perusahaan kripto mulai bertransformasi menjadi bagian penting dari sistem pendanaan keuangan global.(DH)

Lonjakan pesat stablecoin membuat analis memprediksi sektor ini bisa mencapai skala triliunan dolar.

Perusahaan kripto ini menjelma menjadi pemain emas dan treasury besar

JAKARTA - Pemerintah Amerika Serikat mencatat penjualan surat utang (US Treasury/obligasi pemerintah) senilai total US$654 miliar dalam sembilan lelang sepanjang pekan ini. Penjualan tersebut mencakup Treasury bills (T-bills), obligasi tenor menengah, serta obligasi jangka panjang, termasuk surat utang Treasury 10 tahun dan 30 tahun.
Dikuip wolfstreet.com, dari total nilai lelang, sekitar US$500 miliar berasal dari T-bills dengan jatuh tempo 4 hingga 26 minggu yang sebagian besar digunakan untuk menggantikan surat utang jangka pendek yang jatuh tempo. Sementara itu, US$154 miliar berasal dari penerbitan obligasi dan surat utang jangka menengah-panjang, termasuk US$50 miliar obligasi Treasury tenor 10 tahun.
Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun melonjak ke level 4,24% pada Jumat, tertinggi sejak 2 September 2025, meskipun Federal Reserve telah memangkas suku bunga acuan sebanyak tiga kali dengan total penurunan 75 basis poin. Kenaikan imbal hasil ini menunjukkan bahwa pasar obligasi lebih dipengaruhi oleh dinamika penawaran dan kekhawatiran jangka panjang dibandingkan kebijakan moneter jangka pendek.
Penerbitan obligasi Treasury 10 tahun dilakukan melalui tiga lelang dalam satu seri sekuritas dengan kupon 4,0% dan jatuh tempo November 2035. Total penerbitan dalam rangkaian tersebut mencapai US$138 miliar, menggantikan obligasi lama senilai US$66 miliar yang diterbitkan pada 2015&ndash;2016 dengan kupon 2,25% dan jatuh tempo pada 2025. Skema ini meningkatkan likuiditas pasar, tetapi sekaligus memperbesar jumlah surat utang yang beredar.
Dampak dari restrukturisasi utang tersebut terlihat pada lonjakan beban bunga pemerintah AS. Pembayaran bunga tahunan atas obligasi 10 tahun meningkat tajam seiring kenaikan nilai penerbitan dan kupon bunga, mencerminkan tekanan fiskal yang kian besar di tengah defisit anggaran yang terus melebar.
Yield yang tinggi dari pemerintah AS merupakan cermin bahwa investor kini meminta harga yang yang lebih tinggi terhadap surat berharga Amerika, padahal sejak dahulu aset tersebut dikenal sebagai safe haven.
Sebelumnya, Ron Temple, Chief Market Strategist di Lazard, memprediksi tahun 2025 menjadi titik berakhirnya era "eksepsionalisme Amerika" di pasar keuangan global.
[[ Eksepsionalisme Amerika (American exceptionalism)&nbsp;adalah&nbsp;keyakinan bahwa Amerika Serikat memiliki posisi yang unik, unggul, dan berbeda secara struktural dibanding negara lain. Dalam konteks pasar keuangan, istilah ini biasanya berarti dolar AS selalu menjadi safe haven, dan obligasi pemerintah AS diperlakukan sebagai aset bebas risiko. ]]
Temple memperingatkan bahwa kekhawatiran mendalam terhadap prospek makro ekonomi Amerika Serikat (AS) akan memicu pergeseran fundamental, di mana investor mulai meninggalkan dolar AS dan aset-aset berisiko lainnya. (DH)
Baca juga:
1.&nbsp;https://www.idnfinancials.com/id/news/59716/lazard-2025-akan-dikenang-sebagai-berakhirnya-status-safe-haven-dolar
&nbsp;

Lonjakan Treasury mendorong yield 10 tahun AS naik ke level tertinggi sejak September 2025.

Amerika jual obligasi US$654 miliar dengan yield tertinggi sejak 2025

JAKARTA &ndash; Pemerintahan Presiden Donald Trump optimistis ekonomi Amerika Serikat mampu tumbuh di kisaran 3% tahun depan tanpa menghalangi langkah The Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga.
Penasihat Menteri Keuangan AS Joe Lavorgna menegaskan bahwa ekspansi ekonomi saat ini didorong oleh kebijakan deregulasi dan belanja modal yang memperkuat sisi penawaran (supply side), sehingga pertumbuhan tinggi tidak serta-merta memicu inflasi.
Seperti dilansir dari&nbsp;finance.yahoo.com&nbsp;(24/12), Lavorgna memperingatkan bahwa jika inflasi terus melandai sementara suku bunga nominal ditahan, maka suku bunga riil (real rates) secara efektif akan mengetat dan semakin membebani ekonomi.
Ia menilai pemangkasan bunga tetap krusial karena sektor yang sensitif terhadap bunga masih sangat lemah, terlihat dari kontraksi investasi struktur non-perumahan sebesar 6,3% pada kuartal ketiga, meskipun PDB keseluruhan tumbuh kuat 4,3%.
Pandangan agresif pejabat Departemen Keuangan ini sedikit berseberangan dengan proyeksi internal pejabat The Fed yang saat ini hanya menjadwalkan satu kali pemangkasan bunga untuk tahun depan.
Presiden Trump sendiri telah menyuarakan kriteria tegas untuk Ketua The Fed berikutnya, yakni sosok yang bersedia menurunkan suku bunga saat pasar berkinerja baik, alih-alih menghambat momentum ekonomi karena kekhawatiran spekulatif terhadap inflasi. (SF)

Pandangan agresif Departemen Keuangan ini sedikit berseberangan dengan proyeksi internal The Fed.

Departemen Keuangan Amerika tetap inginkan tahun 2026 bunga dipangkas

JAKARTA &ndash; Pemerintah Amerika Serikat (AS) menolak tawaran kelompok yang dipimpin Xtellus Partners untuk membeli aset luar negeri Lukoil, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut kepada Reuters.
Xtellus tengah bersaing dengan sejumlah perusahaan besar, termasuk Exxon Mobil, Chevron, International Holding Company (IHC), MOL dari Hungaria, dan firma ekuitas swasta Carlyle, yang semuanya masih dalam proses seleksi.
Lukoil melepas asetnya setelah AS menjatuhkan sanksi terhadap perusahaan minyak ini pada Oktober, sebagai tekanan bagi Rusia agar segera berdamai dengan Ukraina.
Nilai aset yang dilelang diperkirakan mencapai 22 miliar dolar AS, yang mencakup proyek hulu, kilang, serta dan lebih dari 2.000 SPBU di berbagai kawasan. Mulai dari Eropa, Asia Tengah, Timur Tengah, hingga Amerika.
Sumber Reuters menyebut Xtellus menawarkan skema pertukaran saham Lukoil yang dimiliki oleh investor AS, dalam bentuk transaksi tanpa uang tunai.
Sumber tersebut juga menyebut Lukoil lebih menyukai tawaran Xtellus. &ldquo;Tetapi tawaran itu kompleks untuk dilaksanakan,&rdquo; jelasnya.
Sebagai catatan, Xtellus juga tengah memberi saran kepada mitra penawar ternama seperti miliarder Todd Boehly dan Allied Investment Partners dari Emirat. Lukoil dan kelompok Xtellus juga disebut telah menandatangani perjanjian jual-beli saham.
Namun, Departemen Keuangan AS menegaskan kelompok tersebut &ldquo;tidak memiliki izin untuk menggunakan sekuritas yang kena sanksi dalam transaksi,&rdquo; sehingga proposal mereka ditolak.
Kelompok Xtellus selanjutkan berencana mengeskalasi tawaran itu kepada pengambil keputusan yang lebih tinggi, serta mengajukan lisensi yang dibutuhkan.
Jika tawaran berhasil, saham Lukoil milik investor AS yang dibekukan dan nilainya telah ambles usai invasi Rusia ke Ukraina 2022, akan dialihkan ke Lukoil untuk dijual ke investor lain, dan hasilnya dibayarkan kepada investor AS. (DH/KR)

Skema pertukaran saham ditolak karena melibatkan perusahaan minyak Rusia yang tengah kena sanksi.