BEIJING — Cadangan devisa China meningkat lebih tinggi dari perkiraan pada Agustus 2026. Kenaikan tersebut terjadi di tengah berlanjutnya pelemahan dolar AS.Dikutip dari Reuters, cadangan devisa China yang merupakan terbesar di dunia mencapai US$3,438 triliun pada Agustus.Angka tersebut naik dari US$3,419 triliun pada Juli dan melampaui perkiraan sebesar US$3,425 triliun dalam jajak pendapat Reuters.Yuan menguat 0,49% terhadap dolar AS sepanjang Agustus. Pada periode yang sama, dolar AS melemah 0,4% terhadap sejumlah mata uang utama.China Suntikkan ModalDi sisi lain, Beijing kembali menyuntikkan dana ke sejumlah perusahaan keuangan besar untuk mendukung pertumbuhan ekonomi.Total pendanaan mencapai sekitar 365 miliar yuan atau US$54 miliar, termasuk melalui penerbitan saham baru.Langkah tersebut dilakukan lebih dari setahun setelah China menggelontorkan dana 500 miliar yuan dalam program recapitalisasi sebelumnya.Kondisi tersebut memunculkan pertanyaan mengenai hasil yang telah dicapai China dari kebijakan tersebut.Putaran pendanaan terbaru akan mengalir ke dua bank milik negara, yakni Agricultural Bank of China dengan nilai kapitalisasi pasar US$356 miliar dan Industrial and Commercial Bank of China.Langkah ini menunjukkan ketergantungan Beijing terhadap sektor perbankan untuk meningkatkan penyaluran kredit dan mendorong ekonomi.Berbeda dari program sebelumnya, dana kali ini juga akan dibagikan kepada empat perusahaan asuransi.Langkah tersebut menunjukkan keinginan Beijing agar perusahaan asuransi terus menopang pasar saham.Masalahnya, pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) yang melambat menjadi hanya 4,3% membuat permintaan kredit melemah.Pertumbuhan pinjaman yuan yang masih berjalan turun dari 7,1% pada Juni tahun lalu menjadi 5,1% pada Juli tahun ini. Angka tersebut merupakan yang terendah dalam catatan data resmi.Bank of China, yang menerima suntikan modal sebesar 165 miliar yuan pada 2025, juga hanya meningkatkan penyaluran kredit domestik sebesar 10% pada 2025.Angka tersebut turun dari 10,8% pada tahun sebelumnya.Kondisi tersebut diperkirakan belum berubah selama pasar properti China masih mencari titik terendah.Aktivitas manufaktur juga terus mengalami kontraksi, sementara sektor jasa masih lemah.Modal Segarkan DividenModal baru akan membantu mengurangi tekanan dari tuntutan Beijing agar seluruh perusahaan yang tercatat di bursa meningkatkan imbal hasil bagi pemegang saham.Agricultural Bank of China dijadwalkan menerima 160 miliar yuan dalam putaran pendanaan terbaru.Bank tersebut diperkirakan membagikan dividen sekitar 95 miliar yuan untuk mempertahankan rasio pembayaran dividen sekitar 32% pada 2026, berdasarkan proyeksi analis yang dihimpun Visible Alpha.Lembaga keuangan China kini semakin dituntut untuk menjalankan beberapa tujuan kebijakan sekaligus. Salah satunya adalah mengalirkan dana ke pasar saham domestik.Perusahaan asuransi seperti China Life Insurance yang memiliki kapitalisasi pasar sekitar US$150 miliar telah menjadi salah satu pembeli utama.Total kepemilikan saham dan reksa dana perusahaan asuransi tersebut meningkat menjadi 5,7 triliun yuan atau sekitar US$849 miliar pada tahun lalu. Angka tersebut naik 39% secara tahunan.Pembelian tersebut membantu indeks CSI 300 naik 2,4% dalam satu tahun terakhir.Namun, kenaikan tersebut masih di bawah laju pasar bullish yang diharapkan Beijing.Dari dua tujuan kebijakan tersebut, menopang pasar saham dinilai kurang penting dibandingkan dengan penyaluran kredit kepada sektor ekonomi riil.Putaran FiskalSebagai pemegang saham terbesar, Kementerian Keuangan China mengalirkan kembali dividen yang diterimanya ke bank dan perusahaan asuransi.Sebelum 2025, terakhir kali Beijing menyuntikkan modal dalam jumlah besar ke sektor perbankan adalah setelah krisis keuangan global 2008.Jika dua suntikan modal dalam dua tahun terakhir gagal mendorong pertumbuhan kredit, China kemungkinan akan menghentikan siklus suntikan modal tersebut.Pemerintah dapat beralih ke stimulus fiskal yang jauh lebih besar untuk mengatasi lemahnya permintaan secara langsung. (ARF)

Cadangan devisa China naik menjadi US$3,438 triliun pada Agustus

Cadangan devisa China naik melampaui ekspektasi pada Agustus

JAKARTA - Departemen Keuangan Amerika Serikat (AS), memberi tahu sejumlah bank bahwa pihaknya kemungkinan akan melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mendukung penguatan yen Jepang pada Jumat (1/8).
Informasi tersebut disampaikan melalui Federal Reserve Bank of New York, menurut sumber yang mengetahui masalah tersebut.
Seperti dikuti Reuters, pemberitahuan itu muncul sehari setelah otoritas Jepang melakukan intervensi untuk menopang nilai tukar yen.
Kabar mengenai kemungkinan intervensi oleh Departemen Keuangan AS langsung memperkuat yen di pasar.
Pada perdagangan Jumat, yen berada di level 159,09 per dolar AS, setelah sehari sebelumnya sempat melemah hingga 163,65 per dolar AS.
Hingga kini belum diketahui mekanisme intervensi yang akan digunakan Treasury AS. Federal Reserve sendiri telah mempertahankan fasilitas dollar pertukaran likuiditas dengan Bank of Japan (BOJ) dan empat bank sentral utama lainnya sejak 2013.
Diplomat mata uang utama Jepang, Atsushi Mimura, menolak mengomentari secara langsung aksi intervensi.
Namun, ia mengisyaratkan adanya keterlibatan AS dalam upaya menahan pelemahan yen, termasuk melalui rate checks atau permintaan kuotasi indikatif dolar AS/yen kepada pelaku pasar yang umumnya menjadi sinyal awal sebelum intervensi dilakukan.
Mimura menambahkan bahwa dukungan AS terhadap Jepang "melampaui dukungan psikologis."
Analis Strategi Mata Uang MUFG di London, Lee Hardman, menilai laporan Reuters mengenai pemberitahuan treasury kepada perbankan memperkuat ekspektasi pasar terhadap potensi intervensi lanjutan.
"Laporan Reuters tentang pemberitahuan Departemen Keuangan kepada bank-bank mengenai potensi intervensi sesuai dengan pandangan di pasar bahwa Federal Reserve New York telah melakukan pengecekan suku bunga, sehingga menambah kegelisahan para pelaku pasar bahwa mungkin ada intervensi lebih lanjut," katanya.
"Ini jelas membantu mendukung gagasan bahwa ada risiko intervensi yang mungkin terjadi."
Sementara itu, Menteri Keuangan AS Scott Bessent melalui unggahan di media sosial X mengatakan Treasury memiliki hubungan yang kuat dan koordinasi yang erat dengan otoritas Jepang, meski tidak mengonfirmasi persiapan intervensi tersebut.
Ia juga menyatakan akan bertemu Gubernur Bank of Japan, Kazuo Ueda dalam pertemuan Menteri Keuangan dan Gubernur Bank Sentral G20 yang akan digelar di Asheville, North Carolina, pada akhir Agustus.
"Perekonomian Jepang terus menunjukkan kinerja yang baik di bawah kepemimpinan Perdana Menteri Kishida, Gubernur Ueda, dan Dewan Bank of Japan, yang telah menunjukkan komitmen kuat terhadap stabilitas moneter dan keuangan," kata Bessent.
Sehari sebelumnya, dalam wawancara dengan Fox Business Network, Bessent menyebut yen berada jauh di bawah nilai wajarnya. Ia menilai kebijakan pemerintah Jepang memperkuat fundamental ekonomi negara tersebut.
Bessent mengatakan bahwa yen tampaknya sangat 'undervalued' (di bawah nilai wajarnya).
Ia juga menambahkan bahwa Amerika berpendapat volatilitas berlebihan pada yen tidaklah sehat dan nilai yen telah jauh melampaui apa yang bisa disebut sebagai harga keseimbangan.
Terakhir kali Departemen Keuangan AS melakukan intervensi langsung untuk mendukung yen terjadi pada 2011 melalui aksi terkoordinasi negara-negara G7 setelah gempa bumi dan tsunami besar melanda Jepang.
Selain Jepang, Treasury AS juga pernah melakukan intervensi di pasar peso Argentina menjelang pemilu parlemen tahun lalu. Pemerintah AS saat itu menyediakan fasilitas swap mata uang senilai US$20 miliar bagi pemerintahan Presiden Javier Milei untuk membantu menstabilkan mata uang dan pasar obligasi dolar Argentina.
Sebagian dukungan tersebut berasal dari Exchange Stabilization Fund (ESF), yang per 30 Juni memiliki total aset sekitar US$217 miliar.(DH)

Amerika minta bank-bank bersiap karena akan bantu angkat yen dari level terendah 40 tahun.

Akan intervensi bantu yen Jepang, Amerika minta perbankan bersiap

JAKARTA - Arus modal asing yang deras ke pasar saham Amerika Serikat (AS) di tengah ledakan investasi kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI) kini menjadi penopang utama defisit transaksi berjalan (current account deficit) negara tersebut.
Namun, pergeseran sumber pendanaan dari bank sentral ke investor swasta memunculkan risiko baru terhadap stabilitas ekonomi AS.
Seperti dikutip Reuters, dalam beberapa tahun terakhir, investor global menggelontorkan triliunan dolar AS ke Wall Street untuk memanfaatkan lonjakan valuasi perusahaan teknologi yang dipicu revolusi AI.
Aliran modal tersebut membantu membiayai defisit transaksi berjalan AS yang kini melebar hingga mendekati 4% terhadap produk domestik bruto (PDB), lebih tinggi dibandingkan periode sebelum pandemi.
Defisit transaksi berjalan mencerminkan selisih antara nilai impor barang, jasa, dividen, bunga, dan pendapatan lainnya dengan ekspor yang dilakukan AS.
Selama beberapa dekade, negara itu bergantung pada pembelian aset keuangan oleh investor asing untuk menutup kekurangan tersebut.
Pemerintahan Presiden Donald Trump berupaya mempersempit defisit melalui berbagai kebijakan, mulai dari tarif impor, pembatasan imigrasi hingga dorongan investasi domestik.
Namun, efektivitas langkah tersebut masih menjadi tanda tanya karena defisit perdagangan barang dan jasa tetap bertahan di kisaran 3% terhadap PDB.
Bagi ekonomi AS yang bernilai sekitar US$31 triliun, kebutuhan terhadap arus modal asing menjadi krusial. Tanpa masuknya dana dari luar negeri, dolar AS berisiko melemah dan imbal hasil obligasi pemerintah dapat melonjak.
Meski demikian, komposisi pendanaan kini berubah drastis dibandingkan dua dekade lalu. Jika sebelumnya defisit lebih banyak dibiayai oleh bank sentral negara-negara seperti China dan Jepang melalui pembelian obligasi pemerintah AS (US Treasury), kini peran tersebut semakin diambil alih investor swasta yang mengejar imbal hasil lebih tinggi di pasar saham.
Pada 2004, kepemilikan resmi Jepang atas Treasury AS mencapai sekitar 18% dari total utang pemerintah yang dimiliki publik, sedangkan China menguasai sekitar 14% pada 2010.
Kini, porsi tersebut turun menjadi kurang dari 4% untuk Jepang dan sekitar 2% untuk China.
Sebaliknya, minat investor asing terhadap saham AS terus meningkat. Pada 2010, sekitar sepertiga aset keuangan AS yang dimiliki investor asing berbentuk saham, sementara 22% berada di Treasury.
Pada kuartal I tahun ini, porsi saham melonjak menjadi 61%, sedangkan Treasury menyusut menjadi hanya 14%.
Kepemilikan asing atas saham AS juga mencetak rekor sekitar 18%, hampir dua kali lipat dibandingkan pertengahan dekade 2000-an. Tren tersebut mencerminkan meningkatnya daya tarik perusahaan-perusahaan teknologi raksasa yang menjadi motor utama pertumbuhan ekonomi AS.
"Bank sentral cenderung menjadi investor dengan strategi 'beli dan simpan' (buy and hold). Bank sentral biasanya mengutamakan keamanan, likuiditas, baru kemudian imbal hasil. Dalam urutan itulah prioritasnya," kata Profesor Ekonomi Universitas Cornell, Eswar Prasad.
"Bagi investor swasta, urutannya agak terbalik mereka lebih mengutamakan imbal hasil dan likuiditas, sementara faktor keamanan menjadi prioritas yang sedikit lebih rendah," lanjutnya.
Perubahan karakter investor tersebut dinilai meningkatkan kerentanan apabila pasar saham AS mengalami koreksi tajam atau muncul peluang investasi yang lebih menarik di negara lain. Berbeda dengan bank sentral yang cenderung mempertahankan investasinya dalam jangka panjang, investor swasta lebih cepat memindahkan modal demi mengejar keuntungan.
Di sisi lain, sejumlah analis menilai dominasi perusahaan teknologi justru memperkuat daya tarik aset AS. Raksasa teknologi seperti Apple dan Microsoft bahkan memiliki peringkat kredit AAA, lebih tinggi dibandingkan pemerintah AS.
Banyak bank sentral dan sovereign wealth fund kini mulai meningkatkan eksposur ke saham-saham berkapitalisasi besar tersebut sebagai alternatif investasi selain Treasury.
Analis Deutsche Bank mencatat kesenjangan antara derasnya aliran dana ke saham AS dan melambatnya investasi ke obligasi pemerintah kini mencapai level tertinggi sepanjang sejarah.
"Posisi fiskal AS melemah, sementara profitabilitas perusahaan AS semakin kuat," tulis analis Deutsche Bank.
"AI dapat mempercepat dinamika ini karena perusahaan menjadi lebih kaya dan tekanan redistributif pada pemerintah meningkat," ungkapnya.
Namun, ekspansi investasi AI juga berpotensi memperlebar defisit transaksi berjalan AS. Kajian Federal Reserve menunjukkan lonjakan investasi teknologi biasanya diikuti peningkatan impor karena sebagian besar peralatan AI masih dipasok dari Asia Timur.
Di tengah kondisi tersebut, posisi investasi internasional bersih (Net International Investment Position/NIIP) AS terus memburuk. Data Bureau of Economic Analysis menunjukkan nilai kewajiban bersih AS terhadap investor asing kini mencapai sekitar US$21 triliun atau setara 70% PDB, melonjak tajam dibandingkan sekitar 10% PDB dua dekade lalu.
Meski demikian, dolar AS masih mempertahankan statusnya sebagai mata uang cadangan utama dunia dan pasar keuangan AS tetap menjadi tujuan utama investor global. Kendati risiko ketidakseimbangan eksternal semakin besar, dominasi Wall Street dalam sistem keuangan global sejauh ini belum tergantikan.(DH)

Kepemilikan obligasi AS oleh Jepang dan China terus menurun, tinggal 4% dan 2%.

Peran Jepang dan China turun, kini siapa yang biayai defisit Amerika?

JAKARTA &ndash; Manajer aset terbesar di dunia, BlackRock, menilai investor masih perlu mempertahankan sebagian kepemilikan emas dalam portofolio investasi meski harga logam mulia tersebut terus menghadapi tekanan akibat penguatan dolar Amerika Serikat (AS) dan kenaikan suku bunga riil.
Manajer Portofolio Global Allocation Strategy BlackRock, Russ Koesterich, mengatakan alasan fundamental untuk memiliki emas belum berubah, meskipun logam mulia itu kehilangan momentum setelah reli kuat pada awal tahun.
Menurutnya, harga emas kini terkoreksi sekitar 25% dari rekor tertinggi yang dicapai pada Januari dan turun sekitar 7% sejak awal tahun.
Dikutip dari Kitco.com, Koesterich menjelaskan penguatan dolar AS menjadi faktor terbesar yang membebani harga emas dalam beberapa bulan terakhir.
Indeks Dolar AS (DXY) tercatat naik lebih dari 6% sejak posisi terendah Januari, didorong meningkatnya kekhawatiran terhadap gejolak energi global, kuatnya pasar saham AS, serta perubahan ekspektasi terhadap kebijakan suku bunga Federal Reserve.
Selain itu, kenaikan imbal hasil riil obligasi pemerintah AS juga mengurangi daya tarik emas yang tidak memberikan imbal hasil.
Imbal hasil riil Treasury AS tenor 10 tahun naik dari sekitar 1,65% pada Maret menjadi 2,20%, sehingga meningkatkan biaya peluang (opportunity cost) bagi investor yang memilih menyimpan emas.
Koesterich juga menilai minat investor saat ini lebih banyak mengalir ke saham-saham berbasis kecerdasan buatan (Artificial Intelligence/AI) yang menawarkan pertumbuhan pendapatan tinggi.
Sebagai aset yang tidak menghasilkan arus kas maupun dividen, emas dinilai kurang menarik dibandingkan sektor teknologi yang tengah menjadi perhatian pasar.
"Investor memperlakukan emas seperti perusahaan dengan pertumbuhan lambat, sehingga minat terhadap aset ini berkurang," ujarnya.
Meski menghadapi tekanan, BlackRock menilai emas masih memiliki peran penting sebagai instrumen diversifikasi portofolio dalam jangka panjang.
Koesterich menyebut tingginya utang pemerintah, defisit fiskal, risiko pelemahan nilai mata uang, serta ketidakpastian geopolitik global tetap menjadi alasan kuat bagi investor untuk mempertahankan eksposur terhadap emas.
Ia merekomendasikan investor tetap memiliki porsi kepemilikan emas secara moderat sebagai bagian dari strategi pengelolaan risiko.
Sementara itu, harga emas spot pada akhir pekan diperdagangkan di kisaran US$4.074,70 per ons, naik sekitar 1,45% dibandingkan penutupan pekan sebelumnya, meski masih bergerak di bawah level psikologis US$4.100 per ons.

BlackRock menilai emas masih memiliki peran penting sebagai instrumen diversifikasi portofolio.