WASHINGTON – Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS meningkatkan biaya kredit di berbagai sektor ekonomi dan berpotensi menjadi pertimbangan Federal Reserve (The Fed) dalam menentukan kebijakan moneter.Namun, sejumlah analis menilai bank sentral AS kemungkinan menolak permintaan eksplisit dari pemerintahan Presiden Donald Trump untuk melakukan intervensi guna menopang pasar obligasi.Seperti dikutip Reuters, perhatian terhadap kemungkinan keterlibatan The Fed muncul ketika Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengambil langkah lebih aktif untuk menekan kenaikan imbal hasil yang dinilainya tidak sejalan dengan prospek ekonomi AS.Upaya tersebut termasuk memperluas program pembelian kembali utang pemerintah.Namun, imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun justru naik melewati 5%, level tertinggi sejak 2007.Kenaikan imbal hasil memunculkan pertanyaan apakah The Fed dapat diminta membeli obligasi pemerintah dalam jumlah besar untuk mengurangi pasokan di pasar.Langkah tersebut secara teori dapat menekan imbal hasil dan menurunkan biaya pinjaman pemerintah maupun sektor swasta.Namun, pengamat The Fed melihat kemungkinan tersebut kecil selama pasar tidak mengalami tekanan berat.Sejauh ini, belum terdapat indikasi kondisi pasar yang mengharuskan intervensi besar.Rick Rieder, Chief Bond Investment Manager BlackRock, mengatakan kondisi keuangan merupakan salah satu hal yang perlu diperhatikan dalam kebijakan moneter.“Salah satu mandat tidak tertulis The Fed adalah kondisi keuangan. Hal itu harus menjadi bagian dari kriteria yang mereka pertimbangkan dalam setiap keputusan kebijakan moneter,” kata Rieder.The Fed diperkirakan menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin ke kisaran 3,75%-4% karena inflasi masih berada di level tinggi.Sejumlah pelaku pasar menilai kenaikan suku bunga dapat membantu pasar obligasi dalam jangka panjang dengan memperkuat kredibilitas The Fed dalam memerangi inflasi.Namun, sebagian besar analis menilai permintaan agar The Fed membeli obligasi dalam jumlah besar untuk membatasi imbal hasil kemungkinan akan ditolak.Chief Economist Wrightson ICAP Lou Crandall mengatakan Ketua The Fed Kevin Warsh sangat memperhatikan kredibilitas bank sentral.“Warsh sangat peduli terhadap kredibilitas The Fed—dan kredibilitas dirinya sendiri,” kata Crandall.Menurut Crandall, Warsh kemungkinan tidak ingin The Fed terseret ke dalam intervensi pasar yang dilakukan Departemen Keuangan AS.Mark Sobel, mantan pejabat Departemen Keuangan AS dan kini Ketua OMFIF US, mengatakan pemerintah secara teori dapat mendorong The Fed menerapkan pelonggaran kuantitatif (quantitative easing) atau pengendalian kurva imbal hasil (yield curve control).Namun, Sobel juga memperkirakan Warsh akan menolak keterlibatan tersebut.The Fed memiliki kemampuan membeli obligasi dalam jumlah besar karena dapat menciptakan uang. Pembelian obligasi dalam skala besar atau quantitative easing sebelumnya digunakan selama krisis keuangan 2007-2009 dan pandemi COVID-19 untuk menenangkan pasar.Intervensi saat ini, bagaimanapun, berpotensi bertentangan dengan upaya The Fed mengembalikan inflasi ke target 2%. Pembelian obligasi dalam jumlah besar juga akan memperbesar neraca The Fed, yang saat ini sekitar US$6,7 triliun, sementara Warsh ingin mengurangi ukuran kepemilikan tersebut.Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams mengatakan kenaikan imbal hasil lebih mencerminkan kekuatan ekonomi AS dan tingginya investasi teknologi.“Lebih merupakan cerminan dari kekuatan ekonomi,” kata Williams mengenai kenaikan imbal hasil Treasury. (DK)

Lonjakan imbal hasil obligasi AS dapat memengaruhi kebijakan The Fed namun intervensi dinilai kecil.

Pasar obligasi AS meningkat, The Fed tidak akan melakukan intervensi

SINGAPURA/LONDON/NEW YORK - Tekanan jual di pasar obligasi global mereda pada Jumat (11/9) setelah data inflasi Amerika Serikat (AS) sesuai dengan ekspektasi ekonom.Kondisi tersebut meningkatkan peluang kenaikan suku bunga, sekaligus memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve (The Fed) kemungkinan akan mengambil sikap menunggu dan melihat perkembangan data berikutnya.Seperti dikutip Reuters, kondisi tersebut menjadi kabar baik bagi pejabat pemerintahan Presiden Donald Trump yang selama ini berupaya menekan biaya pinjaman, tetapi belum banyak membuahkan hasil.Pasar sebelumnya khawatir yield surat utang AS bertenor 10 tahun akan menembus level 5%.Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, pekan ini mengumumkan pembelian kembali surat utang Treasury dalam jumlah yang tidak biasa.Langkah tersebut ditujukan untuk memperbaiki kondisi pasar dan kemungkinan menurunkan yield obligasi bertenor panjang.Namun, langkah tersebut belum meredakan kekhawatiran investor atas besarnya defisit fiskal AS, derasnya penerbitan obligasi pemerintah dan korporasi, serta utang AS yang baru saja menembus US$40 triliun.Indeks saham AS naik 1% atau lebih pada Jumat (11/9) setelah data Indeks Harga Konsumen (IHK) menunjukkan inflasi naik 0,4% pada Agustus.Secara tahunan, inflasi konsumen mencapai 3,4% hingga Agustus, sama dengan kenaikan pada Juli.Yield Treasury mayoritas turun setelah sempat naik seusai rilis data inflasi.Yield Treasury 10 tahun turun 1 basis poin menjadi 4,93%. Penurunan ini mencerminkan kelegaan investor yang sebelumnya khawatir data inflasi yang jauh lebih tinggi dari perkiraan akan memicu aksi jual obligasi baru dan mendorong The Fed menaikkan suku bunga pada pertemuan pekan depan."Pasar bisa bernapas lega karena inflasi berdasarkan indeks harga konsumen hari ini tidak lebih tinggi dari perkiraan atau melonjak," kata Adam Sarhan, CEO 50 Park Investments di New York."The Fed kemungkinan akan tetap bergantung pada data dan memantau situasi karena kenaikan harga energi dan pangan menjadi semacam pajak tidak langsung bagi konsumen dan pelaku usaha."Harga minyak melonjak tajam pekan ini seiring meningkatnya konflik di Timur Tengah.Namun, harga minyak mentah Brent turun 3% menjadi US$104 per barel pada Jumat (11/9) setelah sempat menembus US$108 per barel pada Kamis (10/9), level tertinggi dalam empat bulan.Penurunan harga minyak menjadi kabar baik bagi pasar secara luas karena dapat mengurangi beban biaya bagi konsumen dan pelaku usaha sekaligus meredakan kekhawatiran inflasi tinggi yang menjadi salah satu pemicu aksi jual obligasi.Imbal hasil obligasi pemerintah menjadi acuan biaya pinjaman bagi perusahaan dan berbagai jenis kredit lainnya, termasuk kredit pemilikan rumah.Kenaikan suku bunga secara umum dinilai dapat memperlambat aktivitas ekonomi.Michael Metcalfe, kepala strategi makro di State Street London, mengatakan kenaikan yield mulai mendekati level yang dapat memicu aksi jual saham."Kita telah melihat investor mengambil risiko dalam waktu yang sangat panjang. Selama 108 hari berturut-turut, investor menambah eksposur terhadap aset berisiko. Tren itu baru saja terputus pekan ini," ujarnya.Investor kini meminta imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang obligasi jangka panjang dibandingkan surat utang bertenor lebih pendek.Permintaan tersebut mencerminkan ketidakpastian terhadap suku bunga, inflasi, dan pertumbuhan ekonomi."Tekanan terhadap pandangan bahwa para pejabat sedang berupaya menahannya akan terus berlanjut, tetapi faktor fundamentalnya belum berubah," kata Metcalfe.Bessent juga mengawasi keputusan Departemen Keuangan AS untuk setidaknya menggandakan pembelian kembali surat utang bertenor panjang menjadi minimal US$4 miliar.Langkah tersebut ditujukan untuk menahan kenaikan yield Treasury 30 tahun yang kini berada di level tertinggi sejak 2007 dan masih terus meningkat.Bessent juga menunjukkan dukungan terhadap penggunaan kekuatan finansial Washington sebagai instrumen kebijakan luar negeri.Pekan ini, Bessent memperingatkan pelaku pasar agar tidak terlalu jauh menekan dua instrumen utama sistem keuangan AS, yakni dolar dan Treasury.Saya yang memegang kendali," tegas Bessent dalam sebuah acara pada Rabu (9/9) ketika ditanya mengenai berbagai intervensi Departemen Keuangan di pasar dalam beberapa waktu terakhir.Salah satunya adalah aksi bersama dengan Tokyo pada akhir Juli untuk membeli yen tanpa Jepang harus menjual surat utang AS.Yield Obligasi NaikYield Treasury 10 tahun yang menjadi acuan di negara-negara G7 naik rata-rata hampir 19 basis poin sepanjang pekan ini.Kenaikan tersebut membuat pasar obligasi mencatat pekan terburuk sejak awal perang Iran.Yield surat utang bertenor dua tahun yang lebih sensitif terhadap perubahan ekspektasi inflasi dan suku bunga naik rata-rata 22 basis poin.Kenaikan terbesar terjadi di negara-negara pengimpor energi seperti Italia dan Inggris."Seperti yang terjadi lagi, kekhawatiran geopolitik menjadi penggerak utama semuanya," kata Jim Reid, Ahli Strategi Deutsche Bank.Bank Sentral Eropa (ECB) menaikkan suku bunga pada Kamis dan memperingatkan tekanan harga dapat bertahan dalam waktu lama.Kenaikan yield mendorong bunga KPR dan kredit bagi rumah tangga maupun perusahaan. Kondisi tersebut juga membuat pemerintah yang memiliki keterbatasan anggaran harus mengalokasikan lebih banyak dana untuk membayar bunga utang.Ambang 5%Kenaikan yield Treasury 10 tahun secara berkelanjutan di atas 5% dinilai sejumlah analis sebagai batas penting.Level tersebut dapat membuat obligasi lebih menarik dibandingkan saham dan berpotensi menarik dana keluar dari pasar saham.Selain beberapa kali menembus 5% dalam waktu singkat pada akhir 2023 serta pada 2006 dan 2007, yield Treasury 10 tahun belum pernah bertahan di atas level tersebut dalam waktu yang berarti sejak 2002.Yield Treasury 10 tahun sempat naik hingga 4,979%, level tertinggi sejak akhir 2023.Kondisi tersebut membuat investor di pasar regional tetap waspada sebelum yield berbalik turun setelah data inflasi AS dirilis.Yield obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun naik 6 basis poin menjadi 2,97%.Bank of Japan (BOJ) diperkirakan luas akan menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun pada pekan depan dan memberi sinyal pengetatan kebijakan moneter yang lebih cepat.Di Eropa, yield obligasi pemerintah Jerman bertenor 10 tahun telah mencapai level tertinggi sejak 2011. Sementara itu, yield obligasi Prancis bertenor 10 tahun berada di level tertinggi sejak 2008, yakni sekitar 4,46%. (ARF)

Yield Treasury 10 tahun AS turun di bawah 5% setelah data inflasi sesuai ekspektasi pelaku pasar.

Inflasi Amerika sesuai ekspektasi, aksi gelombang jual obligasi mereda

JAKARTA - Saham-saham terkait kripto melonjak pada Kamis (20/8), didorong sentimen positif setelah Departemen Keuangan Amerika Serikat (AS) menggandakan ukuran pembelian kembali obligasi jangka panjang. Pasar juga merespons dukungan Presiden Donald Trump terhadap pengesahan Clarity Act.
Seperti dikutip Reuters, langkah Treasury membantu meredakan tekanan di pasar obligasi setelah aksi jual besar mendorong imbal hasil treasury 30 tahun ke level tertinggi sejak 2007.
Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya menekan aset berisiko seperti kripto karena meningkatkan daya tarik instrumen investasi yang lebih aman.
Meski dampak intervensi Treasury terhadap pasar obligasi diperkirakan terbatas, kebijakan tersebut memberikan sinyal positif bagi aset kripto.
"Lonjakan (di pasar kripto) tersebut kemudian didorong oleh gelombang short-covering, menyusul aktivitas perdagangan yang sangat terbatas selama berminggu-minggu," ujar Alex Kuptsikevich, kepala analis pasar FxPro, dalam sebuah catatan riset.
Bitcoin naik 3,48% ke US$71.505 dan kembali menembus level US$70.000 untuk pertama kalinya sejak Juni. Namun, Bitcoin masih terkoreksi sekitar 18% sepanjang tahun ini dan berjarak sekitar 43% dari rekor tertingginya pada Oktober.
Trump Dorong Clarity Act
Sentimen positif juga datang dari Washington. Trump pada Rabu meminta Kongres mengesahkan " versi yang adil dari Clarity Act" dalam pertemuan di Gedung Putih bersama para eksekutif industri kripto.
Rancangan aturan tersebut menjadi salah satu agenda utama industri aset digital karena akan memperjelas klasifikasi aset kripto sebagai sekuritas atau komoditas. Clarity Act juga akan mempertegas pembagian kewenangan antara Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
"Komentar Trump (pada hari Rabu) secara bertahap menunjukkan perkembangan positif karena mengisyaratkan bahwa Gedung Putih memberikan tekanan lebih langsung kepada Kongres untuk menuntaskan legislasi tersebut," ujar Bo Pei, analis U.S. Tiger Securities.
Namun, rancangan tersebut masih menghadapi hambatan di Senat. Sejumlah anggota Partai Demokrat dan beberapa anggota Partai Republik meminta aturan yang lebih ketat untuk mencegah pejabat politik, termasuk Trump, memperoleh keuntungan dari bisnis kripto mereka sendiri.
Trump sebelumnya mengungkapkan pendapatan lebih dari US$1,4 miliar dari bisnis kripto keluarganya pada 2025.
Penguatan pasar kripto turut mengerek saham perusahaan di sektor tersebut.
Coinbase Global naik 6,05%, sedangkan MicroStrategy menguat 4%. Saham produsen mesin penambangan Bitcoin Canaan melonjak 10,37%.
Penerbit stablecoin Circle naik 3,8%, sementara Robinhood menguat 0,42%.
Di pasar kripto, Ether turut naik 2,46% menjadi US$2.272, level tertinggi dalam lebih dari tiga bulan.(DH)
&nbsp;

Dukungan Trump pada Clarity Act mendorong saham kripto dan Bitcoin kembali menguat.

Trump dorong Clarity Act, saham kripto melonjak hingga 10%

WASHINGTON - Dolar AS berada di posisi lemah dan menuju penurunan mingguan pada Jumat karena investor menilai langkah Departemen Keuangan AS membeli kembali obligasi pemerintah hanya merupakan solusi sementara.
Seperti dikutip Reuters, kebijakan tersebut juga memunculkan kekhawatiran baru mengenai pendekatan pemerintah AS yang semakin aktif dalam memengaruhi pasar.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pada Kamis (20/8) malam bahwa pemerintah dapat kembali meningkatkan pembelian Treasury.
Sehari sebelumnya, Departemen Keuangan mengumumkan akan menggandakan nilai pembelian kembali obligasi bertenor panjang selama kuartal berikutnya sebagai upaya meredam kenaikan tajam imbal hasil.
Bessent juga mengatakan dirinya bersama Direktur Anggaran Gedung Putih Russell Vought akan menjalankan upaya baru untuk melakukan konsolidasi fiskal sesuai arahan Presiden AS Donald Trump.
Namun, berbagai langkah tersebut belum berhasil menghentikan aksi jual Treasury dan justru menekan dolar AS.
Investor semakin khawatir terhadap memburuknya kondisi fiskal AS serta kembali mempertanyakan kredibilitas institusi pemerintah.
Di tengah pelemahan dolar, euro berada di dekat level tertinggi dalam tiga bulan di sekitar US$1,1685, dan berada di jalur kenaikan mingguan sekitar 1%.
Poundsterling juga mendekati level tertinggi dalam enam bulan dan naik 0,08% menjadi US$1,3643, sehingga kenaikannya sepanjang pekan mencapai sekitar 0,8%.
Indeks dolar AS berada di jalur penurunan mingguan lebih dari 0,8% dan terakhir berada di level 98,82, mendekati posisi terendah dalam tiga bulan terhadap enam mata uang utama.
Carol Kong, ahli strategi valuta asing di Commonwealth Bank of Australia, mengatakan pembelian kembali obligasi jangka panjang oleh Treasury merupakan contoh lain penggunaan instrumen tidak konvensional oleh pemerintah AS untuk mengendalikan biaya pinjaman.
Menurutnya, langkah tersebut dilakukan ketika utang pemerintah dan defisit fiskal AS terus meningkat, ditambah ketidakpastian kebijakan.
Kondisi itu berpotensi semakin membebani sentimen investor terhadap aset berdenominasi dolar AS dan mendorong investor melakukan lindung nilai serta diversifikasi.
Mata uang lainnya juga menguat terhadap dolar. Dolar Australia naik 0,13% menjadi US$0,7123, sedangkan dolar Selandia Baru naik 0,23% menjadi US$0,5957 dan berada di jalur kenaikan mingguan lebih dari 1%.
Yen Jepang melemah 0,05% menjadi 159,12 per dolar, masih tertekan oleh perbedaan suku bunga yang lebar antara AS dan Jepang.
Data yang dirilis Jumat menunjukkan inflasi konsumen inti Jepang meningkat pada Juli dibandingkan tahun sebelumnya.
Kondisi tersebut memperkuat alasan bagi bank sentral Jepang untuk menaikkan suku bunga.
Buyback Dinilai Hanya Solusi Sementara
Imbal hasil Treasury 30 tahun naik sekitar 1,4 basis poin menjadi 5,2508% pada Jumat (21/8).
Sementara itu, imbal hasil Treasury 10 tahun berada di 4,7041% setelah sebelumnya naik 4,5 basis poin, menunjukkan bahwa dampak positif awal dari rencana buyback Bessent mulai memudar.
Vitali Meschoulam, ahli strategi Goldman Sachs, mengatakan pihaknya tidak meragukan kemampuan pembuat kebijakan untuk memengaruhi imbal hasil obligasi jangka panjang.
Sejarah menunjukkan bahwa kebijakan tersebut memang dapat memberikan dampak, setidaknya untuk sementara.
Namun, menurutnya, masalah yang dihadapi AS saat ini semakin bersifat fiskal, bukan sekadar persoalan teknis di pasar obligasi.
Contoh dari negara-negara maju menunjukkan bahwa premi jangka panjang dapat ditekan.
Namun, pengalaman negara berkembang menunjukkan bahwa ketika pasar mulai berfokus pada kemampuan pemerintah membiayai utangnya, efektivitas upaya menekan imbal hasil akan semakin terbatas.
Kekhawatiran terhadap utang pemerintah AS yang telah menembus US$40 triliun juga mendorong sebagian investor beralih ke aset alternatif seperti emas dan Bitcoin.
Bitcoin bahkan naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua bulan pada Jumat.
Harganya terakhir naik 1,6% menjadi US$73.823,43 dan berada di jalur kenaikan mingguan sekitar 17%, yang akan menjadi kenaikan mingguan terbesar dalam dua setengah tahun. (DK)

Dolar melemah, investor ragukan buyback Treasury mampu atasi masalah fiskal AS.

Dolar melemah, investor ragukan efektivitas buyback US Treasury

TIONGKOK - Sejumlah negara besar melepas kepemilikan obligasi pemerintah Amerika Serikat (US Treasury) senilai miliaran dolar pada Maret 2026, menurut data terbaru Treasury International Capital (TIC) System.
Seperti dikutip TheStreet, Jepang dan China menjadi penjual terbesar dengan masing-masing melepas US Treasury senilai US$47,7 miliar dan US$41 miliar.&nbsp;
Penjualan juga dilakukan oleh Luxembourg sebesar US$13,7 miliar, Taiwan US$12,7 miliar, Arab Saudi US$10,8 miliar, India US$7,6 miliar, Kanada US$6,9 miliar, serta Uni Emirat Arab US$5,8 miliar.
Di sisi lain, beberapa negara justru menambah kepemilikan obligasi AS, termasuk Inggris sebesar US$29,6 miliar, Kepulauan Cayman US$16,4 miliar, dan Jerman US$3,7 miliar.
Secara keseluruhan, pasar US Treasury mencatat aksi jual bersih sebesar US$138,4 miliar sepanjang Maret 2026.
Gelombang pelepasan obligasi ini terjadi di tengah pelemahan dolar AS dalam beberapa tahun terakhir. Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kekuatan dolar terhadap enam mata uang utama dunia, sempat mencapai level 113 pada Oktober 2022.
Namun sejak itu indeks terus melemah dan kini berada di sekitar level 99, mencerminkan tekanan terhadap mata uang AS di pasar global. (DK)

Aksi jual US Treasury capai US$138 miliar di tengah pelemahan dolar AS.

Arab Saudi, UEA, India dan Kanada juga jual US Treasury miliaran dolar

TEHERAN - Saham Asia menguat, harga minyak kembali naik, dan dolar AS bergerak tidak stabil pada Selasa (24/3).Hal tersebut terjadi setelah Presiden AS Donald Trump menunda rencana pengeboman jaringan listrik Iran, sehingga meredakan kekhawatiran pasar terhadap potensi guncangan energi yang lebih besar.Pasar sempat bergejolak di awal pekan setelah Trump memperpanjang lima hari tenggat ultimatum kepada Iran terkait pembukaan kembali Selat Hormuz.Seperti dikutip Reuters, pembatalan ultimatum ini dengan alasan adanya pembicaraan yang dinilai konstruktif dengan pihak Iran, meskipun klaim tersebut dibantah Teheran.Menurut Rajeev De Mello dari GAMA Asset Management, langkah tersebut kemungkinan merupakan strategi negosiasi, karena lonjakan harga minyak yang terlalu tinggi juga dapat merugikan Amerika Serikat.Reaksi pasar cukup cepat pada Senin, di mana harga minyak mentah turun tajam sementara pasar saham melonjak, diikuti pelemahan dolar AS dan imbal hasil obligasi pemerintah.Pergerakan tersebut berlanjut pada perdagangan Asia hari Selasa, dengan indeks saham Asia-Pasifik di luar Jepang naik sekitar 1,3%.Bursa Australia menguat 0,7%, sedangkan indeks Nikkei 225 melonjak lebih dari 2% setelah sebelumnya anjlok tajam.Harga minyak juga kembali naik setelah penurunan sekitar 10% pada sesi sebelumnya, dengan Brent diperdagangkan di kisaran US$100 per barel dan minyak mentah AS mendekati US$90 per barel.Meski demikian, volatilitas pasar tetap tinggi seiring berlanjutnya konflik di Timur Tengah dan ketidakpastian prospek harga energi.Chris Weston dari Pepperstone menilai pasar masih menghadapi ketidakpastian hingga tenggat terbaru, karena pelaku pasar menilai apakah penundaan tersebut membuka peluang kesepakatan atau hanya memperpanjang ketidakpastian.Di pasar obligasi, imbal hasil US Treasury stabil setelah sebelumnya turun tajam, seiring berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga agresif oleh bank sentral utama.Pelaku pasar kini memperkirakan Federal Reserve cenderung mempertahankan suku bunga tahun ini.Ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Bank of England dan European Central Bank juga menurun, meskipun biaya impor energi berpotensi tetap meningkat jika Selat Hormuz tidak segera dibuka kembali.Di pasar valuta asing, dolar AS melemah seiring meningkatnya minat investor terhadap aset berisiko.Euro naik ke sekitar US$1,16, sementara poundsterling bertahan dekat level tertinggi dua pekan. Terhadap yen Jepang, dolar relatif stabil.Data terbaru menunjukkan inflasi inti Jepang berada di 1,6% pada Februari, turun di bawah target 2% yang ditetapkan Bank of Japan untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun, sehingga menambah tantangan bagi kebijakan suku bunga selanjutnya.(DK)

Saham Asia reli, minyak pulih, dolar goyah setelah Trump tunda serangan ke fasilitas energi Iran.

Saham Asia dan minyak rebound usai Donald Trump tunda serangan Iran

JAKARTA - Lonjakan imbal hasil obligasi membuat Indonesia dinilai menarik untuk strategi jangka pendek. Hal itu terjadi setelah pasar mendapat tekanan beruntun dari keputusan MSCI dan Moody&rsquo;s Ratings.
Dikutip bloomberg, premi atau selisih (spread) imbal hasil obligasi negara tenor 10 tahun Indonesia terhadap US Treasury naik mendekati 231 basis poin pada Selasa, tertinggi sejak September.&nbsp;
[[ Spread itu adalah selisih yield obligasi RI berjangka 10 tahun yang capai 6,4%, sementara yield&nbsp; US Treasury berjangka 10 tahun jauh lebih rendah,&nbsp;selesihnya&nbsp; mendekati 231 bps. ]]
Kenaikan ini dipicu pemangkasan prospek kredit Indonesia menjadi negatif oleh Moody&rsquo;s pekan lalu. Sebelumnya, imbal hasil sudah bergerak naik di tengah kekhawatiran terhadap kebijakan fiskal dan tata kelola di bawah pemerintahan Presiden Prabowo Subianto.
Penurunan prospek tersebut terjadi beberapa hari setelah MSCI menyoroti isu investabilitas saham Indonesia dan memperingatkan potensi penurunan status menjadi pasar frontier.
&ldquo;Obligasi pemerintah jangka panjang mungkin sudah cukup tergerus dan berpotensi berkinerja lebih baik secara taktis,&rdquo; tulis Radhika Rao dan Eugene Leow,&nbsp;analis DBS Bank Ltd.&nbsp;
&ldquo;Banyak berita buruk mungkin sudah tercermin dalam aset rupiah.&rdquo;
Pemerintah merespons dengan menyiapkan langkah stabilisasi. Otoritas berjanji meningkatkan transparansi struktur kepemilikan saham dan menggandakan porsi free float menjadi 15%. Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa menegaskan komitmen menjaga defisit anggaran tetap terkendali. Bank Indonesia juga menyatakan akan menjaga stabilitas pasar.
Sejumlah indikator menunjukkan kondisi mulai membaik. Indeks saham acuan dan rupiah menguat tiga hari berturut-turut hingga Rabu. Imbal hasil obligasi 10 tahun yang sempat menyentuh 6,47% tertinggi dalam enam bulan ditutup di 6,43%. Di sisi lain, imbal hasil US Treasury turun seiring meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed.
Pelaku pasar melihat peluang penyempitan selisih imbal hasil terhadap AS jika stabilisasi berlanjut. &ldquo;Pasar untuk sementara memberikan apresiasi terhadap beberapa langkah yang baru saja diumumkan,&rdquo; kata David Chao, Strategist Invesco Asset Management.
Moody&rsquo;s tetap mempertahankan peringkat Indonesia di level investment grade Baa2. Namun lembaga itu memperingatkan potensi penurunan peringkat jika terjadi peningkatan defisit yang berkelanjutan, pelemahan rupiah dan arus modal, atau memburuknya kondisi fiskal BUMN.
&ldquo;Para investor masih mengharapkan reformasi yang lebih konsisten dan pro-bisnis yang dapat membangkitkan kembali minat asing terhadap aset-aset di Indonesia,&rdquo; ujar Chao.
Data arus dana menunjukkan minat asing mulai kembali. Investor global mencatat pembelian bersih US$690 juta di pasar obligasi pekan lalu, terbesar sejak Agustus, meski terjadi penjualan bersih US$126 juta pada Senin. Secara bulan berjalan, investor asing masih mencatat posisi beli.
&ldquo;Dari perspektif jangka pendek, pelebaran tersebut memang terlihat menarik,&rdquo; kata Philip McNicholas, Ahli Strategi Kedaulatan Asia di Robeco Group.
&ldquo;Mungkin perlu melebar hingga mendekati 250 basis poin sebelum terlihat sebagai peluang yang menggiurkan, terutama karena poin 10 tahun adalah yang paling aktif di pasar obligasi pemerintah Indonesia.&rdquo; (DH)
Terkait:&nbsp;CDS Indonesia merayap naik tertinggi di Asia, pasar beri pesan apa?

Obligasi Indonesia jangka panjang mungkin sudah cukup tergerus dan berpotensi berkinerja lebih baik.

Spread yield terlebar sejak September, obligasi RI jadi menarik?

JAKARTA - Kepemilikan India atas obligasi pemerintah Amerika Serikat atau US Treasury tercatat turun tajam sepanjang 2025.Menurut laporan Moneycontrol (11/1), penurunan ini menjadi yang pertama dalam empat tahun terakhir dan menandai perubahan arah strategi pengelolaan cadangan devisa India di tengah meningkatnya ketidakpastian ekonomi serta geopolitik global.Data Bloomberg menunjukkan kepemilikan India atas US Treasury turun sekitar 21% dalam periode 31 Oktober 2024 hingga 31 Oktober 2025, dari sebelumnya US$241,4 miliar menjadi US$190,7 miliar. Penurunan ini mengakhiri tren beberapa tahun terakhir, ketika investasi India di surat utang AS cenderung meningkat atau setidaknya stabil.Penarikan investasi tersebut terjadi meskipun imbal hasil obligasi AS relatif menarik. Sepanjang periode tersebut, yield obligasi acuan US Treasury tenor 10 tahun bergerak di kisaran 4,0&ndash;4,8%, level yang umumnya mampu menopang permintaan investor asing. Namun, ekonom menilai langkah India lebih didorong oleh evaluasi strategis atas alokasi cadangan devisa, bukan semata-mata faktor imbal hasil.Dikutip dari Moneycontrol (11/1), ekonom Bank of Baroda, Dipanwita Mazumdar, menilai penurunan kepemilikan US Treasury mencerminkan upaya diversifikasi India sekaligus perubahan strategi devisa negara tersebut.Ia juga menyoroti bahwa berkurangnya eksposur terhadap aset dolar menunjukkan penurunan ketergantungan pada mata uang AS, terutama ketika indeks dolar (DXY) cenderung melemah seiring munculnya tanda-tanda perlambatan di pasar tenaga kerja Amerika Serikat.Prospek dolar AS yang lebih lemah, ditambah ekspektasi dimulainya siklus pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve, dinilai turut mengurangi daya tarik aset dolar berjangka panjang.Pada saat yang sama, meningkatnya risiko geopolitik global serta fragmentasi perdagangan dan arus keuangan mendorong banyak bank sentral, termasuk Reserve Bank of India (RBI), untuk meninjau ulang komposisi cadangan devisa mereka.Pelaku pasar memperkirakan India akan mengalihkan sebagian cadangannya ke aset alternatif, seperti emas, obligasi negara lain, serta aset non-dolar. Emas kembali menjadi pilihan utama karena perannya sebagai lindung nilai terhadap volatilitas mata uang, risiko inflasi, dan guncangan geopolitik.Mazumdar menambahkan, dalam kondisi politik global yang semakin volatil, kepemilikan emas oleh RBI berpotensi kembali meningkat. Langkah tersebut dinilai sejalan dengan tren global, di mana bank sentral di berbagai negara terus menambah cadangan emas sebagai bagian dari strategi diversifikasi.Perubahan strategi cadangan devisa India ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas di kalangan negara berkembang. Mereka kini berupaya menyeimbangkan aspek keamanan, likuiditas, dan imbal hasil, sekaligus mengurangi risiko konsentrasi pada aset berdenominasi dolar.Meski dolar AS diperkirakan tetap menjadi mata uang cadangan utama dunia, langkah India dinilai sebagai sinyal pendekatan yang lebih terukur dan terdiversifikasi dalam menjaga ketahanan eksternal ke depan. (SA)

Kepemilikan India atas obligasi AS turun 21%, seiring strategi diversifikasi cadangan devisa.

Kepemilikan India di obligasi AS turun 21%, pertama dalam 4 tahun

JAKARTA - Data Departemen Keuangan Amerika Serikat memperlihatkan China telah memangkas kepemilikan obligasi dan surat utang Amerika (US treasury) pada Oktober ke level terendah dalam 17 tahun.
Menurut data yang dirilis Kamis (16/12) tersebut, kepemilikan surat utang Amerika oleh China&nbsp;turun menjadi $688,7 miliar&nbsp;pada Oktober 2025 dari $700,5 miliar pada September 2025.
Perusahaan data keuangan China, Wind, seperti dikutip dari South China Morning Post, menjelaskan bahwa nilai kepemilikan bulan Oktober itu merupakan level yang terendah sejak November 2008 dan mencerminkan penurunan lebih dari 47% dari puncaknya sekitar US$1,32 triliun pada November 2013.
China terus menjual kepemilikan obligasi pemerintah AS yang dimulai pada masa jabatan pertama Presiden AS Donald Trump, hingga turun ke posisi ketiga di antara pemegang treasury asing pada Maret 2025, di belakang Jepang dan Inggris.
Tahun ini, kecenderungan tersebut diperkirakan terus berlanjut di tengah kekhawatiran berkelanjutan tentang keberlanjutan utang AS yang mencapai US$38 triliun, penerapan&nbsp;One Big Beautiful Bill&nbsp;oleh Trump dan kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve saat Gedung Putih mendorong suku bunga agar lebih rendah.
Pada November, Beijing mempertahankan tren pembelian emasnya untuk bulan ke-13 berturut-turut sambil mengurangi pembelian obligasi AS. Menurut data resmi, cadangan emas China meningkat sebesar 30.000 troi ons, sehingga total stoknya menjadi 74,12 juta troi ons, senilai US$310,6 miliar.
Meskipun kepemilikan asing secara keseluruhan atas obligasi AS sedikit menurun dari US$9,248 triliun pada September menjadi US$9,243 triliun pada Oktober, nilainya tetap melebihi US$9 triliun untuk bulan kedelapan berturut-turut.
Pemegang asing terbesar, Jepang, menaikkan kepemilikannya dari US$1,189 triliun menjadi US$1,2 triliun pada Oktober.
Inggris, pemegang terbesar kedua, menaikkan kepemilikannya dari US$864,7 miliar pada September menjadi US$877,9 miliar pada Oktober 2025. (YS).

China pangkas kepemilikan obligasi AS jadi US$688,7 miliar, tapi cadangan emas terus meroket.