WASHINGTON - Regulator pasar modal Amerika Serikat, U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), akhirnya merilis panduan yang telah lama dinanti terkait industri kripto.Aturan ini memperjelas jenis aset kripto mana yang tergolong sebagai sekuritas, serta bagaimana aset digital yang awalnya bukan sekuritas bisa berubah menjadi kontrak investasi dalam kondisi tertentu.Ketua SEC, Paul Atkins, juga menyatakan bahwa lembaganya tengah mempertimbangkan skema &ldquo;safe harbor&rdquo; untuk memberi jalur khusus bagi perusahaan kripto dalam menghimpun dana, tanpa mengabaikan perlindungan investor.Seperti dikutip Reuters, pernyataan tersebut disampaikan dalam acara yang digelar oleh The Digital Chamber di Washington, D.C.Dalam panduan terbarunya, yang turut didukung oleh U.S. Commodity Futures Trading Commission, SEC mengelompokkan token kripto ke dalam lima kategori: komoditas digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuritas digital.SEC menegaskan bahwa hanya aset yang masuk kategori sekuritas digital yang tunduk pada hukum sekuritas federal.Selain itu, SEC menyoroti bahwa aset kripto yang awalnya bukan sekuritas bisa berubah status jika dipasarkan sebagai investasi dalam suatu usaha bersama dengan harapan keuntungan bagi pembeli.Di bawah kepemimpinan Atkins, SEC juga tengah menyiapkan reformasi besar pada regulasi pasar modal guna mengakomodasi kripto dan perdagangan berbasis blockchain.Ia sebelumnya menyatakan bahwa sebagian besar kripto tidak termasuk sekuritas, status yang biasanya mengharuskan pendaftaran dan keterbukaan informasi kepada SEC.Industri kripto sendiri telah lama menilai bahwa regulasi yang ada saat ini tidak sesuai, dan mendesak pembuat kebijakan untuk menghadirkan aturan baru yang lebih jelas mengenai klasifikasi aset digital, termasuk stablecoin.Pada saat yang sama, Atkins juga menguraikan rencana &ldquo;safe harbor&rdquo; yang memungkinkan perusahaan kripto menjual token dan menggalang dana dengan lebih mudah.Skema ini mencakup kemungkinan adanya pengecualian khusus bagi startup, sehingga mereka dapat beroperasi atau menghimpun dana dalam batas tertentu tanpa langsung tunduk pada seluruh aturan SEC.SEC diperkirakan akan merilis proposal resmi terkait safe harbor untuk mendapatkan masukan publik dalam beberapa pekan mendatang, termasuk integrasi konsep &ldquo;innovation exemption&rdquo; guna mendukung model bisnis baru di sektor kripto. (DK)

SEC keluarkan panduan kripto dan siapkan aturan safe harbor bagi perusahaan kripto.

Lama ditunggu industri, akhirnya SEC rilis aturan kripto

JAKARTA - Pertumbuhan pesat pembiayaan berbasis aset (asset-backed finance/ABF) menarik perhatian baru setelah kebangkrutan First Brands Group membuka celah risiko di sektor yang tengah naik daun ini.
Dikutip cnbc.com (02/12), model pembiayaan yang meminjamkan dana dengan jaminan aset atau arus pendapatan tersebut kini menjadi salah satu pilar utama private credit.
KKR mencatat nilai pasar ABF privat telah berlipat ganda sejak 2008 dan kini melampaui US$6 triliun &nbsp;lebih besar dari pasar pinjaman sindikasi, obligasi high-yield, dan direct lending jika digabungkan.
Nilainya diproyeksikan menembus US$9 triliun pada 2029. KKR menyebut ABF sedang &ldquo;mengambil jalan serupa&rdquo; dengan pertumbuhan direct lending sebelumnya, berkat imbal hasil tinggi, diversifikasi, dan skala pasar yang luas.
Meski kerap disebut lebih aman karena ditopang aset riil atau finansial, sejumlah pakar menilai arus modal besar ke private credit mendorong standar pemberian pinjaman menurun.
Pinjaman dipaketkan dalam portofolio aset mulai dari piutang, kredit konsumen, pesawat, gudang hingga royalti musik.
Kasus First Brands menjadi contoh mencolok. Perusahaan otomotif itu meminjam dengan jaminan piutang pelanggan, namun dalam dokumen kebangkrutan terungkap dugaan bahwa piutang yang sama dijaminkan kepada beberapa kreditur berbeda.
Sejumlah manajer, termasuk Apollo, sudah mengantisipasi masalah ini dan melakukan short sebelum perusahaan tumbang. Namun banyak pemberi pinjaman lain gagal membaca tanda bahaya.
Donald Clarke, presiden Asset Based Lending Consultants, menyebut ABF sebagai pembiayaan &ldquo;berisiko tinggi, berimbal hasil tinggi&rdquo; yang menuntut due diligence jauh lebih ketat.
Ia menegaskan bahwa kegagalan di First Brands menunjukkan &ldquo;kurangnya uji tuntas yang tepat oleh para pemberi pinjaman &nbsp;baik bank maupun non-bank yang terburu-buru menyalurkan modal.&rdquo;
Dengan ekspansi agresif ABF dan derasnya arus dana ke private credit, Clarke memperingatkan potensi munculnya lebih banyak pinjaman bermasalah, terutama jika kondisi kredit melemah. &ldquo;Ketika ada banyak uang untuk dipinjamkan, ada banyak uang untuk hilang,&rdquo; ujarnya.(DH)

Pembiayaan dengan jaminan aset atau arus pendapatan tersebut kini menjadi salah satu pilar utama.