MILAN/LONDON - Sejumlah bank sentral di&nbsp; negara maju yang menaikkan suku bunga terus bertambah setelah Bank Sentral Eropa (ECB) pada Kamis (11/6) bergabung dengan Australia, Norwegia, dan Jepang dalam memperketat kebijakan moneter.
Langkah tersebut diambil di tengah masih tingginya harga minyak akibat ketegangan di Selat Hormuz. Kondisi itu mendorong sejumlah bank sentral menaikkan suku bunga untuk mencegah lonjakan inflasi.
Dikutip dari Reuters, berikut posisi bank sentral negara-negara anggota Kelompok 10 (G10) berdasarkan tingkat suku bunga acuannya, dari yang tertinggi hingga terendah.
Australia
Bank Sentral Australia (Reserve Bank of Australia/RBA) telah menaikkan suku bunga sebanyak tiga kali tahun ini hingga mencapai 4,35%. Angka ini tertinggi di antara negara-negara G10.
Langkah tersebut dilakukan untuk meredam dampak guncangan harga energi global dan sepenuhnya membalikkan pemangkasan suku bunga yang dilakukan tahun lalu.
Gubernur RBA Michele Bullock mengatakan bahwa ada tanda-tanda bahwa penerapan kebijakan tersebut mulai menunjukkan hasil. Meski pasar memperkirakan RBA akan menahan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan, peluang kenaikan suku bunga satu kali lagi hingga akhir tahun masih diperkirakan mencapai sekitar 75%.
Norwegia
Bank sentral Norwegia diperkirakan akan&nbsp; mempertahankan suku bunga acuannya pada pertemuan 18 Juni mendatang setelah menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,25% pada awal Mei 2026.
Keputusan tersebut diambil lebih cepat dari perkiraan analis dan mendahului sejumlah bank sentral utama lainnya yang saat itu memilih menunggu data tambahan untuk mengobservasi dampak konflik Iran terhadap perekonomian global.
Inflasi inti tahunan Norwegia yang naik di luar perkiraan pada Mei 2026 memperkuat ekspektasi bahwa suku bunga masih berpotensi naik lagi tahun ini.
Inggris
Bank Sentral Inggris (Bank of England/BoE) juga akan menggelar pertemuan kebijakan pada 18 Juni mendatangm dan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan di level 3,75%.
Pasar sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada September 2026.
Namun, sebagai cerminan tingginya ketidakpastian, BoE pada pertemuan terakhir tidak lagi menerbitkan proyeksi tunggal untuk inflasi dan indikator ekonomi utama lainnya.
Sebagai gantinya, BoE menerbitkan tiga skenario ekonomi, termasuk satu skenario yang dapat memerlukan kenaikan biaya pinjaman secara agresif.
Amerika Serikat
Pelaku pasar memperkirakan Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan 16-17 Juni 2026.
Tekanan inflasi dan data ekonomi yang masih kuat mendorong investor mengurangi ekspektasi terhadap pelonggaran kebijakan moneter.
Setelah konflik Iran memicu lonjakan harga energi, pasar tidak lagi memperkirakan penurunan suku bunga dalam waktu dekat dan mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada 2026.
Saat ini pasar memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada pertemuan Oktober mencapai sekitar 60%.
Sejumlah ekonom menilai Ketua The Fed Kevin Warsh, yang ditunjuk Presiden Donald Trump dan menghadapi tekanan untuk menurunkan suku bunga, kemungkinan akan kesulitan memperoleh dukungan yang cukup untuk melonggarkan kebijakan.
Selandia Baru
Bank Sentral Selandia Baru (Reserve Bank of New Zealand/RBNZ) baru akan menggelar rapat kebijakan pada awal Juli 2026.
Pasar memperkirakan suku bunga acuan yang saat ini berada di level 2,25% akan dinaikkan, dengan peluang kenaikan kenaikan lanjutan pada akhir tahun 2026.
RBNZ menghadapi tantangan karena inflasi diperkirakan melampaui target 1%-3%, sementara tingkat pengangguran berada pada level tertinggi dalam satu dekade.
Kanada
Bank Sentral Kanada pada Rabu mempertahankan suku bunga acuannya di level 2,25%.
Bank sentral menilai belum banyak bukti bahwa kenaikan biaya energi telah menyebar menjadi tekanan inflasi yang lebih luas.
Data terbaru menunjukkan inflasi masih berada dalam kisaran target 1%-3%, sementara inflasi inti yang melambat mengindikasikan permintaan domestik masih relatif lemah.
Ekonom memperkirakan Bank Sentral Kanada akan mempertahankan suku bunga sepanjang 2026.
Zona Euro
ECB pada Kamis (11/6) telah menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya dalam hampir tiga tahun terakhir, guna menahan inflasi sebelum lonjakan biaya energi akibat konflik Iran menyebar lebih luas ke perekonomian kawasan euro.
Langkah yang telah lama diperkirakan pasar tersebut mendorong suku bunga deposito ECB menjadi 2,25%.
ECB juga memperkirakan inflasi mencapai 3,0% pada tahun ini, sebelum melambat menjadi 2,3% pada 2027 dan 2,0% pada 2028.
Swedia
Bank sentral Swedia (Riksbank) akan menggelar pertemuan pekan depan.
Namun pasar belum memperkirakan adanya perubahan pada suku bunga acuan 1,75% hingga akhir tahun mengingat inflasi inti masih relatif rendah.
Jepang
Bank Sentral Jepang (Bank of Japan/BOJ) diperkirakan menaikkan suku bunga jangka pendek dari level 0,75% pada pertemuan pekan depan.
Langkah tersebut akan melanjutkan siklus kenaikan suku bunga yang dilakukan secara bertahap setelah bertahun-tahun menerapkan suku bunga negatif.
Namun upaya BOJ memperkuat kredibilitasnya dalam memerangi inflasi menghadapi tantangan setelah Gubernur Kazuo Ueda menjalani perawatan di rumah sakit selama dua pekan.
Inflasi tingkat grosir Jepang pada Mei meningkat pada laju tercepat dalam tiga tahun, sebagian dipengaruhi pelemahan yen.
Meski kenaikan suku bunga dapat membantu meredam tekanan tersebut, tingkat suku bunga Jepang masih tergolong rendah dibandingkan negara maju lainnya.
Swiss
Dengan suku bunga acuan 0%, Bank Nasional Swiss (Swiss National Bank/SNB) memiliki tingkat suku bunga terendah di antara negara-negara G10.
Pasar memperkirakan SNB akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan pekan depan maupun sepanjang sisa tahun ini karena inflasi masih rendah dan penguatan franc Swiss telah membantu mengetatkan kondisi moneter.
Pejabat SNB juga tetap berhati-hati untuk kembali menerapkan suku bunga negatif dan kemungkinan akan lebih mengandalkan intervensi nilai tukar untuk membatasi penguatan franc Swiss.(ARF)

Pasar kini memperkirakan suku bunga tetap tinggi lebih lama

Empat bank sentral negara maju kini kompak naikkan suku bunga

SEOUL - Otoritas Korea Selatan meluncurkan inspeksi gabungan terhadap pasar valuta asing (valas) guna menyelidiki kemungkinan adanya transaksi spekulatif setelah nilai tukar won terhadap dolar AS bergejolak dalam beberapa waktu terakhir.
Dikutip dari TheChosunDaily, langkah tersebut dilakukan setelah kurs won sempat anjlok menembus level 1.560 won per dolar AS dalam perdagangan intraday.
Inspeksi gabungan tersebut dilakukan berdasarkan Undang-Undang Transaksi Valuta Asing dan melibatkan Bank of Korea (BOK) serta Financial Supervisory Service (FSS).
Ini merupakan inspeksi gabungan pasar valas pertama sejak 2010, ketika nilai tukar won mengalami volatilitas tajam setelah krisis keuangan global.
Menurut otoritas valas Korea Selatan, pemeriksaan akan difokuskan pada bank-bank yang melakukan transaksi valuta asing untuk mengetahui apakah terdapat aktivitas spekulatif yang memicu lonjakan kurs belakangan ini.
Otoritas juga akan menelusuri transaksi forward yang dilakukan di pasar offshore non-deliverable forwards (NDF), yang selama ini menjadi salah satu acuan utama dalam perdagangan mata uang won di luar negeri.
Tahap awal akan dilakukan melalui pemeriksaan dokumen dan data transaksi. Jika ditemukan anomali statistik, otoritas berencana melanjutkan investigasi melalui pemeriksaan langsung di lapangan.
Selain itu, otoritas Korea Selatan berencana memperketat pemantauan transaksi di pasar NDF. Jika aktivitas spekulatif terus berlanjut, pemerintah dapat memperkuat aturan pelaporan untuk mengetahui identitas pihak yang terlibat dalam transaksi tersebut.
Pemerintah juga tengah mempertimbangkan pemberian insentif agar transaksi yang selama ini dilakukan di pasar NDF dapat dialihkan ke pasar domestik.
Di sisi lain, otoritas valas akan bekerja sama dengan National Tax Service dan Korea Customs Service untuk memeriksa kepatuhan eksportir dan importir dalam menyelesaikan pembayaran serta pelaporan transaksi lintas negara.
Berdasarkan aturan yang berlaku, transaksi senilai lebih dari US$100.000 yang penyelesaian pembayarannya berbeda lebih dari satu tahun dari waktu pengiriman barang wajib dilaporkan kepada Bank of Korea. Pengiriman atau penerimaan dana tanpa pelaporan dapat dianggap sebagai pelanggaran hukum.
Secara terpisah, sejumlah kementerian disebut tengah menyiapkan langkah bersama untuk mendorong eksportir menjual devisa hasil ekspor mereka ke pasar domestik.
Langkah tersebut diharapkan dapat meningkatkan pasokan dolar di pasar domestik dan membantu menstabilkan pergerakan nilai tukar won.
Eksportir umumnya menunda penjualan dolar ketika memperkirakan nilai tukar won terhadap dolar AS masih berpotensi melemah sehingga dapat memperoleh keuntungan lebih besar dari selisih kurs.
Otoritas Korea Selatan juga dilaporkan menjalin komunikasi intensif dengan Amerika Serikat untuk membahas kemungkinan pembentukan fasilitas swap mata uang bilateral sebagai salah satu upaya menstabilkan nilai tukar won terhadap dolar AS. (ARF)

Pada tahap awal inspeksi gabungan akan memeriksa dokumen dan data transaksi bank-bank. 

Won tertekan, Korsel periksa bank bank selidiki aksi spekulatif

BANGKOK - Kenaikan harga minyak yang dipicu konflik Iran mendorong inflasi Thailand mendekati batas atas target bank sentral, sekaligus mengakhiri tren penurunan harga yang telah berlangsung selama setahun terakhir.
Indeks harga konsumen naik 2,89% pada April dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menjadi kenaikan pertama dalam lebih dari setahun, menurut data Kementerian Perdagangan yang dirilis Rabu.
Angka tersebut juga melampaui perkiraan median 2,2% dalam survei ekonom Bloomberg.
Seperti dikutip Bloomberg, pemulihan ini menjadi laju inflasi tercepat sejak Februari 2023, serta pertama kalinya sejak Februari tahun lalu harga kembali masuk ke dalam kisaran target Bank of Thailand sebesar 1%&ndash;3%.
Inflasi diperkirakan masih akan meningkat menjadi 3,06% bulan ini, lalu 3,27% pada Juni, sebelum mencapai puncak sekitar 4,1% pada Oktober, menurut pejabat dalam konferensi pers.
Imbal hasil obligasi pemerintah tenor 10 tahun naik satu basis poin menjadi 2,24%, sementara baht relatif stabil dengan mempertahankan penguatan 0,6% terhadap dolar AS.
Secara bulanan, indeks harga naik 2,75% pada April, meningkat tajam dari 0,6% pada Maret. Inflasi inti juga naik tipis menjadi 0,83% dari 0,57% pada bulan sebelumnya.
Lonjakan cepat inflasi utama ini menunjukkan kerentanan Thailand terhadap guncangan energi. Lebih dari separuh impor minyak negara tersebut berasal dari Timur Tengah, dengan sebagian besar dikirim melalui Selat Hormuz, sehingga inflasi sangat sensitif terhadap gangguan geopolitik.
Kenaikan harga pada April dipicu oleh meningkatnya biaya bahan bakar, transportasi publik, tiket pesawat, sewa, produk pembersih, makanan siap saji, beras, serta sayuran segar, menurut pernyataan kementerian.
&ldquo;Tekanan biaya di kalangan produsen semakin meningkat,&rdquo; ujar kementerian. &ldquo;Pelaku usaha besar mulai menunjukkan indikasi penyesuaian harga barang konsumsi guna mencerminkan kenaikan biaya bahan baku dan transportasi.&rdquo;
Gubernur Bank of Thailand, Vitai Ratanakorn, bersama para pembuat kebijakan memberi sinyal bahwa kenaikan inflasi ini belum tentu memicu respons kebijakan dalam waktu dekat.
Mereka menekankan bahwa lonjakan harga saat ini lebih banyak dipicu faktor pasokan, sehingga pengetatan moneter dinilai kurang efektif.
Pekan lalu, bank sentral mempertahankan suku bunga acuannya di level terendah dalam hampir empat tahun, dengan alasan inflasi diperkirakan akan mereda tahun depan.
Otoritas juga menyatakan akan &ldquo;mengabaikan sementara&rdquo; jika inflasi menembus batas target dalam jangka pendek. (DK)

Inflasi Thailand naik 2,89% akibat lonjakan harga minyak, dekati batas target bank sentral.

Harga minyak naik, inflasi Thailand dekati batas target bank sentral

JAKARTA - Makalah terbaru Brookings Institution memaparkan jalan menuju neraca yang lebih kecil bagi bank sentral Amerika Serikat.&nbsp;
Jika Federal Reserve benar-benar ingin mengecilkan ukuran neracanya, langkah tersebut dapat ditempuh melalui perubahan regulasi, penyesuaian sistem pembayaran, serta intervensi pasar yang lebih sering oleh bank sentral.
Dalam riset yang ditulis oleh Darrell Duffie dari Stanford University Graduate School of Business, dijelaskan bahwa proses menuju neraca yang lebih kecil akan cukup kompleks dan memerlukan waktu.&nbsp;
Seperti dikutip Reuters, fokus utama menurut Duffie adalah menurunkan permintaan pasar yang masih sangat tinggi terhadap cadangan (reserves) bank sentral.
Untuk mengurangi kebutuhan cadangan tersebut, aturan likuiditas dapat dilonggarkan sehingga lembaga keuangan lebih nyaman menyimpan likuiditas lebih sedikit.&nbsp;
Selain itu, sistem pembayaran Fedwire dapat disesuaikan agar arus pembayaran masuk dan keluar perusahaan lebih selaras, sehingga kebutuhan memegang kas berlebih menjadi berkurang.
Bank sentral juga dapat menyesuaikan tingkat bunga yang dibayarkan kepada lembaga keuangan, misalnya menurunkan bunga untuk cadangan di atas batas tertentu.&nbsp;
Selain itu, Fed dapat lebih sering menggunakan operasi pasar terbuka sementara untuk menyuntikkan likuiditas jangka pendek, dibanding sistem saat ini yang cenderung berjalan otomatis.
Duffie menegaskan dirinya tidak mengambil posisi apakah Fed harus mengecilkan neraca atau tidak.&nbsp;
Menurutnya, manfaat neraca besar cukup nyata karena menyediakan likuiditas tinggi yang mendukung stabilitas sistem keuangan dan efektivitas kebijakan moneter.
Sementara itu, biaya dari neraca besar cenderung lebih sulit diukur dan kerap berkaitan dengan isu politik, termasuk kekhawatiran terhadap independensi bank sentral.
Kajian ini muncul di tengah perdebatan mengenai ukuran neraca Fed, terutama setelah kritik dari Kevin Warsh, yang disebut akan menggantikan Jerome Powell saat masa jabatannya berakhir pada Mei.&nbsp;
Scott Bessent juga menyampaikan kritik terhadap besarnya peran Fed di pasar aset.
Ukuran neraca Fed sendiri meningkat tajam sejak krisis keuangan 2008, dari kurang dari 1 triliun dolar menjadi sekitar 6,6 triliun dolar saat ini, turun dari puncaknya sekitar 9 triliun dolar pada 2022.&nbsp;
Kenaikan tersebut terjadi karena pembelian besar-besaran obligasi pemerintah dan sekuritas berbasis hipotek guna menstabilkan pasar serta memberikan stimulus ekonomi di luar instrumen suku bunga jangka pendek.
Namun, upaya mengecilkan neraca menghadapi tantangan karena pengurangan likuiditas berlebihan dapat mengganggu kendali Fed atas suku bunga jangka pendek, seperti yang terjadi pada 2019.&nbsp;
Setelah mengurangi neraca sejak 2022, Fed kembali membeli Treasury bill sejak Desember untuk menjaga kecukupan likuiditas selama musim pajak, meski pembelian tersebut diperkirakan akan melambat mulai Mei. (DK)

Riset Brookings Institution uraikan reformasi aturan dan likuiditas untuk kecilkan neraca The Fed.

Brookings paparkan strategi mengecilkan neraca Federal Reserve

ORLANDO &ndash; Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengakui pada Rabu bahwa tidak ada jalur &ldquo;tanpa risiko&rdquo; bagi bank sentral dalam menurunkan inflasi yang masih tinggi sembari menjaga pasar tenaga kerja yang mulai melemah.Seperti dikutip reuters.com, namun ia menyiratkan bahwa ada satu kartu penyelamat: produktivitas yang meningkat.Dalam konferensi pers seusai pemangkasan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin dan rilis proyeksi ekonomi terbaru, Powell menyatakan bahwa lonjakan produktivitas dapat menjadi kunci untuk menyeimbangkan pertumbuhan yang tetap solid, inflasi yang lengket, dan pasar tenaga kerja yang melunak.Produktivitas yang lebih tinggi berarti pekerja menghasilkan lebih banyak output per jam. Ini membantu menahan biaya tenaga kerja per unit sehingga menekan inflasi, sekaligus mendukung kenaikan upah, daya beli, dan aktivitas ekonomi keseluruhan.Faktor ini menjadi salah satu alasan mengapa pejabat Fed memproyeksikan kondisi ekonomi 2026 yang lebih optimistis dan hanya memperkirakan satu kali pemangkasan suku bunga tambahan tahun depan.Pembuat kebijakan menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 menjadi 2,3% dari sebelumnya 1,8%, dan menurunkan proyeksi inflasi utama menjadi 2,4% dari 2,6%.Powell menjelaskan hampir separuh revisi pertumbuhan tersebut berasal dari pemulihan aktivitas pasca penutupan pemerintahan (government shutdown), sementara sisanya didorong oleh produktivitas yang kuat.Ia juga menegaskan bahwa produktivitas tinggi AS sekitar 2% dalam beberapa tahun terakhir sebenarnya sudah terjadi sebelum lonjakan teknologi AI, meski teknologi baru itu kini ikut berperan.&ldquo;Tidak ada jalur bebas risiko untuk kebijakan moneter,&rdquo; kata Jeffrey Roach, ekonom LPL Financial, sejalan dengan pandangan Powell.&nbsp;&ldquo;Namun tampaknya komite mengandalkan produktivitas tinggi untuk menopang pertumbuhan meski penciptaan lapangan kerja melemah.&rdquo;Namun narasi produktivitas ini memiliki sejumlah potensi masalah.Pertama, menjadikannya sebagai solusi utama adalah perjudian karena produktivitas sulit diprediksi, bahkan diukur secara akurat, dan dampak ekonomi dari AI masih terlalu dini untuk dipastikan.Institute of International Finance memperingatkan bahwa jika adopsi AI hanya terpusat pada segelintir perusahaan besar, maka manfaatnya bisa cepat mencapai puncak dan pertumbuhan ekonomi akan kembali rentan setelah siklus investasi saat ini mereda.Selain itu, dampak positif AI pada produktivitas juga dapat disertai gelombang PHK besar-besaran, yang menurut Powell, berpotensi menciptakan implikasi sosial dan pasar tenaga kerja yang belum ada alat untuk mengatasinya.Kedua, produktivitas yang tinggi dan berkelanjutan akan mendorong pertumbuhan lebih cepat dan menaikkan tingkat suku bunga netral atau r-star, yakni suku bunga yang tidak merangsang maupun menahan ekonomi saat inflasi stabil dan tenaga kerja penuh.Powell mengatakan kebijakan saat ini berada di kisaran netral, mengingat suku bunga telah diturunkan 175 bps sejak September tahun lalu.
Tetapi jika memang terjadi lonjakan produktivitas dan potensi pertumbuhan meningkat, baik r-star maupun suku bunga The Fed seharusnya berada pada level lebih tinggi.Dalam kondisi itu, kebijakan saat ini bisa jadi terlalu longgar. (DK)

Powell berharap produktivitas tinggi membantu Fed kendalikan inflasi di tengah pasar kerja lemah.

Jerome Powell: Amerika bisa andalkan kenaikan produktivitas 

JAKARTA - Survei Goldman Sachs terhadap lebih dari 900 klien mengungkapkan hampir 70% investor institusional global memprediksi harga emas akan terus naik tahun depan.
Dikutip mining.com (30/11), proporsi terbesar, 36%, percaya emas akan menembus US$5.000 per ons pada akhir 2026, sementara sepertiga lainnya memperkirakan kisaran US$4.500&ndash;US$5.000.
Harga emas melonjak tahun ini sekitar 61%, menembus US$4.000 untuk pertama kalinya, didorong oleh pembelian bank sentral dan ekspektasi penurunan suku bunga. Goldman menyatakan, sebagian besar reli tahun ini, atau bahkan selama beberapa tahun terakhir, didorong oleh pembelian aset yang kaku, terutama oleh bank sentral. "Kami pikir mereka akan terus melakukan diversifikasi ke emas.&rdquo;
Menurut survei, 38% responden menyebut pembelian emas oleh berbagai bank sentral dunia sebagai faktor utama kenaikan, diikuti 27% yang menyoroti kekhawatiran fiskal.
Sprott Asset Management menambahkan, investor kini beralih dari obligasi dan saham yang rentan terhadap depresiasi mata uang menuju logam mulia dan kripto.
Optimisme ini juga dibagikan Wall Street, JPMorgan Chase memproyeksikan emas menembus US$5.055, sementara Morgan Stanley melihat harga mencapai US$4.400 pada akhir 2026.(DH)

Emas diprediksi tembus $5.000 pada 2026, didorong bank sentral & ekspektasi suku bunga turun.