LONDON - Citigroup bergabung dengan Goldman Sachs dalam memproyeksikan Bank of England (BoE) kembali menaikkan suku bunga pada akhir 2026, setelah tekanan inflasi Inggris dinilai masih cukup kuat untuk mendorong bank sentral mempertahankan kebijakan moneter ketat.Dilansir dari Reuters, Goldman Sachs memperkirakan BoE menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada November 2026.Sementara itu, Citigroup memproyeksikan dua kenaikan, masing-masing pada November 2026 dan Februari 2027.Kedua bank sebelumnya memperkirakan suku bunga akan bertahan tanpa perubahan sepanjang 2026.Perubahan proyeksi tersebut didorong oleh meningkatnya harga energi, inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan BoE, serta data pertumbuhan ekonomi yang menunjukkan ketahanan.Goldman Sachs menilai kenaikan harga energi menjadi salah satu risiko utama terhadap prospek inflasi Inggris.Harga minyak yang kembali menembus US$100 per barel akibat meningkatnya konflik di Timur Tengah turut memperbesar tekanan terhadap biaya energi.Kondisi tersebut berpotensi memperlambat proses disinflasi dan membuat BoE lebih berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan.Di sisi pertumbuhan, ekonomi Inggris mencatat ekspansi tahunan tercepat dalam 18 bulan pada Juli. Pertumbuhan tersebut didukung perkembangan sektor kecerdasan buatan serta momentum positif dari kinerja ekonomi pada paruh pertama tahun.Untuk pertemuan 17 September, Goldman Sachs masih memperkirakan BoE mempertahankan suku bunga acuan di 3,75%.Namun, Citigroup mengantisipasi pernyataan yang lebih hawkish dari bank sentral Inggris sebagai sinyal bahwa risiko inflasi masih menjadi perhatian utama.Meski memperkirakan kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, kedua bank tetap melihat ruang bagi BoE untuk kembali memasuki siklus pelonggaran.Goldman Sachs dan Citigroup sama-sama memperkirakan pemangkasan suku bunga dapat dimulai paling lambat pada akhir 2027.Ekspektasi pasar juga mulai bergeser. Data LSEG menunjukkan pelaku pasar saat ini memperhitungkan sekitar 47 basis poin kenaikan suku bunga BoE hingga akhir tahun.Perubahan prospek kebijakan Inggris menjadi bagian dari perhatian investor terhadap arah kebijakan moneter global.Setelah European Central Bank menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya tahun ini, pasar kini menantikan keputusan suku bunga Federal Reserve AS dan Bank of Japan pada pekan yang sama. (DK)

Tekanan inflasi dan kenaikan harga energi dorong pasar mengantisipasi kebijakan moneter lebih ketat.

Citi dan Goldman Sachs proyeksikan BoE naikkan suku bunga

LONDON — Pound sterling mendekati level tertinggi dalam dua pekan terhadap dolar AS pada Rabu (9/9).Penguatan mata uang Inggris tersebut terjadi meski harga minyak mentah kembali menembus US$100 per barel setelah konflik di Timur Tengah meluas.Dikutip dari Reuters, harga minyak mentah kini sekitar 40% lebih tinggi dibandingkan dengan sebelum perang yang dimulai pada akhir Februari.Harga gas alam Eropa juga telah naik sekitar tiga kali lipat. Kenaikan harga energi tersebut meningkatkan tekanan terhadap bank sentral untuk menaikkan suku bunga.Inggris menjadi salah satu negara yang paling bergantung pada impor energi. Tekanan terhadap inflasi pun mulai meningkat.Inflasi konsumen Inggris naik menjadi 2,9% pada Juli dari 2,6% pada Juni, yang merupakan level terendah dalam 15 bulan.Pasar uang saat ini belum memperkirakan bahwa Bank of England (BoE) akan menaikkan suku bunga dalam pertemuan pekan depan.Namun, pasar sudah memperhitungkan setidaknya dua kali kenaikan hingga Maret tahun depan. Peluang kenaikan ketiga diperkirakan mencapai 40%.Sebagai pembanding, pasar memperkirakan Federal Reserve hanya akan menaikkan suku bunga dua kali pada periode yang sama.Pound terakhir diperdagangkan naik tipis menjadi US$1,3545. Level tersebut merupakan yang tertinggi sejak 28 Agustus.Sepanjang tahun ini, pound menjadi salah satu mata uang utama dengan kinerja terbaik terhadap dolar AS. Pound telah menguat 0,5%, sementara euro melemah 1% dan yen turun 2%.Ekspektasi Suku BungaSalah satu pendorong utama penguatan pound adalah ekspektasi bahwa BoE perlu menaikkan suku bunga.Pertumbuhan ekonomi Inggris yang masih bertahan turut memperkuat pandangan tersebut.Namun, ekonom dan analis memiliki pandangan yang berbeda dengan pasar.Gubernur BoE, Andrew Bailey, juga membantah anggapan bahwa kenaikan suku bunga sudah pasti terjadi.“Saya ingin menghilangkan anggapan bahwa kami sebenarnya memiliki rencana rahasia, sudah tahu ke mana arah kebijakan kami dan keputusan itu bersifat tanpa syarat,” kata Bailey dalam sidang bersama anggota parlemen pada Selasa (8/9).Kenaikan harga energi tetap berpotensi memengaruhi prospek suku bunga Inggris.Ahli strategi ING mengatakan setiap kenaikan harga Brent sebesar US$10 sejak perang Iran dimulai telah mendorong suku bunga tenor dua tahun sekitar 15 basis poin.Kenaikan tersebut lebih besar dibandingkan dampaknya terhadap suku bunga zona euro sebesar 11 basis poin dan Amerika Serikat sebesar 8 basis poin.Ahli strategi ING, Michiel Tukker, menilai ekspektasi kenaikan suku bunga Inggris yang tercermin di pasar sudah terlalu tinggi.Namun, ketidakpastian harga minyak dan risiko fiskal yang akan muncul, termasuk dari Anggaran Musim Gugur bulan depan, membuat prospek pound tetap sulit dipastikan.“Baru setelah pergerakan harga minyak dapat lebih mudah diprediksi. Kami melihat peluang untuk mengambil posisi secara taktis. Namun, dengan harga minyak yang berpotensi kembali menguji US$100, kami memilih untuk tetap menunggu,” kata Tukker. (ARF)

Pasar memperkirakan BoE akan menaikkan suku bunga setidaknya dua kali hingga Maret.

Pound sterling menguat di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga BoE

JAKARTA - Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan kembali menaikkan suku bunga pada Kamis (10/9), untuk kedua kalinya tahun ini, merespons risiko lonjakan inflasi akibat kenaikan harga energi setelah perang Iran kembali memanas.Serangan antara Amerika Serikat dan Iran sejak akhir Agustus mengakhiri periode relatif tenang. Kedua pihak menyerang aset militer, pelayaran, dan energi, yang mendorong harga minyak dan gas kembali melonjak serta meningkatkan kekhawatiran terhadap inflasi di zona euro yang bergantung pada impor energi.Ekonom, memperkirakan ECB menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 2,5% dari 2,25%. Bank sentral juga diperkirakan memberi sinyal bahwa pengetatan kebijakan masih terbuka jika prospek inflasi tidak membaik."Kenaikan suku bunga pada bulan September tampaknya hampir pasti terjadi," ujar Alessia Berardi, Kepala Makroekonomi Global di Amundi Investment Institute, seperti dikutip Reuters."Inflasi masih tinggi dan diperkirakan akan tetap membandel dalam beberapa bulan ke depan sebelum melandai menjelang paruh kedua tahun depan."Ekonomi Zona Euro Tetap BertahanPresiden ECB, Christine Lagarde dan para koleganya, berpotensi mendapat dukungan dari data pertumbuhan ekonomi terbaru. Perekonomian zona euro yang terdiri dari 21 negara masih bertahan lebih baik dari perkiraan meski menghadapi kenaikan biaya bahan bakar, persaingan dari China, dan dampak kekeringan.Pertumbuhan kredit perbankan juga meningkat pada Juli. Kondisi tersebut menunjukkan kenaikan suku bunga ECB pada Juni belum memberikan tekanan besar terhadap aktivitas ekonomi dan masih memberi ruang bagi bank sentral untuk memperketat kebijakan jika diperlukan."Kami memperkirakan Presiden Lagarde akan mempertahankan sikap (hawkish) yang cenderung menunggu dan melihat perkembangan (wait and see), sembari tetap membuka peluang bagi pengetatan lebih lanjut," ujar Martin Wolburg, ekonom senior di Generali Investments.Pasar keuangan kini memperkirakan ECB kembali menaikkan suku bunga dua atau tiga kali hingga akhir tahun depan.Kondisi pembiayaan juga telah mengetat seiring imbal hasil obligasi jangka panjang mencapai level tertinggi sejak sebelum krisis keuangan global. Kekhawatiran inflasi dan meningkatnya utang pemerintah menjadi pendorong utama kenaikan imbal hasil.Tekanan tambahan datang dari penerbitan obligasi perusahaan teknologi besar untuk membiayai investasi kecerdasan buatan (AI), serta gejolak politik di Jerman.ECB Berpotensi Naikkan Proyeksi InflasiSelain keputusan suku bunga, ECB diperkirakan menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi untuk tahun ini dan kemungkinan 2027.Namun, ECB kemungkinan menggeser target waktu inflasi kembali ke level 2%. Inflasi saat ini telah berada di atas 3%, sementara pada Juni ECB memperkirakan inflasi kembali ke target pada musim panas tahun depan.Proyeksi terbaru ECB juga berpotensi belum sepenuhnya memasukkan lonjakan harga energi terbaru. Harga minyak mentah Brent sempat menyentuh US$100 per barel pada Rabu (9/9).Lorenzo Codogno, founder LC Macro Advisors, menilai kenaikan biaya bahan bakar, ketegangan perdagangan, dan gangguan akibat cuaca dapat kembali mendorong inflasi. Kondisi tersebut bahkan berpotensi memaksa ECB menaikkan suku bunga pada Oktober dan Desember."Kita mungkin kini berada di titik balik inflasi, dan upah juga akan menunjukkan tekanan kenaikan pada suatu saat nanti," ujar Codogno.Data Inflasi Jadi PenentuSejauh ini, indikator utama yang menjadi perhatian ECB masih relatif terkendali.Inflasi inti yang tidak memasukkan harga energi dan pangan turun menjadi 2,4% pada bulan lalu. Survei terbaru juga menunjukkan ekspektasi konsumen terhadap kenaikan harga menurun, sementara pertumbuhan upah mulai melambat.Namun, analis Barclays menilai tekanan inflasi mulai terbentuk. Harga barang inti menunjukkan momentum kenaikan, sedangkan harga produsen meningkat jauh lebih cepat dibandingkan harga konsumen."Hal ini menempatkan inflasi barang inti pada posisi yang lebih kokoh dan memberikan titik awal yang lebih tinggi, yang menjadi landasan bagi perkiraan kami bahwa dampak inflasi akibat konflik Timur Tengah akan meningkat pada kuartal-kuartal mendatang," tulis mereka dalam sebuah catatan.Carsten Brzeski, global head of macro di ING, mengatakan perusahaan, khususnya di Jerman, sejauh ini masih menyerap kenaikan biaya dan belum sepenuhnya meneruskannya kepada konsumen.Kondisi tersebut berbeda dengan 2022 ketika guncangan energi setelah invasi Rusia ke Ukraina memicu lonjakan inflasi yang lebih luas.Masa Depan Lagarde Ikut Jadi SorotanDi luar keputusan suku bunga, Lagarde diperkirakan menghadapi pertanyaan mengenai masa depannya sebagai Presiden ECB. Masa jabatannya dijadwalkan berlangsung hingga 31 Oktober 2027.Lagarde beberapa kali dikaitkan dengan posisi pimpinan World Economic Forum. Pada Juli lalu, dia juga menyampaikan keinginannya untuk memperjuangkan nilai-nilai Eropa dalam kapasitas tertentu selama kampanye pemilihan presiden Prancis tahun depan.Ketika ditanya apakah hal tersebut berarti dirinya akan meninggalkan ECB lebih awal, Lagarde hanya menjawab:"Anda tidak akan melihat saya pergi sebelum tahun 2027."(DH)

Inflasi zona euro menembus 3% akibat energi, mendorong ECB mempertimbangkan kenaikan bunga.

Perang Iran picu inflasi, ECB bersiap naikkan bunga 

TOKYO — Bank of Japan (BOJ) diperkirakan menaikkan suku bunga pada September dan melanjutkan kenaikan secara bertahap hingga Januari tahun depan, menurut Takuji Aida, penasihat ekonomi Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi.Seperti dikutip Reuters, Aida, yang dikenal sebagai ekonom pro-reflasi dan salah satu suara paling vokal yang menentang kenaikan suku bunga BOJ, mengatakan dirinya memajukan proyeksi kenaikan suku bunga berikutnya dari Januari 2027 menjadi September 2026.Menurut Aida, September menjadi kesempatan yang relatif sempit bagi BOJ untuk menaikkan suku bunga sebelum parlemen Jepang menggelar sidang luar biasa pada awal Oktober.Dalam sidang tersebut, parlemen antara lain akan membahas rancangan kebijakan Takaichi untuk menangguhkan pungutan sebesar 8% atas sejumlah produk makanan selama dua tahun.Setelah kenaikan pada September, BOJ diperkirakan kembali menaikkan suku bunga paling lambat Januari tahun depan.Setelah itu, bank sentral Jepang kemungkinan kembali menerapkan pola kenaikan sekitar sekali setiap enam bulan."Kenaikan suku bunga yang terlalu dini dan terlalu cepat akan membebani perekonomian," kata Aida, yang juga menjabat sebagai Chief Japan Economist di Credit Agricole, dalam catatan risetnya.Konsensus soal Kenaikan BOJ MeluasPernyataan Aida mengindikasikan semakin meluasnya pandangan di pemerintahan Takaichi yang cenderung dovish bahwa BOJ perlu melanjutkan kenaikan suku bunga.Kebijakan tersebut dinilai dapat membantu membendung pelemahan yen yang tidak diinginkan pemerintah Jepang.Pasar kini hampir sepenuhnya memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga BOJ sebesar 25 basis poin menjadi 1,25% dalam pertemuan kebijakan pada 17-18 September.Ekspektasi kenaikan pada September semakin menguat setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent kembali menyerukan suku bunga BOJ yang lebih tinggi pada pekan lalu.Bessent menyatakan dukungan kuat terhadap langkah moneter yang "tegas" untuk mengatasi pelemahan yen.Gubernur BOJ Kazuo Ueda juga mengatakan pekan lalu bahwa bank sentral akan membahas kemungkinan kenaikan suku bunga, termasuk pada September, dengan fokus pada apakah risiko inflasi semakin meningkat.Pernyataan tersebut memperkuat ekspektasi bahwa BOJ memiliki peluang besar untuk menaikkan suku bunga pada bulan ini.Sementara itu, Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama berulang kali menegaskan bahwa keputusan kebijakan moneter merupakan kewenangan bank sentral ketika ditanya mengenai pernyataan Bessent.Takaichi sendiri belum memberikan komentar terbaru mengenai arah kebijakan moneter Jepang. (DK)

Penasihat Takaichi melihat BOJ berpeluang naikkan suku bunga September dan Januari.

Penasihat Takaichi proyeksikan BOJ naikkan suku bunga pada September

JAKARTA - Ekonomi Jepang tumbuh 1,4% secara tahunan pada kuartal II 2026, lebih tinggi dari estimasi awal 1,1%.Seperti dikutip Reuters, Data Cabinet Office Jepang pada Selasa (8/9) menunjukkan Produk Domestik Bruto (PDB) Jepang tumbuh 1,4% secara tahunan pada April-Juni 2026. Angka ini masih di bawah konsensus ekonom sebesar 1,6%.Secara kuartalan tanpa annualisasi, ekonomi Jepang tumbuh 0,4%, sesuai proyeksi ekonom dan meningkat dari estimasi awal sebesar 0,3%.Kento Minami, Senior Economist Daiwa Securities, menilai pertumbuhan tersebut cukup kuat di tengah tekanan dari konflik di Timur Tengah."Mengingat kuartal April-Juni merupakan periode di mana situasi di Timur Tengah berpotensi memberikan tekanan penurunan, fakta bahwa pertumbuhan akhirnya berada di kisaran tingkat ini patut dicatat," ujar Kento Minami, ekonom senior di Daiwa Securities."Situasi ini sama sekali tidak mengharuskan kita untuk mengkhawatirkan kondisi ekonomi... Hal itu berarti Bank of Japan pastinya dapat melanjutkan langkah kenaikan suku bunga."Belanja Modal Masih TertekanBelanja modal perusahaan turun 0,9% pada kuartal II. Namun, angka tersebut lebih baik dibandingkan estimasi awal yang menunjukkan penurunan 1,2%.Kinerja tersebut sedikit lebih buruk dari proyeksi ekonom yang memperkirakan penurunan 0,8%.Sementara itu, konsumsi swasta tidak berubah pada kuartal II. Komponen ini menyumbang lebih dari separuh aktivitas ekonomi Jepang dan hasilnya sesuai dengan data awal.Permintaan eksternal, yang menghitung ekspor dikurangi impor, menyumbang 0,5 poin persentase terhadap pertumbuhan PDB. Kontribusi tersebut tidak berubah dari estimasi awal.Permintaan domestik mengurangi pertumbuhan PDB sebesar 0,1 poin persentase, lebih baik dibandingkan estimasi awal yang menunjukkan penurunan 0,2 poin persentase.Revisi PDB tersebut juga sejalan dengan data belanja modal yang dirilis pekan lalu. Data tersebut menunjukkan perusahaan Jepang meningkatkan belanja pabrik dan peralatan sebesar 1,6% secara tahunan pada kuartal II.Pasar Antisipasi Kenaikan Bunga BOJPasar kini menantikan keputusan Bank of Japan (BOJ) pada pekan depan. Pelaku pasar secara luas memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga pada September.Namun, investor masih mencermati dampak konflik Timur Tengah dan efek kenaikan suku bunga sebelumnya terhadap perekonomian Jepang.Data upah juga memperkuat ekspektasi terhadap pengetatan kebijakan moneter. Upah riil Jepang yang telah disesuaikan dengan inflasi naik 2,4% pada Juli secara tahunan.Kenaikan tersebut menjadi yang terbesar sejak Mei 2021 sekaligus memperpanjang pertumbuhan upah riil selama tujuh bulan berturut-turut.BOJ menaikkan suku bunga acuannya menjadi 1% pada Juni, level tertinggi dalam 31 tahun. Namun, tekanan harga akibat konflik Timur Tengah dan pelemahan yen kembali meningkatkan dorongan bagi bank sentral untuk menaikkan biaya pinjaman.Data swap menunjukkan peluang BOJ menaikkan suku bunga 25 basis poin menjadi 1,25% pada pertemuan September mencapai 98%, menurut broker pasar uang Tokyo Tanshi.Pelaku pasar juga sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga berikutnya menjadi 1,5% pada pertemuan Januari.(DH)

Ekonomi Jepang tumbuh 1,4% pada kuartal II, memperkuat peluang BOJ menaikkan suku bunga.

Ekonomi Jepang tumbuh 1,4%, BOJ bersiap naikkan bunga

LONDON – Kepala Ekonom Bank of England (BoE) Huw Pill mengatakan, kenaikan suku bunga saat ini dapat mengurangi risiko BoE harus menerapkan kebijakan yang lebih agresif di masa mendatang untuk mengendalikan inflasi.Dilansir dari Reuters, inflasi Inggris meningkat akibat dampak perang Iran yang mendorong tekanan harga.Menurut Pill, kenaikan suku bunga sekarang tidak harus menjadi awal dari rangkaian kenaikan yang panjang dan agresif.“Kenaikan bank rate tidak harus menjadi awal dari rangkaian kenaikan yang berkepanjangan dan agresif,” kata Pill dalam pernyataan yang dijadwalkan disampaikan kepada Edinburgh Chamber of Commerce, Kamis (3/9).Ia menjelaskan, kenaikan suku bunga yang dilakukan secara cepat dan dikomunikasikan dengan baik dapat mencegah tekanan inflasi sementara berkembang menjadi lebih persisten. Langkah ini, menurutnya, bisa membantu meredam dinamika kenaikan harga dan upah yang berpotensi membuat inflasi bertahan lebih lama di atas target.Kalah Suara Di Rapat JuliPill, bersama dua anggota Monetary Policy Committee (MPC) lainnya, sebelumnya memilih menaikkan suku bunga pada Juli. Namun, mereka kalah suara dari anggota MPC lain yang memilih mempertahankan suku bunga saat itu, sambil menunggu kejelasan lebih lanjut soal dampak perang Iran terhadap tekanan inflasi jangka panjang.Investor di pasar berjangka suku bunga, pada Kamis, memperkirakan:<ul><li>Peluang kenaikan 25 basis poin pada rapat MPC bulan ini: sedikit di atas 15%</li><li>Peluang kenaikan pada rapat MPC berikutnya, November: lebih dari 70%</li></ul> (DK)

Huw Pill menilai kenaikan suku bunga sekarang dapat mencegah kebijakan lebih agresif di masa depan.

Ekonom BoE: Menaikkan bunga sekarang lebih tepat untuk redam inflasi 

JAKARTA - Harga emas turun lebih dari 1% pada perdagangan Rabu (26/8), setelah data inflasi Amerika Serikat (AS) menunjukkan angka yang secara umum sesuai dengan ekspektasi.Data tersebut mendorong ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada bulan depan.Seperti dikutip Reuters, harga emas spot turun 1,3% menjadi US$4.595,93 per troy ounce pada pukul 13.57 waktu setempat atau 17.57 GMT. Sehari sebelumnya, harga emas sempat menyentuh level tertinggi sejak 14 Mei.Sementara itu, kontrak berjangka emas AS ditutup melemah 0,9% menjadi US$4.653,30 per troy ounce.Penguatan dolar AS turut menekan harga emas. Indeks dolar naik 0,3%, sehingga membuat emas yang dihargai dalam dolar AS menjadi lebih mahal bagi pemegang mata uang lainnya."Pergerakan harga emas menjelang rilis data hari ini hanyalah aksi ambil untung... Data PCE tercatat sebagian besar sesuai dengan ekspektasi, sehingga saat ini harga bergerak konsolidasi dalam kisaran perdagangan kemarin," ujar Peter Grant, Wakil Presiden dan Ahli Strategi Logam Senior di Zaner Metals.Data Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, yang menjadi salah satu acuan The Fed dalam menetapkan target inflasi, naik 3,7% dalam 12 bulan hingga Juli. Data tersebut dirilis Biro Analisis Ekonomi Departemen Perdagangan AS pada Rabu (26/8).Angka tersebut sedikit lebih tinggi dari proyeksi ekonom yang disurvei Reuters sebesar 3,6%. Pasar kemudian meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada pertemuan The Fed bulan depan.Berdasarkan CME FedWatch Tool, pelaku pasar kini melihat peluang kenaikan suku bunga pada bulan depan sebesar 40%, naik dari 36% sebelum data inflasi dirilis. Sementara itu, probabilitas The Fed mempertahankan suku bunga berada di level 60%.“Saya pikir tren naik emas mulai ⁠menunjukkan kembali dirinya. Jadi saya melihat potensi kembali di atas $5.000 tahun ini,” kata Grant. Ia menambahkan, harga emas berpotensi mencetak rekor tertinggi baru pada kuartal II 2027.Dari sisi geopolitik, Iran dan Oman masih membahas rincian kesepakatan terkait Selat Hormuz. Seorang sumber senior Iran mengatakan pembahasan tersebut masih berlangsung setelah Garda Revolusi Iran menyebut kedua negara telah menyepakati mekanisme pembagian jalur perairan dan pendapatannya.Sementara itu, harga perak spot turun 1% menjadi US$67,93 per troy ounce. Platinum melemah 1,4% menjadi US$1.831,67, sedangkan palladium turun 0,1% menjadi US$1.324,63 per troy ounce.(DH)

Harga emas turun 1,3% ke US$4.595,93 setelah data inflasi AS mendorong kenaikan bunga The Fed.

Inflasi AS dorong harga emas turun 1,3% ke US$4.595,93

JAKARTA - Bank of Japan (BOJ) berpotensi mempercepat pengetatan kebijakan moneter dengan menaikkan suku bunga acuan menjadi 1,25% pada September 2026, menurut mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters.Seperti dikutip Reuters, perubahan ekspektasi tersebut menandai pergeseran tajam dibandingkan survei sebelumnya.Dalam jajak pendapat Reuters pada 17-24 Agustus, sebanyak 57% ekonom memperkirakan BOJ menaikkan suku bunga pada bulan depan. Pada survei Juli, hanya 5% yang memperkirakan kenaikan terjadi pada kuartal III.Tekanan inflasi akibat perang AS-Israel dengan Iran serta pelemahan yen menjadi faktor utama yang mendorong BOJ mempercepat normalisasi kebijakan.Tekanan jual terhadap yen tetap tinggi meski Jepang dan Amerika Serikat melakukan intervensi pasar valuta asing pada bulan lalu.Reuters sebelumnya melaporkan BOJ tengah mempertimbangkan kenaikan suku bunga pada September dan kemungkinan mempercepat laju pengetatan setelahnya. Langkah tersebut akan lebih agresif dibandingkan pola kenaikan sekitar dua kali dalam setahun yang selama ini dijalankan.Ekspektasi kenaikan September juga semakin kuat setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent mendorong BOJ untuk memperketat kebijakan."Mengingat pasar sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga bulan September, penundaan kenaikan tersebut kemungkinan akan mengguncang stabilitas pasar," ujar Kepala Ekonom Jepang di JPMorgan Securities, Ayako Fujita. "Penyesuaian kebijakan lebih awal pun menjadi hal yang tak terelakkan."BOJ menaikkan suku bunga ke 1% pada Juni, level tertinggi dalam tiga dekade.Ekonom Naikkan Proyeksi Suku BungaEkspektasi kenaikan suku bunga tidak berhenti pada September. Sebanyak 35 dari 54 ekonom, atau hampir dua pertiga responden, memperkirakan suku bunga BOJ mencapai sedikitnya 1,5% pada akhir Maret 2027.Proyeksi tersebut berarti BOJ berpotensi mencapai level 1,5% tiga bulan lebih cepat dibandingkan perkiraan dalam survei Juli.Sekitar 60% ekonom juga memperkirakan suku bunga mencapai sedikitnya 1,75% pada akhir kuartal III 2027.Dari 36 ekonom yang menjawab pertanyaan tambahan mengenai level terminal rate, separuh memperkirakan suku bunga akhir berada di 1,75%. Porsi tersebut melonjak dari 19% pada survei bulan sebelumnya.Sementara itu, 36% responden memperkirakan terminal rate mencapai 2% atau lebih, naik dari 23% pada survei Juli.Intervensi Yen Dinilai Belum EfektifPercepatan pengetatan BOJ juga berkaitan dengan tekanan terhadap yen. Jepang dan AS melakukan intervensi bersama dengan membeli yen pada bulan lalu setelah mata uang tersebut menyentuh level terlemah dalam 40 tahun.Langkah tersebut bertujuan meredam pelemahan yen sekaligus tekanan terhadap obligasi pemerintah Jepang yang berpotensi menimbulkan dampak lebih luas, termasuk mendorong kenaikan imbal hasil US Treasury.Namun, hasil survei menunjukkan intervensi tersebut belum menyelesaikan persoalan fundamental. Sebanyak 18 dari 26 ekonom, atau lebih dari dua pertiga responden, menilai intervensi tersebut "tidak terlalu efektif" atau "sama sekali tidak efektif”.Banyak ekonom menilai intervensi hanya menunda tekanan terhadap yen, bukan mengatasi penyebab utamanya.Kebijakan Fiskal Takaichi Jadi Risiko TambahanKebijakan fiskal pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi juga menjadi perhatian. Sebanyak 25 dari 28 ekonom, atau 89% responden, menilai kebijakan fiskal pemerintah berpotensi memperlemah yen.Kekhawatiran tersebut muncul di tengah rencana pemotongan pajak makanan dan peningkatan belanja investasi, sementara sumber pembiayaannya masih menjadi perhatian pasar."Kebijakan fiskal pemerintahan Takaichi ... meningkatkan ekspektasi inflasi dan memperkuat kekhawatiran bahwa BOJ tertinggal dalam merespons situasi," kata Kepala Ekonom Nomura Securities, Kyohei Morita."Terutama, jika pemotongan pajak konsumsi diterapkan di tengah kekhawatiran pasar mengenai minimnya dukungan pendanaan, depresiasi yen dapat dengan mudah berakselerasi, termasuk akibat aksi penjualan obligasi pemerintah Jepang oleh investor asing."(DH)

Mayoritas ekonom memperkirakan BOJ menaikkan bunga ke 1,25% pada September di tengah tekanan yen.

BOJ siap naikkan bunga ke 1,25% pada September

JAKARTA – Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) pada 18- 19 Agustus 2026 memutuskan tetap menahan suku bunga acuan atau BI Rate di level 5,75%.Penjabat Sementara (Pjs.) Gubernur BI, Destry Damayanti, mengatakan suku bunga Deposit Facility juga diputuskan tetap bertahan 4,75% dan suku bunga Lending Facility sebesar 6,50%.Dalam konferensi pers yang digelar pada Rabu (19/8), Destry mengatakan keputusan ini sejalan dengan upaya penguatan nilai tukar rupiah, hingga inflasi.“Keputusan ini tetap konsisten dengan upaya memperkuat stabilitas nilai tukar rupiah dari dampak tingginya gejolak global akibat perang di Timur Tengah, menjaga sasaran inflasi, serta mendukung pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan,” kata Destry.Sebagai catatan, ini merupakan keputusan kedua kalinya bagi BI untuk menahan suku bunga acuan secara berturut-turut, setelah menaikkan BI Rate secara kumulatif 100 basis poin (bps) sejak awal 2026.Sebelumnya pada RDG Juli 2026, bank sentral memutuskan untuk tetap BI Rate sebesar 5,75%.Dengan keputusan Agustus ini, BI Rate berada di level 5,75%, yang menjadi posisi tertinggi sejak 23 April 2025. Berdasarkan data historis dari BI, saat itu suku bunga acuan berada di level 5,75% sebelum akhirnya dipangkas bertahap menjadi 4,75% hingga September 2025.Keputusan BI kali ini juga sejalan dengan konsensus ekonom yang dihimpun Bloomberg, di mana mereka memperkirakan BI Rate tak berubah.Merespons keputusan tersebut, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tetap melemah 0,60% dan sektor properti tetap unggul dengan kenaikan lebih dari 1%. Dari pasar valuta asing, nilai tukar rupiah melanjutkan penguatan 0,10% terhadap dolar Amerika Serikat (AS) dan kini bertahan di level Rp17.844/US$. Namun sejak awal tahun ini, rupiah telah terdepresiasi hampir 7%. (KR)

BI kembali menahan suku bunga untuk kedua kalinya setelah kenaikan 100 bps sejak awal tahun.

BI Rate bertahan di 5,75%, level tertinggi sejak April 2025

TOKYO — Bank of Japan (BOJ) berpeluang menaikkan suku bunga lebih awal. Namun, bank sentral menghadapi tekanan politik untuk kembali menopang pasar obligasi Jepang di tengah kenaikan imbal hasil surat utang pemerintah.
Dikutip dari Reuters, rencana belanja pemerintah yang ekspansif telah mendorong naiknya imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB). Kondisi tersebut meningkatkan biaya utang Jepang dan membuat BOJ berada dalam posisi yang sulit.
Perdana Menteri Sanae Takaichi, mendorong agenda fiskal yang ekspansif. Namun, kebijakan tersebut memicu kekhawatiran pasar dan meningkatkan imbal hasil JGB.
Kenaikan yield juga meningkatkan biaya pembayaran utang Jepang. Jika dibandingkan dengan negara-negara maju lainnya,Jepang merupakan negara  dengan beban utang terbesar di antara negara-negara maju.
Kondisi tersebut turut memicu kekhawatiran Washington karena pergerakan pasar obligasi Jepang dapat berdampak ke pasar Treasury Amerika Serikat.
Takaichi menyadari bahwa kenaikan yield dapat meningkatkan biaya pembayaran utang pemerintah. Karena itu, pada bulan lalu ia berjanji untuk memperkuat komunikasi dengan pasar untuk menjaga kepercayaan terhadap kondisi keuangan Jepang.
Media domestik Jepang sebelumnya melaporkan bahwa Takaichi meminta Gubernur BOJ Kazuo Ueda membeli lebih banyak obligasi jika diperlukan. Langkah tersebut ditujukan untuk menahan kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang. Permintaan tersebut disampaikan dalam pertemuan pada Mei.
Pernyataan sejumlah sekutu Takaichi setelahnya juga menunjukkan kekhawatiran pemerintah akan kenaikan yield dan pengurangan neraca BOJ.
Pada Juli, seorang penasihat Takaichi yang mendukung kebijakan reflasi mengatakan pemerintah sangat memperhatikan pergerakan yield obligasi. Ia juga menyampaikan kekhawatiran investor mengenai pengurangan neraca BOJ yang dinilai terlalu cepat.
"Takaichi lebih menekankan aspek kuantitatif kebijakan moneter dibandingkan instrumen konvensional seperti kenaikan suku bunga," kata Toshihiro Nagahama, yang dipilih langsung Takaichi untuk bergabung dalam panel pemerintah.
Berdasarkan notulen rapat BOJ pada Juni, Menteri Ekonomi, Minoru Kiuchi, yang juga mendukung kebijakan reflasi Takaichi, memperingatkan dampak pengurangan neraca BOJ terhadap perekonomian. Ia meminta pembuat kebijakan untuk memprioritaskan stabilitas pasar.
Sejumlah analis menilai tekanan tersebut mungkin sudah memengaruhi kebijakan BOJ. Mereka menunjuk keputusan bank sentral pada Juni untuk menggabungkan kenaikan suku bunga dengan penghentian rencana pengurangan pembelian obligasi mulai tahun fiskal berikutnya.
Pasar masih mencermati waktu dan kecepatan kenaikan suku bunga berikutnya. Namun, sebagian analis kini menyoroti perdebatan politik soal kenaikan yield obligasi. Mereka juga mencermati dampaknya terhadap rencana pengurangan pembelian obligasi BOJ saat pasar tertekan.
"Meminta BOJ membeli obligasi ketika suku bunga jangka panjang naik justru bisa menjadi bumerang. Langkah tersebut dapat memicu kekhawatiran mengenai dominasi fiskal dan menimbulkan keraguan terhadap kemampuan bank sentral dalam mengendalikan inflasi," kata mantan pejabat BOJ, Nobuyasu Atago.
Takaichi dikenal sebagai pendukung kebijakan "Abenomics" yang diperkenalkan mendiang Perdana Menteri Shinzo Abe. Kebijakan tersebut mengandalkan stimulus moneter besar dan pembelian aset untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Biaya Pelonggaran
Bagi BOJ, kembali membeli obligasi akan bertentangan dengan upaya yang telah berlangsung selama bertahun-tahun untuk mengakhiri stimulus moneter luar biasa.
Bank sentral Jepang mengakhiri kebijakan pengendalian kurva imbal hasil pada 2024. Setelah itu, BOJ mulai mengurangi pembelian obligasi sebagai bagian dari strategi normalisasi kebijakan moneter.
Membalikkan arah kebijakan saat ini dapat mengurangi kredibilitas proses tersebut. Langkah itu juga berisiko mengganggu upaya menghidupkan kembali pasar obligasi yang sebelumnya tertekan akibat pembelian besar-besaran oleh BOJ selama bertahun-tahun.
BOJ menegaskan hanya akan meningkatkan pembelian obligasi melalui operasi darurat jika kenaikan yield berlangsung tidak terkendali. Intervensi juga dapat dilakukan jika pergerakan tersebut tidak sejalan dengan kondisi fundamental ekonomi dan mengancam stabilitas keuangan.
Tekanan dari Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mungkin dapat membuat pemerintah Jepang tidak menentang kenaikan suku bunga lebih awal. Di sisi lain, BOJ memperkuat langkah untuk menghadapi tekanan politik agar kembali meningkatkan pembelian obligasi.
Dalam makalah penelitian yang diterbitkan pekan lalu, BOJ menyatakan kenaikan inflasi menjadi faktor utama yang mendorong kenaikan yield JGB. Bank sentral menilai kenaikan tersebut bukan terutama akibat pengurangan pembelian obligasi.
Notulen rapat kebijakan BOJ pada Juni juga menunjukkan para anggota dewan mulai membahas ukuran neraca bank sentral dalam jangka panjang. Pembahasan tersebut menjadi sinyal bahwa BOJ tetap berkomitmen pada normalisasi kebijakan meski menghadapi tekanan politik.
"Jika pasar menilai pembelian obligasi BOJ bertujuan memonetisasi utang atau menurunkan yield, hal itu dapat merusak kredibilitas bank sentral," kata salah satu anggota dewan dalam notulen tersebut.
Atago menilai pembahasan tersebut menunjukkan para pembuat kebijakan mungkin mulai menyiapkan dasar untuk menerbitkan perkiraan mengenai target akhir ukuran neraca BOJ.
"Publikasi hasil tersebut akan membantu BOJ menghadapi kritik bahwa bank sentral mengubah laju pembelian obligasi sebagai respons terhadap tekanan pemerintah," kata Atago.
Namun, kondisi pasar pada akhirnya dapat memaksa BOJ mengambil tindakan. Investor masih mengkhawatirkan agenda fiskal ekspansif Takaichi yang terus mendorong yield JGB lebih tinggi.
Yield JGB bertenor 10 tahun naik menjadi 2,805% pada Senin (10/8). Level tersebut semakin mendekati 3%, yang menurut sejumlah analis dapat memicu gelombang aksi jual baru.
BOJ tidak menargetkan tingkat yield tertentu. Namun, bank sentral dapat melakukan intervensi jika kenaikan berlangsung terlalu cepat dan satu arah hingga mengancam stabilitas keuangan, menurut sumber yang mengetahui pemikiran BOJ.
"BOJ mungkin tidak punya pilihan selain turun tangan jika minimnya permintaan dari investor domestik memicu lonjakan yield," kata Mari Iwashita, ahli strategi suku bunga eksekutif di Nomura Securities.
"Ini adalah biaya yang harus ditanggung BOJ karena terlalu lama mendominasi pasar obligasi melalui pelonggaran moneter berkepanjangan." (ARF)

Tekanan politik berisiko menghambat upaya BOJ untuk menormalisasikan kebijakan moneter.