JAKARTA &ndash; Investor besar kini membidik saham terkait kripto, seperti MicroStrategy (MSTR) dan bursa kripto Amerika Coinbase (COIN), menurut data terbaru Goldman Sachs Research.
Seperti dikutip dari Yahoo Finance, kedua perusahaan menempati peringkat pertama dan keempat dalam short interest sebagai persentase dari kapitalisasi pasar, masing-masing 14% dan 10%, di antara perusahaan dengan valuasi di atas US$25 miliar.&nbsp;
[[&nbsp;Short interest: persentase total saham yang sedang di-short dibandingkan total saham yang beredar. Misal, short interest 10% berarti 10% dari seluruh saham perusahaan sedang di-short atau posisi jual. ]]
&ldquo;Kripto seperti cilantro: ada yang menyukai, ada yang membenci,&rdquo; ujar Matt Hougan, CIO Bitwise, kepada Decrypt. &ldquo;Tidak mengherankan kedua saham ini berada di puncak daftar short interest,&rdquo; tambahnya terkait ranking MSTR dan COIN.
Data kepemilikan hedge fund pada akhir 2025 menunjukkan tidak ada perubahan signifikan dari kuartal ketiga ke kuartal keempat. Meski begitu, MSTR dan COIN termasuk yang berkinerja paling lemah di antara saham dengan short interest tinggi.
Saham MSTR naik sekitar 9% pada Rabu (25/2) ke US$135, namun dalam enam bulan terakhir merosot sekitar 60% seiring harga bitcoin jatuh dari rekor tertinggi US$126.080 pada Oktober menjadi US$68.614&mdash;lebih dari 45% di bawah puncak tertinggi.
Penurunan ini menyebabkan kerugian belum terealisasi sekitar US$5,3 miliar bagi perusahaan milik Michael Saylor tersebut, yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy.
Para skeptis menyoroti kemungkinan MSTR harus menjual sebagian Bitcoin jika sahamnya jatuh terlalu rendah untuk membayar utang, yang bisa memicu efek domino di pasar. Perusahaan telah membentuk cadangan kas pada Desember untuk dividen pemegang saham, namun tidak menutup kemungkinan menjual Bitcoin di masa depan.
Di platform prediksi Myriad, pengguna menilai kemungkinan MSTR menjual Bitcoin pada akhir 2026 kurang dari 15%, turun dari puncak 35% awal bulan ini.
&ldquo;Short MSTR sudah populer beberapa tahun terakhir,&rdquo; kata Hougan, menyebut strategi arbitrase seperti &ldquo;long bitcoin lalu short MSTR&rdquo; atau &ldquo;long convertible bond lalu short saham.&rdquo;
Ia menilai beberapa trader salah paham dengan model bisnis MSTR, mengira perusahaan bisa bangkrut jika harga Bitcoin turun di bawah harga belinya.
&ldquo;Ini jelas salah, dan siapa pun yang short karena alasan ini akan belajar dengan cara pahit,&rdquo; tambahnya.
Saylor membela perusahaan, mengatakan MicroStrategy tetap aman bahkan jika Bitcoin jatuh hingga US$8.000.
Sementara itu, saham Coinbase juga melemah sekitar 40% dalam enam bulan terakhir seiring harga kripto turun dan laporan kuartal keempat meleset dari ekspektasi. Saham COIN kini berada di US$184 setelah naik 14% pada Rabu, jauh dari rekor 52-minggu US$444.
Perusahaan lain yang terkait kripto dan masuk daftar short interest tinggi termasuk CoreWeave (CRWV), Robinhood (HOOD), dan PayPal (PYPL). (DK)

Investor besar short MSTR dan COIN, dipicu jatuhnya harga bitcoin dan kinerja kripto belakangan ini.

Goldman Sachs: MSTR dan Coinbase jadi yang paling banyak di short

JAKARTA - Pasar mata uang kripto kembali berada dalam tekanan pada perdagangan Jumat (13/2) di Asia.
Tekanan muncul setelah Standard Chartered memperingatkan potensi penurunan lanjutan Bitcoin serta laporan kinerja kuartalan yang mengecewakan dari Coinbase Global.
Bitcoin diperdagangkan sedikit di atas US$66.000 pada pukul 09.30 waktu Singapura, setelah sebelumnya sempat merosot hingga 4% di New York ke level US$65.079, terendah dalam sepekan.
Seperti dikutip Bloomberg.com, ether juga bergerak di kisaran US$1.940, mendekati titik terendah minggu ini.
Geoffrey Kendrick, Kepala Riset Aset Digital Global Standard Chartered (StanChart), menyatakan harga kripto masih berisiko melemah dalam beberapa bulan ke depan.
Ia menyoroti arus keluar dari dana ETF serta kondisi makroekonomi yang kurang kondusif sebagai faktor penekan utama.
Bank tersebut memangkas proyeksi harga bitcoin pada akhir 2026 menjadi US$100.000, turun dari estimasi sebelumnya sebesar US$150.000 dan bahkan US$300.000 beberapa bulan lalu.
Standard Chartered juga memperingatkan bahwa bitcoin bisa turun hingga US$50.000 sebelum menemukan titik stabil.
Secara teknikal, analis pasar di IG Australia, Tony Sycamore, menilai selama bitcoin mampu bertahan di atas rata-rata pergerakan 200 minggu di sekitar US$58.000, peluang pemulihan menuju area US$73.000 hingga US$75.000 masih terbuka.
Namun, jika harga menembus dan bertahan di bawah zona US$60.000/US$58.000, maka risiko penurunan lebih dalam ke kisaran US$40.000 meningkat.
Sentimen negatif juga diperparah kekhawatiran aksi jual di kelas aset lain, termasuk saham teknologi. Damien Loh dari Ericsenz Capital menyebut tekanan di pasar ekuitas dapat membuka ruang pelemahan lanjutan bagi aset kripto.
Di sisi korporasi, Coinbase Global melaporkan kerugian sebesar US$667 juta pada kuartal keempat setelah pendapatan turun 20% menjadi US$1,8 miliar, lebih rendah dari ekspektasi pasar.
Pelemahan harga token dinilai turut mengurangi aktivitas perdagangan di platform tersebut.
Menjelang pengumuman laporan keuangan, sejumlah pengguna Coinbase juga sempat mengalami gangguan saat melakukan transaksi di situs perusahaan. Coinbase melalui platform X menyatakan dana pelanggan tetap aman dan masalah tersebut telah diselesaikan.
Saham Coinbase turun sekitar 8% ke level US$141, memperpanjang tren pelemahan selama tiga hari berturut-turut. Sepanjang tahun ini, saham perusahaan tersebut telah terkoreksi sekitar 37%. (DK)

Standard Chartered pangkas proyeksi, Coinbase rugi, pasar kripto melemah.