SEOUL - Investor asing menarik dana bersih hampir US$27 miliar dari portofolio pasar negara berkembang (emerging markets/EM) pada Mei 2026.
Sebagian membalikkan pemulihan pada April, karena aksi jual saham di Asia lebih besar daripada arus masuk ke instrumen utang, menurut data kelompok industri perbankan yang dirilis pada Rabu.
Seperti dikutip Reuters, investor non-residen mencatat arus keluar bersih sebesar US$26,6 miliar dari obligasi dan saham negara berkembang pada Mei, menurut data Institute of International Finance (IIF). Angka tersebut berbalik dari arus masuk bersih sebesar US$70,6 miliar pada April.
Pembalikan tren itu hampir seluruhnya disebabkan oleh pasar saham.&nbsp;
Investor asing menarik dana sebesar US$37 miliar dari saham negara berkembang selama bulan tersebut, sementara pasar obligasi masih mencatat arus masuk bersih US$10,4 miliar.
&ldquo;Perubahan dari bulan ke bulan sangat besar, mencapai US$97,2 miliar, dan menunjukkan bahwa pemulihan pada April tidak berlanjut menjadi normalisasi arus modal secara konsisten,&rdquo; kata Ekonom Senior IIF Jonathan Fortun.
Laporan tersebut juga memperingatkan aksi jual pasar pada awal Juni setelah data ketenagakerjaan Amerika Serikat yang lebih kuat dari perkiraan.&nbsp;
Dikombinasikan dengan kenaikan harga energi dan meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve, kondisi ini membuat investasi di pasar negara berkembang menjadi kurang menarik.
&ldquo;Data tenaga kerja AS yang lebih kuat, harga energi yang tetap tinggi, dan meningkatnya risiko inflasi menaikkan ambang risiko bagi investasi obligasi dan saham negara berkembang, terutama di negara-negara yang keseimbangan eksternal atau kredibilitas kebijakannya sudah dipertanyakan,&rdquo; ujar IIF.
Aksi jual saham pada Mei terkonsentrasi di Korea Selatan, India, dan dalam skala lebih kecil di Brasil&mdash;tiga pasar besar dengan likuiditas tinggi.
Asia negara berkembang mencatat arus keluar portofolio bersih sebesar US$31,6 miliar, lebih besar daripada total arus keluar seluruh pasar negara berkembang.&nbsp;
Sementara itu, Amerika Latin, Eropa negara berkembang, serta kawasan Timur Tengah dan Afrika Utara masih mencatat arus masuk positif.
Saham China bergerak berlawanan dengan tren Asia secara umum.&nbsp;
Pasar saham China mencatat arus masuk bersih US$8,1 miliar, sementara pasar obligasinya mengalami arus keluar sebesar US$4,3 miliar. Di luar China, saham negara berkembang mengalami arus keluar lebih dari US$113 miliar selama periode Maret hingga Mei.
Namun, saham-saham teknologi Korea Selatan yang sering menjadi barometer sentimen investor terhadap tema kecerdasan buatan (AI) menjadi sumber tekanan terbesar pada Mei.
Investor menarik dana sebesar US$27,9 miliar dari pasar saham Korea Selatan. Sementara itu, pasar saham India mencatat arus keluar US$4,9 miliar dan Brasil US$2,9 miliar.
Pasar obligasi terbukti lebih tangguh, dengan negara berkembang di luar China mencatat arus masuk sebesar US$14,7 miliar.
Secara keseluruhan, saham dan obligasi negara berkembang masih membukukan arus masuk bersih US$132,5 miliar sejak awal tahun, atau hampir setengah dari total arus masuk sepanjang tahun lalu, dengan instrumen utang menjadi penyumbang terbesar.
Investor tetap menyukai negara-negara yang menawarkan imbal hasil riil tinggi dan kerangka kebijakan yang kredibel.&nbsp;
Namun, IIF menilai kondisi pasar kini semakin menantang akibat kenaikan harga minyak, meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, dan kembali munculnya kekhawatiran inflasi yang menekan minat terhadap aset berisiko.
&ldquo;Data pasar obligasi pada Mei menunjukkan bahwa situasi ini tidak bisa sekadar disebut sebagai periode penghindaran risiko (risk-off). Akses pasar masih terbuka dan strategi mencari imbal hasil (carry trade) tetap relevan.&nbsp;
Obligasi mata uang lokal masih didukung oleh suku bunga riil yang tinggi dan kredibilitas kebijakan yang kuat.&nbsp;
Sementara obligasi mata uang keras (hard currency credit) tetap menarik berkat pendapatan kupon dan tingginya permintaan terhadap imbal hasil,&rdquo; tulis Fortun. (DK)

Kenaikan risiko inflasi dan ekspektasi suku bunga AS menekan minat pada aset berisiko

Dana asing keluar US$26,6 miliar dari emerging markets pada Mei 2026

WASHINGTON - HSBC Asset Management memperkirakan dolar AS akan melemah karena penguatan sejauh ini masih terbatas, meskipun didukung kondisi ekonomi AS yang kuat, bisa menjadi tanda bahwa tren pelemahan yang lebih mendasar sedang terbentuk.
Jika guncangan harga energi dan ketegangan geopolitik mulai mereda, tekanan terhadap dolar berpotensi semakin besar, mengutip dari Bloomberg.
Manajer investasi yang mengelola aset sebesar US$863 miliar itu menilai kekuatan dolar sepanjang tahun ini tidak sekuat yang diharapkan.
Padahal, pertumbuhan ekonomi AS tetap solid dan ketegangan geopolitik meningkat, dua faktor yang biasanya mendorong dolar menguat lebih signifikan.
Menurut Joe Little, Kepala Strategi Global HSBC Asset Management, kondisi ini menunjukkan adanya perubahan dalam cara pasar merespons data dan perkembangan ekonomi.
&ldquo;Secara historis, kombinasi faktor seperti ini seharusnya menghasilkan penguatan dolar yang jauh lebih kuat. Ada sesuatu yang berubah,&rdquo; kata Little.
Ia menambahkan bahwa situasi saat ini tidak jauh berbeda dengan tahun lalu, ketika dolar cenderung bergerak dalam tren yang lebih lemah.
Pelemahan dolar umumnya dianggap positif bagi negara-negara berkembang karena dapat memperlonggar kondisi keuangan global dan mendorong aliran modal ke aset-aset dengan imbal hasil lebih tinggi.
HSBC Asset Management memperkirakan mata uang dan pasar lokal di negara berkembang akan mendapat manfaat, terutama karena banyak di antaranya masih dinilai relatif murah dibandingkan dolar AS.
Meski demikian, dolar sempat menunjukkan pemulihan dalam jangka pendek.
Indeks Bloomberg Dollar Spot naik 0,6% bulan lalu setelah data ekonomi AS yang tetap kuat dan tekanan inflasi yang meningkat mendorong ekspektasi bahwa bank sentral AS masih berpotensi menaikkan suku bunga.
Namun, HSBC melihat faktor-faktor tersebut belum cukup untuk mengubah pandangan bahwa tren jangka menengah dolar cenderung mengarah ke pelemahan. (DK)

HSBC: Dolar AS rentan melemah, membuka peluang kenaikan aset dan mata uang negara berkembang.

HSBC: Dolar AS potensi melemah, aset emerging market berpeluang naik

WASHINGTON - Kepala divisi utang pasar berkembang BlackRock Inc., Michel Aubenas, memperkirakan obligasi negara berkembang masih berpotensi mencetak kinerja positif tahun ini, didukung pelemahan dolar AS yang membantu memperbaiki kondisi pembiayaan global.
Aubenas memproyeksikan imbal hasil obligasi emerging market berdenominasi dolar AS maupun euro dapat mencapai kisaran menengah hingga tinggi satu digit, mengutip dari Bloomberg.
Sementara itu, obligasi mata uang lokal diperkirakan mampu memberikan return lebih tinggi, yakni dari kisaran tinggi satu digit hingga rendah dua digit.
Menurutnya, tingkat imbal hasil saat ini masih cukup menarik dan investor Eropa dinilai masih belum banyak menempatkan dana di kelas aset tersebut.
Untuk memanfaatkan peluang itu, BlackRock baru-baru ini meluncurkan ETF aktif baru bernama iShares $ EM Bond Active Ucits ETF (ISOV), yang fokus berinvestasi pada obligasi pemerintah emerging market berdenominasi dolar AS.
Aubenas menilai permintaan terhadap aset ini masih besar. Ia mengatakan keputusan Federal Reserve yang menahan suku bunga membuat pasar obligasi emerging market lebih stabil karena risiko kenaikan suku bunga tambahan menjadi lebih kecil.
ETF ISOV saat ini memiliki sejumlah obligasi pemerintah dari Meksiko dan Hungaria sebagai kepemilikan utama, termasuk obligasi berperingkat junk dari Argentina dan Turki.
Meski demikian, kinerja obligasi emerging market sepanjang tahun ini masih relatif terbatas akibat investor sempat menghindari aset berisiko di tengah gejolak pasar yang dipicu konflik Iran.
Berdasarkan indeks Bloomberg, obligasi hard currency emerging market baru mencatat imbal hasil sekitar 1,3% tahun ini, setelah melonjak 11% tahun lalu.
Sementara obligasi mata uang lokal naik sekitar 1,2% setelah mencetak kenaikan 9% pada 2025.
Aubenas menambahkan, meski yield saat ini berada di level yang historis menarik, peluang keuntungan kemungkinan tidak hanya datang dari satu tema investasi saja, melainkan dari kombinasi berbagai strategi dan pasar. (DK)

BlackRock menilai obligasi emerging market tetap menarik didukung dolar AS yang melemah.

BlackRock: Pelemahan dolar dorong kinerja obligasi emerging market

JAKARTA &ndash; Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengakhiri perdagangan Jumat (24/4) hari ini di zona merah, dengan penurunan 3,38% atau 249,12 poin ke level 7.129,49.
Kenaikan ini membuat IHSG telah jatuh 8,29% dari level penutupan tertinggi bulan ini di 7.675 pada 14 April 2026, serta memangkas kenaikan indeks sekitar 8% dalam dua pekan terakhir.
Total transaksi saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) mencapai Rp24,34 triliun, melibatkan perdagangan 47,12 miliar lembar saham.
Sebanyak 670 saham mencatat kenaikan harga, sementara hanya 83 saham yang menguat dan 62 lainnya stagnan.
Analis Phintraco Sekuritas menilai pelemahan indeks hari ini dipicu kekhawatiran pasar terhadap prospek ekonomi Indonesia, dalam menghadapi lonjakan harga minyak mentah dan depresiasi rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS).
&ldquo;Ketidakpastian geopolitik akibat konflik di Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz, mendorong harga minyak mentah bertahan di level tinggi lebih lama dari perkiraan sebelumnya,&rdquo; jelas analis Phintraco, dalam catatan yang disampaikan kepada investor sore ini.
Di sisi lain, gencatan senjata antara Israel dan Lebanon selama 3 pekan, dinilai belum cukup kuat meredam kekhawatiran pasar.
&ldquo;Investor semakin meragukan akan potensi AS dan Iran kembali ke meja perundingan dalam waktu dekat, di tengah konflik di sekitar Selat Hormuz,&rdquo; imbuh analis Phintraco.
Nilai tukar rupiah sempat menyentuh level terendahnya hari ini di Rp17.299/US$ pada perdagangan sesi pertama, namun berangsur menguat di sesi kedua.
Sejak awal tahun, nilai tukar rupiah telah terdepresiasi 3,29% terhadap dolar AS.
Kinerja mata uang lain di emerging market Asia bergerak variatif. Mata uang seperti peso Filipina melemah 0,39% terhadap dolar AS, won Korea melemah 0,24% dan rupee India 0,13%.
Sementara baht Thailand menguat 0,15% dan ringgit Malaysia stagnan terhadap dolar AS. (KR)

IHSG turun 7,12% dari level tertingginya bulan ini, serta menghapus kenaikan 2 pekan terakhir.

IHSG pangkas kenaikan 2 pekan, rupiah menguat ke Rp17.229/US$

JAKARTA - Traders disarankan berpikir dua kali sebelum menjual utang pasar negara berkembang (emerging market), karena dana global diperkirakan akan terus mengalir ke kelas aset ini, menurut manajer investasi berbasis Paris, Carmignac Gestion SA.
Alessandra Alecci, Fund Manager Carmignac yang mengelola sekitar &euro;3,7 miliar (US$4,4 miliar) dalam obligasi pasar negara berkembang, mengatakan ekonomi berkembang tumbuh lebih cepat daripada negara maju.
Seperti dikutip Bloomberg, beberapa pemimpin negara bertindak lebih bertanggung jawab, kebijakan moneter relatif hati-hati, dan tingkat utang mereka masih rendah.
&ldquo;Gabungkan aliran dana yang kembali untuk tujuan diversifikasi dengan fundamental yang sangat kuat, siapa yang ingin menghalangi itu?&rdquo; ujar Alecci dalam wawancara minggu ini.
Ekspektasi penurunan suku bunga AS mendorong investor mencari imbal hasil lebih tinggi di tempat lain, dan dana yang mengikuti aset pasar berkembang menjadi salah satu penerima manfaat terbesar.
Saat reli saham teknologi dan komoditas melemahkan ekuitas dan beberapa mata uang emerging market minggu ini, obligasi negara berkembang relatif tak terdampak.
Obligasi pasar berkembang dalam mata uang utama mencatat imbal hasil 12,2% tahun lalu, kinerja terbaik sejak 2012. Meskipun sulit mengulang angka itu tahun ini, Alecci menegaskan rally utang belum selesai.
Investor kini menuntut tambahan imbal hasil hanya 240 basis poin atau 2,4 persen dibanding Treasury AS, level tersempit sejak 2013.
Namun banyak negara berkembang tetap menawarkan tingkat menarik bagi&nbsp;carry traders, yang meminjam di mata uang berimbal hasil rendah dan membeli yang lebih tinggi, kata Alecci, mencontohkan Brazil, Kolombia, dan Turki.
Selain itu, tren kenaikan komoditas diperkirakan terus menopang permintaan obligasi pasar berkembang. &ldquo;Banyak emerging market menghasilkan logam yang akan menjadi kunci revolusi AI dan revolusi hijau. Cerita ini saya pikir akan berlanjut,&rdquo; ujarnya.
Di antara pilihan Carmignac, Alecci menyebut obligasi lokal Hongaria sebagai peluang setelah pemilihan parlemen April mendatang dan kemungkinan penurunan suku bunga bank sentral.
Carmignac juga menanam modal di Rumania, yang melakukan perbaikan signifikan pada keuangan publik, serta melihat potensi di pasar frontier seperti Pantai Gading, Benin, Mesir, dan Uzbekistan, produsen emas utama.
&ldquo;Jika melihat fundamental beberapa cerita ini, cukup solid dan terbukanya pasar terhadap mereka sebenarnya mendorong optimisme di sektor lain,&rdquo; kata Alecci. (DK)

Ekspektasi penurunan bunga AS dorong investor mencari imbal hasil lebih tinggi di emerging market.
