SINGAPURA - Yen menguat tipis terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada Jumat (26/6) di tengah meningkatnya spekulasi pasar bahwa otoritas Jepang dapat kembali melakukan intervensi jika pelemahan mata uangnya berlanjut. Di sisi lain, dolar melemah setelah data ekonomi AS dan pernyataan pejabat Federal Reserve meredam ekspektasi kenaikan suku bunga.
Dikutip dari Reuters, yen menguat 0,1% ke level 161,62 per dolar AS, setelah sehari sebelumnya sempat menyentuh 161,95, level terlemah dalam dua tahun. Jika menembus level 161,96, yen akan berada di posisi terlemah sejak 1986.
Meski demikian, nilai tukar yen masih tertahan di atas level 160 per dolar AS. Level tersebut dinilai pelaku pasar sebagai batas psikologis kritis bagi pemerintah Jepang untuk meluncurkan intervensi di pasar valuta asing (valas).
Analis ING mengatakan kenaikan harga minyak mulai mendorong tekanan inflasi lanjutan, sementara pejabat Bank of Japan (BOJ) menunjukkan sikap yang semakin hawkish. Mereka memperkirakan inflasi inti akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Data inflasi inti Tokyo yang dirilis pada Jumat (26/6) turut memperkuat ekspektasi bahwa Bank of Japan (BOJ) akan mempercepat kenaikan suku bunga. Sejumlah bank bahkan memajukan proyeksi kenaikan suku bunga BOJ dari Desember menjadi Oktober tahun ini.
Analis ING mengatakan kenaikan harga minyak mulai memicu tekanan inflasi lanjutan, sementara pejabat BOJ juga menunjukkan kecenderungan yang lebih hawkish. Menurut mereka, inflasi inti diperkirakan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Sementara itu, indeks dolar AS yang mengukur kekuatan dolar terhadap enam mata uang utama turun 0,1% menjadi 101,38, menandai pelemahan selama dua hari berturut-turut.
Euro diperdagangkan stabil di level US$1,1373, sedangkan poundsterling naik 0,1% menjadi US$1,3197. Dolar Australia turun 0,3% ke US$0,6892 dan dolar Selandia Baru melemah 0,2% menjadi US$0,5641.
Serangkaian data ekonomi AS yang dirilis pada Kamis (25/6), termasuk inflasi, membuat pasar mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed tahun ini.
Departemen Perdagangan AS melaporkan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (personal consumption expenditures/PCE) naik 4,1% secara tahunan pada Mei, tertinggi sejak April 2023. Meski demikian, angka tersebut sesuai dengan perkiraan ekonom yang disurvei Reuters.
Di sisi lain, belanja konsumen AS tetap tumbuh 0,7% pada Mei 2026. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan kenaikan 0,4% pada April dan melampaui proyeksi pasar sebesar 0,6%.
Presiden Federal Reserve Chicago, Austan Goolsbee, mengatakan terdapat sedikit harapan bahwa inflasi sektor jasa mulai mereda, meskipun tekanan harga secara keseluruhan masih tinggi. Senada, Presiden Federal Reserve New York, John Williams, menyebut tekanan inflasi diperkirakan akan berangsur menurun tahun ini, tetapi masih berada di atas target.
Berdasarkan FedWatch Tool milik CME Group, pasar kini memperkirakan peluang sebesar 69% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan yang berakhir 29 Juli 2026, naik dari 65,8% sehari sebelumnya.
Di pasar kripto, bitcoin naik 0,7% ke US$59.802,13 setelah sempat menyentuh level terendah sejak September 2024 pada awal pekan ini. Sementara itu, ether turun 0,4% ke US$1.552,21 dan masih berada di level terendah sejak awal bulan. (ARF)

Yen menguat tipis di tengah kekhawatiran atas intervensi pemerintah Jepang.

Yen menguat jelang akhir pekan, risiko intervensi jadi sorotan

NEW YORK&nbsp;&mdash; Harga emas dunia terus tertahan di sekitar level psikologis US$4.000 per ons, sementara perak bergerak stagnan di bawah US$60 per ons. Logam mulia dibayangi oleh tekanan dari sikap&nbsp;hawkish&nbsp;bank sentral serta kecemasan inflasi, yang dinilai masih membatasi peluang pemulihan harga dalam waktu dekat.
Seperti dikutip dari CNBC, harga emas di pasar spot pada perdagangan Kamis (25/6) pagi waktu AS bergerak datar di kisaran US$3.990,17 per ons. Pergerakan ini terjadi setelah pada sesi sebelumnya harga emas sempat ambles menembus level psikologis US$4.000. Emas sempat kembali melewati ambang batas tersebut pada Kamis pagi, sebelum akhirnya kembali melandai.
Sementara itu, kontrak berjangka emas AS untuk pengiriman terdekat ditutup turun tipis ke posisi US$4.006,60 per ons. Secara akumulatif sepanjang tahun berjalan (year-to-date), harga komoditas pelindung kekayaan (safe haven) ini telah melemah sekitar 7,5%.
Setali tiga uang, perak juga masih berada di bawah tekanan berat. Harga spot perak hanya naik tipis 0,1% ke level US$57,49 per ons pada Kamis (25/6) pagi setelah sempat melemah. Sedangkan kontrak berjangka perak untuk pengiriman Juli merosot 1,2% ke US$57,41 per ons. Sejak awal tahun, harga spot perak telah terkoreksi hampir 20%.
Koreksi tajam ini membayangi emas dan perak setelah keduanya mencetak reli besar-besaran sepanjang tahun 2025. Tahun lalu, harga emas melonjak hingga 66%, sementara perak melesat 135%. Kendati tren penguatan sempat berlanjut pada awal 2026, pergerakan kedua komoditas ini berbalik menjadi sangat volatil.
Kontrak perak bahkan sempat mencatat penurunan harian terbesar sejak dekade 1980-an pada akhir Januari lalu. Di sisi lain, status emas sebagai aset safe haven mulai dipertanyakan setelah pecahnya konflik militer antara Amerika Serikat dan Iran pada Februari 2026.
Analis Komoditas Macquarie dalam catatan risetnya menilai perhatian pasar kini tertuju penuh pada arah inflasi dan kebijakan moneter bank sentral, khususnya Federal Reserve (The Fed), dalam meredam tekanan harga.
Menurut Macquarie, meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah serta nada The Fed yang kian hawkish memicu aksi jual emas karena daya tarik lindung nilainya memudar di tengah prospek suku bunga tinggi dan keperkasaan dolar AS.
Berdasarkan indikator CME FedWatch, pelaku pasar saat ini memperhitungkan peluang kenaikan suku bunga The Fed paling cepat pada September mendatang.
Langkah pengetatan ini diikuti secara global; Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank of Japan (BoJ) juga telah mengerek suku bunga acuan mereka bulan ini sebagai respons terhadap guncangan sektor energi akibat perang Iran.
Macquarie menyoroti bahwa pertemuan perdana di bawah Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh, menunjukkan sinyal kebijakan yang sangat hawkish. Di bawah kepemimpinannya, bank sentral AS dinilai memegang kendali penuh untuk menekan atau justru menopang harga emas, tergantung pada arah kebijakan ekonomi yang diambil.
Proyeksi Harga Hingga 2030
Lembaga keuangan tersebut memperkirakan harga rata-rata emas pada tahun 2026 masih berpeluang mencapai US$4.641 per ons, atau naik 35% secara tahunan (*year-on-year*). Namun, mereka memproyeksikan harga emas bakal merosot 9,5% menjadi US$4.200 per ons pada 2027, dan diprediksi terus melemah secara bertahap hingga tahun 2030.
Macquarie juga memangkas target harga spot emas akhir tahun 2026 menjadi US$4.300 dari proyeksi awal sebesar US$4.400 per ons.
Analisis Macquarie untuk Perak: "Tekanan harga perak bulan lalu dipicu oleh aksi ambil untung (profit taking). Sementara pergerakan saat ini murni didikte faktor makroekonomi, terutama ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed. Perak lebih rentan terkoreksi tajam karena sebelumnya naik terlalu cepat (overvalued) yang didorong oleh sentimen spekulatif bullish, pasokan ketat, serta rendahnya inventori gudang."
Meski Wall Street cenderung memangkas target harga, tidak semua pelaku pasar bersikap pesimistis. Co-founder RiskReversal Media, Guy Adami, menegaskan emas masih tetap relevan di tengah berbagai sentimen negatif.
Ia menilai meskipun inflasi masih menjalar dan suku bunga berpotensi naik lebih tinggi, pada titik jenuh tertentu kondisi tersebut akan berbalik dan memicu investor kembali memburu emas.
Pandangan Adami sejalan dengan tren akumulasi bank sentral. Survei tahunan World Gold Council (WGC) yang dirilis pekan lalu menunjukkan hampir 90% bank sentral responden memperkirakan cadangan emas global akan terus meningkat dalam 12 bulan ke depan. Emas tetap dipandang sebagai instrumen diversifikasi terbaik terhadap inflasi dan risiko geopolitik.
Namun untuk jangka pendek, analis OCBC mengingatkan bahwa jalan terjal masih membayangi emas selama imbal hasil riil (real yield) belum melandai. Selama arus modal keluar (outflow) dari ETF emas belum mereda dan retorika hawkish The Fed terus mendominasi pasar, reli harga logam mulia dinilai masih sangat rentan memudar. (ARF)

Harga emas dan perak bergerak datar di tengah tekanan suku bunga tinggi

Reli emas-perak melemah saat bank sentral AS makin hawkish

BENGALURU - Mantan pembuat kebijakan Bank of Japan (BOJ) Sayuri Shirai memperkirakan yen Jepang bisa melemah hingga 165 per dolar Amerika Serikat jika Federal Reserve kembali menaikkan suku bunga tahun ini, di tengah masih tingginya selisih suku bunga AS dan Jepang serta keraguan pasar terhadap peluang intervensi lanjutan dari Tokyo.
Dikutip dari Reuters, Shirai yang kini menjadi profesor di Keio University mengatakan nilai tukar dolar AS terhadap yen bisa bergerak secara bertahap ke kisaran 163 hingga 165. Menurut dia, tren pelemahan yen saat ini sulit dibalik, terutama karena Kementerian Keuangan Jepang dan BOJ sejauh ini membiarkan kurs bergerak di atas level 160 sejak awal Juni 2026.
Yen pada Senin (22/6) sempat menyentuh level terendah dalam dua tahun terakhir di angka 161,92 per dolar AS dan terakhir diperdagangkan di angka 161,45. Jika melemah ke 165 per dolar AS, posisi itu akan menjadi level terlemah yen sejak 1986.
Data terbaru juga menunjukkan posisi spekulatif net short terhadap yen naik ke level tertinggi sejak Juli 2024, yakni 150.132 kontrak.
Kenaikan suku bunga BOJ sebesar 25 basis poin ke level 1%, tertinggi sejak 1995, serta intervensi valas dalam jumlah besar sejauh ini belum banyak membantu penguatan yen.
Hal itu karena suku bunga kebijakan Jepang masih jauh di bawah kisaran suku bunga The Fed di level 3,50%-3,75%, sehingga selisih suku bunga kedua negara tetap menekan mata uang Jepang tersebut.
Prospek pelemahan yen juga diperkuat oleh perubahan sikap The Fed yang lebih hawkish di bawah Ketua baru, Kevin Warsh. Pasar kini memperkirakan sekitar dua kali kenaikan suku bunga The Fed masing-masing sebesar 25 basis poin hingga akhir tahun, dengan peluang sekitar 75% untuk kenaikan pertama pada September.
Sejumlah bank investasi seperti BofA Global Research dan Deutsche Bank juga telah meninggalkan proyeksi sebelumnya yang memperkirakan suku bunga tetap, dan kini memperkirakan The Fed akan kembali menaikkan suku bunga tahun ini.
Shirai memperkirakan BOJ masih akan menaikkan suku bunga seperempat poin lagi pada Oktober atau Desember tahun ini. Namun, menurut dia, penurunan harga minyak belakangan ini belum cukup membantu menopang yen.
Ia menambahkan pasar saat ini memperkirakan suku bunga BOJ akan naik lagi ke 1,5% tahun depan, yang menurutnya kemungkinan menjadi batas maksimum yang realistis bagi bank sentral Jepang.
Di sisi lain, Jesper Koll, Global Ambassador Monex Group Japan, memproyeksikan suku bunga terminal Jepang bisa mencapai sekitar 3% pada awal 2028. Menurut dia, berdasarkan pendekatan Taylor Rule, dengan potensi pertumbuhan ekonomi Jepang 1% dan target inflasi 2%, suku bunga kebijakan netral Jepang seharusnya berada di kisaran 3%.
Koll menilai pelemahan yen yang terus berlanjut menunjukkan investor ritel maupun profesional meyakini BOJ masih tertinggal dalam merespons perkembangan ekonomi dan inflasi.
Untuk menahan pelemahan yen, Tokyo tercatat telah menggelontorkan rekor 11,7 triliun yen atau sekitar US$72,44 miliar untuk intervensi di pasar valuta asing pada akhir April hingga awal Mei 2026.
Namun, Shirai mengatakan belum jelas apakah Kementerian Keuangan Jepang bisa kembali melakukan intervensi, mengingat Menteri Keuangan AS Scott Bessent sebelumnya memberi sinyal bahwa BOJ seharusnya menaikkan suku bunga untuk menahan depresiasi yen.
Menurut Shirai, intervensi valas biasanya dilakukan melalui penjualan surat utang pemerintah AS yang dimiliki Jepang. Karena itu, langkah tersebut berpotensi memengaruhi imbal hasil obligasi AS, sesuatu yang kemungkinan tidak diinginkan oleh Washington.
Selain faktor moneter, aset Jepang juga tertekan oleh kekhawatiran fiskal. Jepang tengah mengarah pada pemangkasan sementara pajak konsumsi untuk makanan menjadi 1% dari 8% tanpa sinyal yang jelas mengenai sumber pendanaannya.
Rencana belanja Perdana Menteri Sanae Takaichi juga membuat investor tetap waspada, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ, risiko inflasi, dan kekhawatiran fiskal terus menjaga imbal hasil obligasi pemerintah Jepang di level tinggi.
Shirai mengatakan pasar memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun bisa naik ke 3% atau lebih. Kondisi tersebut berpotensi meningkatkan beban pembayaran bunga pemerintah Jepang secara signifikan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun terakhir tercatat di level 2,660%. (ARF)

Eks pejabat BOJ menilai yen bisa melemah ke 163-165 per dolar AS