TOKYO - Bank of Japan (BOJ) berhasil menjaga stabilitas pasar keuangan setelah mengumumkan keputusan kebijakan moneternya, sehingga pergerakan yen tetap berada dalam rentang sempit meski masih berada di level yang secara historis tergolong lemah.
Seperti dikutip Bloomberg, Pada Selasa, rentang pergerakan intraday dolar terhadap yen hanya mencapai 0,43 yen, menjadi yang terkecil pada hari terakhir rapat BOJ sejak Januari 2021.&nbsp;
Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang naik tipis, sementara indeks Nikkei 225 sempat menembus level 70.000 untuk pertama kalinya.
Yen terus diperdagangkan di atas level 160 per dolar hingga Rabu pagi waktu Tokyo, mendekati level yang sebelumnya mendorong Kementerian Keuangan Jepang melakukan intervensi untuk menopang mata uang tersebut pada akhir April.
Dengan mempertimbangkan ambang batas tersebut, investor tetap waspada terhadap kemungkinan intervensi baru, terutama setelah Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, berulang kali menegaskan bahwa pemerintah siap turun tangan jika diperlukan.
"Mengingat intervensi verbal yang terus dilakukan pejabat Kementerian Keuangan, banyak investor masih mewaspadai risiko intervensi langsung di pasar valas," tulis ahli strategi Morgan Stanley MUFG Securities, Koichi Sugisaki dan Hiromu Uezato.
"Karena itu, kami memperkirakan pasangan USD/JPY akan tetap bergerak dalam kisaran tertentu."
Selain risiko intervensi mata uang, pasar juga mempertimbangkan keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan diumumkan.&nbsp;
Namun stabilitas pasar saat ini memberikan sedikit kelegaan bagi pejabat BOJ.&nbsp;
Bank sentral Jepang telah menaikkan suku bunga acuannya ke level tertinggi sejak 1995 dan menghentikan pengurangan pembelian obligasi, sesuai ekspektasi pasar.
Sorotan utama rapat kali ini adalah konferensi pers Wakil Gubernur BOJ, Shinichi Uchida, yang menggantikan Gubernur BOJ Kazuo Ueda setelah Ueda dirawat di rumah sakit pekan lalu akibat infeksi kista hati.
Ini menjadi rapat BOJ pertama sejak 2010 yang berlangsung tanpa kehadiran gubernur bank sentral.
Menjelang rapat, pelaku pasar ingin melihat apakah Uchida, yang dianggap sebagai salah satu arsitek utama kerangka kebijakan BOJ selama dua dekade terakhir, akan berbicara lebih lugas dibandingkan Ueda yang dikenal memiliki pendekatan sangat hati-hati dan penuh nuansa.
Namun, pernyataan Uchida tidak banyak menimbulkan kejutan.&nbsp;
Ia menyampaikan nada yang relatif hawkish sejalan dengan pernyataan kebijakan BOJ. Uchida mengatakan terdapat risiko inflasi inti meningkat melampaui target 2% dan bank sentral akan terus menaikkan suku bunga agar tidak tertinggal dalam mengendalikan inflasi.
"Saya melihat penampilannya cukup stabil," kata Mari Iwashita, kepala strategi suku bunga Nomura Securities.
Komentarnya, lanjut Iwashita, mengonfirmasi bahwa fokus kebijakan BOJ kini telah bergeser ke risiko inflasi.&nbsp;
Dalam konteks tersebut, peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut masih tetap terbuka.
Direktur Pelaksana SBI FX Trade, Marito Ueda, bahkan menyebut konferensi pers Uchida sebagai sesuatu yang "nyaris sempurna".
Menurutnya, Uchida berhasil menjaga keseimbangan dengan mengakui risiko inflasi yang meningkat sekaligus menegaskan bahwa kondisi moneter Jepang masih akomodatif.&nbsp;
Ia juga menghindari memberikan petunjuk tegas mengenai kemungkinan percepatan kenaikan suku bunga.
"Orang yang paling memahami kondisi di lapangan menjelaskan situasi secara logis dan ringkas, serta menjawab setiap pertanyaan dengan hati-hati satu per satu," ujar Ueda.
Setelah pernyataan BOJ dirilis, yen hanya melemah tipis ke level 160,35 per dolar dan bertahan di kisaran tersebut setelah konferensi pers Uchida.&nbsp;
Kondisi ini berbeda dengan beberapa konferensi pers sebelumnya yang memicu pelemahan tajam yen hingga memaksa pemerintah melakukan intervensi pasar.
Pada rapat BOJ sebelumnya pada 28 April, yen sempat merosot setelah pasar menilai komentar Ueda tidak cukup hawkish.&nbsp;
Dua hari kemudian, Kementerian Keuangan Jepang turun tangan dan menggelontorkan rekor &yen;11,73 triliun (US$73,2 miliar) selama sebulan berikutnya untuk menopang nilai tukar yen. (DK)

Yen tetap lemah di atas 160 per dolar, namun pasar tenang usai keputusan BOJ.

BOJ jaga stabilitas pasar, yen sentuh level terendah sejak 2021

ORLANDO &ndash; Suku bunga global kini terlihat jauh kurang bersahabat dibanding beberapa minggu lalu, mengisyaratkan bahwa tahun 2026 bisa menjadi periode yang jauh lebih volatile dari ekspektasi investor.Pernyataan Gubernur Bank Sentral Australia Michele Bullock dan Anggota Dewan ECB Isabel Schnabel pekan ini yang memberi sinyal kemungkinan kenaikan suku bunga berikutnya, menyoroti pergeseran hawkish di bank-bank sentral utama.Hawkish adalah istilah dalam kebijakan moneter yang menggambarkan sikap cenderung menaikkan suku bunga atau mengetatkan kebijakan untuk mengendalikan inflasi.Dilansir dari&nbsp;reuters.com, komentar Bullock mengejutkan pasar, sementara ucapan Schnabel lebih dapat diprediksi.Namun keduanya menegaskan bahwa kebijakan moneter tahun depan akan jauh lebih menantang, dengan potensi biaya pinjaman kembali meningkat.Benang merahnya adalah inflasi yang tetap tinggi di banyak negara maju, sementara pertumbuhan ekonomi masih relatif solid.Kini perhatian tertuju pada apakah Ketua The Fed Jerome Powell akan mengirim sinyal serupa pada Rabu melalui apa yang disebut &ldquo;hawkish cut&rdquo;, pemangkasan suku bunga disertai panduan kebijakan yang lebih ketat.Ekspektasi pasar menunjukkan hanya tiga bank sentral G10, The Fed, Bank of England, dan Norges Bank, yang diperkirakan memangkas suku bunga tahun depan.The Fed diproyeksi menurunkan 75 bps, sementara dua lainnya sekitar 50 bps.Sebaliknya, Bank of Canada dan RBA kini justru diperkirakan menaikkan suku bunga masing-masing sekitar 35 dan 50 bps, berbanding terbalik dengan proyeksi beberapa minggu lalu yang cenderung mengarah pada pemotongan.Perubahan arah ini terjadi setelah banyak bank sentral melakukan siklus pemangkasan tercepat dalam puluhan tahun meski tidak berada dalam resesi.Bagi The Fed, ini merupakan yang paling agresif sejak pertengahan 1980-an, sementara ECB belum pernah melonggarkan kebijakan sebesar ini tanpa kontraksi ekonomi.Sejarah menunjukkan bahwa pelonggaran cepat di luar masa resesi sering memicu percepatan aktivitas ekonomi, terutama jika didukung stimulus fiskal, yang pada akhirnya membuka jalan bagi kenaikan suku bunga lebih cepat dari perkiraan.Dengan pasar yang kini menilai ulang arah kebijakan global, aset seperti obligasi dan mata uang menjadi rentan, terutama karena volatilitas keduanya saat ini sangat rendah.Indeks MOVE, pengukur volatilitas implisit obligasi AS, pekan lalu jatuh ke level terendah empat tahun.Sementara indeks volatilitas enam mata uang utama terhadap dolar AS berada di titik terendah sejak Juli tahun lalu.Salah satu dampaknya adalah tekanan jual baru pada yen Jepang. Pasar sebelumnya memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga pada 2026, namun tanpa banyak bank G10 lain yang melakukan hal sama.Perubahan sikap hawkish global bisa membuat yen kembali melemah ke level sekitar 162 per dolar, mendekati titik yang dapat memicu intervensi pemerintah.Mata uang negara berkembang juga bisa terpukul, karena kenaikan suku bunga global biasanya mendorong investor kembali ke aset negara maju yang lebih aman dan menawarkan imbal hasil lebih menarik.Di pasar obligasi, gejolak meningkat, dipimpin Jepang. Penjualan besar JGB telah mendorong lonjakan imbal hasil tenor panjang ke rekor baru.Australia, Jerman, dan Kanada juga mengalami kenaikan imbal hasil signifikan dalam beberapa minggu terakhir.Menjelang akhir tahun, pasar obligasi dan valuta berada dalam kondisi paradoks: investor gelisah, namun volatilitas tetap rendah. Siklus kenaikan suku bunga global tahun depan bisa segera mengubah keadaan tersebut. (DK)

Sinyal kenaikan suku bunga global memicu kekhawatiran volatilitas pasar di 2026.