FRANKFURT - CEO Christian Sewing dari Deutsche Bank memperkirakan kekhawatiran terhadap private credit masih akan berlanjut, namun tidak sampai menjadi risiko sistemik.Seperti dikutip Reuters, Ia menegaskan bahwa bank tetap disiplin dalam proses pembiayaan (underwriting) dan belum mengalami kerugian dari sektor tersebut.Sewing mengatakan tingkat kekhawatiran (noise) di pasar private credit tidak akan mereda dalam waktu dekat, karena sangat bergantung pada standar penilaian kredit masing-masing institusi.Menurutnya, sektor ini akan tetap relevan dalam waktu yang dapat diperkirakan ke depan.Pekan lalu, Deutsche Bank juga mengungkap rincian portofolio private credit-nya sekaligus menyoroti sejumlah risiko di sektor tersebut.Sementara itu, Sewing menyebut pendapatan bank pada kuartal pertama 2026 cenderung stagnan, dengan potensi penurunan kecil pada pendapatan trading akibat pengaruh nilai tukar yang kurang menguntungkan. (DK)

CEO Deutsche Bank nilai private credit tak sistemik, tapi risiko dan kekhawatiran masih berlanjut.

Deutsche Bank: Kekhawatiran krisis private credit akan terus berlanjut

JAKARTA - Raksasa perbankan Morgan Stanley membatasi penarikan dana dari salah satu dana kredit privatnya setelah investor mengajukan permintaan redemption hampir 11% dari total unit yang beredar.
Dikutip&nbsp;reuters, dalam surat kepada investor, unit Morgan Stanley Private Credit menyatakan dana North Haven Private Income Fund (PIF) hanya memenuhi sekitar US$169 juta atau 45,8% dari total permintaan penarikan dana pada kuartal tersebut.
[[ Catatan: Private credit&nbsp;adalah pembiayaan utang yang diberikan langsung kepada perusahaan oleh dana investasi yang dikelola lembaga keuangan, tanpa melalui pinjaman bank tradisional atau penerbitan obligasi di pasar publik. Dalam kasus ini,&nbsp;Morgan Stanley&nbsp;melalui unit pengelola investasinya mengumpulkan dana dari investor dalam sebuah fund,&nbsp;North Haven Private Income Fund (PIF),&nbsp;lalu menyalurkan dana tersebut sebagai pinjaman ke berbagai perusahaan. Morgan Stanley berperan sebagai&nbsp;manajer dana yang memilih peminjam, mengelola portofolio pinjaman, dan mengawasi risiko, sementara dana yang dipinjamkan sebenarnya berasal dari para investor yang menempatkan modalnya di fund tersebut.]]
Morgan Stanley menegaskan kebijakan ini sesuai dengan ketentuan produk investasi yang membatasi penarikan dana hingga 5% dari total unit yang beredar setiap periode.
&ldquo;Sesuai dengan yang dipasarkan dan konsisten dengan pengungkapan dalam memorandum penempatan pribadi kami, kami akan memenuhi permintaan tender untuk 5% dari unit yang beredar, per tanggal 31 Desember,&rdquo; tulis unit manajemen investasi Morgan Stanley dalam surat kepada investor.
Morgan Stanley menyatakan pembatasan tersebut bertujuan menghindari penjualan aset pada saat kondisi pasar tidak stabil serta menjaga imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko bagi investor.
Langkah tersebut muncul di tengah meningkatnya perhatian terhadap pasar private credit global yang nilainya diperkirakan mencapai sekitar US$2 triliun. Investor mulai menyoroti kualitas portofolio pinjaman serta kemampuan perusahaan peminjam membayar utang di tengah lingkungan suku bunga yang tinggi.
Perusahaan menyebut dana PIF memiliki eksposur ke 312 peminjam dari 44 sektor industri hingga 31 Januari. Menurut Morgan Stanley, fundamental kredit di dalam portofolio dana tersebut secara umum masih stabil.
Namun perusahaan mengakui kesenjangan kualitas kredit di pasar mulai melebar. &ldquo;Perbedaan antara peringkat kredit yang lebih kuat dan lebih lemah semakin meningkat,&rdquo; tulis Morgan Stanley.
Kekhawatiran terhadap sektor private credit juga dipicu oleh potensi dampak kecerdasan buatan (AI) terhadap industri perangkat lunak, yang merupakan salah satu sektor penerima pembiayaan utama dari dana kredit privat.
Analis menilai perubahan tersebut dapat memengaruhi kemampuan perusahaan teknologi menghasilkan laba dan membayar pinjaman.
Tekanan pasar juga meningkat setelah muncul masalah di Blue Owl Capital terkait penjualan aset, yang memicu aksi jual pada saham manajer aset alternatif yang memiliki eksposur besar ke pasar private credit.
Sementara itu, JPMorgan Chase dilaporkan menurunkan valuasi sebagian pinjaman yang terkait dengan dana private credit setelah meninjau dampak gejolak pasar terhadap perusahaan perangkat lunak.
Analis juga kembali menyoroti peringatan CEO JPMorgan, Jamie Dimon, yang sebelumnya mengatakan masih ada potensi masalah lain di pasar kredit.
Di sisi lain, tekanan redemption juga terjadi di industri yang sama. Awal bulan ini, BlackRock membatasi penarikan dana dari salah satu dana utang utamanya setelah lonjakan permintaan redemption.
Manajer aset alternatif Blackstone juga melaporkan dana private credit andalannya, BCRED, menghadapi peningkatan permintaan penarikan dana pada kuartal pertama tahun ini.(DH)

Investor tarik hampir 11% dana, Morgan Stanley batasi redemption PIF di tengah tekanan pasar kredit.

Setelah BlackRock, Morgan Stanley hadapi penarikan dana private credit

JAKARTA - Pertumbuhan pesat pembiayaan berbasis aset (asset-backed finance/ABF) menarik perhatian baru setelah kebangkrutan First Brands Group membuka celah risiko di sektor yang tengah naik daun ini.
Dikutip cnbc.com (02/12), model pembiayaan yang meminjamkan dana dengan jaminan aset atau arus pendapatan tersebut kini menjadi salah satu pilar utama private credit.
KKR mencatat nilai pasar ABF privat telah berlipat ganda sejak 2008 dan kini melampaui US$6 triliun &nbsp;lebih besar dari pasar pinjaman sindikasi, obligasi high-yield, dan direct lending jika digabungkan.
Nilainya diproyeksikan menembus US$9 triliun pada 2029. KKR menyebut ABF sedang &ldquo;mengambil jalan serupa&rdquo; dengan pertumbuhan direct lending sebelumnya, berkat imbal hasil tinggi, diversifikasi, dan skala pasar yang luas.
Meski kerap disebut lebih aman karena ditopang aset riil atau finansial, sejumlah pakar menilai arus modal besar ke private credit mendorong standar pemberian pinjaman menurun.
Pinjaman dipaketkan dalam portofolio aset mulai dari piutang, kredit konsumen, pesawat, gudang hingga royalti musik.
Kasus First Brands menjadi contoh mencolok. Perusahaan otomotif itu meminjam dengan jaminan piutang pelanggan, namun dalam dokumen kebangkrutan terungkap dugaan bahwa piutang yang sama dijaminkan kepada beberapa kreditur berbeda.
Sejumlah manajer, termasuk Apollo, sudah mengantisipasi masalah ini dan melakukan short sebelum perusahaan tumbang. Namun banyak pemberi pinjaman lain gagal membaca tanda bahaya.
Donald Clarke, presiden Asset Based Lending Consultants, menyebut ABF sebagai pembiayaan &ldquo;berisiko tinggi, berimbal hasil tinggi&rdquo; yang menuntut due diligence jauh lebih ketat.
Ia menegaskan bahwa kegagalan di First Brands menunjukkan &ldquo;kurangnya uji tuntas yang tepat oleh para pemberi pinjaman &nbsp;baik bank maupun non-bank yang terburu-buru menyalurkan modal.&rdquo;
Dengan ekspansi agresif ABF dan derasnya arus dana ke private credit, Clarke memperingatkan potensi munculnya lebih banyak pinjaman bermasalah, terutama jika kondisi kredit melemah. &ldquo;Ketika ada banyak uang untuk dipinjamkan, ada banyak uang untuk hilang,&rdquo; ujarnya.(DH)

Pembiayaan dengan jaminan aset atau arus pendapatan tersebut kini menjadi salah satu pilar utama.