NEW YORK - Dolar Amerika Serikat (AS) bergerak stabil pada perdagangan Senin (14/9), sementara yen bertahan di dekat level tertinggi dalam tujuh bulan.Seperti dikutip Reuters, investor mencermati potensi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve (The Fed) dan Bank of Japan (BOJ) pada pekan penting bagi kebijakan moneter global.Para pembuat kebijakan moneter menghadapi tekanan inflasi yang tidak menentu akibat perang AS-Israel dengan Iran yang telah berlangsung selama enam bulan.Konflik tersebut mendorong harga minyak menembus US$100 per barel dan memicu gejolak di pasar obligasi jangka panjang.Bank Sentral Eropa (ECB) menaikkan suku bunga pada pekan lalu dan mengisyaratkan kemungkinan kenaikan lanjutan.Kondisi tersebut menjadi perhatian menjelang keputusan The Fed pada Rabu dan kenaikan suku bunga BOJ yang diperkirakan berlangsung pada Jumat.Pelaku pasar meningkatkan taruhan terhadap kenaikan suku bunga The Fed setelah data pada Jumat menunjukkan inflasi konsumen AS meningkat pada Agustus.Berdasarkan CME FedWatch, pasar kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga The Fed pekan ini mencapai 86%.Ekonom sekaligus Head of Investment Strategy AMP Shane Oliver mengatakan The Fed masih dapat memilih untuk menunggu.Namun, keputusan tersebut menjadi lebih rumit karena pertemuan The Fed pada Oktober berlangsung menjelang pemilihan paruh waktu AS.Indeks dolar AS yang mengukur kinerja greenback terhadap enam mata uang utama berada di level 99,15, relatif stabil setelah mencatat penurunan tipis selama dua pekan berturut-turut.Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah AS masih berada di dekat level tertinggi dalam beberapa tahun.Imbal hasil Treasury 2 tahun yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga The Fed turun tipis menjadi 4,6148% setelah melonjak 26 basis poin pada pekan lalu.Yen Mendekati Level Tertinggi 7 BulanYen Jepang berada di level 153,49 per dolar AS, tidak jauh dari level 152,89 per dolar AS yang dicapai pekan lalu dan menjadi posisi terkuat dalam tujuh bulan.Penguatan yen terjadi seiring perubahan sentimen pasar terhadap mata uang Jepang. Para spekulan bahkan untuk pertama kalinya sejak Februari tercatat mengambil posisi bersih long terhadap yen.Analis MUFG menilai kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh BOJ sudah hampir sepenuhnya diperhitungkan pasar.Agar yen kembali menguat, BOJ dinilai perlu memberikan sinyal bahwa kenaikan suku bunga akan dilakukan dalam tempo yang lebih cepat.Yen telah menguat sekitar 4% sepanjang bulan ini karena meningkatnya ekspektasi bahwa BOJ akan mempercepat kenaikan suku bunga. Potensi pemulangan aset oleh investor domestik Jepang juga turut menopang mata uang tersebut.Analis Marlborough James Athey menilai BOJ akan menghadapi risiko besar jika tidak menaikkan suku bunga atau gagal memberikan komunikasi yang tegas mengenai arah kebijakannya.Di sisi lain, harga minyak Brent naik hampir 3% menjadi US$107,51 per barel pada awal perdagangan Asia. (DK)

Investor mencermati arah suku bunga The Fed dan BOJ yang berpotensi mengubah pasar mata uang.

Dolar AS stabil, yen dekati level tertinggi 7 bulan jelang The Fed

TOKYO — Penguatan yen ke level tertinggi dalam tujuh bulan membuat investor mulai mempertanyakan keberlanjutan yen carry trade yang selama ini menjadi salah satu penopang pasar keuangan global.Dikutip dari Reuters, strategi tersebut menghadapi tekanan seiring dengan meningkatnya ekspektasi bahwa Bank of Japan (BOJ) akan mempercepat kenaikan suku bunga.Kenaikan suku bunga bahkan diperkirakan dapat dilakukan dalam pertemuan BOJ pekan depan.Berikut penjelasan mengenai cara kerja yen carry trade dan seberapa besar pengaruhnya terhadap pasar global.Cara Kerja Yen Carry TradeCarry trade dilakukan dengan meminjam yen atau mata uang lain yang memiliki suku bunga rendah.Dana tersebut kemudian digunakan untuk membeli mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi, seperti dolar AS, peso Meksiko, dolar Selandia Baru, dan mata uang negara berkembang lainnya.Selama bertahun-tahun, yen menjadi salah satu mata uang pilihan untuk pendanaan carry trade.Investor memanfaatkan dana hasil pinjaman yen untuk membeli obligasi atau instrumen investasi lain yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.Pada akhir periode investasi yang biasanya berlangsung singkat, investor menukar kembali hasil investasinya ke yen untuk melunasi pinjaman.Imbal hasil tahunan dari carry trade dolar-yen saat ini biasanya berada di kisaran 2,5% hingga 3,5%.Angka tersebut mencerminkan selisih suku bunga AS dan Jepang dan masih bisa bertambah jika yen melemah selama periode tersebut.Imbal hasil tersebut lebih rendah dibandingkan sekitar 5% hingga 6% yang diperoleh investor dari strategi tersebut pada 2024.Setelah Tokyo dan Washington melakukan intervensi untuk membeli yen pada akhir Juli, investor carry trade mulai terlihat mengalihkan pendanaan ke franc Swiss.Carry trade berbasis yen yang berkembang saat ini mulai populer pada 2013 di era Perdana Menteri Shinzo Abe.Saat itu, Jepang menjalankan kebijakan pelonggaran moneter kuantitatif dan kualitatif ketika suku bunga AS mulai naik dan yen melemah.Strategi tersebut semakin populer pada 2022 dan 2023 ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif untuk menekan inflasi.Pada saat yang sama, BOJ masih mempertahankan suku bunga jangka pendek di wilayah negatif dan yen terus melemah.Skala Yen Carry TradeTidak ada angka pasti mengenai besarnya yen carry trade.Nilai keseluruhan transaksi yang didanai dengan yen sulit dihitung secara langsung, sehingga investor menggunakan sejumlah indikator untuk memperkirakan skalanya.Menurut analisis Jefferies terhadap data Bank for International Settlements, pinjaman yen lintas negara mencapai rekor 360 triliun yen atau sekitar US$2,34 triliun pada Maret.Angka tersebut menjadi akumulasi carry trade terbesar dalam tiga dekade terakhir.Indikator lain dapat dilihat dari posisi jual yen.Data Commodity Futures Trading Commission AS menunjukkan posisi net short yen mencapai 92.227 kontrak pada pekan hingga 1 September.Angka tersebut meningkat untuk pekan ketiga berturut-turut, tetapi masih jauh di bawah rekor dua tahun sebesar 163.412 kontrak pada pekan hingga 1 Juli.Posisi carry trade sebenarnya bisa lebih besar karena hedge fund dan dana yang menggunakan sistem komputer kerap memanfaatkan leverage.Risiko Pembalikan Carry TradeBerapa pun besar skalanya, pembalikan carry trade secara tiba-tiba dapat berdampak besar terhadap pasar global.Kondisi tersebut terjadi ketika BOJ secara mengejutkan menaikkan suku bunga pada Juli 2024 ke level tertinggi dalam 15 tahun.Yen kemudian melonjak dari sekitar 154 per dolar AS menjadi sekitar 141 hanya dalam hitungan hari.Investor carry trade terpaksa melepas posisinya.Aksi tersebut memicu aksi jual berantai di pasar saham global, termasuk penurunan 12,4% dalam sehari pada indeks Nikkei Jepang.Belum ada tanda bahwa kondisi serupa terjadi saat ini.Pejabat BOJ telah memberi sinyal selama beberapa pekan bahwa kenaikan suku bunga sudah dekat dan kemungkinan masih diperlukan kenaikan berikutnya.Pasar saham juga mampu menyerap sinyal pengetatan moneter tersebut di tengah penguatan yen.Analis menilai pergerakan yen masih berlangsung teratur, yang menunjukkan adanya perubahan sikap investor menjelang pertemuan penting BOJ pekan depan. (ARF)

Trump menyampaikan keinginan tersebut dalam percakapan telepon dengan Putin pada Selasa (8/9).

Apa itu yen carry trade dan mengapa pasar mengkhawatirkannya?

CALIFORNIA — Dolar AS berada di posisi tertekan pada perdagangan Senin (7/9), meski ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) meningkat.Ketegangan di Timur Tengah memicu kekhawatiran tekanan inflasi yang lebih luas dan berpotensi mendorong bank sentral global memperketat kebijakan secara bersamaan.Dilansir dari Reuters, perubahan sentimen terhadap yen Jepang serta kekhawatiran mengenai utang AS yang terus meningkat dan ketidakpastian kebijakan turut membebani dolar.Pergerakan mata uang relatif terbatas pada awal perdagangan Asia karena pasar AS tutup untuk libur nasional.Dolar juga kesulitan mempertahankan penguatan singkat yang diperolehnya setelah laporan ketenagakerjaan AS yang jauh lebih kuat dari perkiraan pada Jumat.Euro naik tipis menjadi US$1,1618, sedangkan pound sterling relatif tidak berubah di US$1,3519.Terhadap sekeranjang mata uang, indeks dolar turun 0,07% menjadi 99,09, tidak jauh dari level terendah baru-baru ini di 98,558.Trader kini memperkirakan peluang sekitar 57% The Fed menaikkan suku bunga pada bulan ini setelah rilis data nonfarm payrolls.Perhatian pasar selanjutnya tertuju pada data inflasi AS yang akan dirilis Jumat."Data CPI yang tinggi hampir pasti akan memastikan kenaikan suku bunga pada September dan menopang dolar AS. Sebaliknya, data yang lebih rendah akan memperkuat alasan untuk mempertahankan suku bunga dan membuat dolar AS rentan terhadap perubahan ekspektasi ke arah kebijakan The Fed yang lebih dovish," kata Elias Haddad, Kepala Strategi Pasar Global BBH."Meski kenaikan suku bunga The Fed pada September menjadi kepastian, kami meragukan dolar AS akan mencatat level tertinggi baru dalam siklus ini. Pengetatan kebijakan oleh bank sentral utama lainnya membatasi perbedaan kebijakan moneter," ujarnya.Tekanan inflasi akibat harga minyak yang masih tinggi menjadi salah satu alasan utama Bank Sentral Eropa (ECB) diperkirakan menaikkan suku bunga menjadi 2,75% pada Kamis.Pasar berjangka juga memperkirakan peluang 75% untuk kenaikan berikutnya menjadi 3% pada Desember.Pasar juga memperkirakan peluang 75% Bank of Japan (BoJ) menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 18 September. Peluang kenaikan berikutnya pada Desember diperkirakan mencapai 60%.Sentimen Terhadap Yen Berubah?Yen menguat lebih dari 0,2% menjadi 155,88 per dolar pada Senin, melanjutkan penguatan setelah penasihat ekonomi Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi memperkirakan BoJ akan menaikkan suku bunga bulan ini.Mata uang Jepang tersebut telah menguat lebih dari 2% pada pekan lalu, didorong sejumlah faktor, termasuk unwinding carry trade dan ekspektasi repatriasi modal yang dapat meningkatkan permintaan terhadap yen.Eric Robertsen, Kepala Riset Global sekaligus Kepala Strategi Standard Chartered, mengatakan carry trade masih menjadi salah satu strategi makro dengan kinerja terbaik sepanjang tahun ini meski biaya pinjaman global meningkat.Namun, "lonjakan terbaru" penguatan yen menjadi "ancaman potensial terhadap kinerja carry trade"."Jika JPY terus menguat, hal ini dapat menandakan bahwa kenaikan suku bunga JPY dan dolar AS mulai memicu perubahan alokasi aset," kata Robertsen.Di pasar mata uang lainnya, dolar Australia menguat 0,12% menjadi US$0,7208.Sementara itu, dolar Selandia Baru relatif stabil di US$0,5880.Bitcoin bertahan di atas level US$80.000 dan terakhir berada di US$80.145,95.Aset kripto tersebut belakangan mendapat dukungan karena investor melakukan diversifikasi dari dolar AS ke aset lainnya. (DK)

Dolar melemah saat pasar meningkatkan taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada September.

Dolar melemah 0,07%, ekspektasi kenaikan suku bunga menguat

TIONGKOK – Saham-saham Asia menguat pada perdagangan Jumat (4/9), mengikuti reli pasar global menjelang rilis data ketenagakerjaan Amerika Serikat (AS).Seperti dikutip Reuters, pasar obligasi juga mendapat sedikit kelegaan setelah Gubernur Federal Reserve (The Fed) Christopher Waller meredakan kekhawatiran kenaikan suku bunga.Pelemahan dolar AS mendorong penguatan yen yang telah naik 2,6% sepanjang pekan ke level 155,7 per dolar AS. Posisi tersebut mendekati level 155,2 yang dicapai setelah intervensi bersama Tokyo dan Washington pada akhir Juli.Dalam acara Reuters NEXT Newsmaker, Waller mengatakan data terbaru menunjukkan adanya tanda-tanda disinflasi.Jika laporan ekonomi berikutnya memperkuat tren tersebut, ia menyatakan akan mendukung keputusan untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan kebijakan The Fed bulan ini.Pelaku pasar dengan cepat memangkas peluang kenaikan suku bunga The Fed pada September menjadi sekitar 50%, dari 63% sehari sebelumnya.Ekspektasi kenaikan suku bunga sebelumnya meningkat dalam beberapa sesi perdagangan terakhir seiring aksi jual global di pasar obligasi yang mendorong imbal hasil obligasi bertenor panjang ke level tertinggi dalam beberapa tahun. Kekhawatiran terhadap inflasi yang sulit turun, meningkatnya utang pemerintah, dan ketegangan geopolitik menjadi faktor pendorong.Analis JPMorgan menilai pernyataan Waller berlawanan dengan pandangan yang disampaikan pejabat The Fed Kevin Warsh pekan lalu yang menyebut hanya terdapat sedikit bukti bahwa inflasi mendasar telah bergerak lebih rendah.Di pasar saham Asia, indeks MSCI Asia-Pasifik di luar Jepang naik 1%, mengikuti penguatan di Wall Street. Namun, kenaikan tersebut belum cukup untuk menghapus kerugian sebelumnya sehingga indeks masih turun 0,4% sepanjang pekan.Indeks Nikkei Jepang menguat 0,8%, meski masih turun 2,7% dalam sepekan. Sementara itu, indeks saham unggulan China CSI 300 naik 1% dan KOSPI Korea Selatan menguat 1,1%.Kontrak berjangka Wall Street dan EURO STOXX 50 bergerak datar karena investor menanti laporan penggajian AS untuk Agustus yang dirilis Jumat.Ekonom memperkirakan penambahan tenaga kerja sebanyak 56.000 posisi, setelah turun mengejutkan sebesar 23.000 pada bulan sebelumnya.Tingkat pengangguran diperkirakan bertahan di 4,1%.Data ekonomi AS yang dirilis sebelumnya menunjukkan aktivitas sektor jasa meningkat pada bulan lalu. Sementara itu, indikator harga yang dibayarkan sektor tersebut melonjak ke level tertinggi dalam tiga tahun.Survei Beige Book The Fed juga menunjukkan aktivitas ekonomi meningkat tipis dalam beberapa pekan terakhir.Obligasi AS Mendapat KelegaanSetelah komentar Waller yang cenderung dovish, harga obligasi pemerintah AS atau Treasury menguat, terutama pada tenor pendek.Kurva imbal hasil mengalami bull steepening seiring meredanya kekhawatiran terhadap kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.Imbal hasil Treasury dua tahun berada di 4,3381%, setelah turun 5 basis poin pada perdagangan sebelumnya. Penurunan tersebut menjauhkannya dari level tertinggi 20 bulan sebesar 4,4102%.Imbal hasil Treasury 10 tahun relatif stabil di 4,7620%, setelah turun 3 basis poin. Sementara imbal hasil Treasury 30 tahun berada di 5,2433%, turun 2 basis poin.Investor obligasi bertenor panjang masih mewaspadai risiko inflasi karena belum terlihat perkembangan signifikan dalam upaya AS dan Iran mengakhiri perang serta membuka kembali Selat Hormuz.Harga minyak juga bertahan di dekat level tertinggi enam pekan. Kontrak berjangka Brent naik sekitar 7% sepanjang pekan menjadi US$95,52 per barel.Sementara itu, indeks dolar AS berada di 98,96 terhadap sejumlah mata uang utama setelah turun 0,6% pada sesi sebelumnya. Dolar diperkirakan mencatat pelemahan mingguan sekitar 0,7%.Pelemahan dolar turut memperkuat yen setelah mata uang Jepang melonjak 1,8% pada perdagangan sebelumnya.Investor meningkatkan taruhan terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ) bulan ini.Pasar kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga BOJ pada September mencapai 75%, sedangkan kenaikan pada Oktober telah sepenuhnya diperhitungkan.Di pasar komoditas, harga emas bertahan di sekitar US$4.470 per troi ons setelah melonjak 2% pada perdagangan sebelumnya. Namun, emas masih berada di jalur untuk mengakhiri pekan dengan pergerakan relatif datar. (DK)

Peluang kenaikan bunga The Fed turun, sementara yen menguat 2,6% sepanjang pekan.

Saham Asia menguat jelang data Jobs AS, KOSPI naik 1,1%

ASHEVILLE — Jepang dan Amerika Serikat sepakat melanjutkan koordinasi untuk menjaga pergerakan yen tetap teratur. Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, mengatakan stabilitas yen penting bagi pasar keuangan global.Seperti dikutip Reuters, kesepakatan tersebut dicapai dalam pertemuan Katayama dengan Menteri Keuangan AS Scott Bessent. Pertemuan berlangsung di sela-sela pertemuan para menteri keuangan negara-negara G20 di Asheville, North Carolina.Yen kembali melemah ke sekitar 160 per dolar. Level tersebut meningkatkan perhatian pasar terhadap kemungkinan intervensi valuta asing untuk menopang yen.“Kami pada dasarnya menegaskan kembali apa yang telah kami sampaikan saat melakukan intervensi yen bersama bulan lalu,” kata Katayama kepada wartawan pada Senin (31/8).Katayama mengatakan tidak ada perubahan dalam posisi Jepang untuk tetap siap bertindak jika pergerakan pasar menjadi tidak teratur. Menurutnya, koordinasi antara Jepang dan AS akan terus berlangsung.Pertemuan tersebut menjadi pertemuan tatap muka pertama antara Katayama dan Bessent sejak intervensi bersama Jepang-AS bulan lalu. Pertemuan G20 di Asheville dijadwalkan berakhir pada Selasa (1/9).Katayama enggan berkomentar ketika ditanya apakah pelemahan yen mendekati 160 per dolar masih tergolong teratur. Dia mengatakan sulit untuk dapat menilai faktor yang mendorong pergerakan nilai tukar.Pernyataan Katayama berbeda dengan Bessent. Dalam wawancara dengan Reuters pada Minggu (30/8), Bessent mengatakan pergerakan yen belakangan ini “cukup terkendali”. Pernyataan tersebut mengindikasikan pelemahan yen belum dianggap sebagai pergerakan tidak teratur yang memicu intervensi bersama bulan lalu.“Kami menegaskan bahwa nilai tukar yen yang teratur sangat penting bagi stabilitas pasar keuangan global, termasuk Amerika Serikat,” kata Katayama. Ia menambahkan bahwa koordinasi berkelanjutan antara Jepang dan AS berkontribusi terhadap tujuan tersebut.Katayama juga mengatakan telah menjelaskan kepada mitra-mitranya, jika diperlukan, bahwa intervensi bersama dengan AS dilakukan sesuai kesepakatan internasional, termasuk kesepakatan negara-negara G7.Diplomat valuta asing utama Jepang, Atsushi Mimura, yang hadir dalam pertemuan tersebut mengatakan kedua negara membahas kerja sama kebijakan valuta asing secara konstruktif.Intervensi bersama sebulan lalu sempat mendorong yen menjauh dari level terlemahnya dalam 40 tahun, yakni hampir 164 per dolar. Namun, langkah tersebut belum mampu menopang yen secara berkelanjutan.Yen sempat turun melewati level 160 per dolar pada Jumat (28/8) setelah pernyataan Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, kembali memicu ekspektasi kenaikan suku bunga AS dalam waktu dekat. Pada Selasa (1/9), yen berada di sekitar 159,80 per dolar di pasar Asia.BOJ dan Yield JGBPelemahan yen telah meningkatkan harga barang impor dan tekanan inflasi secara lebih luas. Kondisi tersebut menjadi tantangan bagi pembuat kebijakan Jepang .Katayama mengatakan dirinya juga menjelaskan kepada Bessent upaya Jepang untuk menurunkan rasio utang terhadap produk domestik bruto (PDB) secara bertahap sembari mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang kuat. Menurut Katayama, Bessent merespons penjelasan tersebut secara “sangat positif”.Katayama enggan berkomentar mengenai kenaikan imbal hasil atau yield obligasi pemerintah Jepang (JGB) tenor 10 tahun yang mendekati 3%.Ketika ditanya mengenai laporan bahwa Bessent meminta Gubernur BOJ, Kazuo Ueda, untuk menaikkan suku bunga dalam pertemuan bilateral terpisah, Katayama menegeskan bahwa keputusan kebijakan moneter merupakan kewenangan BOJ.Pernyataan terbaru Bessent yang kembali menyerukan kenaikan suku bunga membuat pasar semakin memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga pada September. Tekanan terhadap BOJ juga meningkat untuk mempercepat kenaikan suku bunga berikutnya.Ueda turut berada di Asheville untuk menghadiri pertemuan para menteri keuangan G20. BOJ dijadwalkan untuk menggelar rapat kebijakan pada 17–18 September mendatang. Pasar hampir sepenuhnya memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga menjadi 1,25% dari 1% setelah kenaikan pada Juni. (ARF)

Jepang dan AS sepakat melanjutkan koordinasi untuk menjaga pergerakan yen

Jepang dan AS sepakat lanjutkan koordinasi untuk stabilkan yen

JAKARTA - Dolar AS bertahan di dekat level tertinggi dua pekan pada Senin (31/8), setelah pernyataan hawkish Ketua Federal Reserve Kevin Warsh mendorong pasar meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada September.Peluang kenaikan suku bunga The Fed bulan depan kini mencapai 57%, naik setelah Warsh menegaskan bank sentral AS masih perlu bertindak jika inflasi belum menunjukkan keyakinan menuju target 2%."Bank sentral AS akan 'memiliki pekerjaan yang harus dilakukan' jika para pembuat kebijakan tidak mendapatkan keyakinan yang mereka butuhkan bahwa inflasi sedang bergerak turun menuju 2%," ujar Warsh pada Jumat (28/8), seperti dikutip Reuters.Pernyataan tersebut turut menopang imbal hasil obligasi Treasury AS tenor dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan moneter. Yield surat utang tersebut bertahan di sekitar 4,33%, level tertinggi lebih dari satu bulan."Pembelaan Warsh terhadap target inflasi telah mengurangi tekanan besar pada dolar AS dan mengalihkan kembali fokus ke fundamental ekonomi," kata Sim Moh Siong, ahli strategi valuta asing OCBC.Menurut dia, pernyataan Warsh membantu memulihkan kredibilitas The Fed sekaligus meredakan kekhawatiran terkait pelemahan nilai mata uang.Pasar kini menanti data ekonomi AS, terutama laporan tenaga kerja nonpertanian atau nonfarm payrolls pada Jumat serta data inflasi konsumen pekan depan. Kedua indikator tersebut berpotensi memengaruhi ekspektasi pasar menjelang rapat The Fed September.Indeks dolar yang mengukur kinerja greenback terhadap enam mata uang utama turun tipis ke 99,6 setelah melonjak 0,6% pada Jumat dan mencapai level tertinggi sejak 17 Agustus.Meski menguat dalam beberapa sesi terakhir, indeks dolar masih berada di jalur penurunan bulanan untuk dua bulan berturut-turut. Rencana pembelian kembali obligasi Treasury AS sebelumnya kembali memicu kekhawatiran pelemahan nilai dolar.Di pasar valuta asing, euro naik sekitar 0,1% menjadi US$1,1590, sementara pound sterling relatif stabil di US$1,3545. Kedua mata uang tersebut masih berpotensi mencatat penguatan bulanan untuk dua bulan berturut-turut.Yen Dekati Level 160 per DolarYen Jepang masih berada di bawah tekanan dan kembali mendekati level 160 per dolar AS. Pada Senin, yen menguat tipis ke 159,78 setelah pada Jumat menembus level 160.Level tersebut menjadi perhatian pasar karena pelemahan yen yang berlanjut dapat meningkatkan risiko intervensi pemerintah Jepang.Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, mengatakan pergerakan yen belakangan ini masih “cukup terkendali” dan berharap Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda “melakukan hal yang benar” dalam kebijakan moneter.“Secara historis, intervensi hanya dapat dilakukan ketika kondisi fundamental bergerak ke arah yang sama,” kata Carlos Casanova, ekonom senior Asia UBP.“Yen masih berada di bawah tekanan akibat kesenjangan suku bunga yang masih lebar, suku bunga riil yang negatif, dan langkah Bank of Japan yang berhati-hati.”Pasar juga mencermati pertemuan menteri keuangan dan gubernur bank sentral negara-negara G20 yang berlangsung di AS pada Senin dan Selasa. Investor akan mengamati langkah bersama terkait Iran serta upaya meredakan kekhawatiran terhadap kenaikan utang dan yield obligasi AS.Sementara itu, yuan China menguat ke 6,72 per dolar setelah data menunjukkan aktivitas manufaktur China membaik pada Agustus, meski masih berada dalam zona kontraksi.Dolar Selandia Baru stabil di sekitar US$0,5918, sedangkan dolar Australia naik 0,1% menjadi US$0,7165. (DH)Terkait: Profesor Wharton School bedah pidato Kevin Warsh via grafik obligasi

Pernyataan hawkish Kevin Warsh mendorong peluang kenaikan bunga The Fed pada September menjadi 57%.

Peluang The Fed naikkan bunga jadi 57%, dolar kembali menguat

JAKARTA – Menteri Keuangan Amerika Serikat Scott Bessent memperingatkan bahwa pergerakan yen Jepang volatil dapat memicu likuidasi paksa sejumlah posisi keuangan dan berisiko mengganggu stabilitas pasar global.Peringatan tersebut disampaikan Bessent dalam surat tertanggal 27 Agustus yang dipublikasi setelah menanggapi permintaan Senator AS Elizabeth Warren terkait dengan alasan Washington ikut melakukan intervensi di pasar valuta asing bersama Jepang pada akhir Juli.Seperti dikutip Reuters, menurut Bessent, gejolak tajam di pasar yen dapat memicu pelepasan posisi secara paksa (forced unwinds). Kondisi tersebut berpotensi menyebar ke pasar keuangan global dan pada akhirnya meningkatkan biaya pinjaman bagi rumah tangga maupun pelaku usaha di Amerika Serikat.AS-Jepang intervensi pasarAmerika Serikat dan Jepang sebelumnya melakukan intervensi bersama untuk membeli yen pada 31 Juli. Langkah tersebut menjadi salah satu intervensi mata uang yang paling jarang dilakukan dalam beberapa dekade dan ditujukan untuk mencegah pelemahan yen serta aksi jual obligasi pemerintah Jepang menyebar ke pasar global.Yen sebelumnya sempat melemah hingga mendekati 164 per dolar AS, level terendah dalam sekitar 40 tahun. Setelah intervensi, yen sempat menguat hingga sekitar 155,20 per dolar AS sebelum kembali melemah mendekati level 160.Pada Jumat, dolar AS kembali menembus level 160 yen dalam perdagangan New York. Pergerakan tersebut terjadi di tengah meningkatnya ekspektasi bahwa Federal Reserve dapat menaikkan suku bunga dalam waktu dekat setelah komentar Ketua The Fed Jerome Powell.Risiko terhadap pasar globalBessent menilai volatilitas yen yang perlu diperhatikan karena Jepang merupakan salah satu pemegang utama surat utang pemerintah Amerika Serikat.Perubahan tajam pada nilai yen dapat mendorong investor melakukan penyesuaian posisi dengan cepat. Dalam kondisi pasar yang tertekan, aksi tersebut berpotensi meningkatkan volatilitas di berbagai kelas aset dan memberikan tekanan terhadap biaya pendanaan.Karena itu, Bessent membela keputusan Washington untuk ikut mendukung Tokyo dalam menstabilkan yen. Menurutnya, langkah tersebut dilakukan sebagai tindakan pencegahan agar tekanan di pasar valuta asing tidak berkembang menjadi persoalan yang lebih luas.Gunakan Exchange Stabilization FundDalam suratnya, Bessent menjelaskan bahwa Departemen Keuangan AS melakukan intervensi dengan menukar aset valuta asingnya yang dimiliki melalui Exchange Stabilization Fund (ESF) dengan yen.ESF merupakan dana cadangan yang dikelola Departemen Keuangan AS dan digunakan untuk membantu menjaga stabilitas pasar valuta asing serta pasar keuangan domestik.Bessent membandingkan langkah tersebut dengan penggunaan ESF dalam membantu menstabilkan pasar peso Argentina pada tahun sebelumnya. Menurut dia, prinsip yang digunakan ialah mencegah masalah likuiditas jangka pendek berkembang menjadi krisis yang lebih luas.Meski demikian, Bessent tidak mengungkapkan secara rinci nilai intervensi yang dilakukan Amerika Serikat dalam operasi pembelian yen tersebut.Perkembangan yen selanjutnya masih menjadi perhatian pelaku pasar, terutama karena pergerakan mata uang Jepang dapat berpengaruh terhadap arus modal, obligasi pemerintah Jepang, serta kondisi pasar keuangan global. (GA)

Bessent peringatkan pergerakan yen bisa guncang pasar global

Bessent peringatkan gejolak yen bisa guncang pasar global

JAKARTA - Bank of Japan (BOJ) berpotensi mempercepat pengetatan kebijakan moneter dengan menaikkan suku bunga acuan menjadi 1,25% pada September 2026, menurut mayoritas ekonom dalam jajak pendapat Reuters.Seperti dikutip Reuters, perubahan ekspektasi tersebut menandai pergeseran tajam dibandingkan survei sebelumnya.Dalam jajak pendapat Reuters pada 17-24 Agustus, sebanyak 57% ekonom memperkirakan BOJ menaikkan suku bunga pada bulan depan. Pada survei Juli, hanya 5% yang memperkirakan kenaikan terjadi pada kuartal III.Tekanan inflasi akibat perang AS-Israel dengan Iran serta pelemahan yen menjadi faktor utama yang mendorong BOJ mempercepat normalisasi kebijakan.Tekanan jual terhadap yen tetap tinggi meski Jepang dan Amerika Serikat melakukan intervensi pasar valuta asing pada bulan lalu.Reuters sebelumnya melaporkan BOJ tengah mempertimbangkan kenaikan suku bunga pada September dan kemungkinan mempercepat laju pengetatan setelahnya. Langkah tersebut akan lebih agresif dibandingkan pola kenaikan sekitar dua kali dalam setahun yang selama ini dijalankan.Ekspektasi kenaikan September juga semakin kuat setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent mendorong BOJ untuk memperketat kebijakan."Mengingat pasar sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga bulan September, penundaan kenaikan tersebut kemungkinan akan mengguncang stabilitas pasar," ujar Kepala Ekonom Jepang di JPMorgan Securities, Ayako Fujita. "Penyesuaian kebijakan lebih awal pun menjadi hal yang tak terelakkan."BOJ menaikkan suku bunga ke 1% pada Juni, level tertinggi dalam tiga dekade.Ekonom Naikkan Proyeksi Suku BungaEkspektasi kenaikan suku bunga tidak berhenti pada September. Sebanyak 35 dari 54 ekonom, atau hampir dua pertiga responden, memperkirakan suku bunga BOJ mencapai sedikitnya 1,5% pada akhir Maret 2027.Proyeksi tersebut berarti BOJ berpotensi mencapai level 1,5% tiga bulan lebih cepat dibandingkan perkiraan dalam survei Juli.Sekitar 60% ekonom juga memperkirakan suku bunga mencapai sedikitnya 1,75% pada akhir kuartal III 2027.Dari 36 ekonom yang menjawab pertanyaan tambahan mengenai level terminal rate, separuh memperkirakan suku bunga akhir berada di 1,75%. Porsi tersebut melonjak dari 19% pada survei bulan sebelumnya.Sementara itu, 36% responden memperkirakan terminal rate mencapai 2% atau lebih, naik dari 23% pada survei Juli.Intervensi Yen Dinilai Belum EfektifPercepatan pengetatan BOJ juga berkaitan dengan tekanan terhadap yen. Jepang dan AS melakukan intervensi bersama dengan membeli yen pada bulan lalu setelah mata uang tersebut menyentuh level terlemah dalam 40 tahun.Langkah tersebut bertujuan meredam pelemahan yen sekaligus tekanan terhadap obligasi pemerintah Jepang yang berpotensi menimbulkan dampak lebih luas, termasuk mendorong kenaikan imbal hasil US Treasury.Namun, hasil survei menunjukkan intervensi tersebut belum menyelesaikan persoalan fundamental. Sebanyak 18 dari 26 ekonom, atau lebih dari dua pertiga responden, menilai intervensi tersebut "tidak terlalu efektif" atau "sama sekali tidak efektif”.Banyak ekonom menilai intervensi hanya menunda tekanan terhadap yen, bukan mengatasi penyebab utamanya.Kebijakan Fiskal Takaichi Jadi Risiko TambahanKebijakan fiskal pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi juga menjadi perhatian. Sebanyak 25 dari 28 ekonom, atau 89% responden, menilai kebijakan fiskal pemerintah berpotensi memperlemah yen.Kekhawatiran tersebut muncul di tengah rencana pemotongan pajak makanan dan peningkatan belanja investasi, sementara sumber pembiayaannya masih menjadi perhatian pasar."Kebijakan fiskal pemerintahan Takaichi ... meningkatkan ekspektasi inflasi dan memperkuat kekhawatiran bahwa BOJ tertinggal dalam merespons situasi," kata Kepala Ekonom Nomura Securities, Kyohei Morita."Terutama, jika pemotongan pajak konsumsi diterapkan di tengah kekhawatiran pasar mengenai minimnya dukungan pendanaan, depresiasi yen dapat dengan mudah berakselerasi, termasuk akibat aksi penjualan obligasi pemerintah Jepang oleh investor asing."(DH)

Mayoritas ekonom memperkirakan BOJ menaikkan bunga ke 1,25% pada September di tengah tekanan yen.

BOJ siap naikkan bunga ke 1,25% pada September

TOKYO &mdash; Jepang dinilai dapat kembali melakukan intervensi untuk menopang yen sewaktu-waktu. Tokyo juga perlu memberi sinyal bahwa kenaikan suku bunga dapat dilakukan lebih cepat dari perkiraan untuk menghentikan pelemahan mata uang tersebut.
Dikutip dari Reuters, mantan pejabat senior Jepang yang menangani urusan internasional di Kementerian Keuangan, Mitsuhiro Furusawa, mengatakan bahwa yen saat ini jelas terlalu lemah.
Pelemahan yen meningkatkan biaya impor dan mulai membebani perekonomian Jepang.
Furusawa yang juga menjabat sebagai Presiden Institute for Global Financial Affairs, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), mengatakan Jepang dan Amerika Serikat (AS) dapat kembali melakukan intervensi jika yen kembali melemah ke level sebelum kedua negara tersebut melakukan&nbsp; intervensi bersama pada bulan lalu.
"Intervensi mungkin tidak dilakukan secara khusus pada level, misalnya, 160 atau 162 yen per dolar AS. Namun, intervensi dapat kembali dilakukan kapan saja, termasuk melalui tindakan bersama dengan AS," kata Furusawa kepada Reuters pada Kamis (13/8).
Intervensi bersama Jepang dan AS pada bulan lalu mendorong yen menguat dari level terlemahnya dalam 40 tahun, yakni 163,99 yen per dolar AS, menjadi sekitar 155,20 yen per dolar AS. Namun, yen kembali melemah dan kini berada di sekitar 159,50 yen per dolar AS.
Menurut Furusawa, intervensi hanya mengulur waktu bagi pemerintah. Jepang tetap membutuhkan kebijakan yang lebih mendasar untuk membalikkan tren pelemahan yen, salah satunya dengan mempercepat kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ).
"Sebagian besar pelaku pasar memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga pada September dan saya pikir memang seharusnya begitu. Namun, yang lebih penting adalah bank sentral memberikan sinyal bahwa kenaikan suku bunga dapat dilakukan dengan lebih cepat," kata Furusawa.
Sejak mengakhiri kebijakan stimulus besar-besaran selama satu dekade pada 2024, BOJ menaikkan suku bunga sekitar dua kali dalam setahun. Pada Juni, BOJ menaikkan suku bunga ke level 1%, tertinggi dalam 31 tahun.
Furusawa memperkirakan BOJ ingin menaikkan suku bunga hingga sekitar 1,5%-1,75%. Perkiraan tersebut mengacu pada estimasi BOJ bahwa suku bunga netral Jepang, yakni tingkat yang tidak mendorong maupun menekan pertumbuhan ekonomi, berada dalam kisaran 1,1%-2,5%.
"Setelah September, kenaikan berikutnya kemungkinan dilakukan pada Desember atau Januari. Setelah itu, kenaikan berikutnya dapat dilakukan pada tahun fiskal berikutnya yang dimulai April 2027, selama perekonomian tidak kehilangan momentumnya," ujarnya.
Dorongan dari Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, dan sejumlah pernyataan BOJ yang lebih tegas terkait inflasi telah memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada September.
Berdasarkan data Tokyo Tanshi, pasar kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga pada September mencapai 76%, naik dari 24% pada 30 Juli.
Furusawa mengatakan pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takaichi, perlu memastikan tidak menghambat kenaikan suku bunga BOJ. Pemerintah juga perlu memenuhi komitmennya terhadap keberlanjutan fiskal.
"Hasil yang ideal adalah menggunakan kebijakan moneter dan fiskal untuk keluar dari kondisi ketika yen mengalami tekanan jual berlebihan. Pada saat yang sama, strategi pertumbuhan mulai membuahkan hasil dan memperkuat perekonomian Jepang," kata Furusawa.
"Hal itu akan memungkinkan yen menguat secara bertahap dari waktu ke waktu," lanjutnya.
Furusawa pernah bekerja di Kementerian Keuangan Jepang sebelum menjabat sebagai wakil direktur pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF) hingga 2021. Saat ini, ia menjabat sebagai presiden Institute for Global Financial Affairs milik Sumitomo Mitsui Banking Corp.
Furusawa bertemu Bessent pada tahun lalu sebagai anggota ABAC, kelompok pelaku usaha yang memberikan masukan kepada para pemimpin Asia-Pacific Economic Cooperation (APEC). (ARF)

BOJ disarankan menaikkan suku bunga pada September dan mempercepat kenaikan berikutnya.

Mitsuhiro Furusawa: Jepang intervensi yen hanya untuk membeli waktu

TOKYO - Yen Jepang menuju penurunan mingguan terbesar dalam tiga bulan pada Jumat (14/8), setelah dampak intervensi Jepang dan Amerika Serikat mulai memudar.
Seperti dikutip Reuters, kondisi tersebut mendorong pelaku pasar memperkirakan perlunya intervensi resmi lanjutan untuk menahan pelemahan mata uang tersebut.
Yen telah kehilangan sekitar setengah dari penguatan yang dipicu intervensi pada akhir Juli dan awal Agustus. Yen melemah sekitar 1% sepanjang pekan ini ke level 159,43 per dolar.
Sebelum intervensi pada Juli, yen diperdagangkan mendekati 164 per dolar. Pelaku pasar kini melihat level 160 per dolar sebagai salah satu titik yang berpotensi memicu tindakan resmi baru dari otoritas Jepang.
Pelemahan yen sepanjang pekan ini menjadi yang terbesar sejak Mei, ketika mata uang tersebut juga kembali tertekan setelah intervensi pemerintah.
Terhadap euro, yen melemah sekitar 0,8% menjadi 183,91 yen per euro, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak April.
Pada perdagangan Jumat, yen relatif stabil. Namun, mata uang Jepang telah mengalami tren pelemahan dalam beberapa tahun terakhir dan sebelumnya sempat berada di level terendah hampir empat dekade.
Tekanan tersebut dipengaruhi suku bunga Jepang yang secara konsisten rendah serta kekhawatiran baru mengenai belanja pemerintah dan pendanaan negara.
Mantan diplomat mata uang senior Jepang, Mitsuhiro Furusawa, mengatakan Jepang dapat melakukan intervensi bersama untuk menopang yen "kapan saja" sekaligus memberikan sinyal kenaikan suku bunga yang lebih cepat dari perkiraan.
Pasar juga mulai memperkirakan Bank of Japan (BOJ) akan menaikkan suku bunga lebih lanjut dan lebih cepat dari ekspektasi sebelumnya.
Ekspektasi tersebut menguat setelah Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan Jepang perlu memperkuat intervensi mata uang dengan kebijakan dan fundamental yang mendukung yen.
"Memang tidak terlalu mengejutkan bahwa yen kembali melemah," kata Strategis OCBC Sim Moh Siong.Menurutnya, intervensi hanya dapat mengubah tren yen jika dibarengi dengan sikap BOJ yang lebih hawkish. Pasar saat ini masih menunggu kepastian dari bank sentral Jepang.
Data Tokyo Tanshi menunjukkan pasar kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga BOJ pada September mencapai 76%, meningkat tajam dari 24% pada 30 Juli.
Namun, ekspektasi tersebut juga meningkatkan risiko yen kembali melemah jika BOJ gagal memenuhi harapan pasar.
Di pasar valuta asing lainnya, yuan China di pasar offshore berada di sekitar 6,7452 per dolar pada Jumat, tidak jauh dari level tertinggi dalam 3,5 tahun yang dicapai pekan lalu.
Won Korea Selatan, yang turut mendapat dukungan intervensi pemerintah ketika otoritas Korea Selatan menjual dolar bersama Jepang bulan lalu, relatif lebih stabil dibandingkan yen.
Namun, won tetap menuju pelemahan sekitar 0,6% terhadap dolar sepanjang pekan ini.
"Intervensi, menurut saya, bahkan jika dilakukan secara terkoordinasi dan sangat kuat, paling baik hanya bersifat sementara, dan paling buruk justru mengundang pasar untuk mengujinya," kata Omar Slim, Co-Head Asia Public Fixed Income di MetLife Investment Management.
Sementara itu, pasar valuta asing secara umum relatif stabil pekan ini. Dolar mendapat dukungan dari kenaikan harga minyak dan ketegangan di Timur Tengah, tetapi tertahan oleh data ketenagakerjaan dan inflasi AS yang cukup moderat sehingga mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve.
Data terbaru juga menunjukkan harga produsen AS tidak berubah pada Juli. Kondisi ini semakin menekan ekspektasi kenaikan suku bunga pada September, yang kini diperkirakan hanya memiliki peluang sekitar 35%.
Euro melemah 0,2% sepanjang pekan menjadi US$1,1536, sedangkan poundsterling relatif datar di US$1,3489. Dolar Australia berada di sekitar US$0,7060. (DK)

Yen melemah 1% ke 159,43 per dolar, memicu spekulasi intervensi Jepang lanjutan.

Yen anjlok terburuk dalam 3 bulan, intervensi Jepang mulai memudar

SINGAPURA - Yen menguat tipis terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada Jumat (26/6) di tengah meningkatnya spekulasi pasar bahwa otoritas Jepang dapat kembali melakukan intervensi jika pelemahan mata uangnya berlanjut. Di sisi lain, dolar melemah setelah data ekonomi AS dan pernyataan pejabat Federal Reserve meredam ekspektasi kenaikan suku bunga.
Dikutip dari Reuters, yen menguat 0,1% ke level 161,62 per dolar AS, setelah sehari sebelumnya sempat menyentuh 161,95, level terlemah dalam dua tahun. Jika menembus level 161,96, yen akan berada di posisi terlemah sejak 1986.
Meski demikian, nilai tukar yen masih tertahan di atas level 160 per dolar AS. Level tersebut dinilai pelaku pasar sebagai batas psikologis kritis bagi pemerintah Jepang untuk meluncurkan intervensi di pasar valuta asing (valas).
Analis ING mengatakan kenaikan harga minyak mulai mendorong tekanan inflasi lanjutan, sementara pejabat Bank of Japan (BOJ) menunjukkan sikap yang semakin hawkish. Mereka memperkirakan inflasi inti akan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Data inflasi inti Tokyo yang dirilis pada Jumat (26/6) turut memperkuat ekspektasi bahwa Bank of Japan (BOJ) akan mempercepat kenaikan suku bunga. Sejumlah bank bahkan memajukan proyeksi kenaikan suku bunga BOJ dari Desember menjadi Oktober tahun ini.
Analis ING mengatakan kenaikan harga minyak mulai memicu tekanan inflasi lanjutan, sementara pejabat BOJ juga menunjukkan kecenderungan yang lebih hawkish. Menurut mereka, inflasi inti diperkirakan terus meningkat dalam beberapa bulan mendatang.
Sementara itu, indeks dolar AS yang mengukur kekuatan dolar terhadap enam mata uang utama turun 0,1% menjadi 101,38, menandai pelemahan selama dua hari berturut-turut.
Euro diperdagangkan stabil di level US$1,1373, sedangkan poundsterling naik 0,1% menjadi US$1,3197. Dolar Australia turun 0,3% ke US$0,6892 dan dolar Selandia Baru melemah 0,2% menjadi US$0,5641.
Serangkaian data ekonomi AS yang dirilis pada Kamis (25/6), termasuk inflasi, membuat pasar mengurangi ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed tahun ini.
Departemen Perdagangan AS melaporkan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (personal consumption expenditures/PCE) naik 4,1% secara tahunan pada Mei, tertinggi sejak April 2023. Meski demikian, angka tersebut sesuai dengan perkiraan ekonom yang disurvei Reuters.
Di sisi lain, belanja konsumen AS tetap tumbuh 0,7% pada Mei 2026. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan kenaikan 0,4% pada April dan melampaui proyeksi pasar sebesar 0,6%.
Presiden Federal Reserve Chicago, Austan Goolsbee, mengatakan terdapat sedikit harapan bahwa inflasi sektor jasa mulai mereda, meskipun tekanan harga secara keseluruhan masih tinggi. Senada, Presiden Federal Reserve New York, John Williams, menyebut tekanan inflasi diperkirakan akan berangsur menurun tahun ini, tetapi masih berada di atas target.
Berdasarkan FedWatch Tool milik CME Group, pasar kini memperkirakan peluang sebesar 69% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan yang berakhir 29 Juli 2026, naik dari 65,8% sehari sebelumnya.
Di pasar kripto, bitcoin naik 0,7% ke US$59.802,13 setelah sempat menyentuh level terendah sejak September 2024 pada awal pekan ini. Sementara itu, ether turun 0,4% ke US$1.552,21 dan masih berada di level terendah sejak awal bulan. (ARF)

Yen menguat tipis di tengah kekhawatiran atas intervensi pemerintah Jepang.

Yen menguat jelang akhir pekan, risiko intervensi jadi sorotan

BENGALURU - Mantan pembuat kebijakan Bank of Japan (BOJ) Sayuri Shirai memperkirakan yen Jepang bisa melemah hingga 165 per dolar Amerika Serikat jika Federal Reserve kembali menaikkan suku bunga tahun ini, di tengah masih tingginya selisih suku bunga AS dan Jepang serta keraguan pasar terhadap peluang intervensi lanjutan dari Tokyo.
Dikutip dari Reuters, Shirai yang kini menjadi profesor di Keio University mengatakan nilai tukar dolar AS terhadap yen bisa bergerak secara bertahap ke kisaran 163 hingga 165. Menurut dia, tren pelemahan yen saat ini sulit dibalik, terutama karena Kementerian Keuangan Jepang dan BOJ sejauh ini membiarkan kurs bergerak di atas level 160 sejak awal Juni 2026.
Yen pada Senin (22/6) sempat menyentuh level terendah dalam dua tahun terakhir di angka 161,92 per dolar AS dan terakhir diperdagangkan di angka 161,45. Jika melemah ke 165 per dolar AS, posisi itu akan menjadi level terlemah yen sejak 1986.
Data terbaru juga menunjukkan posisi spekulatif net short terhadap yen naik ke level tertinggi sejak Juli 2024, yakni 150.132 kontrak.
Kenaikan suku bunga BOJ sebesar 25 basis poin ke level 1%, tertinggi sejak 1995, serta intervensi valas dalam jumlah besar sejauh ini belum banyak membantu penguatan yen.
Hal itu karena suku bunga kebijakan Jepang masih jauh di bawah kisaran suku bunga The Fed di level 3,50%-3,75%, sehingga selisih suku bunga kedua negara tetap menekan mata uang Jepang tersebut.
Prospek pelemahan yen juga diperkuat oleh perubahan sikap The Fed yang lebih hawkish di bawah Ketua baru, Kevin Warsh. Pasar kini memperkirakan sekitar dua kali kenaikan suku bunga The Fed masing-masing sebesar 25 basis poin hingga akhir tahun, dengan peluang sekitar 75% untuk kenaikan pertama pada September.
Sejumlah bank investasi seperti BofA Global Research dan Deutsche Bank juga telah meninggalkan proyeksi sebelumnya yang memperkirakan suku bunga tetap, dan kini memperkirakan The Fed akan kembali menaikkan suku bunga tahun ini.
Shirai memperkirakan BOJ masih akan menaikkan suku bunga seperempat poin lagi pada Oktober atau Desember tahun ini. Namun, menurut dia, penurunan harga minyak belakangan ini belum cukup membantu menopang yen.
Ia menambahkan pasar saat ini memperkirakan suku bunga BOJ akan naik lagi ke 1,5% tahun depan, yang menurutnya kemungkinan menjadi batas maksimum yang realistis bagi bank sentral Jepang.
Di sisi lain, Jesper Koll, Global Ambassador Monex Group Japan, memproyeksikan suku bunga terminal Jepang bisa mencapai sekitar 3% pada awal 2028. Menurut dia, berdasarkan pendekatan Taylor Rule, dengan potensi pertumbuhan ekonomi Jepang 1% dan target inflasi 2%, suku bunga kebijakan netral Jepang seharusnya berada di kisaran 3%.
Koll menilai pelemahan yen yang terus berlanjut menunjukkan investor ritel maupun profesional meyakini BOJ masih tertinggal dalam merespons perkembangan ekonomi dan inflasi.
Untuk menahan pelemahan yen, Tokyo tercatat telah menggelontorkan rekor 11,7 triliun yen atau sekitar US$72,44 miliar untuk intervensi di pasar valuta asing pada akhir April hingga awal Mei 2026.
Namun, Shirai mengatakan belum jelas apakah Kementerian Keuangan Jepang bisa kembali melakukan intervensi, mengingat Menteri Keuangan AS Scott Bessent sebelumnya memberi sinyal bahwa BOJ seharusnya menaikkan suku bunga untuk menahan depresiasi yen.
Menurut Shirai, intervensi valas biasanya dilakukan melalui penjualan surat utang pemerintah AS yang dimiliki Jepang. Karena itu, langkah tersebut berpotensi memengaruhi imbal hasil obligasi AS, sesuatu yang kemungkinan tidak diinginkan oleh Washington.
Selain faktor moneter, aset Jepang juga tertekan oleh kekhawatiran fiskal. Jepang tengah mengarah pada pemangkasan sementara pajak konsumsi untuk makanan menjadi 1% dari 8% tanpa sinyal yang jelas mengenai sumber pendanaannya.
Rencana belanja Perdana Menteri Sanae Takaichi juga membuat investor tetap waspada, sementara ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ, risiko inflasi, dan kekhawatiran fiskal terus menjaga imbal hasil obligasi pemerintah Jepang di level tinggi.
Shirai mengatakan pasar memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun bisa naik ke 3% atau lebih. Kondisi tersebut berpotensi meningkatkan beban pembayaran bunga pemerintah Jepang secara signifikan. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun terakhir tercatat di level 2,660%. (ARF)

Eks pejabat BOJ menilai yen bisa melemah ke 163-165 per dolar AS

Eks petinggi BOJ peringatkan yen bisa sentuh level terlemah sejak 1986

TOKYO - Pemerintah Jepang berencana mengkaji cara mengelola cadangan devisa senilai US$1,3 triliun dengan lebih efektif, termasuk untuk memperkuat amunisi intervensi yen di tengah tekanan berkepanjangan terhadap mata uang tersebut.
Seperti diikutip dari CNA, rencana itu tertuang dalam draf strategi pertumbuhan yang menjadi salah satu agenda utama Perdana Menteri Sanae Takaichi.
Pemerintah menyebut akan menelaah manfaat dari perbaikan pengelolaan serta pemanfaatan aset sektor publik secara lebih efektif, termasuk rekening khusus dana valuta asing, dengan tetap mempertimbangkan tujuan utama dana tersebut.
Langkah itu mencerminkan keinginan pemerintah Jepang untuk meningkatkan imbal hasil dari cadangan devisa sekaligus membantu memperbaiki kondisi fiskal yang tertekan. Takaichi sendiri selama ini mendorong kebijakan belanja yang lebih agresif untuk menopang ekonomi terbesar keempat di dunia.
Tokyo kembali melakukan intervensi besar di pasar valuta asing pada akhir April 2026 setelah yen melemah menembus level 160 per dolar AS.
Langkah itu membuat cadangan devisa Jepang turun 5,6% pada Mei 2026, setelah pemerintah menggelontorkan sekitar US$73 miliar untuk membeli yen. Kondisi ini menegaskan bahwa ruang Jepang untuk mempertahankan intervensi skala besar secara berkelanjutan kian terbatas.
Meski demikian, draf strategi tersebut belum menjelaskan perubahan spesifik pada komposisi aset cadangan devisa Jepang, yang selama ini diyakini sebagian besar ditempatkan pada obligasi pemerintah Amerika Serikat.
Sebagian besar surplus dari cadangan itu, termasuk pendapatan dari obligasi AS, selama ini dialihkan ke rekening umum sebagai salah satu sumber pembiayaan anggaran negara.
Wacana pengelolaan cadangan devisa ini juga berkaitan dengan perdebatan yang lebih luas di Jepang. Sejumlah anggota parlemen dari kubu pemerintah maupun oposisi mengusulkan agar cadangan devisa, kepemilikan ETF bank sentral, dan aset dana pensiun digabung ke dalam sovereign wealth fund demi mengejar imbal hasil yang lebih tinggi.
Namun, sejumlah pejabat pemerintah menilai perubahan drastis terhadap portofolio cadangan devisa tidak realistis karena dana itu pada dasarnya sebaiknya disimpan sebagai sumber likuiditas siap pakai untuk intervensi mata uang.
Seorang sumber yang mengetahui pembahasan tersebut mengatakan akan sulit mengejar keuntungan dengan cara yang bertentangan dengan tujuan utama cadangan devisa.
Kepala Strategi Pasar Aozora Bank, Akira Moroga, juga memperingatkan bahwa upaya mengejar imbal hasil lebih tinggi berpotensi mengurangi aspek keamanan cadangan dan dapat dipandang negatif oleh pasar.
Menurut dia, cadangan devisa pada akhirnya berfungsi menopang kredibilitas negara, sehingga seharusnya ditempatkan terutama pada aset yang sangat likuid dan andal, bukan investasi yang lebih berisiko.
Ekonom senior Mizuho Research Institute, Saisuke Sakai, menambahkan bahwa pemanfaatan cadangan devisa secara lebih agresif pada praktiknya bisa berarti menjual obligasi pemerintah AS.
Menurut dia, langkah seperti itu perlu dipertimbangkan dengan hati-hati, terutama saat imbal hasil obligasi jangka panjang AS sedang naik dan mengingat hubungan strategis Jepang dengan Washington. Jepang saat ini merupakan pemegang asing terbesar dari obligasi pemerintah AS.

Jepang berencana mengkaji cara mengelola lebih efektif cadangan devisa US$1,3 triliun

Jepang kaji optimalisasi cadangan devisa untuk intervensi yen

TOKYO - Bank of Japan (BOJ) berhasil menjaga stabilitas pasar keuangan setelah mengumumkan keputusan kebijakan moneternya, sehingga pergerakan yen tetap berada dalam rentang sempit meski masih berada di level yang secara historis tergolong lemah.
Seperti dikutip Bloomberg, Pada Selasa, rentang pergerakan intraday dolar terhadap yen hanya mencapai 0,43 yen, menjadi yang terkecil pada hari terakhir rapat BOJ sejak Januari 2021.&nbsp;
Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang naik tipis, sementara indeks Nikkei 225 sempat menembus level 70.000 untuk pertama kalinya.
Yen terus diperdagangkan di atas level 160 per dolar hingga Rabu pagi waktu Tokyo, mendekati level yang sebelumnya mendorong Kementerian Keuangan Jepang melakukan intervensi untuk menopang mata uang tersebut pada akhir April.
Dengan mempertimbangkan ambang batas tersebut, investor tetap waspada terhadap kemungkinan intervensi baru, terutama setelah Menteri Keuangan Jepang, Satsuki Katayama, berulang kali menegaskan bahwa pemerintah siap turun tangan jika diperlukan.
"Mengingat intervensi verbal yang terus dilakukan pejabat Kementerian Keuangan, banyak investor masih mewaspadai risiko intervensi langsung di pasar valas," tulis ahli strategi Morgan Stanley MUFG Securities, Koichi Sugisaki dan Hiromu Uezato.
"Karena itu, kami memperkirakan pasangan USD/JPY akan tetap bergerak dalam kisaran tertentu."
Selain risiko intervensi mata uang, pasar juga mempertimbangkan keputusan suku bunga Federal Reserve yang akan diumumkan.&nbsp;
Namun stabilitas pasar saat ini memberikan sedikit kelegaan bagi pejabat BOJ.&nbsp;
Bank sentral Jepang telah menaikkan suku bunga acuannya ke level tertinggi sejak 1995 dan menghentikan pengurangan pembelian obligasi, sesuai ekspektasi pasar.
Sorotan utama rapat kali ini adalah konferensi pers Wakil Gubernur BOJ, Shinichi Uchida, yang menggantikan Gubernur BOJ Kazuo Ueda setelah Ueda dirawat di rumah sakit pekan lalu akibat infeksi kista hati.
Ini menjadi rapat BOJ pertama sejak 2010 yang berlangsung tanpa kehadiran gubernur bank sentral.
Menjelang rapat, pelaku pasar ingin melihat apakah Uchida, yang dianggap sebagai salah satu arsitek utama kerangka kebijakan BOJ selama dua dekade terakhir, akan berbicara lebih lugas dibandingkan Ueda yang dikenal memiliki pendekatan sangat hati-hati dan penuh nuansa.
Namun, pernyataan Uchida tidak banyak menimbulkan kejutan.&nbsp;
Ia menyampaikan nada yang relatif hawkish sejalan dengan pernyataan kebijakan BOJ. Uchida mengatakan terdapat risiko inflasi inti meningkat melampaui target 2% dan bank sentral akan terus menaikkan suku bunga agar tidak tertinggal dalam mengendalikan inflasi.
"Saya melihat penampilannya cukup stabil," kata Mari Iwashita, kepala strategi suku bunga Nomura Securities.
Komentarnya, lanjut Iwashita, mengonfirmasi bahwa fokus kebijakan BOJ kini telah bergeser ke risiko inflasi.&nbsp;
Dalam konteks tersebut, peluang kenaikan suku bunga lebih lanjut masih tetap terbuka.
Direktur Pelaksana SBI FX Trade, Marito Ueda, bahkan menyebut konferensi pers Uchida sebagai sesuatu yang "nyaris sempurna".
Menurutnya, Uchida berhasil menjaga keseimbangan dengan mengakui risiko inflasi yang meningkat sekaligus menegaskan bahwa kondisi moneter Jepang masih akomodatif.&nbsp;
Ia juga menghindari memberikan petunjuk tegas mengenai kemungkinan percepatan kenaikan suku bunga.
"Orang yang paling memahami kondisi di lapangan menjelaskan situasi secara logis dan ringkas, serta menjawab setiap pertanyaan dengan hati-hati satu per satu," ujar Ueda.
Setelah pernyataan BOJ dirilis, yen hanya melemah tipis ke level 160,35 per dolar dan bertahan di kisaran tersebut setelah konferensi pers Uchida.&nbsp;
Kondisi ini berbeda dengan beberapa konferensi pers sebelumnya yang memicu pelemahan tajam yen hingga memaksa pemerintah melakukan intervensi pasar.
Pada rapat BOJ sebelumnya pada 28 April, yen sempat merosot setelah pasar menilai komentar Ueda tidak cukup hawkish.&nbsp;
Dua hari kemudian, Kementerian Keuangan Jepang turun tangan dan menggelontorkan rekor &yen;11,73 triliun (US$73,2 miliar) selama sebulan berikutnya untuk menopang nilai tukar yen. (DK)

Yen tetap lemah di atas 160 per dolar, namun pasar tenang usai keputusan BOJ.

BOJ jaga stabilitas pasar, yen sentuh level terendah sejak 2021

NEW YORK - Dolar Amerika Serikat menguat terhadap euro seiring konflik di Timur Tengah yang membuat investor tetap waspada, sementara yen sempat menguat tajam sehingga memicu kembali spekulasi intervensi oleh otoritas Jepang.Indeks dolar, yang mengukur kekuatan mata uang AS terhadap sekeranjang mata uang utama, naik 0,2% ke level 98,404, mengutip dari Reuters.Meski sempat melemah dari puncak pasca serangan AS ke Iran pada awal Maret, indeks ini masih mendapat dukungan karena belum adanya penyelesaian konflik di kawasan tersebut.Pasar global membuka pekan dengan hati-hati setelah kantor berita Iran melaporkan dua rudal menghantam kapal perang AS di dekat Jask, Teluk Oman, setelah kapal tersebut mengabaikan peringatan Iran saat memasuki Selat Hormuz.Namun, United States Central Command membantah laporan tersebut dan menyatakan dua kapal perusak berpeluru kendali Angkatan Laut AS memasuki kawasan itu untuk menembus blokade Iran, sementara dua kapal dagang AS berhasil melintasi Selat Hormuz.Direktur trading Monex USA, Juan Perez, mengatakan ketidakpastian akibat blokade menjadi faktor utama yang menahan pergerakan pasar. Selama situasi belum jelas, dolar cenderung bertahan kuat.Namun, ia menilai minat risiko akan langsung meningkat jika tercapai kesepakatan damai, yang berpotensi menekan dolar.Euro melemah 0,2% ke US$1,1694 setelah Kanselir Jerman Friedrich Merz berupaya meredakan ketegangan dengan Presiden AS terkait rencana penarikan pasukan dari Jerman.Di sisi lain, European Commission juga tengah berkomunikasi dengan Washington setelah rencana kenaikan tarif impor mobil dan truk dari Uni Eropa menjadi 25%.Analis valuta asing SEB, Amanda Sundstr&ouml;m, menilai isu tarif otomotif bukan faktor utama penggerak pasar saat ini.Menurutnya, perkembangan di Timur Tengah tetap menjadi faktor dominan, dan deeskalasi konflik akan berdampak positif bagi euro.Di pasar Asia, dolar sedikit melemah 0,06% terhadap yen setelah mata uang Jepang sempat menguat hingga 0,75% ke level 155,69.Pergerakan ini kembali memicu spekulasi intervensi oleh Ministry of Finance Japan, meskipun otoritas belum memberikan konfirmasi resmi.Kepala strategi FX G10 BBVA, Roberto Cobo Garcia, menyebut peluang intervensi cukup besar mengingat dampak inflasi dari pelemahan yen serta dukungan cadangan devisa Jepang yang kuat.Ia memperkirakan otoritas akan berupaya menjaga nilai tukar dolar-yen tetap di bawah level 160 seperti pada 2024.Sumber Reuters menyebut otoritas Jepang kemungkinan telah membeli yen untuk pertama kalinya dalam dua tahun, dengan potensi nilai intervensi mencapai 5,48 triliun yen atau sekitar US$35 miliar.Sementara itu, poundsterling melemah 0,3% ke US$1,35365 di tengah libur nasional di Inggris.Dolar Australia juga turun 0,4% ke US$0,7174, menjelang keputusan suku bunga oleh Reserve Bank of Australia yang diperkirakan akan menaikkan suku bunga menjadi 4,35%.Di pasar kripto, Bitcoin naik 1,4% ke US$80.046, menembus level US$80.000 untuk pertama kalinya sejak 31 Januari. (DK)

Dolar naik saat konflik memicu kehati-hatian, yen picu spekulasi intervensi Jepang.

Ketegangan Timur Tengah angkat dolar, yen jadi sorotan

TIONGKOK - Strategi dari UBS Group AG memperkirakan pelemahan yen akan berlanjut, bahkan ketika pejabat Jepang meningkatkan retorika intervensi.
Seperti dikutip Bloomberg, dalam skenario &ldquo;gangguan berkepanjangan&rdquo;, pasangan dollar-yen bisa menyentuh 175 pada akhir tahun.
Para analis UBS, termasuk Shahab Jalinoos, menyoroti bahwa jika harga minyak mendekati US$150 per barel, intervensi valuta asing untuk menekan inflasi bisa justru mendorong pasar menjual yen lebih tinggi, menguras cadangan devisa tanpa mengubah arah pasar.
Upaya menahan inflasi kemungkinan lebih mengandalkan kebijakan fiskal, seperti subsidi energi.
Dalam skenario ini, pasar bisa menilai pembuat kebijakan Jepang tidak berniat menghentikan pelemahan yen, yang dipicu oleh tekanan global akibat stagflasi dan shock terms-of-trade, sehingga mendorong dollar-yen naik tajam.
Dollar-yen baru-baru ini menembus level 160 untuk pertama kali sejak 2024, memicu peringatan tegas dari pejabat.
Pejabat mata uang Jepang Atsushi Mimura menekankan risiko &ldquo;tindakan tegas,&rdquo; Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menyebut pergerakan nilai tukar sebagai faktor kebijakan, dan Menteri Keuangan Satsuki Katayama menegaskan kesiapan merespons, menunjukkan kepekaan tinggi terhadap pelemahan yen lebih lanjut. (DK)

UBS perkirakan dollar-yen naik hingga 175 akibat pelemahan yen dan harga minyak tinggi.